Perusahaan startup stablecoin Agora mengumumkan telah menyelesaikan pembiayaan putaran A sebesar 50 juta dolar AS, dipimpin oleh Paradigm, dengan Dragonfly sebagai investor tambahan. Dana ini akan digunakan untuk mendorong ekspansi global dan penyesuaian kepatuhan produk inti AUSD.

Ini bukan pertama kalinya Agora menarik perhatian modal. Pada April 2024, perusahaan ini menyelesaikan pembiayaan putaran benih sebesar 12 juta dolar AS, dipimpin oleh Dragonfly. Dua putaran pembiayaan tersebut total mencapai 62 juta dolar AS, menjadikan Agora salah satu proyek platform yang mendapatkan dukungan terus-menerus dari lembaga terkemuka di jalur stablecoin saat ini.

Siapa itu Agora? Apa latar belakangnya?

Agora adalah perusahaan startup stablecoin yang didirikan pada tahun 2023 oleh tiga pendiri bersama Nick van Eck, Drake Evans, dan Joe McGrady, yang bertujuan untuk menciptakan arsitektur stablecoin platform yang benar-benar baru, juga dikenal sebagai 'stablecoin white label'.

Nick van Eck berasal dari latar belakang keuangan tradisional, putra pendiri perusahaan manajemen aset terkenal VanEck, Jan van Eck. Co-founder Drake Evans pernah menjabat sebagai insinyur inti di MakerDAO, sementara Joe McGrady memiliki pengalaman teknik dan operasional di lembaga dengan gaya Bridgewater.

Hingga saat ini, Agora telah menyelesaikan dua putaran pembiayaan. Pada April 2024, Agora menyelesaikan pembiayaan putaran benih sebesar 12 juta dolar AS yang dipimpin oleh Dragonfly Capital, untuk pengembangan produk inti AUSD dan pembangunan platform penerbitan white label. Pada Juli 2025, Agora mengumumkan berhasil menyelesaikan pembiayaan putaran A sebesar 50 juta dolar AS, dipimpin oleh Paradigm, dengan Dragonfly sebagai investor tambahan. Dana ini akan digunakan untuk mempercepat ekspansi global dan penyesuaian kepatuhan. Hingga saat ini, total pendanaan Agora mencapai 62 juta dolar AS, menjadikannya salah satu proyek platform yang mendapat dukungan terus-menerus dari modal ventura terkemuka di jalur stablecoin.

Stablecoin white label AUSD, cerita baru atau kemasan lama?

Tether dan Circle telah lama mendominasi pasar stablecoin, satu bergantung pada ukuran untuk menguasai bursa, yang lain mengedepankan kepatuhan untuk menghubungkan keuangan tradisional. Namun, Agora tidak berniat untuk menjadi 'USDT atau USDC yang lain'.

Namun, di balik layar, lapisan ini sedang diguncang oleh sebuah startup bernama Agora.

Agora didirikan oleh Nick van Eck, putra pendiri grup investasi VanEck, bersama dua insinyur dari industri kripto, dengan posisi yang berbeda dari Tether dan Circle. Mereka tidak berusaha untuk membuat 'USDT yang lebih sesuai' atau 'USDC yang lebih terdesentralisasi', tetapi memilih jalur baru yang berplatform: membangun infrastruktur yang dapat digunakan oleh semua orang untuk menerbitkan stablecoin mereka sendiri.

AUSD yang diluncurkan adalah stablecoin yang terikat pada dolar AS, didukung oleh kolam aset yang dikelola oleh bank State Street dan VanEck. Berbeda dengan distribusi single-coin dari Tether dan Circle, Agora menjadikan AUSD sebagai aset penyelesaian yang terintegrasi dan membuka layanan penerbitan white label di atasnya—siapapun, baik proyek Web3 maupun perusahaan pembayaran luar negeri, dapat dengan cepat menerbitkan stablecoin merek mereka sendiri, seperti 'GameUSD', 'ABC Pay Dollar', semua koin ini berbagi likuiditas dan pertukaran di blockchain AUSD.

