Penulis | Wu Shuo Blockchain
由于特朗普的一个贴文引发金融市场剧烈震荡，截止 10 月 11 日上午 8 时，Coinglass 数据显示，过去 24 小时全网爆仓总金额约 191.34 亿美元，其中多单爆仓约 166.79 亿美元。同时 Binance 发布声明，由于市场交易活动激增，平台系统当前处于高负载状态，部分用户出现延迟和页面异常。Binance 表示已确认相关问题，正在推进修复，用户资金安全未受影响。
8 点 20 分，Binance 发推表示，目前该平台所有服务已恢复正常，并正在逐步恢复。官方将继续密切关注事态发展，确保所有运营顺利进行。据 Binance 合约数据，在此次大跌中，Binance上 BTC、ETH、BNB USDT 本位合约共用的保险基金余额从 12.3 亿美元下降至 10.4 亿美元，使用了 1.88 亿美元用于极端行情下的风险应对。
Harga stablecoin USDe menyimpang dari level peg 1:1 dolar, turun ke 0.6567 dolar dalam 24 jam terakhir, USDe adalah stablecoin yang diterbitkan oleh protokol Ethena yang terikat pada dolar. Ethena Labs menyatakan bahwa harga pasar USDe berfluktuasi akibat volatilitas pasar dan likuidasi besar-besaran. Protokol memastikan bahwa fungsi pencetakan dan penebusan tetap berjalan normal selama periode ini, tidak ada gangguan, dan USDe tetap dalam kondisi over-collateralized. Karena harga kontrak perpetual terus di bawah harga spot, posisi short yang dipegang Ethena menghasilkan keuntungan yang belum direalisasikan, yang akan lebih meningkatkan tingkat jaminan USDe. Tim menyatakan akan memberikan pembaruan lebih lanjut sesuai dengan perkembangan selanjutnya. Sementara itu, banyak altcoin di Binance mengalami penurunan harga, ATOM terendah mencapai 0.001 dolar, harga IOTX sempat turun hingga 0 dolar. Terkait hal ini, IoTeX resmi mengonfirmasi bahwa mereka telah memperhatikan volatilitas pasar yang ekstrem ini dan memastikan bahwa jaringan IoTeX dan semua aset on-chain dalam kondisi aman dan berfungsi normal. Tim resmi terus memantau situasi pasar dengan cermat dan berkoordinasi dengan mitra untuk memastikan stabilitas.
Pada pukul 9:30, Binance merespons insiden deviasi harga USDE, BNSOL, BETH, tim mereka saat ini sedang melakukan pemeriksaan menyeluruh terhadap pengguna yang terpengaruh, rincian likuidasi terkait, dan langkah-langkah kompensasi yang wajar.
Menurut data parsec, dalam 24 jam terakhir, volume likuidasi pinjaman DeFi melebihi 210 juta dolar, di mana likuidasi wBTC mencapai 49.6 juta dolar, likuidasi ETH mencapai 39.7 juta dolar, likuidasi cbBTC mencapai 31.6 juta dolar, dan lain-lain.
Perlu dicatat bahwa Hyperliquid adalah bursa dengan jumlah likuidasi terbanyak di seluruh jaringan, dalam 24 jam terakhir, likuidasi mencapai 10.276 miliar dolar, di mana likuidasi long mencapai 9.3 miliar dolar. Pendapatan HLP Valut melonjak dari 80 juta dolar menjadi lebih dari 120 juta dolar, dengan pertumbuhan sekitar 40 juta dolar dalam 24 jam terakhir. Sementara itu, dalam kondisi ekstrem dan banyak likuidasi, Hyperliquid mengalami arus keluar bersih 642 juta USDC dalam satu hari, mencetak rekor tertinggi. AUM Hyperliquid telah turun dari lebih dari 6 miliar USDC sejak akhir September menjadi sekitar 5.1 miliar USDC saat ini.
Menurut pemantauan MLM, seorang paus Bitcoin di Hyperliquid menutup 90% posisi short BTC dan menutup semua posisi short ETH, hanya dalam satu hari meraih keuntungan sekitar 190 hingga 200 juta dolar. Menariknya, paus ini membangun posisi short BTC dan ETH bernilai sembilan digit beberapa menit sebelum pasar turun. Ini hanyalah posisi terbuka mereka di Hyperliquid, operasi di bursa terpusat atau platform lain masih belum diketahui, akun ini mungkin berperan kunci dalam pergerakan pasar hari itu.
