Tren inflasi di AS saat ini sangat menyeramkan, dengan kesamaan tinggi mencapai 0.93 dengan periode inflasi besar di tahun 70-an, tetapi jangan buta-buta mencari solusi yang sudah usang.
Perbedaan inti adalah: rasio utang terhadap PDB di AS pada tahun 70-an hanya sekitar 30%, sedangkan sekarang sudah 123%.
Mari kita bahas hasilnya: pada akhirnya, mereka terpaksa melakukan ekspansi neraca dengan cara yang paling ekstrem.
Analisis Penyebab
Momen Volcker terperangkap dalam waktu: di akhir tahun 70-an, Paul Volcker berani menaikkan suku bunga federal di atas 20%, dan benar-benar membasmi inflasi. Namun hari ini, dengan utang yang mencapai 35 triliun dolar AS, bahkan jika suku bunga dipertahankan di atas 6%, pengeluaran bunga tahunan Departemen Keuangan AS akan mengalami lonjakan yang eksplosif, yang langsung menyebabkan kebangkrutan fiskal.
Langkah akhir (YCC dan monetisasi utang): Untuk mencegah default kedaulatan, Federal Reserve tidak punya pilihan lain selain merobek tirai "narasi independensi" dan langsung turun ke pasar untuk membeli obligasi AS tanpa batas untuk menekan imbal hasil (yaitu pengendalian kurva imbal hasil YCC).
Melakukan ekspansi neraca di tengah api inflasi kedua adalah bentuk ultimate overdraft terhadap kepercayaan mata uang fiat. Sistem akan memasuki era suku bunga riil negatif yang sangat brutal (inflasi tetap di kisaran 5%-8% sepanjang tahun, sementara suku bunga nominal dipaksa mati di 3%-4%). Ini adalah satu-satunya cara "mengatasi utang" bagi negara berutang tinggi—melalui inflasi yang berkepanjangan, default terselubung, secara diam-diam mengikis daya beli semua penyimpan dan pemegang obligasi AS, untuk memaksa mengecilkan numerator yang mencapai 123%.
Perbedaan inti adalah: rasio utang terhadap PDB di AS pada tahun 70-an hanya sekitar 30%, sedangkan sekarang sudah 123%.
Mari kita bahas hasilnya: pada akhirnya, mereka terpaksa melakukan ekspansi neraca dengan cara yang paling ekstrem.
Analisis Penyebab
Momen Volcker terperangkap dalam waktu: di akhir tahun 70-an, Paul Volcker berani menaikkan suku bunga federal di atas 20%, dan benar-benar membasmi inflasi. Namun hari ini, dengan utang yang mencapai 35 triliun dolar AS, bahkan jika suku bunga dipertahankan di atas 6%, pengeluaran bunga tahunan Departemen Keuangan AS akan mengalami lonjakan yang eksplosif, yang langsung menyebabkan kebangkrutan fiskal.
Langkah akhir (YCC dan monetisasi utang): Untuk mencegah default kedaulatan, Federal Reserve tidak punya pilihan lain selain merobek tirai "narasi independensi" dan langsung turun ke pasar untuk membeli obligasi AS tanpa batas untuk menekan imbal hasil (yaitu pengendalian kurva imbal hasil YCC).
Melakukan ekspansi neraca di tengah api inflasi kedua adalah bentuk ultimate overdraft terhadap kepercayaan mata uang fiat. Sistem akan memasuki era suku bunga riil negatif yang sangat brutal (inflasi tetap di kisaran 5%-8% sepanjang tahun, sementara suku bunga nominal dipaksa mati di 3%-4%). Ini adalah satu-satunya cara "mengatasi utang" bagi negara berutang tinggi—melalui inflasi yang berkepanjangan, default terselubung, secara diam-diam mengikis daya beli semua penyimpan dan pemegang obligasi AS, untuk memaksa mengecilkan numerator yang mencapai 123%.