Krisis keuangan tahun 2008, juga dikenal sebagai krisis utang subprime, adalah salah satu krisis keuangan terburuk dalam sejarah sejak tahun 1930. Krisis ini menyapu bersih $10,000 miliar dan menyebabkan lebih dari 30 juta orang kehilangan pekerjaan. Banyak orang percaya bahwa krisis ini direkayasa oleh serigala-serigala Wall Street.
Di bawah ini saya akan mencoba menjelaskan sesingkat mungkin asal muasal terbentuknya gelembung tersebut.
MBS - Keamanan yang Didukung Hipotek
Pertama-tama, kita perlu mengetahui tentang produk MBS (mortgage-backed security), yaitu sekuritas yang didukung oleh pinjaman real estat yang dijamin. Sederhananya, kontrak pinjaman rumah nasabah dikemas dan dijual kembali kepada investor.
MBS tidak hanya membantu bank komersial mengurangi risiko tetapi juga membantu membebaskan ruang kredit untuk melanjutkan pemberian pinjaman (ruang kredit adalah batas pinjaman bank). Sedangkan bagi investor yang membeli MBS, mereka akan mendapatkan arus kas untuk melunasi utang dari pinjaman tersebut. Jika pembeli rumah tidak mampu melunasi utangnya, investor dapat memperketat utangnya dengan properti yang digadaikan.
Saat itu, pasar real estat di AS sedang sangat dinamis dan semua orang percaya bahwa pasar real estat hanya bisa naik dan tidak akan pernah runtuh. Selain itu, bahkan Pemerintah AS ikut serta di segmen MBS melalui dua perusahaan, Fannie Mae dan Freddie Mac, sehingga investor menganggap ini sebagai investasi yang aman.
CDS - Kredit Default Swap
Produk berikutnya yang berkontribusi terhadap krisis ini adalah CDS (credit default swap) yang dibuat oleh perusahaan asuransi, yang digunakan untuk mengasuransikan risiko pinjaman.
Artinya, setelah penandatanganan kontrak ini, jika peminjam tidak mampu membayar, maka perusahaan asuransi yang akan membayar utangnya. Namun sebagai imbalannya, bank harus membayar biaya berdasarkan nilai dan peringkat kredit pinjaman. CDS membantu peringkat kredit pinjaman atau MBS agar mendapat peringkat lebih tinggi, sehingga memudahkan penjualannya.
🎮 PERMAINAN DIMULAI!
Berkat kekuatan dua produk MBS dan CDS yang dipadukan dengan pelonggaran kebijakan moneter periode 2002-2005, aktivitas perkreditan menjadi sangat gila. Awalnya bank hanya memberikan pinjaman kepada masyarakat yang mampu melunasi utangnya, namun pada tahap tertentu, pinjaman yang memenuhi syarat mencapai batasnya, dan mereka mulai lebih lunak dalam memberikan pinjaman. Karena risiko pinjaman telah disingkirkan melalui MBS dan CDS, mengapa tidak memberikan pinjaman?
Sedikit lebih detail di paragraf ini:
Bank komersial meminjamkan uang kepada pembeli rumah => Bank komersial mengambil risiko.
Pinjaman tersebut dikemas ke dalam MBS dan dijual ke Bank Investasi (di belakangnya ada investor institusi, paus, ...) => Investor mengambil risiko.
Tapi pinjaman dibeli dengan CDS => Risiko dialihkan dari investor ke perusahaan asuransi.
Nanti di paragraf berikutnya Anda akan melihat bahwa risiko berpindah dari perusahaan asuransi ke investor, itu sangat virtual 😂
Kegiatan peminjaman begitu gila sehingga orang-orang dengan peringkat kredit yang sangat rendah dan orang-orang yang tidak mampu membayar kembali pinjaman dapat meminjam untuk membeli rumah, bahkan beberapa rumah, hal ini disebut subprime mortgage atau disebut juga subprime debt.
Namun investor tidak cukup bodoh untuk membeli utang subprime, sehingga serigala tua Wall Street terus menciptakan permainan dengan produk lain, CDO.
