2 April, OpenAI dan Anthropic masing-masing mengumumkan satu akuisisi. OpenAI membeli program siaran teknologi TBPN, Anthropic menghabiskan sekitar 400 juta dolar untuk mengakuisisi perusahaan bioteknologi AI startup Coefficient Bio. Kedua perusahaan sedang berusaha untuk IPO pada akhir tahun 2026, tetapi daftar belanja mereka menunjuk pada kecemasan yang sama sekali berbeda.

15 akuisisi vs 3 akuisisi. Ini adalah jumlah akuisisi yang telah diselesaikan oleh OpenAI dan Anthropic selama tiga tahun terakhir.

Menurut statistik dari Crunchbase, OpenAI telah menyelesaikan 15 akuisisi sejak tahun 2023, meliputi tujuh bidang: perangkat keras, layanan perusahaan, alat pengembangan, medis, keamanan, media, dan konsumsi. Hanya dalam tiga bulan pertama tahun 2026, enam akuisisi telah diselesaikan. Total transaksi yang diumumkan melebihi 7,7 miliar dolar, di mana yang terbesar adalah akuisisi perusahaan perangkat keras AI io yang didirikan oleh mantan desainer Apple Jony Ive pada Mei 2025 seharga 6,5 miliar dolar.

Anthropic hanya melakukan 3 akuisisi. Pada bulan Desember 2025 mengakuisisi runtime JavaScript Bun, untuk melengkapi infrastruktur dasar Claude Code. Menurut pengumuman resmi Anthropic, akuisisi Bun pada saat yang sama mengungkapkan pendapatan tahunan Claude Code mencapai 1 miliar dolar AS. Pada bulan Februari 2026 mengakuisisi startup agen penggunaan komputer Vercept, memperkuat kemampuan operasi mandiri Claude. Pada tanggal 2 April mengakuisisi Coefficient Bio, masuk ke jalur penelitian dan pengembangan ilmu kehidupan. Setiap akuisisi secara tepat sesuai dengan satu lapisan teknologi dari tumpukan produk Claude.

Perlu dicatat bahwa OpenAI juga memiliki satu transaksi yang tidak berhasil. Pada bulan Mei 2025, OpenAI pernah mencapai kesepakatan akuisisi senilai 3 miliar dolar AS dengan editor kode Windsurf (sebelumnya Codeium), tetapi menurut laporan IT Pro, karena ketentuan IP dalam kontrak Microsoft, OpenAI tidak dapat melindungi teknologi Windsurf dari diambil oleh Microsoft, dan transaksi tersebut gagal pada bulan Juli. Kegagalan ini juga mencerminkan batasan struktural dari model 'pengadaan luas' OpenAI.

Perbedaan kepadatan ini bukanlah kebetulan. Ini mencerminkan struktur pendapatan yang sangat berbeda dari kedua perusahaan dan kecemasan yang dihasilkan darinya.

Struktur pendapatan menentukan arah akuisisi

Menurut perkiraan Sacra, perkiraan pendapatan tahunan OpenAI pada bulan Februari 2026 sekitar 25 miliar dolar AS, di mana sekitar enam puluh persen berasal dari sisi konsumen (langganan ChatGPT), dan empat puluh persen dari sisi perusahaan. 15.500.000 pengguna berbayar adalah basis pendapatan OpenAI. Bagi perusahaan yang akan IPO, proporsi yang terlalu tinggi dari sisi konsumen berarti bahwa emosi publik langsung mempengaruhi narasi valuasi.

Ini menjelaskan mengapa OpenAI membeli TBPN. Menurut laporan Axios, TBPN adalah program bincang teknologi yang disiarkan secara langsung setiap hari, dengan pendapatan iklan sebesar 5 juta dolar AS pada tahun 2025, dan target lebih dari 30 juta dolar AS pada tahun 2026. Setelah akuisisi, OpenAI mempertahankan independensi editorialnya, sekaligus merekrut mantan eksekutif Postmates, Dylan Abruscato, untuk mengelola monetisasi iklan. Logika membeli podcast teknologi tidak terletak pada pendapatannya, tetapi pada kemampuannya untuk terus mempengaruhi kerangka diskusi publik tentang topik AI.

