Pasar tenaga kerja AS untuk bulan Januari keluar lebih kuat dari yang diharapkan dan tidak sepenuhnya jelas mengapa BTC bereaksi dengan kenaikan terhadap data hari ini. Bersama dengan Indeks Dolar AS DXY, omong-omong. Yang seharusnya memiliki korelasi terbalik dengannya.

Mengapa DXY naik - sebenarnya tidak menimbulkan pertanyaan. Karena berita buruknya adalah bahwa data hari ini menghilangkan prospek "dukungan cepat dari FOMC". Artinya, data hari ini, seharusnya, menjauhkan kebijakan regulator yang lebih lunak - pasar tenaga kerja yang kuat tidak membantu hal ini. Dan, menurut data, pasar tenaga kerja itu kuat.

Mengenai data:

- Perubahan jumlah orang yang dipekerjakan di sektor non-pertanian: 13000000000 dengan proyeksi 66000 dan angka sebelumnya 48000. Jauh di atas proyeksi.

- Tingkat pengangguran: 4,3% dengan proyeksi 4,4% dan angka sebelumnya 4,4%. Di bawah proyeksi.

- Rata-rata upah per jam (dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu) (y/y): 3,7% dengan proyeksi 3,6% dan angka sebelumnya 3,7%. Sedikit lebih tinggi dari proyeksi.

- Proporsi populasi yang secara ekonomi aktif: 62,5% dengan angka sebelumnya 62,4%.

Ekonomi AS terus menambah lapangan pekerjaan, terutama di bidang kesehatan, bantuan sosial, dan konstruksi. Permintaan tenaga kerja tetap stabil, bahkan dengan mempertimbangkan bahwa pada tahun 2025, pertumbuhan rata-rata sudah lemah.

DALAM HAL INI, upah tidak mendingin cukup cepat. 3,7% y/y - ini adalah tingkat yang sulit bagi FOMC untuk menyebutnya ideal untuk kembalinya inflasi yang percaya diri ke target.

Untuk kebijakan FOMC, pasar tenaga kerja yang kuat berarti bahwa mereka tidak harus terburu-buru untuk menurunkan suku bunga. Dan upah yang sedikit lebih tinggi dari yang diharapkan berarti bahwa risiko inflasi melalui layanan tetap ada.

Dengan demikian, kemungkinan penurunan suku bunga lebih awal, seharusnya, berkurang, harapan dapat bergeser ke jangka waktu yang lebih lama atau jumlah penurunan yang lebih sedikit. Meskipun, tentu saja, kepala baru FOMC AS, yang harus menjadi Kevin Warsh, mampu memberikan koreksi di sini.

Tetapi sejauh ini laporan semacam ini memberi FOMC hak untuk menunda lebih lama dan pasar harus mencernanya. Ini adalah latar untuk perdagangan yang lebih gugup dan meningkatnya risiko penurunan lokal, jika pasar mulai meninjau harapan mereka terkait suku bunga ke arah yang negatif bagi mereka.

Bagaimana grafik #BTC bereaksi terhadap berita - sudah dikatakan, dengan kenaikan. Yang saat ini sulit dijelaskan sebagai kenaikan berdasarkan data makro baru. Kami lebih condong pada skenario short squeeze, tetapi sejauh ini fakta tetap fakta - untuk pertama kalinya dalam sehari, aset menunjukkan tren naik yang stabil pada TF 15 menit.