Penulis asli: Jacob King, terjemahan asli: zhouzhou, BlockBeats
Ringkasan: Penulis menunjukkan pengaruh besar dan potensi risiko yang dihasilkan oleh Tether, Bitfinex, dan entitas lain terhadap adopsi bitcoin yang sebenarnya.
Catatan editor: Baru-baru ini, sebuah artikel Twitter tentang bitcoin dan Tether telah memicu diskusi luas di komunitas berbahasa Inggris, dengan satu tweet mendapatkan lebih dari 800.000 tampilan. Penulis Jacob King berperan sebagai bear bitcoin yang teguh, menunjukkan bahwa pasar bitcoin dikendalikan oleh 'orang dalam' seperti Tether, Bitfinex, dan lainnya, dan mempertahankan ilusi harga melalui permintaan palsu, pembelian berulang, dan pencetakan uang tanpa batas. Jacob berpendapat bahwa apa yang disebut 'masuknya pemerintah dan institusi' adalah narasi yang dibuat secara artifisial, sebenarnya merupakan skema Ponzi; begitu terjadi krisis likuiditas, pasar akan menghadapi keruntuhan.
Berikut adalah konten asli (untuk kemudahan pemahaman, konten asli telah disusun ulang):
Seluruh cerita bitcoin adalah ilusi yang direncanakan dengan cermat, dirancang oleh orang dalam, dengan tujuan membuat Anda percaya bahwa pemerintah dan institusi 'berpartisipasi sepenuhnya' — membuat Anda berpikir bahwa kemakmuran pasar ini didorong oleh permintaan yang nyata.
Namun sebenarnya, ini adalah gelembung terbesar dalam sejarah manusia, yang dit注定 akan menjadi skandal keuangan terburuk sepanjang masa.
Silakan tanyakan pada diri Anda: jika bitcoin benar-benar terdesentralisasi, jika benar-benar sekuat itu...
Mengapa kekuatan yang sama selalu mengendalikan narasi, menguasai dompet, dan mempengaruhi hukum?
Semua ini adalah ilusi, berikut adalah buktinya.
Apa yang disebut 'investasi' bitcoin El Salvador adalah ilusi yang diciptakan dengan cermat.
Tidak ada bukti pembelian sama sekali, data blockchain terbaru menunjukkan bahwa dari 6.114 bitcoin di kas negara mereka, 6.111 di antaranya sama sekali bukan hasil pembelian — melainkan langsung ditransfer dari Bitfinex dan Tether.
Tidak diragukan lagi, mereka ada di belakangnya. Oh ya, Tether juga secara pribadi merancang semua undang-undang terkait bitcoin di El Salvador.
Ini sama sekali bukan 'adopsi tingkat negara', melainkan rencana pencucian uang yang menyamar sebagai tindakan pemerintah, tujuannya adalah untuk membuat investor ritel berpikir 'bahkan pemerintah juga membeli, Anda juga harus membeli'.
Tidak heran jika korup Bukele mau bekerja sama, Tether menyelesaikan segalanya dengan suap, menjadikan El Salvador sebagai boneka.
Bukele mengeruk publisitas media, Bitfinex mendapatkan likuiditas, dan Tether pun mendapatkan nafas baru.
Dan mereka yang tidak mengikuti mungkin tidak tahu: El Salvador kemudian diam-diam membatalkan rencana untuk mengadopsi bitcoin sebagai mata uang resmi, karena seluruh eksperimen gagal total. Dompet Chivo sebenarnya sudah bangkrut dan ditutup, setelah diluncurkan, tingkat penggunaan turun 98,9%.
Bahkan Tether dan jaringan internalnya tidak bisa menyelamatkan — karena tidak ada permintaan pasar yang nyata.
Jack Mallers adalah tokoh kunci di lingkaran ini — sangat erat kaitannya dengan sistem operasi Tether-Bitfinex.
Perusahaan barunya Twenty One Capital mengklaim sedang melakukan investasi bitcoin dalam skala besar. Namun data di blockchain menunjukkan bahwa hingga 14.000 bitcoin (lebih dari 2 miliar dolar) berasal langsung dari cadangan Tether.
