Kyle Samani mengundurkan diri dari Multicoin Capital pada 5 Februari 2026, setelah hampir sepuluh tahun sebagai co-founder. Saat ini, ia secara publik mengkritik Hyperliquid (HYPE) sementara data on-chain menunjukkan bahwa Multicoin telah membeli lebih dari 40 juta dolar AS dalam token HYPE.
Waktu yang berdekatan telah memicu spekulasi bahwa konflik internal mengenai strategi investasi telah menyebabkan keluarnya salah satu pendukung Solana paling terkenal di industri crypto.
Multicoin, Hyperliquid, dan Kyle Samani, kebetulan atau bentrokan?
Pengumuman pengunduran diri Samani pada 5 Februari menandai perubahan signifikan bagi Multicoin Capital, salah satu kekuatan utama dalam investasi institusional di sektor crypto.
Meskipun keluar, Samani menyatakan bahwa ia akan tetap aktif di crypto, terutama dalam ekosistem Solana.
Pengumuman itu datang hanya beberapa hari setelah beberapa analis MLM melaporkan dompet yang diduga terkait dengan Multicoin yang sedang mengumpulkan jumlah besar token HYPE dari Hyperliquid pada akhir Januari.
Mereka menyoroti pembelian senilai puluhan juta dolar. Analisis lebih lanjut menunjukkan bahwa aliran ETH yang signifikan telah dikonversi menjadi HYPE selama beberapa hari melalui dompet perantara.
Secara khusus, tidak ada konfirmasi resmi yang menghubungkan langsung operasi tersebut dengan keputusan strategis internal Multicoin.
Hari ini, 8 Februari, hanya tiga hari setelah keluar resminya, Samani sedang mengkritik Hyperliquid di media sosial, menjelaskan posisinya dengan jelas.
“Hyperliquid adalah, dalam banyak hal, segala sesuatu yang salah dalam industri crypto. Pendiri secara harfiah melarikan diri dari negaranya untuk menciptakan Openly, yang memfasilitasi kejahatan dan terorisme. Closed source, permissioned,” tulis Samani dalam sebuah pos.
Kritik keras ini bertentangan langsung dengan investasi besar Multicoin dalam token HYPE. Akibatnya, beberapa pengamat bertanya-tanya apakah pandangan Samani bertentangan dengan keputusan terbaru perusahaan, sehingga berkontribusi pada keluarnya.
Filosofi investasi Solana melawan strategi HYPE
Multicoin Capital telah memperoleh reputasi sebagai pendukung kuat Solana. Pada bulan September 2025, perusahaan ini memimpin investasi pribadi sebesar 1,65 miliar dolar AS di Forward Industries, bekerja sama dengan Jump Crypto dan Galaxy Digital untuk menciptakan apa yang mereka sebut sebagai “perusahaan kas Solana terkemuka di dunia.”
Samani telah diangkat sebagai ketua dewan Forward Industries, menekankan pentingnya dalam strategi Multicoin di Solana.
Strategi investasi di Solana telah terfokus pada hasil yang transparan melalui staking, protokol DeFi, dan efisiensi modal. Multicoin menyoroti bagaimana infrastruktur Solana menawarkan ekonomi yang lebih baik dibandingkan dengan model kas Bitcoin, mengutip hasil asli sebesar 8,05% pada September 2025.
Perusahaan ini juga menerbitkan penelitian tentang proyek Solana seperti Jito, yang pada Maret 2025 menyediakan lebih dari 94% dari semua staking di Solana berkat teknologi kustom untuk produksi blok.
Hyperliquid, di sisi lain, mewakili pendekatan yang berlawanan. Platform ini adalah bursa futures perpetual terdesentralisasi dengan blockchainnya sendiri.
Ini terkenal karena leverage yang tinggi dan biaya rendah tetapi dikritik karena sistem validator terpusat, kode closed source, dan risiko regulasi. Karakteristik ini tampaknya bertentangan dengan prinsip-prinsip yang didukung oleh Samani di Multicoin.
Tensi antara strategi menjadi lebih jelas sementara para analis berspekulasi tentang dinamika internal.
“Apakah ini mungkin berarti bahwa mereka tidak bisa membeli HYPE selama Kyle memimpin dana, alasan mengapa keluarnya bertepatan dengan pembelian besar-besaran HYPE oleh Multicoin?” tulis seorang pengguna.
Kyle Samani tidak segera menanggapi permintaan komentar dari BeInCrypto.
Para pendukung membela Hyperliquid sementara keluarnya Samani memicu perdebatan ideologis
Beberapa investor dan trader sangat menolak kritik Samani. Mereka berpendapat bahwa Hyperliquid mewakili kembalinya pada prinsip-prinsip asli crypto, bukan suatu penyingkiran dari mereka.
Keputusan Hyperliquid untuk mengalokasikan pendapatan untuk buyback token dan insentif komunitas mencerminkan model yang bertujuan untuk menyelaraskan pengguna dan infrastruktur dengan lebih erat dibandingkan banyak proyek yang didanai oleh modal ventura.
Kontradiksi ini menyoroti perpecahan ideologis yang dalam yang muncul di pasar crypto. Di satu sisi ada investor yang menganggap transparansi, desentralisasi, dan kepemilikan komunitas sebagai prinsip dasar.
Di sisi lain, ada mereka yang berfokus pada kinerja, kedalaman likuiditas, dan infrastruktur tingkat institusi, bahkan ketika sistem tersebut memerlukan kompromi pada tata kelola atau arsitektur.
Keluarnya Samani sendiri tidak secara formal dihubungkan dengan keputusan investasi tertentu. Baik Multicoin maupun Samani tidak menyatakan secara publik bahwa Hyperliquid atau penempatan portofolio memiliki peran dalam perubahan tersebut.
Terkadang perubahan di puncak perusahaan modal ventura berasal dari evolusi strategis jangka panjang, pilihan pribadi, atau masalah terkait struktur dana yang mungkin tidak terlihat dari luar.
Namun, waktu tersebut tidak luput dari perhatian pasar. Di sektor crypto, di mana narasi beredar dengan cepat, kombinasi antara transparansi on-chain dan spekulasi di media sosial sering mengisi kekosongan yang ditinggalkan oleh komunikasi resmi yang terbatas.
Sementara itu, token HYPE sedang memulai pemulihan, dengan minimum yang lebih tinggi pada grafik 4 jam, menunjukkan kemungkinan perubahan tren jika momentum pembeli dapat dipertahankan.
