Circle, perusahaan di balik USDC, baru saja melakukan langkah paling ambisiusnya. Raksasa stablecoin ini telah mengumpulkan $222 juta dalam presale token Arc — aset asli dari blockchain Layer 1 yang akan datang, yang dibangun khusus untuk keuangan institusi — dengan valuasi jaringan yang sepenuhnya terdilusi sebesar $3 miliar.
Putaran ini dipimpin oleh Andreessen Horowitz dengan investasi awal sebesar $75 juta, menurut CNBC, yang pertama kali melaporkan penggalangan dana ini.
Daftar investor ini seperti daftar siapa-siapa di dunia keuangan institusi yang membuat taruhan paling langsung pada infrastruktur crypto hingga saat ini: BlackRock, Apollo Funds, Intercontinental Exchange — perusahaan induk NYSE — SBI Group, Janus Henderson Investors, Standard Chartered Ventures, General Catalyst, Marshall Wace, ARK Invest, IDG Capital, Haun Ventures, dan Bullish.
Ketika manajer aset terbesar di dunia, operator Bursa Efek New York, dan salah satu firma venture paling dihormati di Silicon Valley semuanya menulis cek untuk presale yang sama, sinyalnya sulit diabaikan.
Apa Sebenarnya Arc Itu
Arc bukan perluasan dari bisnis Circle yang sudah ada. Ini adalah perubahan haluan darinya — dan perubahan yang signifikan.
Di mana Circle membangun reputasinya sebagai penerbit USDC, sebuah stablecoin yang dipatok terhadap dolar dan berjalan di blockchain yang sudah ada, Arc adalah jaringan Layer 1 milik Circle sendiri yang dirancang dari nol khusus untuk keuangan institusional. Lebih dari 100 institusi sudah ada di testnet, termasuk Visa, Mastercard, AWS, dan Anthropic — daftar yang mengisyaratkan bahwa Arc diposisikan sebagai infrastruktur untuk sistem keuangan arus utama, bukan sekadar sudut kripto-native dari sistem tersebut.
CEO Circle Jeremy Allaire merumuskan ambisi tersebut secara lugas dalam wawancara eksklusif CNBC:
“Kami sedang menjadi perusahaan platform internet yang lebih luas. Kami masuk ke bisnis sistem operasi, dan kami melakukannya dengan membangun model terdistribusi multi-pemangku kepentingan ini dengan sebuah token, bersama jaringan terdistribusi. Namun ini adalah bisnis sistem operasi. Dan kami juga masuk ke bisnis aplikasi.”
Arsitektur Arc mencerminkan ambisi tersebut. Pasokan awal ditetapkan sebesar 10 miliar token. Circle mempertahankan 25% — memberi kemampuan untuk mengoperasikan infrastruktur validator, menghasilkan pendapatan dari biaya, dan memperoleh pendapatan staking. Sisanya, 60%, dialokasikan kepada para peserta yang membangun, menggunakan, dan berkontribusi pada jaringan. Sisa 15% masuk ke cadangan jangka panjang.
Mengapa Timing Ini Penting
Penggalangan dana Arc tiba pada momen ketika lingkungan regulasi untuk stablecoin di Amerika Serikat berubah lebih cepat dibanding titik mana pun sebelumnya. Undang-Undang GENIUS — yang menetapkan kerangka federal untuk penerbitan stablecoin — sudah menjadi undang-undang. Undang-Undang STABLE sedang menuju pemungutan suara di Senat minggu ini. Bersama-sama, potongan legislasi ini membuka pintu bagi bank dan fintech untuk menerbitkan token bernilai dolar mereka sendiri secara langsung, berpotensi melewati penerbit pihak ketiga seperti Circle.
Konteks itu membuat timing Arc bersifat strategis, bukan kebetulan. Jika kerangka regulasi memungkinkan bank mana pun untuk menerbitkan stablecoin, proposisi nilai Circle sebagai penerbit stablecoin akan melemah. Proposisi nilainya sebagai operator infrastruktur yang menjalankan stablecoin-stablecoin itu adalah percakapan yang sama sekali berbeda — dan Arc adalah jawaban Circle untuk masa depan tersebut.
Bahasa Allaire tentang Arc melampaui infrastruktur pembayaran. Ia menggambarkan jaringan sebagai sesuatu yang mampu menjalankan “ekonomi yang sesungguhnya” — bukan hanya representasi nilai, melainkan kontrak dan sistem tata kelola yang mendasari hubungan finansial. Itu adalah bahasa seseorang yang membangun infrastruktur sistem operasi keuangan, bukan sekadar rel pembayaran.
Dimensi AI yang Tak Ada yang Mengabaikan
Salah satu elemen pengumuman Arc yang paling berwawasan ke depan adalah penempatannya yang eksplisit untuk ekonomi agen AI. Allaire langsung tentang ke mana ia melihat ekonomi akan menuju: “Kami memasuki era ketika mesin perangkat lunak akan menggerakkan sistem ekonomi. Perangkat lunak akan mengerjakan sebagian besar pekerjaan — itulah yang diwakili oleh agen-agen AI.”
Secara bersamaan, Circle juga meluncurkan serangkaian alat pengembang yang dirancang untuk membantu para pembangun menciptakan agen AI yang mampu mengelola transaksi, mengakses layanan online, dan melakukan pembayaran menggunakan USDC. Kombinasi blockchain institusional yang dibangun khusus dan dukungan perangkat bawaan untuk aktivitas keuangan yang digerakkan AI menempatkan Arc di persimpangan dua perubahan infrastruktur terbesar yang terjadi secara bersamaan pada 2026.
Ekonomi agen AI membutuhkan uang yang bisa diprogram, yang penyelesaiannya instan, biayanya nyaris nol untuk dipindahkan, dan beroperasi 24 jam sehari tanpa campur tangan manusia. USDC di Arc — dengan kepatuhan berstandar institusional, jaringan validator yang didukung oleh nama-nama paling dikenal dalam keuangan tradisional, serta perangkat pengembangan yang dibangun untuk agen otonom — adalah argumen Circle bahwa ia seharusnya menjadi infrastruktur yang menggerakkan ekonomi tersebut.
Apa Artinya Ini bagi Lanskap yang Lebih Luas
Penggalangan dana Arc adalah salah satu komitmen institusional terbesar untuk infrastruktur blockchain baru dalam sejarah baru-baru ini — dan komposisi kelompok investornya sama pentingnya dengan jumlah dolar. Ini bukan modal ventura yang membuat taruhan spekulatif pada kripto. Ini adalah perusahaan induk NYSE, manajer aset terbesar di dunia, dan sebuah bank besar Eropa yang semuanya melakukan investasi infrastruktur langsung pada jaringan Layer 1 baru.
Untuk pasar yang lebih luas, sinyalnya konsisten dengan apa yang telah dikemukakan Bernstein dan firma riset institusional lainnya: fondasi pasar kripto saat ini secara struktural berbeda dari siklus-siklus sebelumnya, dan integrasi institusional yang selama bertahun-tahun dijanjikan kini terjadi pada lapisan infrastruktur, bukan hanya pada lapisan produk.
Circle kini bukan lagi sekadar penerbit stablecoin. Arc adalah argumennya untuk menjadi sistem operasi internet keuangan.