Eksposur Crypto Korea Selatan Terpangkas Setengah Saat Investor Beralih ke Saham

Pasar crypto Korea Selatan mengalami perlambatan yang signifikan selama setahun terakhir, dengan penurunan tajam dalam kepemilikan investor dan penurunan likuiditas harian di bursa terkemuka negara tersebut. Data baru yang dirangkum dari Bank of Korea dan dilaporkan oleh media lokal menunjukkan bahwa total nilai aset crypto yang dimiliki oleh investor Korea jatuh lebih dari setengah—dari 121,8 triliun won pada akhir Januari 2025 menjadi 60,6 triliun won pada akhir Februari 2026. Aktivitas trading di lima bursa terbesar juga turun drastis, dengan volume harian meluncur ke sekitar $3 miliar di Februari, turun dari sekitar $11,6 miliar di Desember 2024. Pada saat yang sama, jumlah won yang disetorkan di bursa—sebagai proksi untuk dry powder—turun dari 10,7 triliun won pada akhir 2024 menjadi 7,8 triliun won. Kecepatan penurunan ini telah dikaitkan dengan harga crypto yang merosot dan kapital yang beralih ke pasar saham, menurut laporan yang dikutip oleh The Chosun Daily, yang merujuk pada data Bank of Korea yang disampaikan kepada Anggota DPR Cha Gyu-geun dari Partai Rebuilding Korea.
Di tengah penarikan besar-besaran dari pasar, stablecoin menonjol sebagai pengecualian relatif. Investor Korea meningkatkan kepemilikan stablecoin lebih awal dalam periode tersebut, dengan paparan stablecoin naik dari sekitar $60 juta pada Juli 2024 menjadi puncak mendekati $597 juta pada Desember, sebelum turun menjadi sekitar $41 juta pada Februari 2026. Perkembangan tersebut menunjukkan adanya pelarian menuju likuiditas yang mengungguli penurunan kripto yang lebih luas—pola yang terlihat di beberapa pasar ketika penerbit dan pengguna mengandalkan stablecoin untuk mengelola volatilitas serta likuiditas untuk on-ramp ke bursa dalam kondisi yang lebih sulit.
Inti Sari
Paparan investor terhadap kripto di Korea Selatan lebih dari setengah selama setahun, turun dari 121,8 triliun won pada akhir Januari 2025 menjadi 60,6 triliun won pada akhir Februari 2026.
Likuiditas perdagangan di lima bursa terbesar—Upbit, Bithumb, Korbit, Coinone, dan Gopax—merosot hingga sekitar $3 miliar pada Februari 2026, turun dari $11,6 miliar pada Desember 2024.
Setoran won yang masuk langsung ke bursa menyusut dari 10,7 triliun won menjadi 7,8 triliun won, menandakan amunisi dana kering yang lebih tipis di kalangan investor di tengah tekanan harga dan pergeseran alokasi aset ke saham.
Stablecoin menunjukkan ketahanan, naik hingga puncak sekitar $597 juta pada Desember 2024 sebelum mundur ke kisaran $41 juta pada Februari 2026.
Regulator berencana memperketat aturan AML pada Agustus untuk menandai transaksi kripto di atas 10 juta won yang melibatkan bursa luar negeri atau dompet pribadi sebagai mencurigakan—langkah yang ditentang oleh industri lokal.
Dinamika pasar di bawah regulasi yang lebih ketat
Perkembangan kebijakan membentuk arah jangka pendek pasar kripto Korea. Regulator telah menetapkan haluan untuk pengawasan anti pencucian uang (AML) yang lebih ketat, dengan Agustus dijadwalkan menjadi tanggal efektif untuk rezim yang direvisi. Dalam kerangka yang diusulkan, transaksi kripto yang melebihi 10 juta won dan melibatkan lokasi luar negeri atau dompet pribadi akan otomatis memicu tanda untuk peninjauan lebih lanjut. Pengetatan ini bertujuan mengekang arus ilegal, tetapi memunculkan kekhawatiran di ekosistem domestik mengenai kemungkinan hambatan operasional dan risiko mendorong pengguna ke bursa luar negeri.
Kelompok industri Digital Asset Exchange Association (DAXA) secara terbuka mempertanyakan pendekatannya, dengan berargumen bahwa aturan yang diusulkan tidak sebanding dan dapat mengalihkan aktivitas ke platform lepas pantai seperti Binance. DAXA memperingatkan bahwa rencana ini dapat meningkatkan jumlah laporan transaksi mencurigakan dari lima bursa terbesar Korea Selatan hingga sekitar 85 kali—naik dari kira-kira 63.000 kasus pada tahun sebelumnya menjadi lebih dari 5,4 juta—yang menciptakan tantangan kepatuhan praktis bagi perusahaan. Perdebatan ini menegaskan adanya ketegangan yang lebih luas antara pengawasan regulasi yang ambisius dan keinginan untuk mempertahankan pasar domestik yang berfungsi untuk aset digital. Sebagai konteks, Cointelegraph telah memberitakan penolakan dari kelompok industri terhadap aturan pelaporan 10 juta won.
