Siapa pun yang berbicara - situasi dengan neraca Fed AS jelas telah berubah sejak 12 Desember.
Patah dimulai tepat dari Desember. Dan pada akhir bulan, sistem melihat pertumbuhan cepat neraca hingga tingkat Agustus, hanya dalam satu bulan penurunan selama empat bulan telah dinetralkan. Kemudian pada awal Januari, neraca menurun, tetapi setelah itu kembali meningkat selama empat laporan mingguan berturut-turut. Pada minggu ini, laporan menunjukkan peningkatan neraca sebesar 18,341 miliar $. Pada grafik umum neraca sejak 2003, pertumbuhan ini dari bulan Desember masih merupakan lonjakan kecil. Tetapi yang terpenting - arah tren telah ditetapkan.
Neraca sekarang jelas mulai menunjukkan pertumbuhan yang berkelanjutan. Dan ini - dalam kondisi, di mana, kami ingat, pelonggaran kuantitatif (QE) bahkan belum mulai berlaku. Saat ini yang berlaku - pelonggaran kuantitatif tersembunyi. Di mana untuk memperluas neraca, pembelian surat utang jangka pendek digunakan.
Fed tidak hanya akhirnya berhenti menarik likuiditas dari sistem (yang itu sendiri adalah keuntungan bagi aset berisiko dalam jangka panjang), tetapi juga perlahan-lahan mengembalikannya. Hasil dari ini tidak akan kita lihat hari ini dan tidak akan kita lihat besok. Namun, dengan probabilitas tinggi, kita akan melihatnya dalam rentang tahun 2026.
Patah dimulai tepat dari Desember. Dan pada akhir bulan, sistem melihat pertumbuhan cepat neraca hingga tingkat Agustus, hanya dalam satu bulan penurunan selama empat bulan telah dinetralkan. Kemudian pada awal Januari, neraca menurun, tetapi setelah itu kembali meningkat selama empat laporan mingguan berturut-turut. Pada minggu ini, laporan menunjukkan peningkatan neraca sebesar 18,341 miliar $. Pada grafik umum neraca sejak 2003, pertumbuhan ini dari bulan Desember masih merupakan lonjakan kecil. Tetapi yang terpenting - arah tren telah ditetapkan.
Neraca sekarang jelas mulai menunjukkan pertumbuhan yang berkelanjutan. Dan ini - dalam kondisi, di mana, kami ingat, pelonggaran kuantitatif (QE) bahkan belum mulai berlaku. Saat ini yang berlaku - pelonggaran kuantitatif tersembunyi. Di mana untuk memperluas neraca, pembelian surat utang jangka pendek digunakan.
Fed tidak hanya akhirnya berhenti menarik likuiditas dari sistem (yang itu sendiri adalah keuntungan bagi aset berisiko dalam jangka panjang), tetapi juga perlahan-lahan mengembalikannya. Hasil dari ini tidak akan kita lihat hari ini dan tidak akan kita lihat besok. Namun, dengan probabilitas tinggi, kita akan melihatnya dalam rentang tahun 2026.
