Original: Zeneca
Diterjemahkan oleh: Da Qianzi | PANews Lobster
Jumlah token yang ada saat ini berkisar antara 37 juta hingga 120 juta, angka yang tepat tidak terlalu penting. Yang penting adalah bentuk distribusinya.
Menurut berbagai sumber, jumlah token cryptocurrency yang ada saat ini antara 37 juta hingga 120 juta. Angka yang tepat tergantung pada metode statistik dan sumber data, tetapi pada skala ini memperdebatkan detail tidak terlalu signifikan. Bagaimanapun, ini adalah angka yang sangat besar.
Dalam setahun terakhir, saya telah beberapa kali membahas pentingnya memusatkan kepemilikan pada beberapa aset. Hari ini, saya ingin berbagi beberapa data dan penelitian yang mendukung pandangan dan strategi ini.
Mari kita langsung ke intinya.
Sebenarnya ada berapa banyak token?
Jawaban tergantung pada sumber data dan metode statistik Anda, konten yang dihitung oleh berbagai platform berbeda-beda.
CoinMarketCap: Jumlah token lintas rantai, laporan lebih dari 37 juta.
Dune Analytics: Melacak token unik di rantai utama, sekitar 74,5 juta.
Tangem: Mengutip data di rantai pada Januari 2026, lebih dari 120 juta di jaringan utama.
Perbedaan berasal dari definisi "token": apakah menghitung semua kontrak pintar yang telah diterapkan? Apakah hanya menghitung yang telah melakukan setidaknya satu transaksi? Atau hanya menghitung yang masih aktif diperdagangkan? Setiap kriteria penyaringan akan menghasilkan angka yang berbeda.
Namun bagaimanapun, semua sumber sangat konsisten pada tiga poin:
Pertumbuhan yang menakjubkan.
Sebagian besar token telah mati atau di ambang kematian.
Nilai sebenarnya terpusat pada sangat sedikit token.
Tingkat kegagalan mendekati 99,99%
Ada data yang beredar—53,2% dari token cryptocurrency telah gagal, berasal dari sebuah studi yang diterbitkan oleh CoinGecko pada Januari 2026. Studi ini sendiri cukup bagus, tetapi menurut saya ada beberapa kekurangan:
Ini hanya menghitung sekitar 20 juta token yang masuk ke GeckoTerminal dan memiliki catatan transaksi, tidak termasuk banyak token yang telah dibuat tetapi belum memulai dan punah.
Ini mendefinisikan "tidak aktif" sebagai kegagalan; tetapi menurut saya, aktivitas yang sangat lesu ditambah penurunan harga 99% juga merupakan kegagalan.
Seperti yang disebutkan sebelumnya, jumlah token yang benar-benar dibuat jauh lebih tinggi dari ini, dan tingkat kegagalan juga jauh lebih tinggi.
Memento Research melacak 118 peristiwa penciptaan token (TGE) pada tahun 2025. Ini biasanya adalah proyek yang didukung oleh investasi ventura, memiliki tim dan peta jalan, dan melalui proses TGE formal (dan bukan koin meme yang diterbitkan secara acak), di mana 84,7% token saat ini diperdagangkan di bawah nilai penerbitan—dan angka ini menurut saya masih terlalu rendah.
Token median turun 71%. Proyek dengan kinerja terburuk menerbitkan nilai yang sepenuhnya tereduksi (FDV) dalam miliaran bahkan puluhan miliar dolar, dan kemudian turun 85%-93%. Jika proyek dengan sumber daya paling melimpah di pasar cryptocurrency membuat 85% pembeli mengalami kerugian, lalu Anda pikir apa yang akan terjadi pada 74,5 juta token lainnya?
Saya akan memberi tahu Anda: dari 74,5 juta token yang dilacak oleh Dune Analytics, sekitar 500 memiliki nilai pasar lebih dari 10 juta dolar, dengan proporsi 0,0007%.
Kegagalan cryptocurrency tidak terbatas pada satu kategori, tetapi merupakan kehancuran di seluruh lini. Seperti yang saya katakan sebelumnya: titik awal yang baik adalah menganggap setiap token menuju nol, kemudian mencari pengecualian yang sangat langka.
