Baru saja selesai menonton Liga Champions, suara perayaan di televisi belum berhenti, saya melemparkan pengontrol ke samping dan menyalakan sebatang rokok. Orang-orang baru di grup masih gila-gilaan meneruskan #Fogo TVL (total kunci penyimpanan) yang menembus berapa miliar, penuh dengan 'jauh di depan'. Melihat meme-meme bersemangat ini, saya hanya merasa lucu.
Jangan terpedaya oleh TVL, indikator kesombongan ini adalah 'obat tidur' yang khusus diberikan kepada VC dan investor ritel. Hari ini kita tidak akan membahas angka-angka yang kosong, kita akan membahas hal-hal yang benar-benar menentukan hidup dan mati Fogo, tetapi 99% orang tidak memahaminya: mengucapkan selamat tinggal pada 'mesin penjual otomatis', kembali ke 'mode Wall Street' yang sejati.
Era 'primitif' DeFi harus berakhir.
Apakah kalian pernah berpikir, mengapa kita harus menderita AMM (Automated Market Maker) yang tidak intuitif saat bertransaksi di rantai? Kamu membeli sebuah koin, harganya harus dihitung berdasarkan rumus kaku x*y=k, slippage-nya sebesar saat meluncur di es, dan kamu harus selalu waspada agar tidak terjepit oleh robot MEV.
Saya akan memberitahu kalian kebenarannya: AMM bukanlah 'inovasi keuangan yang hebat', itu hanya produk kompromi yang terpaksa dibuat karena Ethereum dulunya terlalu lambat dan mahal, tidak bisa menjalankan buku pesanan yang sebenarnya. Seperti ketika tidak ada listrik, kamu hanya bisa mencuci pakaian dengan papan gosok, kamu tidak bisa mengatakan bahwa papan gosok lebih maju daripada mesin cuci.
Saat ini, di kalangan rantai publik, orang masih saling membandingkan siapa yang memiliki pola papan gosok yang lebih menarik. Tapi Fogo sedang melakukan apa? Mereka berusaha untuk membawa mesin pencocokan dari Nasdaq langsung ke dalam rantai.
Dari 'uang mati' ke 'uang hidup': inilah ambisi Fogo.
Banyak orang bertanya kepada saya: 'Enam puluh, Fogo begitu cepat, selain memperdagangkan anjing tanah, apa lagi yang bisa dilakukan?'
Jika kamu hanya fokus pada anjing tanah, maka kamu belum keluar dari pola pikir petani. Tingkat throughput dan latensi rendah seperti Fogo, yang sebenarnya ingin mereka bunuh adalah bursa terpusat (CEX).
Sebelum Solana, tidak ada yang berani membuat buku pesanan terpusat (CLOB) dengan fungsi penuh di rantai, karena ketika rantai macet, order pembuat pasar tidak bisa dibatalkan, dan segera akan dimakan oleh arbiter. Tetapi di Fogo, jika mereka benar-benar dapat memenuhi janji respons pada tingkat mikrodetik, itu berarti apa?
Ini berarti bahwa pembuat pasar terbaik seperti Wintermute, Jump, berani membawa algoritme frekuensi tinggi mereka yang dapat mengajukan ribuan tawaran per detik ke rantai Fogo tanpa perubahan. Ini tidak hanya membawa K-line yang lebih halus, tetapi juga peningkatan 'efisiensi modal' seratus kali lipat.
Di Uniswap, likuiditasmu menyebar di seluruh rentang harga, itu adalah 'uang mati' yang tergeletak. Di buku pesanan, dana terkonsentrasi di dekat harga pasar, itu adalah 'uang hidup' yang siap untuk berburu kapan saja. Apa yang ingin dilakukan Fogo adalah menarik DeFi dari era pertanian 'menyimpan uang untuk mendapatkan bunga' ke era industri 'permainan frekuensi tinggi'.
Di medan perang ini, hanya 'likuiditas' yang tidak berbohong.
Jadi, jangan lagi berkoar-koar tentang berapa banyak Fogo yang telah mengeluarkan beberapa ratus kali lipat dari anjing emas, itu semua hanya ilusi.
Saya lebih peduli apakah di DEX teratas Fogo sudah mulai muncul buku jual beli yang layak dan cukup tebal? Apakah saat pasar berfluktuasi dengan tajam, order book masih tidak ditembus? Inilah satu-satunya standar untuk menguji apakah itu 'naga sejati' atau 'kulit lukisan'.
Jika cerita Fogo berhasil, maka keuangan di rantai di masa depan tidak akan lagi sederhana 'Swap', tetapi menjadi opsi yang kompleks, kontrak perpetual, bahkan lindung nilai aset sintetis secara real-time. Permainan ini sebelumnya hanya bisa dimainkan di Binance, dan mungkin ke depan bisa langsung berjalan di dompet Phantom-mu. Inilah kebenaran keras untuk merebut daging dari mulut CEX.
Akhirnya, siram semangat dengan air dingin.
Masih kata lama, harapan tetap harapan, kenyataan tetap kenyataan.
Fogo saat ini seperti pemula yang baru mendapatkan lisensi balap, mobilnya bagus, mesin Firedancer berdengung, tetapi apakah bisa mengalahkan para veteran di sirkuit Nordschleife, itu tergantung pada apakah ekosistemnya dapat menghasilkan aplikasi perdagangan yang benar-benar 'killer'.
Dalam beberapa bulan ke depan, jangan hanya terpaku pada harga koin dan bersenang-senang. Cobalah pengalaman kedalaman transaksi, lihat apakah slippage-nya benar-benar lebih rendah dibandingkan dengan tempat lain. Jika suatu hari kamu menemukan bahwa pengalaman menempatkan order di Fogo sudah tidak berbeda dengan banyak bursa lain, saat itu kamu bisa memasukkan chipmu.
Sebagai untuk sekarang? Ambil sebatang rokok, tonton pertunjukan, jangan terburu-buru menghabiskan peluru. Permainan ini baru saja mulai dimuat.