Menanggapi rumor pasar hari ini mengenai 'Crypto com dan Wintermute diduga mengalami masalah', CEO Crypto com Kris Marzsalek berkomentar bahwa 'sistem berjalan sempurna, ini adalah FUD yang tidak berdasar'; tim BD dan anggota kerjasama Wintermute, Arnaud, menyatakan bahwa pernyataan tersebut adalah rumor.
Co-founder BitMEX, Arthur Hayes, menyatakan di Twitter bahwa rumor di pasar bilang, bursa terpusat besar (CEX) melakukan likuidasi otomatis terhadap jaminan yang terkait dengan posisi margin silang, yang jadi penyebab banyak altcoin anjlok harga di penurunan kali ini. Harga banyak altcoin berkualitas nggak akan kembali ke level rendah itu dalam waktu dekat.
Tim Lighter mengeluarkan peringatan downtime pada pukul 12:23 UTC+8, pesanan tidak dapat diproses atau dieksekusi, sedang memperbaiki masalah. Status Lighter menunjukkan bahwa layanan jaringan utama Lighter telah terputus, API, frontend, dan pengiriman transaksi semua terhenti. Twitter resmi Lighter menyatakan bahwa ini adalah masalah teknis yang disebabkan oleh TPS yang sangat tinggi dalam 12 jam terakhir. Terkait dengan beberapa keluhan pengguna tentang likuidasi dan kekacauan data, Backpack menyatakan bahwa karena volatilitas pasar baru-baru ini, sistem Backpack sedang mengalami beban tinggi; data historis sedang disinkronkan; semua sistem real-time berfungsi normal, termasuk pasar, saldo, posisi, dan pinjaman. Data statistik di situs resmi Backpack menunjukkan, pada 10 Oktober, volume likuidasi kontrak Backpack mencapai 181.6 juta dolar, di mana volume likuidasi SOL-PERP mencapai 71.8 juta dolar; total aset pengguna 421 juta dolar, aset platform 425 juta dolar, dan tingkat cadangan 100.89%.
Menurut rangkuman dari @BroLeonAus, dalam pergerakan pasar ekstrem ini, beberapa platform kontrak terdesentralisasi (PerpDEX) menunjukkan perbedaan signifikan. Masalah terbesar terjadi di Lighter, yang sejak malam kemarin tidak dapat melakukan order dan penarikan dengan normal, kerugian LLP treasury sekitar 10%; Backpack mengalami keterlambatan order dan masalah posisi, tetapi saat ini sudah kembali normal; Aster DEX belum mengalami masalah trading; treasury edgeX menghasilkan 0.48%, tidak sebanding dengan besarnya likuidasi pasar, mungkin terkait dengan pembaruan data yang terlambat sehari; treasury ParaDEX dan Extended menghasilkan lebih dari 10%. Yang paling menonjol adalah Hyperliquid, yang beroperasi stabil tanpa lag, treasury HLP mendapatkan keuntungan lebih dari 40 juta dolar dalam satu hari, dengan tingkat pengembalian melebihi 10%, jauh melebihi total semua platform lainnya.
Tim pengembang inti Solana, Anza, menyatakan bahwa dalam kejadian likuidasi besar-besaran semalam, jaringan Solana mengalami uji tekanan terbesar hingga saat ini, dengan kecepatan pemrosesan puncak mencapai 100 ribu TPS, jaringan tetap berjalan stabil. Klien verifikasi Agave dapat menangani 6 kali lipat dari volume puncak tanpa penurunan kinerja dengan beban 60 juta unit komputasi (CU) per blok.
Pada pukul 14:00, CEO Bitget, Gracy Chen, menyatakan di Twitter bahwa tim telah memperhatikan beberapa pengguna menerima pemberitahuan harga pasar yang tidak normal di Bitget App dalam 30 menit terakhir. Ini disebabkan oleh keterlambatan penyampaian informasi historis. Resmi sedang bekerja sama dengan penyedia layanan untuk menyelesaikan masalah ini, masalah ini hanya mempengaruhi pemberitahuan harga, sementara semua layanan trading, deposit, dan penarikan tetap normal, aset pengguna sepenuhnya aman.
Pendiri Uniswap, Hayden Adams, ngasih tahu di Twitter bahwa penjualan besar-besaran ini ngingetin kita betapa uniknya DeFi. Volume trading Uniswap hari ini hampir mencapai 90 miliar dolar, jauh di atas level normal, dan platform ini nggak mengalami tekanan atau downtime. CEO OKX, Star, menyatakan bahwa sistem manajemen risiko global OKX berjalan stabil, platform di berbagai wilayah tetap lancar, dan semua indikator sistem berada di level normal. Hyperliquid mengungkapkan bahwa selama volatilitas pasar baru-baru ini, meski volume dan likuiditas mencapai rekor tertinggi, masalah downtime atau keterlambatan di blockchain Hyperliquid adalah nol, HyperBFT konsensus dan eksekusi menangani puncak throughput, ini adalah uji tekanan penting yang membuktikan bahwa sistem finansial terdesentralisasi dan sepenuhnya on-chain dari Hyperliquid dapat beroperasi dengan solid dan skalabel.
