Sekitar tahun 2140, tidak akan ada lagi Bitcoin baru yang diterbitkan di pasar. Semua 21 juta Bitcoin akan didistribusikan, yang berarti penambang Bitcoin hanya akan mendapatkan imbalan dalam bentuk biaya transaksi. Kritikus berpendapat bahwa hanya mengandalkan biaya transaksi tidak cukup untuk menjaga keamanan jaringan Bitcoin.
Poin kunci
Setelah tahun 2140, subsidi blok tidak akan ada lagi. Penambang Bitcoin sangat penting untuk memproses transaksi dan menjaga keamanan jaringan, pada saat itu mereka hanya akan mendapatkan imbalan dari biaya transaksi yang dibayarkan pengguna.
Penurunan biaya penambangan secara bertahap menimbulkan keraguan terhadap keamanan jangka panjang Bitcoin, karena biaya penambangan berfungsi sebagai "anggaran keamanan" jaringan Bitcoin.
Pengurangan anggaran keamanan dapat membuat jaringan Bitcoin menghadapi risiko serangan 51% dan/atau menyebabkan jaringan menjadi lebih terpusat.
Bullish percaya bahwa kenaikan nilai aset Bitcoin dan peningkatan permintaan blok di masa depan akan membuat pasar yang hanya mengenakan biaya transaksi menjadi ekonomis bagi penambang Bitcoin.
Apakah masa depan Bitcoin akan gagal?
Karakteristik paling terkenal dari Bitcoin adalah kelangkaannya, yang memberinya julukan "emas digital". Untuk memastikan kelangkaan, hadiah yang dibayarkan kepada penambang Bitcoin berkurang secara bertahap setiap empat tahun melalui "pengurangan setengah Bitcoin". Namun, mekanisme ini membawa tantangan serius jangka panjang.
Insentif utama jaringan Bitcoin bagi penambang: hadiah Bitcoin baru yang dihasilkan, yaitu subsidi blok, akan sepenuhnya menghilang sekitar tahun 2140 melalui mekanisme pengurangan setengah Bitcoin yang disebutkan di atas. Subsidi blok pada dasarnya berfungsi sebagai anggaran keamanan Bitcoin, dibayarkan kepada penambang untuk memastikan keamanan jaringan Bitcoin. Ini menimbulkan pertanyaan:
Apakah insentif biaya transaksi yang tersisa cukup untuk menjaga keamanan jaringan?
Memahami model insentif Bitcoin
Untuk memahami tantangan era pasca-subsidi, perlu untuk memeriksa mekanisme insentif yang saat ini menjaga jaringan Bitcoin. Setiap sepuluh menit, seorang penambang memverifikasi satu blok transaksi baru dan mendapatkan hadiah blok yang terdiri dari dua bagian.
Subsidi blok: ini adalah jumlah Bitcoin baru yang dihasilkan yang ditentukan sebelumnya. Ketika Bitcoin pertama kali diluncurkan, subsidi untuk setiap blok adalah 50 Bitcoin. Setiap empat tahun jumlah ini akan berkurang setengah, peristiwa ini dikenal sebagai "pengurangan setengah Bitcoin". Mekanisme ini akan mendistribusikan 21 juta Bitcoin selama beberapa dekade, yang merupakan sumber utama pendapatan penambang hingga saat ini.
Biaya transaksi: ini adalah biaya yang disertakan pengguna dalam transaksi untuk mendorong penambang menambahkannya ke dalam blok. Anda dapat menganggapnya sebagai "tip" tambahan yang dibayarkan kepada penambang Bitcoin, untuk membantu pengguna yang ingin memastikan transaksi mereka selesai dengan lancar, menciptakan lingkungan pasar yang kompetitif. Hingga saat penulisan, biaya transaksi rata-rata Bitcoin adalah $1.30 per transaksi.
Pengurangan setengah Bitcoin: Mengurangi laju penerbitan
Setiap kali Bitcoin mengalami pengurangan setengah (halving) adalah ujian efisiensi siklikal bagi industri penambangan, karena setiap pengurangan setengah secara praktis juga mengurangi pendapatan penambang menjadi setengah. Ini memastikan bahwa hanya penambang yang paling efisien yang dapat memperoleh keuntungan, penambang yang kurang efisien mungkin akan berhenti, tetapi efek negatif potensial adalah bahwa ini dapat menyebabkan penurunan daya komputasi seluruh jaringan secara sementara.
Daya komputasi jaringan Bitcoin adalah total kemampuan komputasi yang digunakan untuk menjaga keamanan jaringan Bitcoin, ketika penambang Bitcoin berhenti bekerja, daya komputasi akan turun. Penurunan daya komputasi jaringan berarti jaringan Bitcoin menjadi lebih rentan terhadap serangan jaringan seperti serangan 51% (yaitu, entitas tunggal mengendalikan cukup daya komputasi untuk mengganggu blockchain).
