Brad Garlinghouse, CEO Ripple Labs, memperingatkan bahwa kemajuan menuju RUU struktur pasar Senat AS untuk aset digital, yang dikenal sebagai CLARITY Act, tidak menjamin kelancaran prosesnya. Dalam konferensi crypto Consensus di Miami, Garlinghouse menekankan bahwa dua minggu ke depan bisa sangat menentukan, dengan nasib RUU tergantung pada bagaimana para pembuat undang-undang menavigasi dinamika tahun pemilihan dan prioritas kampanye untuk midterms 2026.
Garlinghouse mengakui bahwa CLARITY Act tidak sempurna, tetapi berargumen bahwa kerangka kerja yang lebih jelas akan lebih baik daripada kumpulan regulasi yang ada saat ini. "Ada tradeoff dan kompromi, tetapi saya pikir kejelasan lebih baik daripada kekacauan," katanya, menunjukkan sikap pragmatis meskipun hati-hati terhadap langkah yang akan membentuk bagaimana aset digital diatur dalam waktu dekat. Jendela dua minggu yang ditekankan oleh CEO Ripple mencerminkan intensitas negosiasi politik saat legislasi ini masih menjadi pekerjaan rumah yang belum selesai di Senat.
Putaran terbaru datang saat para pembuat undang-undang di kedua sisi garis partai menunjukkan potensi pergerakan di bidang terkait: sebuah kompromi mengenai hasil stablecoin. Pekan lalu, Senator Thom Tillis dan Angela Alsobrooks mengumumkan kesepakatan bipartisan tentang ketentuan hasil stablecoin yang dapat membuka pertimbangan lebih luas terhadap Undang-Undang CLARITY. Kerangka yang sedang berkembang untuk stablecoin, ekuitas ter-tokenisasi, dan etika pasar yang lebih luas telah menjadi salah satu titik masalah utama yang menunda tindakan sejak Dewan Perwakilan Rakyat mengesahkan undang-undang ini pada Juli 2025. Fokus baru pada stablecoin dipandang sebagai jalur potensial untuk membersihkan jalan bagi Undang-Undang CLARITY untuk bergerak melalui komite dan menuju pemungutan suara penuh Senat.
Di antara para pembuat undang-undang yang mendukung undang-undang ini, Senator Cynthia Lummis, seorang advokat lama untuk regulasi crypto yang jelas, menekankan urgensi dalam pos Selasa. “Undang-Undang Clarity bukan prioritas masa depan; ini adalah prioritas,” tulis Lummis. “Setiap sudut industri beroperasi di bawah ketidakpastian hukum yang dapat diperbaiki oleh Kongres. Senat perlu bertindak.” Komentarnya mencerminkan rasa semakin tumbuh bahwa kerangka konsensus dapat mengurangi ketidakjelasan bagi peserta pasar, penerbit, dan ekosistem yang lebih luas menjelang siklus yang dipenuhi politik.
Poin-poin penting
Nasib Undang-Undang CLARITY tergantung pada jendela singkat yang penuh taruhan tinggi saat siklus pemilihan menengah 2026 memperkuat perhitungan politik dan kampanye.
Kompromi bipartisan tentang hasil stablecoin, yang diumumkan oleh Senator Tillis dan Alsobrooks, dapat mengubah momentum ke arah kemajuan undang-undang ini.
Undang-Undang CLARITY masih tertunda di Senat setelah didorong oleh Komite Pertanian Senat pada bulan Januari; undang-undang ini masih memerlukan persetujuan dari Komite Perbankan Senat sebelum pemungutan suara penuh di lantai.
Koordinasi regulasi antara SEC dan CFTC semakin intensif, dengan memorandum pemahaman bulan Maret yang menandakan penyelarasan pengawasan yang lebih dekat saat Kongres mempertimbangkan kerangka struktur pasar yang lebih luas.
Kepemimpinan Ripple telah terlibat dalam negosiasi berkelanjutan seputar legislasi, menyoroti partisipasi industri dalam membentuk jalur regulasi.
Peta jalan dan latar belakang regulasi
Undang-Undang CLARITY mewakili upaya terkoordinasi untuk mengkodekan struktur pasar yang koheren untuk aset digital di Amerika Serikat. Jalannya menuju pengesahan telah bertahap: undang-undang ini didorong oleh Komite Pertanian Senat dalam markup Januari, tetapi masih memerlukan izin dari Komite Perbankan Senat sebelum dapat mencapai lantai ruangan untuk pemungutan suara. Pengesahan Dewan pada Juli 2025 menandai tonggak politik, tetapi bukan jaminan konsensus antar kamar, terutama mengingat kekhawatiran multifaset tentang stablecoin, sekuritas ter-tokenisasi, dan etika yang lebih luas dari ekonomi crypto.