Malam itu, He Yi mengungkapkan: karena fluktuasi pasar yang besar dalam 16 jam terakhir, banyak pengguna yang masuk mengalami masalah saat trading, saya sangat menyesal. Untuk kerugian yang disebabkan oleh Binance, pengguna dapat menghubungi layanan pelanggan untuk mendaftar, kami akan memeriksa perilaku akun Anda satu per satu untuk analisis dan keputusan kompensasi, membutuhkan sedikit waktu, tetapi untuk kerugian akibat fluktuasi pasar dan kerugian yang tidak direalisasikan tidak berada dalam kategori kompensasi. Beberapa KOL mengungkapkan bahwa Binance mungkin akan merilis rencana kompensasi terbesar dalam sejarahnya.
Analis crypto @ali_charts menyatakan bahwa hari ini pasar crypto mengalami salah satu peristiwa likuidasi terbesar dalam beberapa tahun terakhir, sekitar 19.3 miliar dolar posisi dilikuidasi dalam satu hari, melibatkan sekitar 1.66 juta trader. Bitcoin sempat turun sekitar 17% dalam sehari, kemudian mengalami sebagian pemulihan. Ali menunjukkan bahwa pola kali ini mirip dengan penurunan cepat yang terjadi setelah Bitcoin mencapai puncak 69.2 ribu dolar pada 2021, ketika banyak posisi long dengan leverage tinggi dilikuidasi. Dia percaya meskipun pemulihan jangka pendek bisa dianggap sebagai peluang beli, investor tetap harus berhati-hati dan memperkuat kontrol risiko serta manajemen stop-loss.
Pendiri protokol DeFi dForce, Mindao, mengungkapkan di platform sosial bahwa penurunan kali ini mirip dengan kejatuhan Luna, yaitu terjadi ketika platform trading besar mulai menerima stablecoin ilegal sebagai jaminan LTV tinggi, risiko mulai meresap di antara platform trading. Dulu adalah UST, sekarang adalah USDe, stabilitas + tingkat staking tinggi membingungkan banyak orang. Ketika memperkenalkan aset stabil ilegal sebagai jaminan, kombinasi terburuk adalah menggunakan harga pasar untuk memberi harga, sambil memperbolehkan tingkat jaminan yang tinggi; ditambah lagi CEX sendiri tidak memiliki lingkungan arbitrase yang sepenuhnya terbuka, efisiensi arbitrase rendah, risiko semakin diperbesar. Aset jenis LSD menghadapi masalah serupa. Aset semacam ini pada dasarnya adalah aset volatil yang dibalut dalam penampilan stabilitas.
CEO Cryptocom, Kris Marszalek, menyatakan: regulator harus menyelidiki beberapa bursa dengan skala likuidasi terbesar dalam 24 jam terakhir, dan melakukan pemeriksaan menyeluruh terhadap keadilan praktik trading. Apakah ada bursa yang memperlambat hingga terhenti, sehingga tidak membiarkan orang melakukan trading? Apakah semua penetapan harga trading akurat, apakah sesuai dengan indeks? Bagaimana pengaturan pemantauan trading dan prosedur anti pencucian uang? Apakah tim trading internal mereka sepenuhnya independen? Jumlah likuidasi mencapai 20 miliar dolar, banyak pengguna mengalami kerugian. Tanggung jawab regulator adalah melindungi konsumen dan memastikan integritas pasar.
Co-founder Fundstrat dan ketua BitMine Ethereum Treasury, Tom Lee, dalam wawancara dengan CNBC mengatakan: penurunan adalah hal yang diharapkan, telah mencapai kenaikan sebesar 36% sejak titik terendah di bulan April. Indeks ketakutan hari ini, VIX, sempat naik 29%, menjadi fluktuasi harian terbesar ke-51 dalam sejarah, termasuk dalam 1% dari kondisi pasar ekstrem. Penurunan hari ini adalah pembersihan yang bagus. Saya ingin memberitahukan kepada semua orang bahwa pasar memang sedikit tegang, tetapi kecuali ada perubahan struktural yang nyata, penyesuaian ini adalah peluang beli yang baik. Saya tidak bisa memastikan bahwa hari ini adalah titik terendah pasar, tetapi kita tahu dalam situasi saat ini, kinerja keuntungan dalam minggu depan hingga sebulan ke depan akan bagus. Jika seseorang bertanya kepada saya bagaimana kinerja pasar dalam seminggu, saya akan menjawab bahwa peluangnya cukup besar untuk naik.
