Obligasi municipal AS yang didukung Bitcoin yang pertama di New Hampshire kini satu langkah lebih dekat menuju kenyataan setelah diberikan peringkat dari Layanan Investor Moody’s pada hari Selasa.
Dalam sebuah pernyataan pada hari Selasa, Moody's memberikan proyek obligasi Bitcoin New Hampshire peringkat sementara Ba2, yang berada dalam kategori “grade spekulatif” dan menunjukkan bahwa obligasi tersebut akan memiliki risiko kredit yang substansial.
Penilaian peringkat dapat dilihat sebagai langkah kunci untuk obligasi yang diusulkan. Peringkat obligasi menawarkan cara bagi lembaga untuk menilai risiko kredit dan memandu pengambilan keputusan. Beberapa investor institusional memiliki mandat yang memungkinkan mereka hanya untuk berinvestasi dalam aset berperingkat investasi.
Peringkat sementara menunjukkan bahwa Moody's telah meninjau semua dokumen yang diperlukan untuk memberikan putusannya, tetapi masih menunggu beberapa dokumen hukum final untuk membuat penilaian akhir.
Langkah berikutnya umumnya adalah produk tersebut diberi harga sebelum memasuki pasar, meskipun obligasi khusus ini belum memiliki tanggal peluncuran resmi.
Peringkat Moody's Ba2 dipengaruhi oleh volatilitas Bitcoin
Peringkat Ba2 menempatkan proyek ini satu tingkat di bawah status layak investasi, yang menandakan kepada investor bahwa ini adalah investasi spekulatif. Moody's menyebut volatilitas Bitcoin sebagai alasan utama di balik penetapan peringkat risikonya.
"Analisis kami mencakup berbagai asumsi yang konsisten dengan metodologi kami, termasuk tingkat uang muka (advance rate) sebesar 72,06% dan periode eksposur selama dua hari, yang sesuai dengan peringkat Ba2 untuk jaminan Bitcoin. Tingkat uang muka mencerminkan penilaian atas volatilitas historis dan likuiditas Bitcoin," tulis Moody's.
Data menunjukkan bahwa volatilitas Bitcoin telah mengalami penurunan bertahap dari waktu ke waktu, meskipun tetap berada di atas aset seperti emas dan beberapa indeks saham.
"Volatilitas Bitcoin telah berada pada tren penurunan yang material, tetapi tetap jauh lebih tinggi dibandingkan Nasdaq-100 dan emas, didorong oleh faktor-faktor idiosinkratik yang spesifik bagi ekosistem kripto," tulis S&P Global dalam sebuah laporan awal bulan ini.
Volatilitas BTC dibanding aset lain. Sumber: S&P Global
New Hampshire menyetujui obligasi pada bulan November
Otoritas Pembiayaan Bisnis New Hampshire (BFA) menyetujui proyek obligasi municipal berbasis Bitcoin milik negara tersebut pada bulan November, dengan klaim bahwa proyek itu akan menjadi yang pertama di dunia untuk menerbitkan proyek semacam itu.
BFA menjelaskan bahwa proyek tersebut akan dimulai dengan obligasi senilai $100 juta, dengan produk yang memungkinkan perusahaan meminjam dengan jaminan Bitcoin yang dilebihkan (overcollateralized).
BitGo Trust Company Inc. bertindak sebagai kustodian untuk jaminan BTC, sementara proyek ini dirancang oleh manajer aset Wave Digital Assets bekerja sama dengan spesialis obligasi Rosemawr Management.
BFA New Hampshire mengatakan biaya yang diperoleh dari program tersebut akan "mendukung pembentukan Dana Pengembangan Ekonomi Bitcoin, memungkinkan otoritas untuk menginvestasikan kembali pada program-program yang mendorong pertumbuhan bisnis dan inovasi keuangan di seluruh New Hampshire."
Majalah: Semua 21 juta Bitcoin berisiko dari komputer kuantum