Sumber gambar: CoinGecko
Hadiah blok Bitcoin tahun 2025
Untuk lebih menjelaskan pentingnya subsidi blok Bitcoin bagi penambang, berikut adalah rincian hadiah yang diperoleh dari berhasil menambang satu blok Bitcoin.
Menurut data biaya transaksi blockchain, pada bulan Juli 2025, setiap blok Bitcoin baru mengandung biaya transaksi sekitar 0.025 Bitcoin. Hingga April 2024, subsidi blok adalah 3.125 Bitcoin.
Singkatnya, "gaji" penambang Bitcoin untuk menambang satu blok:
Hadiah yang dijamin (Bitcoin baru yang dihasilkan): 3.125 Bitcoin
"Tip" tambahan (dari biaya transaksi): sekitar 0.025 Bitcoin
Total pendapatan per blok: sekitar 3.15 Bitcoin.
"Tip" dalam biaya transaksi hanya menyumbang bagian kecil dari total pendapatan penambang, yang berarti bahwa di pasar yang hanya bergantung pada biaya transaksi, penambang hampir pasti tidak akan dapat memperoleh keuntungan.
Diskusi tentang kelayakan ekonomi Bitcoin di era pasca-subsidi
Hanya mengandalkan biaya transaksi Bitcoin saat ini tidak cukup untuk menjaga keamanan jaringan Bitcoin. Namun, bullish percaya bahwa hingga tahun 2140, permintaan akan mendorong biaya transaksi ke tingkat yang jauh lebih tinggi daripada saat ini, sementara bearish memperkirakan krisis. Di bawah ini akan dibahas argumen utama dari masing-masing pandangan.
Sumber gambar: CoinGecko
Argumen pesimis: pengurangan anggaran keamanan
Dasar pandangan pesimis sangat sederhana: tren sejarah biaya transaksi tidak menunjukkan peningkatan yang cukup untuk mengimbangi pengurangan subsidi. Para kritikus khawatir bahwa setiap pengurangan setengah akan mengurangi anggaran keamanan, membuat keamanan jaringan semakin menurun.
Argumen optimis: pasar biaya yang kuat
Para optimis percaya bahwa Bitcoin akan didukung oleh nilai asetnya yang terus meningkat dan permintaan blok yang terus tumbuh. Pertama, dengan bantuan desain deflasi Bitcoin, jaringan ini akan berkembang menjadi kelas aset bernilai triliunan dolar, sehingga bahkan persentase kecil dari biaya transaksi Bitcoin di masa depan akan memberikan pendapatan yang signifikan bagi penambang.
Kedua, permintaan untuk ruang blok itu sendiri akan mengalami pertumbuhan yang mendasar, yang mungkin muncul dalam bentuk penyelesaian institusi besar, solusi skalabilitas layer dua (Layer 2 rollups), atau inovasi baru yang belum ditemukan. Pada akhirnya, faktor-faktor ini akan meningkatkan biaya transaksi, menjadikannya ekonomis di masa depan.
Risiko potensial dari pengurangan anggaran keamanan
Penurunan anggaran keamanan dapat menyebabkan banyak penambang Bitcoin berhenti beroperasi, yang pada gilirannya akan mengurangi total daya komputasi jaringan Bitcoin, yang dapat memicu serangkaian risiko potensial, memberi tekanan pada integritas jaringan.
Serangan 51%
Ancaman yang paling diperhatikan adalah serangan 51%, yaitu entitas yang mengendalikan lebih dari setengah daya komputasi jaringan mampu membalikkan transaksi (double spend) atau menyensor jaringan. Anggaran keamanan adalah garis pertahanan utama; semakin tinggi anggarannya, semakin banyak daya komputasi yang didukung, dan semakin tinggi biaya serangan. Saat ini, bagi aktor ekonomi yang rasional, biaya untuk melakukan serangan semacam ini sangat tinggi sehingga membuatnya tidak menguntungkan, karena ini kemungkinan besar akan menyebabkan harga Bitcoin merosot, dan dengan demikian menurunkan nilai perangkat keras si penyerang itu sendiri. Namun, karena alasan geopolitik, aktor tingkat negara mungkin bersedia menanggung kerugian semacam itu untuk merusak jaringan. Seiring dengan penurunan anggaran keamanan, biaya serangan berkurang, dan dalam jangka panjang, kemungkinan ancaman ini akan meningkat.
Fluktuasi daya komputasi
Risiko yang lebih langsung adalah penyerahan penambang, yaitu karena pengurangan setengah Bitcoin yang menyebabkan penurunan pendapatan, memaksa banyak penambang untuk mematikan mesin tambang mereka, yang kemudian menyebabkan penurunan daya komputasi yang tajam. Meskipun penyesuaian kesulitan akan memperbaiki hal ini, pengunduran cepat penambang mungkin akan menyebabkan periode rentan dalam jangka pendek.
Inovasi Bitcoin sebagai solusi
Komunitas Bitcoin sedang aktif mengembangkan solusi untuk mendorong adopsi jaringan dan mengurangi risiko yang ditimbulkan oleh penurunan anggaran keamanan Bitcoin. Berikut adalah beberapa solusi di antaranya.