CDO - Kewajiban Utang yang Dijaminkan
CDO (kewajiban utang yang dijaminkan) mirip dengan MBS tetapi mencakup MBS (hutang standar dan subprime), ABS (surat berharga yang didukung oleh aset lain seperti mobil, saham, dll..) dan juga pinjaman subprime lainnya . Mereka mengemas semuanya di atas dan memberinya nama CDO – kewajiban hutang yang dijaminkan.
Hal cerdas tentang pembuat produk adalah mereka menggabungkan pinjaman berperingkat tinggi dengan pinjaman subprime, ditambah pinjaman tersebut diasuransikan, sehingga keseluruhan CDO selalu diberi peringkat lebih tinggi daripada risikonya. Hal lainnya adalah tampaknya lembaga pemeringkat kredit dibayar untuk mengevaluasi CDO, sehingga peringkat risiko mereka sangat tidak seimbang.
Untuk menarik investor, CDO berisiko tinggi memiliki keuntungan yang sangat tinggi dibandingkan CDO berisiko rendah. Mereka berhasil mengubah sampah menjadi emas untuk dijual.
Imajinasi para serigala tua Wall Street tidak berhenti sampai di situ, pinjaman bisa dikemas ulang menjadi CDO dan kemudian mencapai batasnya... mereka terus mengemas kontrak asuransi (CDS) menjadi CDO Baru bernama CDO Sintetis, CDO Sintetis ini juga diperingkat secara kredit dan dijual kepada investor.
Seperti yang saya sebutkan di atas, risiko kini ditransfer ke Investor melalui CDO Sintetis.
Cerita belum selesai guys, mereka terus menggembungkan balon dengan terus mengemas CDO dan CDO Sintetis untuk membuat CDO Sintetis lantai 2, dan pada akhirnya mereka malah mengemas CDO Sintetis lantai 2 untuk membuat wtf lantai 3 👀 .
Harus dikatakan bahwa serigala tua di Wall Street benar-benar ahli keuangan. Pada tahun 2007, nilai pasar CDS mencapai $62 triliun. Bayangkan seberapa besarnya, bandingkan dengan PDB dunia pada tahun 2007 sebesar $58,35 triliun.
Ketika balon digelembungkan terlalu besar dan apapun yang terjadi harus terjadi, pada periode 2007-2008 FED menaikkan suku bunga menjadi 5,25% dan mempertahankannya terus menerus pada level tersebut sehingga menyebabkan arus kas menyusut, utang subprime bahkan standar mulai membengkak. gagal bayar atas utangnya.
Catatan untuk menghindari kesalahpahaman, keruntuhan tidak hanya disebabkan oleh pengetatan arus kas The Fed, namun terutama karena utang subprime, yang cepat atau lambat akan meledak. The Fed hanya melakukan apa yang harus dilakukannya.
Titik kritis keruntuhan adalah tanggal 15 September 2008, ketika Lehman Brothers - Salah satu bank investasi terbesar di AS dengan sejarah lebih dari 150 tahun menyatakan bangkrut.
Bola salju ini telah menyapu bersih $10,000 miliar dan menyebabkan lebih dari 30 juta orang kehilangan pekerjaan. Segera setelah itu, The Fed harus melakukan intervensi dengan program dukungan terbesar dalam sejarah. Mengurangi suku bunga menjadi 0% dan menyuntikkan sekitar $1.500 miliar ke pasar bersama dengan banyak kebijakan lainnya.
Warren Buffett mengatakan bahwa gelembung perumahan tahun 2008 adalah gelembung terbesar yang pernah dilihatnya dalam hidupnya.
Dibutuhkan lebih banyak kertas dan pena untuk menceritakan kisah lengkap krisis perumahan tahun 2008 dan sela-sela krisis tersebut. Di atas saya telah mencoba merangkum penyebab utama terjadinya peristiwa ini untuk membantu Anda memahaminya dengan cepat.
Jika Anda suka, Anda dapat menekan Ikuti saya!
Tautan3: https://link3.to/hoangdefi