Dalam langkah yang dapat mengubah cara pemain non-bank—dan dengan demikian perusahaan terkait crypto—berinteraksi dengan sistem pembayaran AS, Federal Reserve pada hari Rabu mengungkapkan proposal untuk menerbitkan akun pembayaran terbatas, yang sementara disebut "akun master ramping." Akun ini akan memungkinkan fintech yang memenuhi syarat secara hukum dan bank terkait crypto untuk mengakses jalur pembayaran Fed untuk penyelesaian dan pemrosesan, tetapi tanpa fitur yang lebih luas dan terjamin yang dinikmati oleh bank tradisional.
Proposal ini datang saat Fed membuka periode komentar publik dan memulai proses pembuatan aturan, menandakan pendekatan yang terukur dan hati-hati untuk memperluas akses langsung sambil menjaga standar keselamatan dan pengawasan inti. Secara bersamaan, Fed meminta Bank Cadangan regional untuk menunda keputusan terkait permintaan akses akun Tier 3 sementara proses pembuatan aturan berlangsung, sebuah penundaan yang menurut staf dimaksudkan untuk memastikan implementasi yang konsisten dan mengakomodasi masukan publik. Penundaan ini diperkirakan akan berlangsung hingga pembuatan aturan selesai, dengan tanggal akhir yang ditargetkan pada 31 Desember 2026.
Poin-poin penting
Fed mengusulkan 'akun master tipis' untuk lembaga keuangan nonbank, menawarkan akses terbatas ke jalur pembayaran Fed untuk clearing dan settlement, tetapi tanpa akrual bunga atau alat bank sentral.
Penundaan sementara pada permintaan akses akun master Tier 3 akan berlanjut melalui proses pembuatan aturan, dengan penyelesaian yang diperkirakan pada akhir 2026.
Akses langsung ke akun master Fed tidak akan diberikan kepada bursa crypto; akses akan memerlukan afiliasi yang memenuhi syarat sebagai lembaga penyimpanan yang memenuhi syarat berdasarkan Undang-Undang Federal Reserve.
Pengalaman Kraken Financial menggambarkan jalur yang berkembang: perusahaan muncul dalam daftar permintaan Tier 3, dan akun master terbatas tujuan kemudian diberikan oleh Federal Reserve Bank of Kansas City pada Maret 2026.
Sementara proposal ini menandakan kemajuan dalam pertimbangan regulasi tentang akses fintech dan aset digital, proposal ini tidak memperluas akses langsung Fed untuk perusahaan crypto dan mempertahankan seperangkat fitur yang ketat.
Konteks dan implikasi untuk ekosistem crypto dan fintech yang lebih luas
Pada intinya, akun pembayaran 'tipis' Fed dirancang untuk mencapai keseimbangan antara memperluas akses ke sistem pembayaran AS dan menjaga pengaman terhadap risiko stabilitas moneter dan keuangan. Berbeda dengan akun master penuh, akun yang diusulkan akan dibatasi pada mekanika clearing dan settlement. Mereka tidak akan menghasilkan bunga, dan tidak akan memberikan akses ke jendela diskonto bank sentral atau fasilitas kredit intrahari. Dalam hal ini, Fed menawarkan akses yang terkendali ke jalur pembayaran untuk entitas nonbank, sambil secara sengaja menghindari alat yang lebih luas yang menyertai akses penyimpanan tradisional.
Waktu proposal ini mencerminkan ketegangan cemas yang telah menjadi karakteristik debat kebijakan seputar akses crypto dan fintech ke infrastruktur pembayaran federal. Sementara pemerintahan Presiden Donald Trump telah menunjukkan dukungan untuk integrasi fintech yang lebih luas dan aset digital, Fed telah mempertahankan sikap hati-hati, menekankan keamanan, ketepatan, dan primasi lembaga penyimpanan yang diatur sebagai saluran utama untuk layanan pembayaran inti. Seperti yang dicatat dalam liputan kontemporer, pembuatan aturan terbaru ini tidak membuka gerbang langsung bagi bursa crypto untuk memperoleh akun master Fed; sebaliknya, perusahaan akan melalui afiliasi yang memenuhi kriteria kelayakan berdasarkan hukum yang berlaku.
Pendekatan Fed saat ini juga menyoroti jalur bertahap untuk akses. Bahkan ketika beberapa pemain di ruang crypto telah lama mendorong untuk jalur Fed yang langsung, kerangka kerja baru ini menunjukkan strategi yang lebih bertahap—satu yang pada akhirnya dapat memperluas partisipasi tetapi hanya melalui perantara yang mematuhi dan di bawah batasan yang jelas. Pembuatan aturan menekankan clearing dan settlement sebagai fungsi inti dari akun-akun tipis ini, yang dapat cukup untuk meningkatkan keandalan dan kecepatan dalam menyelesaikan transaksi sambil menghindari beberapa leverage strategis dan risiko yang datang dengan akses langsung ke bank sentral.
