Ethereum sedang menghadapi tekanan mendesak dalam pendanaan untuk pekerjaan pengembangan intinya, menurut peringatan dari mantan kontributor Ethereum Foundation. Trenton Van Epps mengatakan bahwa alat pendanaan jaringan bisa terjebak dalam "krisis pendanaan yang perlahan" dalam tiga hingga sembilan bulan ke depan karena pemotongan pengeluaran penting dari Foundation dan berakhirnya program mengurangi dukungan ekosistem.
Kekhawatiran ini muncul di tengah periode pergantian organisasi yang lebih luas di Ethereum Foundation. Cointelegraph melaporkan gelombang terus-menerus dari keluarnya pimpinan, termasuk co-executive director Hsiao-Wei Wang yang mengumumkan pada hari Kamis bahwa dia akan mengundurkan diri—membawa jumlah pengunduran diri dan PHK di Foundation menjadi 19 sejauh ini tahun ini, menurut laporan tersebut.
Poin-poin penting
Mantan kontributor Yayasan Ethereum, Trenton Van Epps, memperingatkan bahwa ekosistem Ethereum mungkin memerlukan sekitar $30 juta per tahun untuk mempertahankan pengembangan inti.
Dia mengaitkan risiko dengan pengurangan pengeluaran Yayasan dan berakhirnya Program Insentif Klien pada bulan April.
Pendiri Ethereum Vitalik Buterin sebelumnya berargumen bahwa Yayasan memiliki sumber daya terbatas dan membingkai kepemilikan ETH yang tersisa sebagai mendukung “keberlanjutan dibandingkan dengan luas.”
Tindakan-tindakan sebelumnya terkait kas—un-staking dan penjualan ETH—menunjukkan bahwa Yayasan telah menyesuaikan strateginya untuk mengumpulkan dana untuk pekerjaan protokol.
Kekosongan yang mengancam dalam dukungan pengembangan inti
Dalam sebuah pos blog yang diterbitkan pada hari Kamis, Van Epps mengatakan bahwa dia menarik penilaiannya dari diskusi dengan kontributor pengembangan inti. Klaim utamanya adalah bahwa ekosistem pengembangan inti Ethereum saat ini memerlukan sekitar $30 juta dalam pendanaan tahunan agar dapat berfungsi secara efektif.
Van Epps mengaitkan tekanan pendanaan dengan dua perkembangan konkret: pengurangan pengeluaran Yayasan Ethereum dan berakhirnya Program Insentif Klien pada bulan April. Perubahan-perubahan tersebut, dia berargumen, mengurangi dukungan berulang untuk tim dan kontributor yang membantu menjaga klien inti Ethereum dan infrastruktur tetap berjalan.
“Membara perlahan” adalah frasa kunci di sini—daripada keruntuhan yang segera, Van Epps menyarankan situasinya mungkin memburuk secara bertahap saat pendanaan untuk upaya rekayasa yang sedang berlangsung menjadi lebih sulit untuk dipertahankan. Untuk pembaca, poin praktisnya adalah bahwa keandalan ekosistem dan garis waktu pengiriman dapat menjadi semakin sensitif terhadap seberapa cepat aliran pendanaan baru atau pengganti dibentuk.
Perubahan strategi kas: “jual lebih sedikit ETH” dan danai pengembangan
Debat pendanaan sangat terkait dengan bagaimana Yayasan Ethereum mengelola kepemilikan ETH-nya. Dalam pos X tanggal 24 Mei, salah satu pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, menggambarkan sumber daya Yayasan sebagai terbatas, mencatat bahwa mereka memiliki sekitar 0,16% dari total pasokan Ether—jauh di bawah bagian yang dimiliki oleh beberapa yayasan jaringan lainnya.
Buterin mengatakan bahwa Yayasan Ethereum awalnya dirancang untuk tujuan yang lebih sempit: memajukan perangkat lunak inti Ethereum dan membantu jaringan mencapai tonggak roadmap utama. Dia berargumen bahwa banyak dari tonggak tersebut sebagian besar telah diselesaikan pada tahun 2022, yang membingkai pergeseran strategis menuju apa yang dia gambarkan sebagai penggunaan sumber daya yang berfokus pada keberlanjutan.
“Jadi hari ini, EF memilih untuk menggunakan sumber daya yang tersisa untuk mengejar keberlanjutan dibandingkan dengan luas (ya, ini berarti kami menjual lebih sedikit ETH),” tulis Buterin.
