Penulis asli: Mason Nystrom
Disusun oleh: White55, Mars Finance
Memberikan wawasan kepada pendiri tentang keadaan pendanaan cryptocurrency, serta beberapa prediksi pribadi saya tentang masa depan VC cryptocurrency.
Perlu diingat: Lingkungan pendanaan sulit, karena tantangan dana DPI hulu (Catatan: Indeks yang dibobot berdasarkan kapitalisasi pasar untuk melacak kinerja aset keuangan terdesentralisasi (DeFi) di pasar cryptocurrency) dan LP, di seluruh bidang VC, dana yang dikembalikan kepada LP dalam periode waktu yang sama berkurang dibandingkan sebelumnya.
Ini pada gilirannya menyebabkan pengurangan modal bersih yang diperoleh oleh VC yang ada dan baru, yang pada akhirnya membuat lingkungan pendanaan bagi pendiri menjadi lebih sulit.
Apa artinya ini bagi perusahaan cryptocurrency?
Transaksi melambat pada 2025, tetapi sejalan dengan laju penempatan modal 2024.
· Perlambatan jumlah transaksi mungkin terkait dengan banyak VC yang mendekati akhir masa fund, dengan dana yang tersedia untuk penempatan lebih sedikit.
· Beberapa transaksi besar masih dilakukan oleh dana besar, sehingga kecepatan penempatan modal tetap pada tingkat yang sama dengan dua tahun sebelumnya.
Dalam dua tahun terakhir, transaksi akuisisi cryptocurrency terus membaik, yang menandakan perkembangan positif dalam likuiditas dan peluang keluar. Transaksi akuisisi besar-besaran baru-baru ini, termasuk NinjaTrader, Privy, Bridge, Deribit, HiddenRoad, menunjukkan tanda baik untuk integrasi dan penjaminan lebih banyak investasi risiko ekuitas cryptocurrency.
Dalam setahun terakhir, jumlah transaksi relatif stabil, dengan beberapa transaksi besar di tahap akhir yang selesai (atau diumumkan) pada kuartal keempat 2024 dan kuartal pertama 2025. Ini terutama disebabkan oleh lebih banyak transaksi yang berada di tahap awal Pre-seed, putaran benih, dan akselerator, di mana dana selalu cukup melimpah.
Akselerator dan Launchpad memimpin jumlah transaksi di berbagai tahap
Sejak 2024, telah muncul banyak platform akselerator dan Launchpad di pasar, yang mungkin mencerminkan lingkungan modal yang lebih ketat dan pilihan pendiri untuk meluncurkan token lebih awal.
Peningkatan median ukuran transaksi tahap awal
Ukuran pendanaan Pre-seed terus tumbuh dibandingkan tahun lalu, menunjukkan bahwa pasar masih memiliki banyak dana di tahap awal. Median pendanaan putaran benih, A, dan B mendekati atau kembali ke level 2022.
Prediksi tahap VC cryptocurrency di masa depan
1: Token akan menjadi mekanisme investasi utama
Berpindah dari struktur ganda token dan ekuitas ke struktur unifikasi peningkatan nilai satu aset. Satu aset, satu cerita peningkatan nilai.
Tautan tweet asli: https://x.com/MorphoLabs/status/1930973177691189423
2: Integrasi fintech dengan VC cryptocurrency
Setiap investor fintech sedang bertransformasi menjadi investor cryptocurrency, karena mereka ingin berinvestasi di jaringan pembayaran generasi berikutnya, bank baru, dan platform tokenisasi, yang semuanya dibangun di atas jalur cryptocurrency. Persaingan untuk VC cryptocurrency akan segera datang, banyak VC cryptocurrency yang belum berinvestasi di stablecoin/pembayaran akan sulit bersaing dengan VC fintech yang berpengalaman.
3: Kebangkitan investasi risiko likuiditas
‘Investasi risiko likuiditas’ — peluang investasi risiko di pasar token likuiditas.
· Likuiditas — Likuiditas aset publik/token berarti likuiditas yang lebih cepat.
· Aksesibilitas — Dalam investasi risiko swasta, mendapatkan akses tidak mudah, sedangkan investasi risiko likuiditas berarti investor tidak selalu perlu memenangkan transaksi, mereka dapat langsung membeli aset. Opsi perdagangan over-the-counter juga tersedia.
· Penyesuaian posisi — Karena perusahaan mengeluarkan token lebih awal, ini berarti dana kecil masih dapat membangun posisi yang berarti, sementara dana besar juga dapat menyebar ke aset likuiditas dengan kapitalisasi pasar lebih besar.
· Alokasi dana — Banyak VC yang berkinerja terbaik secara historis memegang dana risiko mereka dalam token seperti BTC dan ETH, yang telah memberikan imbal hasil yang luar biasa. Saya pribadi percaya bahwa dalam siklus pasar bearish, VC akan menarik lebih banyak dana lebih awal, dan situasi ini akan menjadi lebih normal.
Cryptocurrency akan terus memimpin batasan VC
Integrasi pasar modal publik dan swasta adalah arah perkembangan investasi risiko, dengan perusahaan yang menunda IPO, lebih banyak VC tradisional memilih untuk berinvestasi di pasar likuiditas (alat yang dipegang setelah IPO) atau pasar sekunder. Cryptocurrency berada di garis depan investasi risiko. Cryptocurrency terus berinovasi dalam pembentukan pasar modal baru. Dan, dengan semakin banyak aset yang berpindah ke blockchain, lebih banyak perusahaan akan fokus pada pembentukan modal yang diutamakan di blockchain.
Akhirnya, hasil cryptocurrency sering kali lebih berdistribusi kekuasaan dibandingkan investasi risiko tradisional (Catatan: Dalam distribusi kekuasaan, sebagian besar probabilitas peristiwa yang terjadi sangat kecil, sementara sangat sedikit peristiwa memiliki probabilitas yang sangat besar.), aset cryptocurrency teratas bersaing untuk menjadi mata uang digital kedaulatan dan dasar ekonomi keuangan baru. Desentralisasi ini akan lebih besar, tetapi kelebihan kekuasaan dan volatilitas cryptocurrency akan terus mendorong modal memasuki bidang investasi risiko cryptocurrency, mencari imbal hasil asimetris.