Pemikiran ini, sebenarnya mirip dengan model awal kerjasama Paxos dengan PayPal dalam menerbitkan PYUSD. Namun berbeda, Paxos membangun sistem stablecoin independen untuk mitra kerjanya, sementara mitra Agora harus langsung dibangun di atas AUSD. Desain dengan dasar yang seragam ini membuat seluruh sistem lebih mudah untuk mengagregasi likuiditas dan lebih mudah untuk menghasilkan efek jaringan.

Logika penerbitan yang berplatform ini tidak hanya menurunkan hambatan penerbitan stablecoin bagi perusahaan, tetapi juga membangun daya tarik ekosistem dan moat yang lebih kuat bagi Agora.

Dari perspektif kepatuhan dan pembangunan teknologi, Agora bukanlah startup biasa. Ia tetap terikat erat dengan keuangan tradisional: pengelolaan aset diserahkan kepada State Street, manajemen aset oleh VanEck, dan teknologi kustodian menggunakan solusi MPC dari Copper. Saat ini, Agora sedang mengajukan izin transfer dana di berbagai negara bagian di Amerika Serikat, mempersiapkan diri untuk memasuki pasar AS di masa depan.

Dalam kerjasama ekosistem, Agora telah bekerja sama dengan Polygon Labs untuk memajukan proyek penerbitan stablecoin kustom berbasis AUSD, dan juga menyelesaikan transaksi luar bursa pertama dengan lembaga pengelola aset kripto Galaxy. AUSD saat ini telah diluncurkan di LBank dan membuka pasangan perdagangan USDT, serta mendapatkan dukungan dari proyek seperti Injective, Flowdesk, Conduit, dan Plume Network. Di sisi on-chain, AUSD telah mencapai penyebaran multi-chain melalui Wormhole, termasuk Ethereum, Sui, Avalanche, dan lainnya; Agora juga bekerja sama dengan protokol agregasi lintas rantai Agglayer yang diluncurkan oleh Polygon, berusaha menjadikan AUSD stablecoin asli mereka.

Sumber data: rwa.xyz

Tentu saja, saat ini total kapitalisasi pasar AUSD masih kurang dari 200 juta dolar AS, jauh dari 159,1 miliar USDT dan 62 miliar USDC. Namun dalam pandangan lembaga terkemuka seperti Paradigm dan Dragonfly, logika platform Agora dapat menunjukkan restrukturisasi struktural di pasar stablecoin: stablecoin tidak lagi hanya produk, tetapi dapat menjadi platform, memungkinkan setiap lembaga untuk memiliki dolar on-chain mereka sendiri.

Jika sebelumnya logika stablecoin adalah 'saya menerbitkan satu untuk Anda gunakan', logika Agora adalah 'saya membangun satu untuk Anda terbitkan'. Tether dan Circle adalah 'produk' stablecoin, sementara Agora lebih mirip 'AWS' untuk penerbitan stablecoin.

Sumber data: coingecko.com

Menguasai pasar Amerika, apa arti izin transfer dana multi-negara bagian (MTL)?

Mengajukan izin transfer dana multi-negara bagian (MTL) bukan hanya 'tiket' untuk penerbit stablecoin dalam menjalankan operasi yang sesuai, tetapi juga kunci utama untuk membuka pintu pasar besar di Amerika Serikat. MTL tidak hanya memberikan perusahaan kualifikasi untuk secara sah menjalankan transfer dana dan penerbitan stablecoin di beberapa negara bagian, tetapi juga meningkatkan kepercayaan bank, bursa, dan investor institusi secara signifikan, menjadi dasar perlindungan untuk kerjasama. Pada saat yang sama, MTL mengharuskan perusahaan untuk mematuhi berbagai kewajiban kepatuhan seperti anti pencucian uang (AML), identifikasi pelanggan (KYC), dan pelaporan regulasi, menjamin transparansi dan keamanan bisnis, serta membangun fondasi untuk peluncuran produk dan layanan inovatif di masa depan. Oleh karena itu, MTL bukan hanya benteng yang kokoh untuk mencegah risiko hukum dan regulasi, tetapi juga modal strategis yang penting bagi perusahaan stablecoin untuk bertahan dan berkembang di pasar Amerika Serikat.

