Membangun tren naik Bitcoin (BTC) yang kuat pada 2026 tetap menjadi tantangan, karena aliran dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) menunjukkan pertumbuhan yang terbatas sejak mencapai puncaknya di atas $60 miliar pada 2025.

Pada saat yang sama, aliran masuk ke ETF emas juga turun hampir 25% di Q1 dan kurangnya rotasi modal ke BTC menunjukkan permintaan institusional yang surut.

Percepatan permintaan Bitcoin kurang cepat

Laporan terbaru dari Ecoinometrics menunjukkan pergeseran yang jelas dalam permintaan dan keberlanjutan aliran dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin (ETF). Sebelum puncak harga BTC pada Oktober 2025, aliran masuk ETF sering datang dalam rentetan yang panjang, termasuk rentetan 15 hari sebesar $4,4 miliar pada Juni 2025, yang membantu mempertahankan momentum kenaikan.

Konsistensi itu telah memudar dalam beberapa minggu terakhir. Arah terbaru aliran ETF telah berubah dengan cepat, dengan rentetan aliran masuk hanya bertahan beberapa hari. Aliran keluar juga telah terkelompok, mencapai hingga 10 hari berturut-turut, total $3.2 miliar pada bulan Januari, menunjukkan posisi yang lebih reaktif.

Perbandingan aliran ETF Bitcoin 2025 dan 2026. Sumber: Ecoinometrics/X

Data kumulatif memperkuat perlambatan ini. Aliran ETF Bitcoin telah datar di $55–$60 miliar pada 2026, menunjukkan sedikit pertumbuhan bersih. Selama periode yang sama, aliran ETF emas turun tajam menjadi hampir $45 miliar dari sekitar $60 miliar, tanpa peningkatan permintaan Bitcoin yang sebanding.

Perbandingan Bitcoin, Emas ETF. Sumber: Ecoinometrics/X

Ecoinometrics menjelaskan bahwa kurangnya bantuan dari Federal Reserve memperkuat perlambatan permintaan. Imbal hasil Treasury AS telah meningkat di seluruh jangka waktu, dengan imbal hasil 30 tahun naik menuju 4,9% dari 4,7% enam bulan yang lalu, sementara durasi yang lebih pendek (imbal hasil obligasi 10 tahun) juga bergerak ke 4,3% dari 3,8% pada Oktober 2025.

Imbal hasil yang tinggi menawarkan pengembalian yang kompetitif, mengurangi kebutuhan untuk eksposur ETF yang didorong oleh Bitcoin yang berkelanjutan. Ecoinometrics menambahkan,

“Selama pasar obligasi memegang pandangan ini, Bitcoin beroperasi tanpa angin segar likuiditas. Dan tanpa angin segar itu, kenaikan berkelanjutan menjadi jauh lebih sulit untuk dibangun.”

Grafik imbal hasil Treasury AS. Sumber: Ecoinometrics/X

Terkait: Bernstein mengatakan pasar Bitcoin sudah memperhitungkan risiko kuantum

Akankah Bitcoin mengatasi level resistensi kunci?

Pedagang crypto Ardi menjelaskan bahwa salah satu alasan mengapa rentang BTC saat ini di dekat $74,000 tidak mau pecah adalah karena pedagang ritel dan profesional menunjukkan perilaku yang serupa. Posisi panjang turun saat harga menguji resistensi, sementara eksposur pendek meningkat.

Grafik empat jam Hyblock menyoroti pola berulang ini. Akun panjang turun tajam pada puncak, sementara posisi pendek meningkat pada level yang sama. Aliran ini memperlakukan pergerakan ke atas sebagai kesempatan untuk keluar daripada memperpanjang eksposur.

Analisis BTC oleh Ardi. Sumber: X

Pengambilan keuntungan dari posisi panjang bertemu dengan entri pendek baru di buku pesanan. Interaksi itu memperkuat batas atas dan menghentikan upaya untuk mempertahankan tren naik.

Ardi mengatakan bahwa perubahan ini akan memerlukan akumulasi jangka panjang yang lebih kuat di dekat resistensi, di mana pembeli menyerap pasokan yang tersedia daripada bereaksi terhadapnya. Untuk saat ini, data posisi di dekat $75,000 terus membatasi setiap reli.

Namun, kondisi di atas bisa segera berubah karena pengadopsi Bitcoin awal Willy Woo mencatat kembalinya aliran modal ke BTC untuk pertama kalinya sejak Januari. Dalam sebuah pos di X, Woo berkata,

“Aliran modal ke BTC baru saja berbalik positif, pertama kali sejak Januari. Likuiditas sedang diperbaiki... spot tetap stabil sementara derivatif setelah dihancurkan 10 Okt kini sedang melakukan upaya kedua untuk rebound. 80k tetap menjadi level uji kunci.”

Terkait: Stack BTC yang didukung oleh Nigel Farage menambah $2.7 juta dalam Bitcoin ke kas.