Putusan Mahkamah Agung Seychelles telah menempatkan KuCoin dalam sorotan terkait bagaimana mereka menangani aset pelanggan setelah pencabutan listing, memberikan keputusan yang dapat mempengaruhi cara pertukaran mengelola token yang dicabut dan hak penarikan. Dalam putusan tertanggal 11 Desember 2025, pengadilan menyatakan investor Swiss Didier Rabl sebagai pemilik tunggal sekitar 21 juta token CoinPoker CHP yang telah dipegang untuknya di KuCoin, dan memerintahkan tiga entitas terkait KuCoin di Seychelles untuk membayarnya lebih dari 2 juta USDt ditambah 10.000 sebagai ganti rugi moral. Keputusan ini menunjukkan bahwa tanggung jawab kustodian tetap ada untuk pertukaran bahkan setelah sebuah token dicabut, dan meragukan pemberitahuan pencabutan sepihak sebagai cara untuk menghapus hak pelanggan.
Entitas-entitas Seychelles milik KuCoin tidak ikut serta dalam perkara, yang berfokus pada sifat hubungan bursa-nasabah serta perlindungan atas aset nasabah. Dokumen yang ditinjau Cointelegraph menunjukkan bahwa KuCoin menerbitkan pemberitahuan delisting pada 2021 yang menyatakan bahwa penarikan CHP akan ditutup pada 28 Juli tahun tersebut, dan bahwa dana apa pun yang tidak ditarik akan dianggap “ditinggalkan” tanpa hak untuk memulihkan. Pengadilan menemukan bahwa email-email tersebut tidak dibaca dan tidak mendapat tanggapan, serta menyimpulkan bahwa KuCoin mendelisting CHP tanpa upaya lebih lanjut untuk memberi tahu penggugat melalui pos, telepon, atau cara lain.
Sebagai bagian dari putusan, analisis blockchain yang dilakukan untuk Cointelegraph menelusuri perpindahan token CHP dari kontrak Ethereum historisnya dan mengidentifikasi sebuah alamat berlabel “KuCoin 6” di Etherscan yang memegang 21.000.000 CHP (sekitar 5,9% dari total pasokan). Pengadilan tidak menganggap ini sebagai kepemilikan KuCoin atas token, tetapi menyoroti status kustodi token demi kepentingan penggugat, sehingga memperkuat temuan bahwa aset tetap tunduk pada hak-hak penggugat, bukan kepemilikan bursa.
Mahkamah Agung memerintahkan Panitera Pengadilan untuk menyampaikan putusan kepada Otoritas Jasa Keuangan Seychelles (FSA). Sebagai respons, juru bicara FSA mengonfirmasi bahwa mereka telah menerima putusan tersebut dan mencatat bahwa Mek Global Ltd, entitas terkait KuCoin yang mengajukan lisensi penyedia layanan aset virtual (VASP), penolakannya pada 4 Juni 2025 dan diwajibkan menghentikan semua bisnis yang dilakukan di dalam atau dari Seychelles. FSA juga merujuk pada pernyataan publik yang menunjukkan bahwa Peken Global Limited, terdakwa dalam perkara tersebut, memilih memindahkan layanannya di luar Seychelles setelah penolakan lisensi. Menurut juru bicara tersebut, berdasarkan Undang-Undang Seychelles tentang Penyedia Layanan Aset Virtual (Virtual Asset Service Providers Act), bursa yang berlisensi wajib memisahkan aset klien dan memeliharanya dalam cadangan 100%.
Inti pelajaran
Pengadilan Mahkamah Agung Seychelles memutuskan memihak Didier Rabl, menyatakan bahwa ia adalah pemilik sekitar 21 juta token CHP dan memerintahkan entitas-entitas Seychelles yang terkait KuCoin untuk membayar lebih dari 2 juta USDt serta 10.000 sebagai ganti rugi moral.