Meme币失败：99.67%的Pump.fu 代币从未"毕业"（即未达到9万美元市值）
ICO gagal: 80% pada ICO 2017 adalah penipuan, hingga 2020 hampir 90% token yang selamat jatuh di bawah harga penerbitan
TGE gagal: Lihat data Memento Research di atas
Airdrop gagal: Sebagian besar token airdrop dijual dalam beberapa jam setelah distribusi dan tidak pernah pulih
Proyek VC gagal: Cara penerbitan dengan FDV tinggi dan volume sirkulasi rendah menjadi bencana ikonik pada tahun 2025
Token kreator gagal: Token selebriti dari politisi hingga influencer, biasanya jatuh lebih dari 90% dalam beberapa hari
Token agen AI gagal: Narasi AI 2024-2025 melahirkan ratusan token, sebagian besar jatuh lebih dari 80% dari puncaknya
Token game gagal: Gelombang Play-to-Earn 2021-2022 menciptakan puluhan token, kini sebagian besar bernilai kurang dari satu sen
L1 gagal: Ingat ketika Fantom mencapai 3 dolar? Apakah Luna pernah mencapai 100 dolar?
L2 gagal: Sebagian besar token L2 berkinerja lebih buruk daripada ETH, dan ETH sendiri juga kalah dari BTC
Peluncuran rahasia gagal, peluncuran yang adil gagal, token tata kelola gagal, token utilitas gagal
Pola ini berlaku di setiap kategori, setiap mekanisme penerbitan, setiap narasi, setiap siklus pasar. Hampir semua token cenderung menuju nol. Pengecualian adalah jarang: Bitcoin, Ethereum, Solana, Hyperliquid, BNB, dan sangat sedikit proyek lainnya.
Inilah kenyataan pasar yang sial ini.
Mengapa ada begitu banyak koin?
Jawaban singkat: Membuat token tidak pernah semudah dan semurah ini.
Pump.fun diluncurkan di Solana pada Januari 2024, siapa pun dapat membuat token dalam 60 detik—tanpa pemrograman, biaya hampir nol. Beri nama, unggah gambar, klik buat, selesai. Anda sekarang memiliki cryptocurrency.
Sebuah makalah penelitian yang diterbitkan pada Februari 2026 menganalisis data satu bulan untuk Pump.fun: Pada September 2025, 243,123 alamat dompet yang berbeda telah membuat 655,770 token, di mana hanya 4,338 yang "lulus" ke bursa terdesentralisasi, dengan tingkat kelulusan 0,63%.
Pada pertengahan 2025, Pump.fun menerapkan lebih dari 80% dari token Solana, sementara Solana menyumbang sekitar 64-70% dari total jumlah token yang pernah dibuat di semua rantai.
Artinya, satu platform, yang diterapkan di satu rantai, menciptakan sebagian besar total jumlah token yang dibuat di pasar cryptocurrency. Dan 99,37% token tersebut dinyatakan gagal sebelum mencapai nilai pasar 90 ribu dolar.
Di mana uang itu?
Ini adalah bagian terpenting dari portofolio Anda.
Bitcoin menyumbang sekitar 56 sen dari setiap dolar di pasar cryptocurrency. Ditambah dengan Ethereum dan stablecoin, totalnya mencapai 79%. 10 token teratas secara keseluruhan menyumbang sekitar 90% dari total nilai pasar. Sekitar 230 miliar dolar sisanya tersebar di puluhan juta token lainnya.
Data rata-rata dari token di luar 100 besar sangat mencolok: bahkan jika 230 miliar dolar dibagi rata di antara sekitar 17.000 token yang dilacak, nilai pasar rata-ratanya hanya sekitar 13 juta dolar. Dan rata-rata ini masih sangat dibesar-besarkan oleh beberapa ratus token dengan nilai pasar menengah, median jauh lebih rendah, jauh lebih rendah. Nilai pasar dari jutaan token sebenarnya adalah nol.
Corong kelangsungan hidup.