Kraken dan lanskap Tier 3
Memo Fed yang mencantumkan permintaan akses Tier 3 yang tertunda per 28 Februari 2026 memberikan gambaran tentang lanskap yang berkembang untuk perusahaan yang berdekatan dengan crypto. Kraken Financial, cabang perbankan dari bursa cryptocurrency Kraken, muncul dalam daftar tersebut, menggambarkan minat di antara bisnis fintech dan crypto-terkait untuk membangun pijakan langsung yang diatur dalam sistem pembayaran AS. Dalam perkembangan yang akan terjadi segera setelah itu, Kraken Financial diberikan akun master terbatas yang spesifik tujuan oleh Federal Reserve Bank of Kansas City pada awal Maret 2026, menekankan bagaimana akses Tier 3 dapat diuraikan menjadi kegiatan fokus yang memenuhi syarat daripada hubungan penyimpanan penuh.
Episode Kraken menyoroti tren pragmatis: bahkan saat Fed mempersempit akses ke set alat bank sentral yang paling luas, mereka bersedia bereksperimen dengan pengaturan yang dirancang secara sempit yang mengakui profil risiko dan kemampuan kepatuhan khusus dari lembaga nonbank. Bagi peserta pasar, kasus Kraken memberikan contoh dunia nyata tentang bagaimana sebuah perusahaan crypto dapat mulai memanfaatkan jalur Fed melalui afiliasi yang mematuhi, daripada mengejar akses langsung yang universal.
Apa artinya ini bagi investor, pengguna, dan pembangun
Bagi investor dan trader, proposal Fed menandakan evolusi potensial dalam keandalan dan kecepatan penyelesaian untuk sekumpulan lawan keuangan yang lebih luas, termasuk fintech dengan afiliasi crypto. Meskipun akun-akun ini tidak akan memberikan seluruh fasilitas bank sentral, kemampuan untuk melakukan clearing dan settlement melalui jalur Fed dapat mengurangi friksi penyelesaian dan meningkatkan kontrol risiko untuk ekosistem aset digital dan fintech tertentu. Arsitekturnya tetap sengaja konservatif, bertujuan untuk menjaga stabilitas keuangan sambil perlahan-lahan memperluas infrastruktur sistem kepada lebih banyak peserta.
Bagi pembangun dan operator, konsep akun tipis dapat mengubah buku strategi. Perusahaan harus menyelaraskan diri dengan lembaga penyimpanan yang memenuhi syarat dan menavigasi persyaratan tata kelola dan kepatuhan yang menyertai akses ke jalur Fed. Jalur melalui perantara dapat memperkenalkan lapisan pengawasan tambahan tetapi juga dapat memberikan kerangka regulasi yang lebih dapat diprediksi dibandingkan pendekatan akses tingkat waralaba langsung.
Dari perspektif regulasi, penundaan pada keputusan Tier 3 dan pembuatan aturan yang sedang berlangsung mencerminkan kalibrasi hati-hati Fed terhadap risiko, ketahanan, dan inklusi. Target Desember 2026 untuk menyelesaikan aturan menunjukkan cakrawala multi-kuartal di mana peserta pasar akan mengawasi klarifikasi tentang kelayakan, ruang lingkup, dan persyaratan operasional. Dalam jangka pendek, lembaga dan perusahaan kemungkinan akan fokus pada pembangunan standar tata kelola dan interoperabilitas yang kuat untuk menyelaraskan dengan parameter yang diantisipasi dari akun master tipis.
Apa yang akan datang selanjutnya
Kerangka kerja yang diusulkan oleh Fed masih tunduk pada komentar publik, penyempurnaan hukum, dan potensi revisi sebelum aturan final dikeluarkan. Pertanyaan kunci yang harus diperhatikan pembaca meliputi bagaimana kriteria kelayakan untuk entitas afiliasi akan dirumuskan, alur kerja penyelesaian apa yang akan diizinkan di bawah akun tipis, dan bagaimana Fed bermaksud untuk memantau dan mengawasi peserta nonbank ini untuk mencegah risiko sistemik. Proses pembuatan aturan, yang diharapkan berlanjut hingga 2026, akan membentuk apakah model akses bertingkat ini akan menjadi batu loncatan menuju inklusi yang lebih luas atau tetap menjadi saluran yang sempit dan dibatasi dengan hati-hati untuk subset peserta pasar.
Saat industri menyerap proposal ini, pengamat harus memperhatikan komunikasi Fed tentang backlog Tier 3, pengungkapan lebih lanjut dari Federal Reserve Banks regional, dan bagaimana komentar menyarankan keseimbangan antara inovasi dan kontrol risiko. Beberapa bulan ke depan kemungkinan akan mengungkap apakah pintu inklusi regulasi akan melebar untuk perusahaan yang berdekatan dengan crypto, atau apakah jalur tersebut tetap terbatas pada afiliasi yang dipilih dengan hati-hati yang beroperasi di bawah status penyimpanan yang sudah mapan.
Pembaruan lebih lanjut akan memperjelas bagaimana aturan akhir berinteraksi dengan perkembangan kebijakan yang lebih luas—terutama yang terkait dengan tindakan eksekutif tentang fintech dan aset digital—dan apa artinya bagi kecepatan adopsi di antara bursa, kustodian, dan aktor nonbank lainnya yang mencari peran yang lebih terintegrasi dalam ekosistem pembayaran AS.
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Fed mencari masukan tentang akun pembayaran terbatas setelah perintah Trump tentang Crypto Breaking News – sumber terpercaya Anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.