Menurut laporan Cointelegraph, Yayasan telah mengambil langkah-langkah yang menyesuaikan eksposur ETH dan likuiditasnya. Mereka dilaporkan un-staked 17.000 ETH pada akhir April dan kemudian un-staked 21.270 ETH lagi pada awal Mei, setelah hampir melampaui 70.000 ETH yang di-stake sebelumnya di tahun ini. Cointelegraph juga melaporkan bahwa Yayasan menjual 10.000 ETH kepada Bitmine dalam kesepakatan OTC pada 1 Mei.
Platform analitik blockchain Arkham menyarankan bahwa un-staking mungkin terkait dengan kebutuhan Yayasan untuk dana guna terus mengembangkan jaringan. Meskipun penjelasan Arkham bukan konfirmasi resmi tentang niat, itu sejalan dengan pola yang lebih luas: jika kebutuhan pendanaan pengembangan tetap ada, kas akan menghadapi tekanan untuk menyediakan modal tanpa menggoyahkan strategi jangka panjangnya.
Pembaruan kebijakan berusaha untuk menyeimbangkan staking dan tekanan jual
Sikap Yayasan terhadap pengelolaan kas juga telah berkembang sebagai respons terhadap reaksi komunitas. Cointelegraph melaporkan bahwa Yayasan Ethereum menerbitkan pembaruan kebijakan pada Juni 2025 yang menyatakan bahwa meningkatkan partisipasi staking-nya dapat membantu mendanai pengembangan protokol sambil membatasi penjualan ETH di masa depan setelah backlash atas pembuangan sebelumnya.
Pendekatan itu penting karena menyoroti ketegangan yang mungkin diamati oleh investor dan pembangun: Yayasan perlu memiliki cukup likuiditas untuk mendukung pekerjaan inti, tetapi juga menghadapi biaya politik dan reputasi ketika menjual ETH dianggap berlebihan. Campuran yang dilaporkan dari un-staking, penjualan OTC, dan kebijakan selanjutnya yang beralih ke staking menunjukkan bahwa Yayasan mencoba menjahit benang—mengumpulkan dana sambil mengurangi laju pembuangan ETH secara langsung.
Pada saat yang sama, peringatan Van Epps mengangkat pertanyaan yang berbeda: bahkan jika mekanisme kas disesuaikan, apakah tingkat pendanaan yang dihasilkan cukup dan stabil untuk menutupi biaya dunia nyata ekosistem?
Mengapa risiko krisis pendanaan sekarang lebih dari sekadar teoretis
Alasan cerita ini kemungkinan akan berpengaruh di luar debat tata kelola internal adalah bahwa “pengembangan inti” bukanlah kategori statis. Tim klien, penelitian keamanan, pemeliharaan protokol, dan perbaikan infrastruktur adalah upaya yang berkelanjutan. Jika pendanaan turun secara tiba-tiba—terutama melalui berakhirnya program seperti Program Insentif Klien pada bulan April—maka ekosistem mungkin perlu waktu untuk mengalihkan tanggung jawab atau mengamankan dukungan pengganti.
Perkiraan Van Epps tentang kebutuhan tahunan sekitar $30 juta menyediakan tolok ukur konkret untuk mengukur apakah perubahan yang diusulkan—apakah penyesuaian kas, mekanisme pendanaan baru, atau insentif yang dirancang ulang—dapat mengimbangi kekosongan yang diciptakan oleh pengurangan pengeluaran sebelumnya. Jika kekosongan itu terus berlanjut, konsekuensi yang paling mungkin adalah pengiriman yang lebih lambat, lebih sedikit kontributor yang didanai, atau ketergantungan yang meningkat pada relawan dan hibah jangka pendek.
Di atas semua ini ada perubahan kepemimpinan yang disorot oleh Cointelegraph, termasuk Hsiao-Wei Wang yang mengundurkan diri. Transisi organisasi tidak secara otomatis menentukan hasil teknik, tetapi dapat mempengaruhi seberapa cepat keputusan dibuat dan bagaimana prioritas pendanaan diimplementasikan—terutama selama periode yang sudah ditandai sebagai rentan.
Untuk saat ini, pembaca harus memperhatikan apakah penyesuaian strategi pendanaan Yayasan Ethereum diterjemahkan menjadi dukungan yang berkelanjutan di tingkat ekosistem—terutama setelah siklus pendanaan berikutnya mendekat. Ketidakpastian terbuka adalah apakah perubahan kebijakan kas dan tindakan pengelolaan ETH dapat sepenuhnya menutupi kebutuhan pengembangan inti tahunan yang digariskan oleh Van Epps, atau apakah Ethereum akan memerlukan sumber pendanaan yang benar-benar baru lebih cepat dari yang diharapkan.
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Krisis Pendanaan Pengembangan Inti Ethereum Bisa Memengaruhi Roadmap, Peringatan Mantan Kontributor di Crypto Breaking News – sumber terpercaya Anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.