Sebuah gambar lebih berharga daripada seribu kata, itu secara dasar merangkum seluruh isi surat ini.
[Ilustrasi corong kelangsungan hidup]
Seiring berjalannya waktu, diferensiasi ini hanya akan semakin ekstrem.
Pencerahan nyata.
Pasar mengikuti distribusi pangkat.
Sepuluh token teratas memiliki lebih dari 90% dari total nilai pasar cryptocurrency. Memegang Bitcoin dan Ethereum berarti Anda memegang aset terpenting yang dihitung berdasarkan bobot nilai pasar. Pola ini telah berlanjut selama bertahun-tahun.
Penciptaan token ≠ penciptaan nilai.
Puluhan juta token ada, tetapi sebagian besar dari penciptaannya adalah untuk membuat uang bagi penciptanya, bukan untuk memberikan keuntungan bagi pembeli.
Tumpukan jerami semakin besar, tetapi jarum tidak bertambah.
Menemukan proyek yang sah dengan kegunaan nyata semakin sulit setiap bulan. Rasio sinyal terhadap noise lebih buruk daripada sebelumnya. Lebih banyak token tidak berarti lebih banyak peluang, sebaliknya—itu berarti lebih banyak noise dan peluang yang lebih sulit dipahami.
Bias selamat ada di mana-mana.
Anda hanya mendengar tentang meme coin yang naik 1000 kali lipat, tetapi tidak mendengar tentang yang 65,5 ribu token yang diterbitkan pada bulan yang sama dan jatuh ke nol. Kasus sukses memenuhi aliran informasi di X (Twitter), sementara kegagalan tidak terdengar.
Likuiditas adalah penyaring yang sebenarnya.
CoinGecko melacak sekitar 17.000 token, Binance mencantumkan 415. Perbedaan antara "ada" dan "memiliki likuiditas yang substansial" adalah sangat besar.
Hal terakhir yang ingin saya katakan.
Jumlah token yang ada saat ini berkisar antara 37 juta hingga 120 juta, angka yang tepat tidak terlalu penting. Yang penting adalah bentuk distribusinya.
Lebih dari 99,99% token telah benar-benar menuju kegagalan.
Di antara semua token yang dibuat, sekitar 500 memiliki nilai pasar lebih dari 10 juta dolar. 99,37% token PumpFun tidak berhasil "lulus". 85% proyek TGE yang diterbitkan pada tahun 2025 diperdagangkan di bawah harga awal.
Data dari semua sumber sangat konsisten.
Saya tidak menulis ini untuk menakut-nakuti Anda menjauh dari pasar cryptocurrency, tetapi berharap pemahaman tentang latar belakang ini dapat membuat Anda lebih bijaksana dalam pembagian modal dan perhatian Anda. Peluang di pasar cryptocurrency masih ada, tetapi itu ada di beberapa aset dan protokol, dan tidak di ratusan juta token yang diciptakan untuk menarik kekayaan dari pembeli yang ceroboh.
Saya selalu mengatakan bahwa untuk hampir semua orang, strategi terbaik adalah secara berkala membeli Bitcoin (DCA), mungkin ditambah dengan beberapa token lainnya yang sangat sedikit, dan kemudian menunggu.
Memang ada beberapa fase di mana altcoin akan unggul secara signifikan, tetapi sebagian besar orang akan kehilangan uang dalam pencarian jarum di lautan, lebih baik bertahan pada aset utama.
Semoga data ini dapat mendukung posisi ini, mungkin dapat membantu pembaca menyadari bahwa pencarian harta karun tidak cocok untuk mereka.
Satu hal terakhir: bahkan jika Anda benar-benar ingin mencari permata, mencari jarum tersebut, data ini setidaknya harus memperkuat kesadaran bahwa—biasanya Anda hanya harus menggunakan proporsi kecil dari dana di portofolio Anda untuk melakukan ini, dan menempatkan sebagian besar (lebih dari 80%) dana di aset seperti BTC, ETH, SOL, HYPE; jika Anda sedikit lebih berani seperti saya, Anda juga bisa menambahkan ZEC dan TAO.