Partner eksekutif DWF Labs, Andrei Grachev, menyatakan: hari ini pasar terjun bukan karena faktor fundamental seperti keruntuhan FTX, tetapi karena pengumuman pajak dan likuidasi yang dihasilkan dari leverage. Likuiditas pasar telah habis, tetapi Bitcoin dan proyek kuat lainnya seharusnya segera pulih.
Mindao menyatakan: cara umum untuk memperkenalkan aset stabil sebagai jaminan termasuk menetapkan tingkat jaminan yang tinggi dan harga anchor yang tetap, atau memberi harga berdasarkan pasar tetapi dengan tingkat jaminan yang rendah; dan kombinasi paling berbahaya adalah menggunakan harga pasar sementara memperbolehkan tingkat jaminan yang tinggi, dan efisiensi arbitrase bursa terpusat rendah, yang akan memperbesar risiko. Dia percaya, aset jenis LSD juga menghadapi masalah serupa.
CSO Conflux, Forgiven, menganalisis: penurunan besar 1011 diduga sebagai serangan yang terencana terhadap Bn dan beberapa market maker utama Bn. Tiga aset margin yang paling parah terkena serangan adalah USDE, Wbeth, dan BnSol, yang ketiganya berfungsi sebagai jaminan untuk akun terintegrasi, harga likuidasi didapat dari harga spot Bn sendiri, bukan yang rigid anchor; dalam situasi penurunan besar-besaran di Bitcoin dan altcoin, trader kontrak kemungkinan besar menderita kerugian, dan jaminan berbasis koin mengalami penurunan drastis di tengah penurunan harga koin, USDE terendah 0.65, wbeth terendah 0.2, Bnsol terendah 0.13, bahkan untuk kombinasi hedging, jaminan yang menurun drastis akan membuat posisi tidak terjamin. Ini menyebabkan likuidasi berantai terhadap sebagian besar posisi kontrak di Binance dan ketiga aset ini. Bukti lain bahwa ini adalah serangan yang terencana dan terorganisir adalah waktu pemilihan yang sangat sensitif, tepat setelah pengumuman penyesuaian harga oracle Binance, sebelum penyesuaian sebenarnya terjadi, pengumuman harusnya pada 6 Oktober, dan penyesuaian nyata akan terjadi pada 14.
He Yi mengungkapkan di X bahwa, 'masalah Binance akan ditangani oleh Binance, dan teman-teman yang membeli aset yang terdevaluasi kemarin adalah yang mendapatkan keuntungan dari malam yang panjang, bagian ini tidak akan kami ambil kembali; pengguna yang terlibat dengan tiga aset terdevaluasi sedang dalam proses penanganan; pengguna trading yang mengalami kerugian akibat masalah platform kami selama periode lag, likuidasi, akan kami tangani satu per satu.' He Yi juga menambahkan, telah mengaktifkan customer service yang sedang dalam pelatihan dan customer service lintas bahasa terjemahan, yang mungkin menyebabkan lebih banyak penumpukan dan masalah, tetapi Binance tidak akan memberikan kompensasi untuk kerugian perdagangan individu akibat fluktuasi harga dan kerugian yang tidak direalisasikan.
Binance mengeluarkan pengumuman bahwa, karena volatilitas pasar yang ekstrem baru-baru ini dan masalah terkait platform, harga USDE, BNSOL, dan WBETH mengalami deviasi. Untuk kontrak, leverage, dan pengguna pinjaman yang terpengaruh selama periode 11 Oktober 2025 pukul 05:36 hingga 06:16 (UTC+8), platform akan memberikan kompensasi dalam waktu 72 jam, jumlahnya adalah selisih antara harga pasar pada 11 Oktober 2025 pukul 08:00 (UTC+8) dan harga likuidasi sebenarnya. Selain kompensasi otomatis, pengguna lain dapat menghubungi layanan pelanggan untuk mengajukan kasus. Binance juga menyatakan akan memperkuat mekanisme kontrol risiko, termasuk memasukkan harga penebusan dalam perhitungan indeks USDE, WBETH, dan BNSOL, menetapkan ambang harga minimum untuk USDE, serta meningkatkan frekuensi pemeriksaan parameter risiko untuk menghadapi volatilitas pasar yang ekstrem.