Mereka mengklaim ada permintaan pasar yang besar, tetapi satu-satunya yang tercatat berinvestasi pada mereka adalah Tether — sebuah perusahaan yang telah dinyatakan berbohong kepada investor dan melakukan penipuan. Sangat mencurigakan...
Ini sama sekali bukan investasi, melainkan akuntansi internal — sekali lagi 'pertunjukan perusahaan cangkang', bagian dari sirkus likuiditas besar ini. Perusahaan lain Mallers, Strike, juga telah dekat dengan Tether. 100% transaksi pembayarannya bergantung pada Tether.
Ini bukan inovasi, melainkan varian monopoli.
Michael Saylor juga memainkan permainan siklus Ponzi reflektif yang sama.
Saya yakin, Saylor juga memiliki hubungan dengan lingkaran internal yang mendukung seluruh skema ini. Perusahaannya MicroStrategy sebenarnya tidak 'berinovasi' — melainkan salah satu saham paling agresif dan paling terleverage di pasar. Mereka yang disebut 'investasi bitcoin', sebenarnya sedang mengeruk keuntungan dari bitcoin.
Strategi mereka sangat jelas:
Pendanaan → Membeli bitcoin → Mengangkat harga → Pendanaan ulang → Siklus berulang.
Ini adalah skema penipuan tertutup yang dibangun di atas 'harapan' dan 'spekulasi'.
Apa yang dipromosikan Saylor bukanlah ide 'mata uang keras', tetapi ingin mempertahankan skema ini sedikit lebih lama — agar dia bisa mendapatkan keuntungan maksimum sebelum musik berhenti.
Tether dan bitcoin terjebak dalam lingkaran dukungan yang berulang — Tether menopang bitcoin, dan bitcoin sebaliknya menopang Tether. Struktur ini adalah bom waktu yang bisa meledak kapan saja.
Di konferensi Bitcoin 2025, ekstremis bitcoin, penulis (Standar Bitcoin) Saifedean Ammous akhirnya mengungkapkan apa yang dipikirkan semua orang:
"Tether sedang diam-diam mengumpulkan bitcoin, terus memperbesar cadangan. Suatu hari, cadangan bitcoin-nya akan melebihi cadangan dolar. Saat itu, Tether tidak hanya dapat mempertahankan pegangan, bahkan mungkin menghargai. Bayangkan: sebuah 'stablecoin' yang bernilai lebih dari 1 dolar, yang tidak lagi didukung oleh utang AS, tetapi oleh bitcoin."
Ini hampir seperti pengulangan keruntuhan Mt. Gox dan Lehman Brothers: begitu likuiditas terputus, tumpukan kartu ini akan runtuh dalam sekejap. Tidak ada aset nyata yang mendukung, hanya tumpukan yang tidak stabil saling menjamin.
Bersiaplah — jatuhnya yang epik sudah dalam perjalanan.
Di konferensi Bitcoin 2025, Tether mengumumkan bahwa mereka telah memiliki lebih dari 100.000 bitcoin dan 50 ton emas.
Ini terdengar sangat mencurigakan. Mari kita lihat proses operasinya:
1. Tether menciptakan uang dari ketiadaan, mencetak beberapa juta (atau lebih) USDT;
2. Gunakan Tether yang baru dicetak ini untuk membeli bitcoin, menaikkan harga;
3. Jual bitcoin yang berlebih, tukar dengan dolar dan emas, sebagai 'cadangan';
4. Kemudian tunjukkan cadangan ini, untuk membuktikan bahwa mereka 'legitim dan sesuai aturan';
5. Sementara itu, sekelompok ekstremis bitcoin (yang mempercayai kawanan) dari bawah masih bersorak, mengira semuanya sangat nyata.