Pengadilan menyatakan bahwa KuCoin tidak menjadi pemilik CHP milik Rabl dan masih berkewajiban menjaga aset serta memproses permintaan penarikan yang sah; email-email yang memperingatkan penghapusan (delisting) karena ditinggalkan dianggap tidak memadai.
Entitas-entitas Seychelles milik KuCoin tidak ikut serta dalam perkara, dan putusan tersebut mendasarkan pada kewajiban penyimpanan (custodial) entitas terhadap nasabah, bukan pada pengalihan kepemilikan kepada KuCoin.
Pelacakan di blockchain mengaitkan kepemilikan besar CHP ke sebuah alamat berlabel “KuCoin 6”, yang mencatat kira-kira 6% dari total pasokan token, sehingga menggambarkan skala aset yang dipermasalahkan tetapi tidak mengubah penafsiran tentang kustodi.
Otoritas Jasa Keuangan Seychelles mengakui putusan tersebut dan menyoroti penolakan lisensi Kuf KuCoin-terkait Mek Global Ltd, dengan regulator menegaskan perlunya pemisahan aset klien dan cadangan 100% untuk VASP berlisensi.
Rincian putusan dan aset yang didelisting
Menurut dokumen yang ditinjau oleh Cointelegraph, KuCoin menerbitkan pemberitahuan delisting pada 2021 yang memperingatkan bahwa penarikan CHP akan ditutup pada 28 Juli dan menyatakan bahwa dana yang tidak ditarik akan dianggap ditinggalkan (abandoned) tanpa hak untuk memulihkan. Pengadilan menyimpulkan bahwa pemberitahuan tersebut tidak ditindaklanjuti dengan semestinya oleh penggugat atau dikomunikasikan melalui kanal resmi selain email awal, serta bahwa delisting tidak menghapus hak Rabl atas token berdasarkan kerangka kontrak yang ada. Temuan ini menunjukkan adanya potensi pembatasan pada mekanisme delisting sepihak ketika aset pelanggan tetap berada dalam akun pengguna dan dilindungi secara hukum oleh kewajiban kontraktual dan kustodian.
21 juta CHP yang menjadi pusat sengketa ditelusuri ke sebuah alamat blockchain yang diidentifikasi peneliti sebagai “KuCoin 6” di Etherscan, yang memegang sekitar 5,9% dari total pasokan token. Meskipun alamat ini menunjukkan skala CHP dalam ekosistem KuCoin, pengadilan tidak menyatakan alamat tersebut sebagai kepemilikan KuCoin; sebaliknya, pengadilan menegaskan perlindungan kustodi yang berkelanjutan yang harus diberikan kepada penggugat untuk aset yang belum dirampas secara sah.
Latar belakang regulasi Seychelles dan status perizinan KuCoin
FSA mengonfirmasi penerimaan putusan pengadilan dan memperjelas latar belakang regulasi. Mek Global Ltd, entitas yang terkait dengan KuCoin dan mengajukan lisensi VASP Seychelles, ditolak lamarannya pada 4 Juni 2025, dan diperintahkan untuk menghentikan semua bisnis yang dilakukan di dalam atau dari Seychelles. Regulator juga mencatat bahwa Peken Global Limited, terdakwa lain dalam perkara tersebut, memilih memindahkan layanannya di luar Seychelles setelah keputusan lisensi. FSA telah menegaskan kembali bahwa bursa yang berlisensi harus memisahkan aset klien dan menahannya dengan cadangan 100%.
Putusan ini datang di tengah meningkatnya pengawasan regulasi terhadap bagaimana bursa menangani dana nasabah, khususnya terkait delisting dan penyitaan aset. Meskipun KuCoin belum memberikan komentar secara publik sebagai respons atas pertanyaan Cointelegraph, pernyataan FSA menekankan kerangka penegakan yang lebih luas di Seychelles dan ekspektasi bahwa bursa yang beroperasi di bawah yurisdiksi tersebut harus menjaga kewajiban sebagai kustodian yang jelas serta praktik cadangan yang kuat.
