Pasar crypto telah memasuki apa yang disebut CoinGecko sebagai musim dingin crypto yang berkepanjangan, dengan volume perdagangan spot di pertukaran terpusat terbesar menurun tajam di Q1 2026. Menurut Laporan Industri Crypto Q1 2026 dari CoinGecko, momentum bearish dari akhir 2025 dikombinasikan dengan ketegangan geopolitik yang diperbarui telah mendinginkan selera risiko di seluruh pasar crypto.
Selama kuartal, kapitalisasi pasar secara keseluruhan turun lebih dari 20%. Sepuluh pertukaran terpusat teratas berdasarkan volume spot mengalami penurunan aktivitas perdagangan agregat sebesar 39% dari kuartal ke kuartal menjadi $2,7 triliun, dari $4,5 triliun di Q4 2025. Maret sangat lemah, mencatat volume perdagangan $800 miliar—angka bulanan terendah sejak November 2023. Bitcoin, yang telah melonjak ke rekor di atas $126,000 sekitar enam bulan sebelumnya, turun sekitar 22% di Q1 saat pasar yang lebih luas menghadapi hambatan makro dan geopolitik.
Poin-poin penting
Kapitalisasi pasar turun lebih dari 20% di Q1 2026.
Sepuluh bursa spot teratas mencatat penurunan volume QoQ sebesar 39% menjadi $2,7 triliun dari $4,5 triliun di Q4 2025.
Bitcoin turun sekitar 22% di Q1, tertinggal di belakang pergerakan risiko yang lebih luas yang terlihat di pasar tradisional.
Rata-rata volume perdagangan kripto harian mencapai $117,8 miliar, turun 27% dari Q4 2025.
HTX, sebelumnya Huobi, mencatat penurunan volume QoQ tersteep di antara tempat-tempat utama, turun 55% menjadi $133,6 miliar; aktivitas Maret total mencapai $800 miliar, terendah sejak November 2023.
Likuiditas dan momentum di pasar spot
Lensa kuartalan CoinGecko menunjukkan erosi luas likuiditas di seluruh bursa tier atas. 10 platform teratas bersama-sama diperdagangkan sekitar $2,7 triliun di Q1 2026, penurunan kuartalan sebesar 39%. Meskipun Januari dan Februari menjaga volume sekitar $1 triliun per bulan, Maret menandai penarikan yang jelas, menekankan kedalaman pasar yang lebih tipis saat trader menilai kembali risiko dalam iklim ketidakpastian makro dan geopolitik yang baru.
Bitcoin berada di bawah tekanan dalam lingkungan makro yang hati-hati
Penurunan sekitar 22% Bitcoin di Q1 mencerminkan pasar kripto yang masih bergulat dengan dinamika risiko meskipun ekuitas tradisional bergetar. Latar belakang makro kuartal ini ditandai dengan penurunan di indeks saham utama AS—Nasdaq dan S&P 500—di tengah kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi dan arah kebijakan, berkontribusi pada pasar di mana aset kripto sering bergerak seiring dengan sentimen risiko yang lebih luas tetapi dengan volatilitas yang lebih tinggi.
Sinyal kebijakan dan psikologi pasar
Di luar metrik likuiditas murni, laporan CoinGecko menandai sinyal kebijakan makro sebagai faktor yang berkontribusi pada musim dingin kripto. Secara khusus, penunjukan Kevin Warsh untuk kursi Ketua Federal Reserve AS dicatat sebagai sinyal potensi kebijakan moneter yang hawkish—sebuah lingkungan yang cenderung mempersempit pengambilan risiko di seluruh kelas aset, termasuk kripto.
Konsentrasi likuiditas dan apa yang harus diperhatikan trader
Data ini menyoroti konsentrasi aktivitas yang terus-menerus pada lebih sedikit tempat. HTX, sebelumnya Huobi, mencatat penurunan QoQ tertajam di antara bursa utama, dengan volume turun 55% menjadi $133,6 miliar. Kecepatan bulanan di bawah $1 triliun pada bulan Maret memperkuat rasa bahwa likuiditas kripto tetap tidak merata, dengan kualitas eksekusi yang berpotensi terpengaruh bagi trader dan dana saat volume menguap di beberapa platform.
Bagi peserta pasar, pertanyaan sekarang adalah apakah perlambatan ini adalah jeda sementara atau awal dari fase yang lebih berkepanjangan dari likuiditas yang lebih rendah dan selera risiko yang tertekan. Cetakan Maret—$800 miliar dalam volume dan angka bulanan terlemah sejak akhir 2023—berfungsi sebagai tanda peringatan yang jelas bahwa aktivitas dapat menyusut dengan cepat ketika kondisi makro memburuk dan sinyal kebijakan mengetat.
Saat investor mencerna dinamika ini, perhatian akan beralih ke data makro, retorika bank sentral, dan setiap perubahan dalam likuiditas bursa yang dapat membentuk kembali biaya pembiayaan dan strategi perdagangan. Beberapa minggu dan bulan mendatang akan mengungkap apakah ini adalah jeda musim dingin yang dangkal atau recalibrasi struktural yang lebih lama untuk pasar kripto.
Melihat ke depan, pembaca harus memperhatikan bagaimana perkembangan kebijakan makro dan peristiwa geopolitik berkembang, dan bagaimana pergeseran likuiditas di tempat-tempat utama mempengaruhi penemuan harga dan manajemen risiko dalam ekosistem kripto yang lebih luas.
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Pasar kripto merosot saat volume CEX Q1 turun 39%, temukan CoinGecko di Crypto Breaking News – sumber terpercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.