Peluncuran memecoin Pump.fun memperkenalkan pembatasan baru pada pengaturan biaya pembuat, membatasi penyebar token hanya pada satu perubahan pasca-peluncuran dalam cara biaya didistribusikan di platform.

Dalam sebuah postingan di X, salah satu pendiri Pump.fun, Alon Cohen, mengatakan bahwa pembaruan ini bertujuan untuk mengurangi 'griefing' dan bentuk manipulasi lainnya yang terkait dengan pengalihan biaya, di mana pembuat token dapat mengubah siapa yang menerima biaya setelah koin mendapatkan daya tarik.

Di bawah perubahan tersebut, setiap token akan memiliki satu kesempatan untuk mengalihkan biaya pembuat ke dompet yang berbeda, setelah itu konfigurasi menjadi terkunci secara permanen.

Pembaruan terbaru Pump.fun mengikuti perombakan yang lebih luas yang diumumkan pada Januari, ketika platform mengakui bahwa model biaya kreator telah mendistorsi insentif dengan memberi penghargaan secara tidak proporsional kepada penyebar token dibandingkan para trader.

Sumber: Alon Cohen

Upaya lebih luas Pump.fun untuk mengalihkan insentif kepada para trader

Pada 10 Jan., platform meluncurkan perubahan seperti distribusi multi-wallet dan kontrol pasca-peluncuran, dengan tujuan meningkatkan transparansi serta menyelaraskan hadiah dengan aktivitas perdagangan dengan lebih baik.

Pada 17 Feb., Pump.fun memperkenalkan “Cashback Coins,” yang mengharuskan kreator memilih saat peluncuran apakah biaya dialihkan untuk diri mereka sendiri atau untuk dialihkan ke trader, dan model tingkat tinggi itu dikunci begitu dipilih.

Perubahan ini bertujuan untuk menyeimbangkan kembali distribusi hadiah antara penyebar token (token deployers) dan para trader. Namun, meskipun model biaya secara keseluruhan tetap ditetapkan sejak peluncuran, kreator atau admin koin masih bisa menyesuaikan wallet spesifik yang menerima biaya tersebut, serta bagaimana biaya itu didistribusikan setelah sebuah token dipublikasikan.

Ini berarti bahwa bahkan jika modelnya tidak berubah, penerima dasarnya bisa berubah, sehingga berpotensi menimbulkan masalah kepercayaan bagi trader. Pembaruan terbaru mempersempit fleksibilitas tersebut dengan hanya mengizinkan satu perubahan pasca-peluncuran pada penerima biaya, setelah itu konfigurasi dikunci secara permanen.

Reaksi awal komunitas menunjukkan bahwa perubahan ini mungkin tidak banyak mengatasi dinamika perdagangan yang lebih luas di platform. Pengguna X gake mengatakan perubahan itu mungkin tidak terlalu membantu, sementara pengguna lain, tom, menggambarkannya sebagai “segelintir perubahan kecil” yang menunjukkan tim setidaknya mengakui masalah tersebut.

Aktivitas Pump.fun turun saat biaya dan volume ikut merosot dari tahun ke tahun

Perubahan struktur insentif Pump.fun terjadi karena biaya mereka turun dari puncaknya. Data DefiLlama menunjukkan bahwa pada Januari 2026, platform mencatat biaya sebesar $31,8 juta, turun sekitar 75% dari $148 juta pada Januari 2025, yang merupakan bulan terkuat mereka hingga saat ini.

Pada Februari 2026, platform mencatat pendapatan sebesar $25 juta, turun 66% dari hampir $75 juta pada Februari 2025.

Grafik pendapatan bulanan Pump.fun. Sumber: DefiLlama

Volume perdagangan platform juga menunjukkan pola serupa. Menurut DefiLlama, Pump.fun mencatat volume bulanan lebih dari $11,6 miliar pada Januari 2025, yang kemudian turun menjadi sekitar $2,1 miliar pada Januari 2026—penurunan kira-kira 81%.

Pada Februari 2026, volume bulanan mencapai sekitar $1,91 miliar, turun 68% dari $6,1 miliar pada Februari 2025.

Majalah: Animoca bekerja sama dengan Ava Labs, Shrapnel di Steam: Gamer Web3