Seorang investor hedge fund terkemuka optimis tentang prospek pasar AS dan cryptocurrency, mengutip ketegangan fiskal dan kebijakan moneter yang sedang berlangsung sebagai katalis untuk pertumbuhan berkelanjutan. Saat AS bergumul dengan tingkat utang yang meningkat dan pelonggaran moneter, para ahli mengamati bagaimana faktor-faktor makroekonomi ini dapat memicu reli pasar yang signifikan, terutama pada aset berisiko seperti Bitcoin dan saham.
Paul Tudor Jones memperkirakan potensi kenaikan yang substansial di ekuitas AS dan cryptocurrency, menekankan perlunya lebih banyak partisipasi ritel dan institusi untuk mencapai puncak pasar.
Tantangan fiskal AS — termasuk prospek utang yang memecahkan rekor dan defisit yang terus meningkat — menciptakan lingkungan yang kondusif agar aset seperti Bitcoin dapat berkembang sebagai tempat berlindung dan lindung nilai terhadap inflasi.
Dinamika pasar berbeda dari tahun 1999, dengan kebijakan moneter saat ini yang mendukung pertumbuhan berkelanjutan daripada pengetatan, sehingga meningkatkan momentum spekulatif.
Penilaian pasar masih moderat—rasio harga terhadap laba S&P 500 menunjukkan masih ada ruang untuk ekspansi lebih lanjut sebelum memasuki wilayah gelembung.
Kapitalisasi pasar Bitcoin dan potensi arus masuk menempatkannya sebagai investasi yang menarik, dengan pergeseran modal yang bahkan sederhana pun mampu berdampak signifikan pada harganya.
Investor miliarder Paul Tudor Jones mempertahankan pandangan optimistis untuk pasar AS, menekankan peran defisit fiskal pemerintah yang terus melebar dan kebijakan moneter yang akomodatif dalam mendorong aset berisiko seperti Bitcoin (BTC). Jones percaya faktor makroekonomi tersebut dapat mendorong pasar menuju siklus bullish baru, asalkan investor ritel dan institusional meningkatkan partisipasinya.
Masalah utang fiskal AS memperkuat minat pada aset berisiko seperti Bitcoin
Pada bulan Juli, Presiden Donald Trump menandatangani “Rang Undang-Undang Besar yang Indah”, memperpanjang pemotongan pajak dan menaikkan batas plafon utang, yang diproyeksikan akan menciptakan dampak defisit sebesar $2,1 triliun pada tahun 2029, menurut Kantor Anggaran Kongres. Tingkat utang AS diperkirakan akan melampaui $1 triliun dalam utang tahunan baru untuk pertama kalinya, sehingga memunculkan kekhawatiran tentang kemampuan negara tersebut untuk melayani utangnya di tengah tekanan fiskal yang terus meningkat. Para ahli memperingatkan potensi inflasi atau pelemahan nilai mata uang ketika para investor menjadi semakin waspada terhadap stabilitas jangka panjang dolar AS.
Utang pemerintah AS, USD (kiri, merah) vs. Bitcoin/USD (biru). Sumber: TradingView / Cointelegraph
Minat pada surat utang AS diperkirakan akan menurun saat imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun meningkat, sementara kepemilikan asing—yang mencakup sekitar sepertiga dari Treasurys—mencari alternatif di tengah kekhawatiran akan inflasi dan pelemahan dolar. Perubahan seperti ini kemungkinan akan menekan permintaan terhadap Treasurys, yang dapat melemahkan dolar dan membatasi kemampuan pasar Treasury untuk membiayai defisit yang terus bertambah.
Imbal hasil Treasury 10 tahun (kiri) vs. Indeks Dolar AS (DXY, kanan). Sumber: TradingView / Cointelegraph
Jones menarik paralel dengan tahun 1999, sebuah periode yang ditandai oleh kenaikan cepat Nasdaq sebelum kejatuhan dot-com, tetapi mencatat bahwa kondisi saat ini lebih menguntungkan. Berbeda dengan 1999, ketika The Fed memperketat kebijakan moneter, lingkungan saat ini melibatkan kebijakan akomodatif yang berlanjut, dengan bank sentral kemungkinan tidak akan mengurangi neracanya dalam waktu dekat, meskipun ada tanda-tanda pelonggaran di pasar tenaga kerja.
Total aset Federal Reserve AS, USD. Sumber: TradingView / Cointelegraph
Prospek pasar dan potensi pertumbuhan yang berkelanjutan
Jones memperkirakan “rally besar-besaran” di pasar, yang berpotensi melampaui lonjakan dahsyat tahun 1999, namun menekankan bahwa kegilaan spekulatif belum terjadi. Ia meyakini lebih banyak investasi ritel dan institusi “uang sungguhan” diperlukan sebelum mencapai puncak khas “blow-off”. Meski valuasi saat ini, pasar saham tetap berada di zona yang mendukung ekspansi lebih lanjut; rasio harga terhadap laba ke depan S&P 500 sekitar 23, di bawah puncak 25 yang terlihat pada tahun 2000, yang menunjukkan masih ada ruang untuk ekspansi multipel di tengah sentimen yang optimistis.
Rasio harga terhadap laba ke depan S&P 500. Sumber: Yardeni Research
Meski kehati-hatian diperlukan, Tudor Jones berpendapat bahwa Bitcoin, dengan kapitalisasi pasar $2,5 triliun, tetap menjadi lindung nilai yang menarik terhadap inflasi dan ketidakstabilan fiskal. Mengingat kapitalisasi pasar emas mencapai $26 triliun dan saham sekitar $57 triliun, bahkan arus masuk yang moderat ke Bitcoin dapat berdampak besar pada harganya, terutama jika investor mencari aset alternatif di tengah meningkatnya ketakutan akan inflasi.
Analisis ini memberikan gambaran umum tentang tren makroekonomi yang memengaruhi pasar dan aset digital. Ini tidak merupakan nasihat keuangan, dan investor harus melakukan riset mereka sendiri sebelum membuat keputusan apa pun. Pandangan yang disampaikan sepenuhnya merupakan pendapat penulis.
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Bitcoin & Saham siap meroket saat defisit AS membesar di Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.