Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) memberikan keringanan no-action dari beberapa persyaratan pelaporan dan pencatatan terkait swap untuk kontrak acara yang sepenuhnya terjamin, mempermudah kepatuhan untuk venue pasar prediksi dan mitra clearing mereka. Langkah ini bertujuan untuk mengurangi beban administratif pada pasar kontrak yang ditunjuk (DCMs) dan organisasi clearing derivatif (DCOs) yang mencantumkan dan melakukan clearing kontrak semacam itu, sambil tetap menjaga pengawasan regulasi di tempat yang sesuai.
Divisi pasar dan clearing CFTC menyatakan bahwa mereka tidak akan merekomendasikan penegakan terhadap DCMs, DCOs, atau peserta mereka karena tidak mematuhi pencatatan terkait swap yang ditentukan atau untuk melaporkan transaksi yang dicakup ke repositori data swap. Agensi ini mengklasifikasikan kontrak acara di pasar prediksi sebagai swap hasil biner dalam teori, namun menggambarkannya sebagai instrumen yang sering kali mirip dengan futures atau opsi futures dalam praktik, menyarankan bahwa mereka mungkin dilaporkan ke CFTC dengan cara yang mirip dengan futures. Agensi ini juga menyebut 19 platform—termasuk Kalshi, Polymaket, dan Gemini Titan—dan menunjukkan bahwa perusahaan lain yang ingin mencantumkan kontrak serupa dapat meminta surat no-action.
Bantuan tanpa tindakan ini menjawab beberapa permintaan dari operator pasar yang mencantumkan dan membersihkan kontrak acara dan CFTC menunjukkan bahwa mereka mengharapkan permintaan serupa tambahan di masa depan. Bantuan ini dapat secara signifikan mengurangi kompleksitas kepatuhan bagi tempat pasar prediksi yang diatur oleh CFTC saat agen terus membela yurisdiksinya di tengah tantangan regulasi perjudian tingkat negara bagian.
Menurut Cointelegraph, langkah ini terjadi di tengah perselisihan federal-negara bagian yang lebih luas tentang bagaimana pasar ini harus diatur—apakah sebagai derivatif di bawah hukum federal atau sebagai produk perjudian yang diatur oleh otoritas negara bagian. CFTC telah memajukan pandangannya tentang yurisdiksi eksklusif federal dalam beberapa masalah profil tinggi, menekankan ketegangan antara regulasi federal dan hukum negara bagian pada pasar prediksi.
Poin kunci
Bantuan tanpa tindakan: CFTC tidak akan mengejar penegakan terhadap DCM, DCO, atau peserta mereka untuk kewajiban pencatatan dan pelaporan data swap yang terkait dengan kontrak acara yang sepenuhnya terjamin.
Ruang lingkup dan pelaporan: Kontrak acara—meskipun dirancang secara biner—diperlakukan sebagai swap dalam teori, tetapi CFTC menunjukkan bahwa mereka dapat dicantumkan dan dilaporkan dengan mekanisme serupa dengan futures dan opsi futures.
Cakupan platform: Bantuan ini mencakup 19 platform, termasuk Kalshi, Polymaket, dan Gemini Titan, dengan opsi bagi platform lain untuk meminta bantuan tanpa tindakan dari agen.
Sikap regulasi: Bantuan ini mencerminkan upaya berkelanjutan untuk mendamaikan regulasi derivatif federal dengan otoritas perjudian negara bagian, sebuah konflik yang termasuk gugatan dan pengajuan amicus di pengadilan federal.
Bantuan tanpa tindakan: ruang lingkup dan rasional
Penurunan risiko penegakan CFTC berfokus pada kontrak acara yang sepenuhnya terjamin yang dicantumkan di pasar yang ditunjuk. Dengan menciptakan jalur bantuan, agen mengakui bahwa banyak dari kontrak ini berfungsi dengan cara yang lebih mirip dengan futures dan opsi daripada swap tradisional, meskipun dasar peristiwa biner mereka. Bantuan ini memungkinkan tempat pencatuman dan lembaga pembersihan untuk mempertahankan operasi pencatuman dan pembersihan tanpa memicu penegakan otomatis untuk kekurangan pencatatan swap tertentu atau karena gagal melaporkan peristiwa tertentu ke repositori data swap.
Platform kunci yang diidentifikasi oleh agen—seperti Kalshi, Polymaket, dan Gemini Titan—termasuk dalam ruang lingkup bantuan ini, yang juga menjelaskan bahwa platform lain yang ingin mencantumkan kontrak serupa dapat mengajukan permohonan untuk bantuan tanpa tindakan. Niatnya tampaknya adalah mengurangi gesekan administratif bagi operator pasar prediksi yang diatur oleh CFTC sambil mempertahankan sikap pengawasan agen jika masalah muncul di masa depan.
Perkembangan ini dibingkai sebagai akomodasi praktis sebagai respons terhadap gelombang permintaan kepatuhan dari DCM dan DCO yang mencantumkan dan membersihkan kontrak acara. CFTC menunjukkan bahwa mereka mengharapkan lebih banyak permintaan serupa, mengisyaratkan keselarasan berkelanjutan antara kebijakan penegakan dan pengembangan pasar di ruang pasar prediksi.
