Minggu lalu, pasar diakhiri dengan data PPI dan CPI yang sesuai dengan harapan investor untuk penurunan suku bunga, pasar saham AS ditutup dengan indeks S&P 500 mencapai rekor tertinggi, sedangkan pasar kripto dengan BTC kembali ke 11.6 juta, ETH kembali menembus 4.700 dolar AS dan memulai tren kenaikan. Semua orang memperkirakan bahwa Rabu depan, Federal Reserve setidaknya akan menurunkan suku bunga sebesar 0.25, memulai siklus penurunan suku bunga, yang mendorong modal untuk masuk ke pasar lagi, meningkatkan harga aset berisiko, dan cryptocurrency juga mendapat manfaat dari suasana ini, dengan BTC dan ETF spot ETH mencatat aliran positif.

Indeks musim altcoin yang mengukur pergerakan altcoin juga sempat mencapai 84 pada akhir pekan, menunjukkan bahwa sebagian besar harga altcoin mengalami kenaikan signifikan. Menurut catatan sebelumnya, ketika indeks ini melampaui 75, musim altcoin biasanya akan dimulai dengan kenaikan harga dan bertahan selama 2-3 bulan. Jika tren ini berlanjut, kemungkinan besar musim altcoin akan terus berlanjut hingga akhir tahun, yang sejalan dengan ekspektasi pasar bahwa penurunan suku bunga akan memicu pasar naik.

Karakteristik inti pasar saat ini adalah: Likuiditas menunjukkan pola 'konsentrasi selektif'.

Siklus kali ini berbeda dari yang sebelumnya: Siklus pasar tahun 2021 dipicu oleh likuiditas - pada saat itu, biaya kredit rendah dan likuiditas melimpah, aset berisiko mendapatkan manfaat dari lingkungan yang longgar;

Pasar tahun 2025 sangat berbeda: Suku bunga saat ini tinggi, likuiditas ketat, tetapi aset berisiko (Bitcoin, saham, bahkan emas) tetap meningkat secara bertahap.

Mengapa ada kontradiksi seperti ini? Penggerak inti adalah devaluasi mata uang fiat - investor sedang mengalokasikan aset untuk mengimbangi risiko devaluasi uang tunai.

Tren ini telah mengubah ritme pasar secara drastis: Preferensi risiko yang dulunya 'menyebar secara merata' kini digantikan oleh pergerakan struktural 'modal terkonsentrasi pada aset berkualitas tinggi dan tahan banting'. Logika pasar telah beralih dari 'secara buta mengejar semua aset' menjadi 'memahami waktu dengan tepat, menjaga kesabaran, dan mematuhi disiplin'.

Perubahan logika pasar ini telah membuat investasi menjadi jauh lebih sulit - Anda tidak bisa lagi bergantung pada lingkungan 'kelebihan modal, banyaknya peluang'. Namun bagi investor yang dapat beradaptasi dengan logika baru ini, ini juga berarti adanya peluang struktural yang lebih jelas.

Federal Reserve akan mengadakan pertemuan kebijakan pada 16 dan 17 September, diperkirakan akan melakukan penurunan suku bunga pertama sejak Desember tahun lalu;

Pada pukul 2:00 pagi waktu Beijing 18 September, Federal Reserve FOMC mengumumkan keputusan suku bunga dan ringkasan proyeksi ekonomi; pukul 2:30, Ketua Federal Reserve Powell mengadakan konferensi pers tentang kebijakan moneter; bagi kami para ritel,

'Kestabilan yang berkelanjutan' lebih baik daripada 'perdagangan jangka pendek';

'Penataan yang sabar' lebih baik daripada 'FOMO (takut kehilangan)';

'Memilih waktu dengan tepat' lebih baik daripada 'mencari Alpha (pengembalian berlebih)'.