Baru kemarin, Silicon Valley Bank (SVB), salah satu bank peringkat 20 besar di Amerika Serikat, mengumumkan kebangkrutan. Ini merupakan kegagalan bank terbesar kedua dalam sejarah AS. Bank tersebut tidak dapat mengumpulkan dana baru karena kehabisan simpanan. Federal Deposit Insurance Corporation kini telah mengambil alih simpanan bank.
Keesokan harinya, kasus kebangkrutan SVB langsung mempengaruhi pasar enkripsi.
Penerbit mata uang stabil Circle memposting di media sosial hari ini bahwa Silicon Valley Bank adalah salah satu dari enam mitra bank Circle dan bertanggung jawab untuk mengelola sekitar 25% cadangan tunai USDC di bank lain. Circle saat ini sedang menunggu dampak pengambilalihan Silicon Valley Bank oleh FDIC terhadap para deposannya, tetapi Circle dan USDC terus beroperasi secara normal.
Menurut data terbaru yang dirilis situs resmi Circle, total nilai pasar USDC yang beredar saat ini adalah sekitar US$43,4 miliar, dan total cadangan modal adalah US$43,5 miliar, di mana cadangan tunai adalah US$11,1 miliar, terhitung sekitar 25%. , dan sisa cadangan sebesar US$33,4 miliar merupakan portofolio surat utang negara jangka pendek. Cadangan akun USD Stablecoin (USDC) sekitar $3.3 miliar dari sekitar $4 miliar tetap berada di SVB. Seperti nasabah lain yang dilayani oleh SVB Bank, Circle akan mengikuti panduan yang diberikan oleh regulator negara bagian dan federal.
Karena sebagian dana dicadangkan di SVB, penarikan USDC dipicu dalam sekejap. Pada saat yang sama, platform perdagangan terpusat seperti Binance dan Coinbase telah mengumumkan penutupan beberapa layanan pertukaran USDC.
Saat ini, USDC telah menyeret jangkarnya ke sekitar US$0,893. Dalam 24 jam terakhir, Coinbase sendiri telah mengirimkan 4,725 miliar USDC ke Circle untuk dimusnahkan.
Jadi, apakah USDC akan memasuki spiral kematian?
Spiral kematian mengacu pada situasi di mana ketika nilai stablecoin yang dipatok menurun, pemegang stablecoin menjual stablecoin untuk menghindari kerugian, yang mengakibatkan peningkatan pasokan dan penurunan permintaan stablecoin, sehingga semakin mendorong harganya turun. Hal ini dapat memicu kepanikan dan krisis kepercayaan, yang pada akhirnya menyebabkan jatuhnya stablecoin.
Apakah USDC akan memasuki spiral kematian bergantung pada kemampuan Circle untuk terus memenuhi janji penebusan 1:1 dan menjaga transparansi dan integritas cadangannya. Saat ini, USDC mengalami sedikit penyimpangan dari patokan USD karena runtuhnya Silicon Valley Bank, yang mempengaruhi sebagian cadangan Circle. Platform perdagangan terpusat seperti Binance dan Coinbase juga telah menangguhkan layanan pertukaran antara USDC dan dolar AS. Ini semua adalah faktor negatif yang dapat memperburuk kekhawatiran pasar terhadap USDC.
Jika Circle menjual obligasi Treasury untuk mengatasi kekhawatiran akan berkurangnya cadangan kasnya, Circle akan mengikuti jalur yang sama seperti SVB dan menghadapi kerugian serius.
Lebih dari dua juta dolar AS berubah menjadi 0,05, dan robot itu menghasilkan lebih dari 10 juta pukulan backhand?
Sudah cukup tragis bagi usdc untuk tidak terikat, tetapi yang lebih buruk lagi adalah seseorang hanya menukar 0,05 usdt dengan token yang bernilai lebih dari dua juta dolar AS. Bagaimana kabarnya?
Menurut laporan, seseorang mencoba menukar 3CRV dengan USDT melalui platform Curve, tetapi transaksinya didahului oleh beberapa robot MEV (Maximum Extractable Value) di jaringan Ethereum. Hal ini mengakibatkan ketidakseimbangan yang parah pada kumpulan 3CRV, dan pedagang hanya memiliki $0,05 USDT.
Situasi spesifiknya adalah sebagai berikut:
Seseorang ingin menukar 3CRV dengan USDT melalui platform KyberSwap, tetapi dia memilih Uniswap daripada Curve sebagai jalur transaksinya.
Transaksinya ditemukan terlebih dahulu oleh beberapa robot MEV di jaringan Ethereum dan dieksekusi terlebih dahulu dengan biaya penanganan yang lebih tinggi.
Robot-robot ini membeli sebagian besar USDC di kumpulan 3CRV, hanya menyisakan sejumlah kecil USDC di kumpulan.
Ketika transaksi pedagang asli dieksekusi, dia hanya dapat menukar 3CRV dengan sejumlah kecil USDC, dan kemudian menukar USDC dengan $0,05 USDT.
MEV Robot menukar sejumlah kecil USDC dengan 3CRV dalam jumlah besar dan menghasilkan keuntungan besar.
Di kumpulan pertukaran 3CRV-USDC inilah robot membeli sebagian besar USDC terlebih dahulu Menurut algoritma AMM, x*y=konstanta k, k tetap tidak berubah, dan ketika satu nilai menjadi lebih kecil, nilai lainnya akan menjadi lebih besar. Oleh karena itu, 3CRV pengguna ini berubah menjadi USDC dan menjadi sangat kecil.
Yang lebih menakutkan lagi adalah dana dari banyak lembaga investasi kripto juga disimpan di Silicon Valley Bank.
Menurut pengungkapan online, A16z memiliki sekitar 4,95 miliar dana di Silicon Valley Bank, BlockFi memiliki sekitar 2,27 miliar dana di Silicon Valley Bank, dan Paradigm memiliki sekitar 1,72 miliar dana di Silicon Valley Bank.
Tidak peduli bagaimana masa depan, keruntuhan Silicon Valley Bank dapat diperkirakan akan berdampak besar pada pasar kripto.