Di luar AML, Korea Selatan juga tengah menavigasi kalkulasi politik seputar perpajakan kripto. Pemerintah telah mengonfirmasi bahwa pajak 22% atas keuntungan kripto akan berlaku pada 1 Januari 2027, sesuai jadwal. Rencana pajak ini tetap menjadi topik yang memecah belah dalam lingkaran kebijakan, dengan pendukung yang menyoroti peluang pendapatan dan pengkritik yang memperingatkan bahwa pajak tersebut dapat meredam partisipasi dan inovasi di sektor ini. Konfirmasi Kementerian Keuangan menambah kesan bahwa kebijakan pajak tersebut tak terhindarkan, meskipun pelaku pasar menimbang bagaimana rezim ini akan diterapkan dan ditegakkan di seluruh bursa dan dompet.
Infrastruktur melangkah lebih cepat dari kerangka baru
Dalam jalur terpisah namun terkait, upaya pemerintah yang lebih luas untuk memodernisasi infrastruktur pasar bagi aset bertokenisasi tampaknya terus berjalan. Samsung SDS telah mengamankan kontrak untuk membangun dan mengoperasikan platform sekuritas berbasis blockchain untuk Korea Securities Depository (KSD) Korea Selatan. Proyek ini dirancang untuk mendukung sekuritas bertokenisasi dalam skala nasional dan ditargetkan selesai pada Februari 2027, selaras dengan pergeseran hukum dan regulasi yang lebih luas yang diperkirakan terjadi pada awal 2027. Pengembangan ini menandakan dorongan untuk membangun kapabilitas penyelesaian dan kustodi on-chain yang kuat saat pasar bertransisi ke aset bertokenisasi dalam kerangka yang teregulasi. Tonggak ini berada dalam dorongan yang lebih besar untuk meningkatkan infrastruktur pasar keuangan sebelum aturan baru benar-benar berlaku.
Secara alami, langkah regulasi dan infrastruktur ini beririsan dengan kalkulasi risiko dan imbal hasil yang dihadapi investor, trader, dan pembangun di Korea. Langkah-langkah ini dapat mendorong kepatuhan dan transparansi yang lebih besar dalam waktu dekat, sekaligus menghadirkan beban kepatuhan yang mungkin memengaruhi di mana dan bagaimana perdagangan terjadi. Pelaku pasar akan memantau dengan saksama bagaimana penegakan AML berkembang pada Agustus, bagaimana pajak 22% dioperasionalkan, dan bagaimana platform yang dipimpin Samsung memengaruhi alur kerja kustodi dan penyelesaian untuk aset bertokenisasi.
Untuk konteks berkelanjutan, pembaca dapat menemukan liputan terkait yang mencatat perkembangan regulasi dan pasar Korea, termasuk pemberitaan tentang tindakan penegakan aset kripto terbaru serta diskusi kebijakan pajak. Lanskap yang terus berubah juga tercermin dalam data industri mengenai volume dan kepemilikan bursa, sebagaimana dikutip oleh media lokal yang mengumpulkan data bank sentral dan regulator. Data CoinGecko tentang peringkat bursa di seluruh Korea secara historis menunjukkan bagaimana likuiditas terkonsentrasi di sejumlah kecil platform—dinamika yang dapat berubah seiring regulasi dan aturan perutean berubah.
Seiring musim panas berlanjut, para pengamat pasar akan mencari tanda bagaimana respons pengguna domestik terhadap pengetatan rezim AML, apakah modal berpindah ke platform domestik yang patuh atau justru mengalir ke platform lepas pantai, serta bagaimana infrastruktur on-chain kelas institusional berkembang untuk mendukung rezim aset bertokenisasi. Bulan-bulan mendatang juga akan mengungkap bagaimana kebijakan pajak diterapkan dalam praktik dan apa implikasinya bagi partisipasi ritel maupun institusional di pasar kripto Korea Selatan.
Yang masih tidak pasti adalah seberapa cepat regulator menyeimbangkan penegakan dengan vitalitas pasar, dan seberapa cepat pelaku industri dapat beradaptasi dengan lingkungan yang lebih transparan dan patuh sambil tetap menjaga akses terhadap likuiditas serta produk keuangan inovatif. Investor dan pembangun sama-sama perlu memantau pembaruan AML pada Agustus, peluncuran rezim pajak 2027, dan tonggak implementasi platform yang dipimpin Samsung sebagai penanda utama fase berikutnya dari kisah kripto Korea.
Referensi dan liputan terkait mencakup pemberitaan tentang dorongan regulasi dan respons industri, seperti pembahasan aturan pelaporan 10 juta won dan rencana pajak keuntungan kripto 22%, serta pembaruan berkelanjutan terkait inisiatif sekuritas blockchain Samsung SDS dan agenda aset bertokenisasi yang lebih luas di Korea.
Artikel ini awalnya diterbitkan dengan judul South Korea Crypto Exposure Halves as Investors Pivot to Stocks on Crypto Breaking News—sumber tepercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.