Para pengkritik Tether selama ini sebenarnya selalu benar. Beberapa tahun yang lalu kami sudah menunjukkan: Tether secara diam-diam membeli bitcoin, sementara mereka saat itu masih membantah. Sekarang, mereka bahkan tidak berpura-pura lagi. Tether adalah satu-satunya pembeli besar di seluruh pasar bitcoin — segalanya bergantung pada pencetakan uangnya yang terus-menerus dan penyerapan.
Ini adalah 'rumah kartu' yang paling ekstrem. Begitu runtuh, tidak ada yang bisa menyelamatkan.
Yang disebut 'permintaan bitcoin dari institusi' hanyalah tren sementara.
Pada 2 Juni, ETF bitcoin spot mengalami net outflow sebesar 267,5 juta dolar, dan ini adalah hari ketiga berturut-turut dengan keluarnya dana besar. Ini bukan fenomena kebetulan — tren ini telah berlangsung selama beberapa bulan, menunjukkan bahwa institusi sedang menarik diri dengan cepat.
Sebagai catatan, pada akhir tahun 2021, aliran dana ke ETF bitcoin pernah mencapai miliaran dolar, saat pasar sedang dalam puncak euforia. Namun sejak itu, minat institusi telah merosot lebih dari 91%. Kini aliran dana yang terus-menerus keluar mencerminkan bahwa: kepercayaan pasar sedang menurun, regulasi semakin ketat, volatilitas meningkat, dan prospek keuntungan tidak jelas.
Seharusnya institusi menjadi 'tiang penyangga' harga bitcoin, tapi sekarang malah kabur secara kolektif. Yang disebut 'masuknya institusi' hanyalah spekulasi dan emosi FOMO pada waktu itu. Uang cerdas telah diam-diam keluar.
Lebih parah lagi, bahkan SEC (Komisi Sekuritas dan Bursa AS) yang relatif 'ramah terhadap kripto' saat ini juga menjadi lebih berhati-hati. Mereka dikatakan memiliki sikap yang hati-hati terhadap persetujuan lebih banyak ETF bitcoin spot dari institusi seperti Bitwise dan Grayscale, dengan alasan: mekanisme perlindungan anti-penipuan terlalu lemah.
Seluruh ekosistem bitcoin, sebenarnya adalah permainan 'asap dan cermin'. Industri ini sama sekali tidak didukung oleh permintaan yang nyata, tetapi oleh sekelompok orang dalam (seperti Tether dan Bitfinex) yang terus-menerus mengendalikan — mereka bolak-balik memindahkan koin dan likuiditas, dengan cermat menciptakan ilusi 'gelombang adopsi' dan 'popularitas pasar'.
Mereka telah membangun sistem narasi yang kuat, berhasil membuat publik percaya bahwa 'pemerintah dan institusi semua masuk secara besar-besaran'. Tapi kenyataannya? Ini hanyalah penipuan yang halus.
Jika Anda cukup sadar, bisa menembus kebisingan ini, Anda akan melihat betapa berbahayanya ini. Harga bitcoin tidak didorong oleh pertumbuhan alami atau permintaan institusi yang nyata, tetapi hampir sepenuhnya bergantung pada Tether yang mencetak uang tanpa batas dan kemudian membeli BTC untuk menjaga harga. Saat ini lebih dari 90% pembelian bitcoin di pasar didukung oleh investasi Tether. Dan begitu pemerintah Amerika Serikat (yang saat ini didorong oleh kelompok Trump) memberlakukan regulasi ketat terhadap stablecoin, 'keran likuiditas' ini akan ditutup, pasar bitcoin akan menghadapi likuidasi yang mengerikan.
Bitcoin pada akhirnya tidak hanya tidak mungkin menembus $100K, bahkan bisa langsung jatuh di bawah $10K. Yang disebut 'permintaan institusi' telah hilang, pemain internal juga semakin terungkap, ilusi dukungan buatan ini pasti tidak akan bertahan lama.
Seluruh narasi ini adalah ilusi yang dibuat oleh manusia, sebuah rumah kartu yang akan runtuh seketika ketika angin realitas datang.
Harap waspada: ini bukan 'mata uang keras masa depan', melainkan bom keuangan yang sedang menghitung mundur.
"Tautan asli"
