Penurunan terbaru Bitcoin telah menandai level perdagangan terendahnya sejak Mei 2025, menandakan peningkatan volatilitas di tengah ketidakpastian pasar yang lebih luas. Bersamaan dengan penurunan Bitcoin, saham MicroStrategy (MSTR) telah mengalami tekanan signifikan, jatuh ke level pra-pasar yang belum terlihat sejak Oktober 2024. Kombinasi ini menggarisbawahi meningkatnya kekhawatiran di antara para investor mengenai kepemilikan Bitcoin perusahaan dan dinamika pasar.
Strategi tampaknya telah mentransfer sekitar $5,77 miliar dalam bentuk Bitcoin ke dompet baru, kemungkinan untuk penyimpanan, memicu spekulasi pasar.
Penggandaan Nilai Aset Bersih (NAV) MicroStrategy yang jatuh di bawah 1 menunjukkan bahwa penilaian pasar perusahaan kini lebih rendah dari nilai kepemilikan Bitcoin-nya.
Meski ada tekanan pasar, analis menyarankan bahwa likuidasi paksa dari posisi Bitcoin Strategi tetap tidak mungkin dalam waktu dekat.
Sentimen pasar tetap rapuh saat trader memeriksa apakah masalah mendasar dapat menyebabkan penurunan lebih lanjut.
Beberapa ahli melihat penurunan ini sebagai koreksi teknis daripada tanda krisis sistemik di ruang kripto.
Pergerakan dompet memicu kepanikan setelah transfer Bitcoin senilai $5,7 miliar
Volatilitas pasar meningkat pada hari Jumat setelah Strategi mentransfer 58,915 BTC, senilai sekitar $5,77 miliar, ke dompet baru. Langkah ini dengan cepat memicu spekulasi di platform sosial bahwa perusahaan mungkin sedang bersiap untuk menjual sebagian dari kepemilikan Bitcoin-nya, mendorong serangkaian aktivitas dari bot dan trader algoritmik yang bereaksi terhadap berita.
Strategi(@Strategy) memindahkan 58,915 $BTC ($5.77B) ke dompet baru hari ini, kemungkinan untuk tujuan penitipan. https://t.co/FgZG2ZWlVi pic.twitter.com/fimqXsgLH0
— Lookonchain (@lookonchain) 14 November 2025
Analis industri dengan cepat berusaha untuk memperjelas pergerakan tersebut, menekankan bahwa itu tampaknya merupakan restrukturisasi penitipan rutin daripada penjualan yang akan segera terjadi. Seorang ahli kripto mencatat,
“Arkham AI berspekulasi bahwa ini adalah penyeimbangan dompet, bukan distribusi. Penjualan reaktif pasar lebih didorong oleh bot spekulatif dan berita palsu daripada niat likuidasi yang sebenarnya.”
Meski ada jaminan, sentimen keseluruhan di pasar kripto tetap hati-hati saat trader dan investor menganalisis apakah masalah mendasar yang lebih dalam mungkin menyebabkan penjualan terbaru, menambah volatilitas yang ada di aset cryptocurrency dan blockchain.
MSTR NAV turun di bawah 1, indikator tanpa preseden bagi Strategi
Perkembangan yang lebih mengkhawatirkan terkait dengan metrik valuasi Strategi. Untuk pertama kalinya, penggandaan Nilai Aset Bersih (NAV) perusahaan turun di bawah 1, menunjukkan bahwa pasar sekarang menilai saham MicroStrategy kurang dari nilai yang dinilai dari kepemilikan Bitcoin-nya. Saat ini, NAV sedikit di atas 1,09, tetapi masih tetap pada tingkat yang secara historis rendah.
Data NAV Pelacak Strategi Bitcoin. Sumber: X
NAV di bawah 1 menunjukkan bahwa pasar memberikan harga saham Strategi dengan diskon relatif terhadap aset Bitcoin yang mendasarinya, mencerminkan kekhawatiran investor yang berkembang mengenai potensi risiko utang, masalah likuiditas, atau pertanyaan tentang keberlanjutan strategi akuisisi Bitcoin-nya yang agresif.
Vetle Lunde, kepala penelitian di K33, menyoroti bahwa premi ekuitas Strategi telah turun sekitar $79,2 miliar sejak November 2024. Dia menunjukkan bahwa meskipun perusahaan mengumpulkan $31,1 miliar melalui dilusi, hampir $48,1 miliar permintaan Bitcoin yang tersirat tidak pernah terwujud dalam pembelian BTC yang nyata. Ini menunjukkan penurunan minat investor untuk eksposur langsung Bitcoin melalui MicroStrategy.
Diskon/premium kapitalisasi pasar MSTR relatif terhadap kepemilikan BTC. Sumber: Vetle Lunde/X
Namun, pendukung Bitcoin Willy Woo meremehkan ketakutan akan likuidasi paksa, menyarankan bahwa selama saham MSTR tetap di atas $183,19 pada tahun 2027—sekitar sejalan dengan harga Bitcoin $91.500 dengan asumsi penggandaan NAV 1x—tidak mungkin ada kebutuhan untuk penjualan aset strategis. Woo memperingatkan bahwa likuidasi sebagian bisa terjadi selama kenaikan harga 2028 jika kinerja Bitcoin melemah.
Untuk lebih banyak wawasan tentang tren makro yang mempengaruhi pasar kripto, lihat: 3 Alasan Mengapa Bitcoin dan Pasar Berisiko Menjual: Apakah Pemulihan di Cakrawala?
Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan bukan nasihat keuangan. Investasi cryptocurrency mengandung risiko; penelitian menyeluruh sangat penting sebelum membuat keputusan perdagangan.
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai BTC Turun saat NAV Strategi Jatuh di Bawah 1 Di Tengah Rally Bearish yang Berlangsung di Berita Kripto – sumber tepercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.