Arah kecemasan Anthropic sangat berbeda. Menurut data Ramp yang dikutip oleh Sherwood News, Anthropic saat ini telah menguasai 73% pangsa pasar pelanggan perusahaan dalam pengadaan AI pertama, angka ini hanya 50% dua minggu yang lalu. Menurut laporan SaaStr, sekitar 80% pendapatan Anthropic berasal dari sisi perusahaan. Bagi pelanggan perusahaan, memilih penyedia AI adalah keputusan dengan biaya perpindahan yang sangat tinggi. Narasi IPO Anthropic perlu membuktikan bahwa pelanggan perusahaan ini tidak akan lari.

Setengah tahun melakukan tiga langkah

Coefficient Bio bukanlah akuisisi impulsif. Melihatnya dalam urutan tindakan Anthropic selama setengah tahun terakhir, logikanya sangat jelas.

Pada bulan Oktober 2025, Anthropic meluncurkan Claude for Life Sciences, yang terhubung dengan database penelitian seperti PubMed dan UniProt, memungkinkan Claude untuk membantu tinjauan literatur dan desain eksperimen. Pada bulan Januari 2026, di konferensi JPM26, diluncurkan Claude for Healthcare, mendapatkan sertifikasi kepatuhan HIPAA, resmi memasuki sistem kesehatan. Pada tanggal 2 April, mengakuisisi Coefficient Bio, memperoleh kemampuan AI untuk seluruh proses penelitian obat.

Dalam waktu setengah tahun, dari lapisan akses alat maju ke lapisan kepatuhan, kemudian ke lapisan jalur penelitian dan pengembangan. Menurut laporan Newcomer, Coefficient Bio didirikan hanya dalam 8 bulan, dengan kurang dari 10 karyawan, dimiliki sekitar 50% saham oleh firma modal ventura Dimension. Anthropic menyelesaikan akuisisi dengan saham senilai sekitar 400 juta dolar AS, dan Dimension dalam surat kepada LP menyatakan bahwa IRR dari investasi ini mencapai 38,513%.

Angka ini sendiri sudah menunjukkan bahwa Anthropic tidak membeli pendapatan atau produk dari sebuah perusahaan, tetapi sebuah tim ditambah satu pintu masuk industri. Menurut laporan resmi Anthropic dan RD World, perusahaan farmasi seperti Sanofi, Novo Nordisk, AbbVie, Genmab, dan lainnya sudah menggunakan alat kehidupan Claude. Kasus Novo Nordisk sangat khas, waktu pemrosesan dokumen penelitian klinis dipersingkat dari lebih dari 10 minggu menjadi 10 menit.

Dua neraca, satu hitung mundur yang sama

Menurut laporan WinBuzzer dan The Tech Portal, Anthropic telah merekrut Goldman Sachs dan JPMorgan Chase sebagai penjamin emisi, dengan target untuk go public paling cepat pada bulan Oktober 2026, dengan skala pembiayaan lebih dari 60 miliar dolar AS. Target OpenAI adalah Q4 2026 atau Q1 2027, dengan valuasi mendekati 1 triliun dolar AS. Menurut analisis Tom Tunguz, jika OpenAI, Anthropic, dan SpaceX melantai pada tahun yang sama, ketiga perusahaan ini bisa menyerap lebih dari 3 triliun dolar AS dari likuiditas pasar.

Kedua perusahaan melakukan penyesuaian strategis terakhir sebelum IPO. Menurut laporan CNBC, CEO OpenAI, Fidji Simo, mengumumkan secara internal untuk menghentikan Sora, browser Atlas, proyek perangkat keras, dan fungsi pembayaran instan, menyatakan bahwa perusahaan 'seperti dalam keadaan darurat merah', harus fokus pada produk perusahaan dan agen. Jalur Anthropic adalah terus mendalami industri vertikal seperti ilmu kehidupan, mengunci pelanggan perusahaan dengan biaya perpindahan industri.

Menurut laporan FinancialContent, dewan direksi OpenAI khawatir jika Anthropic melantai lebih dulu, akan mengalihkan minat investasi AI yang tertahan dari investor ritel. Kedua perusahaan memiliki valuasi yang berbeda lebih dari 2 kali lipat, tetapi mereka bersaing untuk mendapatkan uang dari kelompok investor yang sama. Dua akuisisi pada hari yang sama, satu membeli mesin narasi, dan satu lagi membeli pintu masuk industri.