Saat ini, penerbit stablecoin mainstream seperti Circle, Paxos, Gemini, dan TrustToken telah memperoleh izin transfer dana di beberapa negara bagian.

Circle sebagai penerbit USDC memiliki cakupan MTL yang luas, yang memberikan jaminan kuat untuk mendapatkan pengakuan dari lembaga keuangan utama dan bank.

Paxos juga aktif dalam menyesuaikan dengan regulasi, memegang MTL di beberapa negara bagian, dan mendorong penerbitan stablecoin melalui kerjasama dengan PayPal, Binance, dan lainnya.

GUSD dari Gemini adalah salah satu stablecoin pertama yang mendapatkan lisensi dari Departemen Layanan Keuangan New York, dan perusahaan penerbitnya juga memegang izin transfer dana di beberapa negara bagian.

TrustToken juga telah mendapatkan MTL di beberapa negara bagian untuk mendukung penerbitan dan sirkulasi stablecoin yang didukung oleh berbagai aset secara legal.

Selain penerbit stablecoin ini, beberapa penyedia layanan penyimpanan aset digital dan platform perdagangan seperti Anchorage Digital, BitPay, dan Kraken juga telah mengajukan dan mendapatkan MTL di beberapa negara bagian. Biasanya, lembaga berlisensi akan lebih memilih untuk meliputi negara bagian dengan regulasi ketat dan aktivitas bisnis kripto yang tinggi, seperti New York, California, Texas, dan Florida. Mendapatkan MTL memerlukan pemenuhan persyaratan ketat terkait kecukupan modal, anti pencucian uang (AML), identifikasi pelanggan (KYC), serta laporan kepatuhan. Secara keseluruhan, memiliki MTL di beberapa negara bagian telah menjadi ambang batas kepatuhan kunci untuk produk stablecoin untuk mendapatkan pengakuan pasar dan kerjasama lembaga. Agora sedang mengajukan MTL di beberapa negara bagian dengan tujuan untuk bergabung dalam kelompok kepatuhan ini dan membuka pintu pasar Amerika.

Sebagai pendatang baru, Agora secara aktif mengajukan MTL di beberapa negara bagian, yang merupakan langkah penting untuk mewujudkan operasi yang legal dan sesuai, berintegrasi dengan sistem keuangan utama di AS, dan memperluas pasar. Melalui langkah ini, Agora tidak hanya menunjukkan perhatian tinggi terhadap kepatuhan, tetapi juga melepaskan sinyal kuat: ia bertekad untuk menjadi kekuatan baru yang tidak bisa diabaikan di bidang stablecoin, memenangkan pengakuan pasar dan lembaga, serta membuka babak baru dalam ekspansi global.

Berinvestasi pada Agora, Paradigm bukan sekedar mengikuti arus.

Logika investasi Paradigm, tidak pernah mengikuti arus, tetapi berinvestasi pada proyek-proyek yang dapat merombak logika infrastruktur. Agora tepatnya menginjak pada beberapa arah yang menarik perhatian Paradigm:

Jalur integrasi keuangan tradisional dan blockchain: Agora memanfaatkan State Street dan VanEck, mengintegrasikan kepercayaan kepatuhan ke dalam produk on-chain, membangun jaringan penerbitan yang ramah terhadap lembaga.

Logika distribusi stablecoin yang dibentuk kembali: dari 'saya menerbitkan koin untuk Anda gunakan' beralih ke 'saya membangun sistem untuk Anda terbitkan', tidak lagi sekadar membuat stablecoin, tetapi memberikan kemampuan untuk menerbitkan stablecoin, meningkatkan efek jaringan dan efisiensi modal.

Desain produk yang beradaptasi dengan tren regulasi: secara proaktif mengajukan MTL, terhubung dengan kerangka kerja regulasi keuangan, memberi Agora keunggulan awal di siklus regulasi Amerika Serikat yang akan datang.

Partner Paradigm Charlie Noyes dalam sebuah wawancara menyatakan: "Produk Agora adalah sistem stablecoin 'dengan baterai terintegrasi', perusahaan tidak perlu mempekerjakan sepuluh insinyur untuk segera memulai bisnis stablecoin."