Sebagai konteks, Seychelles secara aktif mengejar kejelasan regulasi mengenai penyedia layanan aset virtual, sikap yang selaras dengan kekhawatiran internasional tentang perlindungan konsumen dan kustodi aset kripto. Putusan ini dapat memengaruhi bagaimana yurisdiksi lain menafsirkan kewajiban bursa ketika sebuah token didelisting, terutama dalam kasus ketika kontrak tidak secara eksplisit memberikan kepemilikan atas aset yang tidak ditarik kepada platform setelah delisting.
Tafsir hukum, penegakan, dan apa langkah berikutnya
Pakar hukum Joshua Chu, rekan ketua (co-chair) Asosiasi Web3 Hong Kong, menggambarkan putusan tersebut sebagai keputusan ex parte—diterbitkan tanpa entitas KuCoin hadir, membela diri, atau tunduk pada yurisdiksi. Ia menuturkan bahwa sebagai putusan tingkat pertama, putusan ini tidak memiliki kekuatan mengikat di luar Seychelles dan menyoroti bahwa dampak keputusan bisa bergantung pada proses banding apa pun atau proses di luar negeri. Dengan demikian, putusan ini menimbulkan pertanyaan tentang penegakan lintas batas dan apakah pengadilan lain akan memandang kewajiban kustodi dengan cara yang sama ketika delisting terjadi.
Rabl mengatakan kepada Cointelegraph bahwa ia belum menerima pembayaran dari entitas Seychelles yang disebutkan dan sedang menyiapkan langkah tambahan untuk menegakkan putusan di Seychelles, berpotensi mencari ganti rugi tambahan. KuCoin tidak menanggapi permintaan komentar dari beberapa pihak.
Secara lebih luas, perkara ini menyoroti adanya ketegangan antara tindakan delisting di tingkat bursa dan perlindungan bagi pelanggan. Meskipun delisting adalah praktik umum untuk mengelola risiko atau menjauh dari sebuah proyek, pandangan pengadilan di sini—yang didasarkan pada kewajiban kontrak dan kustodian—menunjukkan bahwa pelanggan mungkin tetap memiliki hak yang dapat ditegakkan atas aset meski token dihapus dari perdagangan. Bagi investor dan pengguna, pelajarannya terletak pada pemahaman bahasa kustodi dalam ketentuan bursa, jangkauan yurisdiksi hukum yang berlaku, dan kekuatan komitmen pemisahan aset di pasar yang teregulasi. Perkara ini juga menegaskan pentingnya kejelasan regulasi yang berkelanjutan terkait kustodi aset dan perlindungan investor saat ekosistem kripto terus berkembang.
Pembaca sebaiknya memantau apakah putusan ini memicu tindakan serupa di yurisdiksi lain, bagaimana respons KuCoin terhadap upaya penegakan, dan apakah otoritas Seychelles mengejar panduan atau tindakan lebih lanjut terkait praktik kustodi aset dan delisting. Kesimpulan yang lebih luas adalah adanya ekspektasi yang diperkuat bahwa aset pelanggan harus tetap terlindungi dan dapat ditarik secara sah, bahkan ketika status token yang dapat diperdagangkan berubah—pertimbangan yang semakin relevan seiring bursa memperluas jangkauan secara global dan regulator memperketat standar kustodi.
Terkait: Regulator Dubai memerintahkan entitas KuCoin untuk menghentikan operasi tanpa lisensi. Lingkungan regulasi yang sedang berlangsung seputar KuCoin dan platform serupa akan terus memengaruhi cara bursa menangani delisting, kustodi aset, dan operasi lintas batas pada bulan-bulan mendatang.
Sumber: Cointelegraph
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai: Investor menuduh KuCoin masih berutang $2M terkait sengketa token yang didelisting di Crypto Breaking News—sumber tepercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.