Konteks regulasi dan sikap penegakan
Pada tingkat kebijakan yang lebih luas, bantuan tanpa tindakan ini berada dalam lanskap regulasi yang penuh sengketa di mana CFTC mencari yurisdiksi eksklusif atas pasar prediksi, tetapi otoritas negara bagian telah mengejar tindakan regulasi perjudian terhadap platform yang sama. Agen telah terlibat dalam litigasi berisiko tinggi dan pengajuan pengadilan untuk membela wewenangnya, termasuk pengajuan amicus di Sixth Circuit yang bertujuan untuk membatasi tindakan negara yang dianggap mengganggu pasar yang diatur secara federal. Upaya Ohio untuk mengatur atau membatasi kontrak acara olahraga telah menjadi fokus dari sengketa ini, yang mengakibatkan Kalshi mengajukan tantangan di pengadilan federal yang telah berkembang di pengadilan dengan berbagai hasil.
Penasihat staf CFTC bulan Maret yang mengkategorikan kontrak acara di pasar prediksi sebagai kelas aset finansial yang berbeda menambah lapisan lain pada kerangka regulasi, menandakan bahwa agen melihat instrumen ini melalui lensa yang didefinisikan secara luas dan berpotensi saling terkait. Secara paralel, peraturan yang akan datang dari agen—segera setelah meminta komentar publik—telah menarik berbagai respons. Agen melaporkan menerima lebih dari 1.500 komentar pada bulan Mei tentang proposal aturan yang diterbitkan bulan Maret yang dimaksudkan untuk memodifikasi atau memperkenalkan regulasi baru untuk kontrak acara. Reaksi beragam: beberapa regulator negara bagian mendesak penegakan yang lebih kuat atau kontrol yang lebih ketat, sementara investor dan peserta industri yang terkenal—termasuk perusahaan modal ventura—berargumen bahwa regulasi federal sangat penting untuk menjaga akses pasar dan mencegah keragaman aturan negara bagian yang dapat merusak integritas dan likuiditas sektor tersebut.
Dalam iklim ini, bantuan tanpa tindakan CFTC mewakili elemen taktis dari strategi federal yang lebih luas untuk mengkodifikasi dasar regulasi yang dapat diprediksi untuk pasar prediksi, bahkan saat perdebatan yurisdiksi terus berlanjut di seluruh negara bagian dan pengadilan. Tindakan agen sedang diperhatikan oleh operator pasar, lembaga keuangan, dan tim kepatuhan tentang bagaimana surat tanpa tindakan di masa depan dapat membentuk pencatuman, pembersihan, perizinan, dan operasi lintas batas di ruang yang tetap tunduk pada interpretasi regulasi yang terus berkembang.
Implikasi operasional bagi platform dan peserta pasar
Bagi tempat pasar prediksi dan mitra perbankan serta pembersihan mereka, bantuan ini dapat mengurangi overhead kepatuhan yang berkelanjutan yang terkait dengan pelaporan data swap dan pencatatan. Dengan membedakan kontrak acara dari swap konvensional dalam hal pelaporan praktis dan mengacu pada perlakuan seperti futures untuk pencatuman dan pelaporan, CFTC menunjukkan jalur potensial menuju pengawasan regulasi yang lebih ramping tanpa melonggarkan perlindungan seputar integritas pasar, transparansi, atau perlindungan pelanggan.
Bagi operator seperti Kalshi, Polymarket US, dan Gemini Titan, perkembangan ini menekankan pentingnya pemisahan regulasi yang jelas antara hukum derivatif federal dan undang-undang perjudian negara bagian. Bantuan ini dapat memengaruhi strategi perizinan, kerangka pelaporan, dan desain persyaratan jaminan, semuanya dalam konteks dorongan yang lebih luas untuk penegakan yang konsisten dan akses pasar yang lebih baik di seluruh yurisdiksi. Penekanan agen pada surat tanpa tindakan prospektif menunjukkan bahwa operator harus mengantisipasi interaksi regulasi lebih lanjut saat proses peraturan berlangsung dan saat negara bagian mempertajam posisi kebijakan mereka tentang pasar prediksi.
Dari sudut pandang kepatuhan, perusahaan harus memantau pedoman yang terus berkembang tentang apa yang merupakan peristiwa yang dapat dilaporkan, bagaimana kontrak acara harus diklasifikasikan untuk pengarsipan ke repositori data swap, dan dokumentasi apa yang mendukung penentuan tanpa tindakan. Sikap penegakan yang terus berkembang—dipasangkan dengan litigasi dan peraturan yang sedang berlangsung—menyiratkan bahwa perusahaan harus mempertahankan tata kelola internal yang kuat, terutama seputar retensi data, pencatatan peristiwa, dan risiko operasional lintas batas yang muncul ketika otoritas negara bagian dan federal berbeda dalam harapan regulasi mereka.
Perspektif penutupan: Bantuan tanpa tindakan CFTC untuk kontrak acara yang sepenuhnya terjamin menandai upaya yang disengaja untuk menyeimbangkan pengembangan pasar dengan pengawasan regulasi. Saat otoritas federal dan negara bagian terus menavigasi pertanyaan yurisdiksi seputar pasar prediksi, peserta pasar harus mempersiapkan untuk persyaratan yang berkembang, potensi perubahan perizinan, dan debat kebijakan yang berkelanjutan yang akan mempengaruhi bagaimana platform-platform ini beroperasi dalam kerangka hukum-keuangan AS.
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai CFTC Memberikan Bantuan Tanpa Tindakan untuk Pelaporan Data Pasar Prediksi di Crypto Breaking News – sumber terpercaya Anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.