Solusi Layer2
Salah satu solusi untuk mengatasi kapasitas terbatas di blockchain Bitcoin adalah blockchain L2. L2 adalah sub-blockchain yang dibangun di dalam blockchain utama (dalam hal ini Bitcoin), yang memindahkan transaksi dari blockchain utama ke L2 ini untuk meningkatkan kecepatan transaksi dan mengurangi biaya.
Solusi L2 seperti jaringan Lightning memungkinkan Bitcoin digunakan untuk transaksi sehari-hari, yang telah diadopsi sampai tingkat tertentu di Vietnam. Komunitas Bitcoin di Vietnam "Bitcoin Saigon" sering bekerja sama dengan pedagang lokal, kafe, dan pasar untuk mempromosikan dan mendukung penggunaan pembayaran Bitcoin yang didukung oleh jaringan Lightning. Jika solusi L2 sukses, ini akan mendorong jaringan Bitcoin dari aplikasi profesional ke aplikasi sehari-hari, sehingga meningkatkan biaya transaksi jaringan blockchain utama Bitcoin.
Rune Bitcoin
Rune yang populer pada tahun 2024 adalah standar token yang memanfaatkan model UTXO Bitcoin (yaitu, saldo di dompet terdiri dari Bitcoin yang belum dibelanjakan di blok individu, seperti token dan uang kertas di dalam dompet) serta opcode OP_RETURN (sebuah fitur yang memungkinkan untuk menyisipkan sejumlah kecil data dalam transaksi Bitcoin, mirip dengan bagian catatan pada cek). Rune memungkinkan pembuatan koin meme dan token komunitas di blockchain Bitcoin. Pada puncak kejayaannya, rune mendorong biaya transaksi rata-rata Bitcoin ke rekor tertinggi historis sebesar $127 per transaksi. Meskipun minat pasar terhadap rune telah mereda, inovasi ini menunjukkan bahwa aplikasi baru dapat mendorong biaya transaksi Bitcoin, membuka jalan untuk ekonomi Bitcoin yang hanya bergantung pada biaya di masa depan.
Pengalaman pengguna di masa depan
Bagi pengguna biasa, interaksi dengan Bitcoin mungkin akan menjadi pengalaman multi-lapisan. Mengirim transaksi langsung di layer pertama diperkirakan akan menjadi mahal, hanya untuk transfer besar. Untuk transaksi sehari-hari, pengguna hampir pasti akan berinteraksi dengan Bitcoin melalui solusi L2 seperti jaringan Lightning, yang menyediakan pengalaman instan dan biaya rendah, atau menggunakan Wrapped Bitcoin. Perubahan ini berarti bahwa pengalaman pengguna untuk pembayaran kecil masih akan layak, tetapi akan terjadi di lapisan teknis yang berbeda dari blockchain utama.
Pandangan jangka panjang investor
Bagi investor, akhir subsidi blok menimbulkan konflik kritis antara dua atribut inti Bitcoin (keterbatasan dan keamanan). Investor tertarik dengan jumlah pasokan Bitcoin yang tetap, tetapi sekarang mereka harus menghadapi kenyataan bahwa keamanan jaringan bersifat dinamis dan akan bergantung pada pasar biaya transaksi di masa depan. Jika jaringan yang mendukung aset yang langka dianggap memiliki celah, maka nilai jangka panjangnya patut dipertanyakan. Pada akhirnya, nilai Bitcoin tidak hanya berasal dari fitur teknologinya, tetapi juga dari keyakinan kolektif pasar terhadap kemampuannya untuk tetap aman.
Kesimpulan
Hari terakhir ketika Bitcoin baru ditambang tidak berarti akhir Bitcoin, tetapi awal dari ujian terakhirnya. Akhir subsidi blok adalah keadaan akhir yang diharapkan dari protokol, ekosistem memiliki lebih dari satu abad untuk beradaptasi dengan tantangan ini. Keamanan jangka panjang Bitcoin akan ditentukan oleh interaksi kompleks dari berbagai kekuatan: inovasi teknologi solusi L2, evolusi ekonomi pasar biaya transaksi, dan konsensus sosial di sekitar Bitcoin sebagai lapisan penyelesaian global.
Perlu dicatat bahwa artikel ini membahas kekhawatiran yang mungkin ada di masa depan yang jauh untuk Bitcoin, mengingat ada jarak waktu selama satu abad dari sekarang hingga tahun 2140, kontennya sangat spekulatif.
Artikel ini diterbitkan dengan izin dari: (PANews)
Judul asli: (Apa yang Terjadi Ketika Semua 21 Juta Bitcoin Ditambang?)
Penulis asli: Loke Choon Khei, CoinGecko
Diterjemahkan: Felix, PANews
『Apa yang terjadi ketika semua Bitcoin telah ditambang? Dapatkah biaya transaksi di blockchain mendukung seluruh ekosistem?』Artikel ini pertama kali diterbitkan di 『Kota Kripto』