Sejalan dengan proses legislasi, lembaga regulasi telah mengejar koordinasi yang lebih dekat. Pada bulan Maret, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) menandatangani memorandum pemahaman untuk menyelaraskan pendekatan mereka dalam mengawasi struktur pasar aset digital yang berkembang. SEC telah membingkai strategi penegakan dan pengawasan crypto-nya sebagai proses yang berkelanjutan dan iteratif, menggambarkan Undang-Undang CLARITY sebagai akseleran potensial yang dapat memperjelas batas-batas yurisdiksi dan mengurangi ketidakpastian hukum bagi peserta pasar. Ketua SEC Paul Atkins membingkai sikap agensi sebagai titik awal daripada otoritas final, menandakan kesiapan untuk menyesuaikan diri seiring dengan kemajuan legislasi.
Kolaborasi antara kedua lembaga datang pada saat para peserta industri meminta aturan yang lebih jelas. MOU dan pernyataan terkait menunjukkan kesediaan untuk berkoordinasi dalam pendaftaran, kepatuhan, dan pengawasan pasar dengan cara yang dapat memberikan kepastian jangka panjang bagi pengembang, bursa, dan pengguna. Namun, sampai Kongres bertindak, risiko sistem regulasi yang tidak teratur tetap ada, menekankan kehati-hatian Garlinghouse tentang prospek undang-undang ini dan kebutuhan pasar yang lebih luas untuk kejelasan.
Mengapa ini penting bagi investor dan pembangun
Dari perspektif investor dan pembangun, Undang-Undang CLARITY dapat menjadi titik balik dalam cara aset digital diperlakukan di bawah hukum AS. Kerangka kerja yang jelas dan terkodekan akan membantu institusi menilai risiko dengan lebih akurat, yang berpotensi menurunkan biaya modal untuk proyek yang patuh dan memungkinkan pengembangan produk yang lebih transparan. Bagi trader, undang-undang ini dapat mengurangi ketidakjelasan regulasi seputar klasifikasi token dan kelayakan kegiatan tertentu, seperti staking, generasi yield, dan penawaran lintas batas.
Dengan demikian, proses ini tetap tidak pasti, terutama mengingat kalender pemilihan. Jika dua minggu ke depan tidak menghasilkan pergerakan berarti pada Undang-Undang CLARITY, aktivis dan pemangku kepentingan mungkin mendorong jalur legislasi alternatif atau lebih mengandalkan panduan regulasi dan tindakan tingkat lembaga untuk membentuk perilaku pasar dalam jangka pendek. Dalam lingkungan ini, bahkan pergeseran kecil dalam kebijakan stablecoin atau dalam alokasi tanggung jawab regulasi dapat memiliki efek yang besar pada sentimen pasar dan garis waktu proyek.
Apa yang harus diperhatikan selanjutnya
Sinyal segera yang perlu dipantau adalah apakah kerangka hasil Tillis–Alsobrooks mendapatkan daya tarik dalam diskusi komite dan akhirnya dalam negosiasi lantai. Pengamat juga akan memperhatikan bagaimana Komite Perbankan menangani paket yang lebih luas dan apakah bahasa kompromi dapat memuaskan baik suara pro-inovasi maupun advokat perlindungan konsumen. Sementara komentar Garlinghouse menekankan urgensi, kenyataannya tetap bahwa proses kongres dapat lambat, terutama ketika pemilihan mengubah kalkulus legislatif dan dinamika penugasan komite.
Di luar Kongres, koordinasi SEC–CFTC yang sedang berlangsung dan pembingkaian regulasi crypto dalam diskusi eksekutif menunjukkan bahwa lingkungan regulasi yang lebih dapat diprediksi hanya dapat muncul setelah pengesahan undang-undang formal. Untuk saat ini, pasar harus mempersiapkan periode eksposur politik yang tinggi, dengan potensi volatilitas terkait dengan berita tentang hasil, stablecoin, dan pemungutan suara komite. Investor dan pembangun sama-sama harus mempertimbangkan strategi manajemen risiko yang mengasumsikan kejelasan regulasi akan berkembang secara bertahap daripada tiba dalam satu momen definitif.
Saat diskusi berlanjut, peserta pasar harus tetap waspada terhadap agenda komite resmi, kontak Gedung Putih, dan pengarahan industri yang dapat menandakan apakah jalur konkret menuju CLARITY sedang muncul. Hari-hari mendatang akan menunjukkan apakah jendela dua minggu yang disoroti Garlinghouse beralih menjadi pergerakan yang nyata atau kelanjutan dari status quo—dan apa artinya untuk waktu dan komposisi dari kerangka regulasi masa depan.
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai CEO Ripple: Undang-undang struktur pasar bukan final meskipun ada kesepakatan stablecoin di Crypto Breaking News – sumber terpercaya Anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.