TLDR:
Industri AI saat ini menghabiskan $400 miliar per tahun sementara hanya menghasilkan $50-60 miliar dalam pendapatan tahunan.
Pendanaan berbasis utang membedakan lonjakan AI saat ini dari gelembung dot-com, menciptakan potensi risiko sistemik.
Polanya pendanaan sirkular menjaga pendapatan dalam ekosistem AI tanpa menghasilkan keuntungan nyata bagi bisnis.
Batasan jaringan listrik memperlambat pembangunan pusat data, mendorong garis waktu pendapatan lebih jauh sementara pembayaran utang tetap jatuh tempo.
Seorang analis cryptocurrency telah mengungkapkan kekhawatiran tentang keberlanjutan keuangan industri kecerdasan buatan. Alex Mason, yang mengklaim telah memprediksi pergerakan pasar dengan akurat pada tahun 2022, memposting peringatan di X tentang apa yang dia gambarkan sebagai kemungkinan kolaps gelembung AI yang akan datang.
Analisisnya menunjukkan adanya kesenjangan signifikan antara pengeluaran industri dan generasi pendapatan. Waktu potensi stres, menurut Mason, sejalan dengan 2026.
Kesenjangan Pendapatan dan Pendanaan Sirkular Menimbulkan Pertanyaan
Sektor AI saat ini membakar sekitar $400 miliar setiap tahun sambil menghasilkan antara $50 miliar dan $60 miliar dalam pendapatan.
Mason berpendapat bahwa ketimpangan ini mewakili masalah struktural daripada tantangan awal yang tipikal. Perusahaan AI besar dilaporkan kehilangan puluhan miliar setiap tahun. Sementara itu, sebagian besar bisnis yang menerapkan solusi AI tidak melihat pengembalian yang berarti dari investasi mereka.
Mason menunjuk pada pola pendanaan sirkular dalam industri. Pemain besar mendanai satu sama lain melalui kemitraan yang tampak substansial di atas kertas.
Namun, sebagian besar pendapatan tetap berada dalam ekosistem itu sendiri. Ini menciptakan aktivitas tanpa menghasilkan keuntungan nyata, menurut penilaian analis.
GELOMBANG AI SEGERA MELETUS
Dan saya tidak berpikir orang-orang siap untuk apa yang akan datang berikutnya.
Semua orang terus memperlakukan AI seperti internet berikutnya.
Saya tidak melihatnya seperti itu.
Bagi saya, ini terlihat jauh lebih dekat dengan gelembung utang, dan waktu yang tepat untuk stres nyata sekitar 2026.
Biarkan… pic.twitter.com/VDHwwLiA0h
— Alex Mason 
△ (@AlexMasonCrypto) 15 Februari 2026
Kurangnya garis waktu profitabilitas yang jelas menambah kekhawatiran tentang keberlanjutan sektor ini. Biaya terus meningkat sementara margin keuntungan tetap tidak pasti.
Banyak perusahaan bergantung pada asumsi bahwa memperbesar operasi pada akhirnya akan menyelesaikan tantangan keuangan. Mason juga mencatat pergeseran menuju kontrak pemerintah dan pertahanan, yang dia tafsirkan sebagai langkah defensif daripada pertumbuhan yang nyata.
Keterbatasan infrastruktur menghadirkan hambatan lain bagi ekspansi AI. Jaringan listrik tidak dapat mendukung semua konstruksi pusat data yang direncanakan.
Ini mendorong potensi generasi pendapatan lebih jauh ke masa depan sementara kewajiban utang tetap segera. Perusahaan harus melayani pinjaman mereka terlepas dari kapan keuntungan terwujud.
Struktur Utang Menciptakan Kerentanan Sistemik
Boom AI saat ini berbeda secara fundamental dari gelembung dot-com dalam struktur pembiayaannya. Gelembung teknologi sebelumnya terutama melibatkan investasi ekuitas.
Ketika itu meletus, investor mengalami kerugian tetapi sistem keuangan yang lebih luas tetap stabil. Ekspansi AI hari ini sangat bergantung pada pembiayaan utang, dengan perusahaan meminjam jumlah besar berdasarkan harapan keuntungan di masa depan.
Pasar kredit swasta telah mengalokasikan ratusan miliar untuk pinjaman terkait teknologi. Perusahaan asuransi memiliki paparan signifikan terhadap investasi ini.
Bank mempertahankan koneksi melalui pengaturan leverage dan fasilitas kredit. Jaringan saling keterikatan ini menciptakan risiko sistemik potensial jika perusahaan AI gagal mencapai profitabilitas.
Stres keuangan konsumen memperburuk kekhawatiran ini. Tingkat penyitaan rumah terus meningkat di seluruh pasar perumahan. Penyitaan mobil telah meningkat dalam beberapa bulan terakhir.
Keterlambatan pinjaman mahasiswa terus menyebar sementara tingkat kemacetan kartu kredit meningkat. Tren ini ada sebelum adanya potensi gangguan finansial terkait AI.
Mason menjelaskan bahwa dia tidak memperkirakan teknologi AI akan menghilang sepenuhnya. Sebaliknya, dia menyarankan pasar mungkin meremehkan rasa sakit yang terkait dengan jalan industri menuju profitabilitas.
Analis menunjukkan bahwa dia akan secara publik mengumumkan ketika dia percaya pasar telah mencapai titik terendah dan waktu investasi menjadi menguntungkan.
Postingan Peringatan Gelembung AI: Analis Memperkirakan Krisis 2026 saat Industri Membakar $400B Setiap Tahun muncul pertama kali di Blockonomi.