Ditulis oleh: ValHolla
Disusun oleh: Shenchao TechFlow
Tidak ada keraguan bahwa DeFi telah berkembang pesat sejak Compound memulai DeFi Summer pada tahun 2020. Tapi apa selanjutnya? Layanan praktis apa yang dapat diberikan DeFi kepada pengguna yang tidak diberikan oleh TradFi? Atau, apakah ada produk di DeFi saat ini yang benar-benar dapat mulai mengambil pangsa pasar dari TradFi? Saya yakin demikian, dan saya yakin produk ini adalah "Vault".
Vault mengambil alih ruang DeFi pada tahun 2022, jadi jika Anda pernah berada di ekosistem ini, Anda mungkin sudah familiar dengannya. Namun, Anda mungkin belum familiar dengan standar ERC-4626, yang menurut saya akan mempercepat adopsi dan efisiensi DeFi secara eksponensial. Nanti, kita akan melihat beberapa protokol yang mulai menggunakan token ini untuk mendorong pengembangan. Namun pertama-tama, mari kita bahas dasar-dasar tentang Vault dan standar 4626.
Apa itu Gudang?
Sederhananya, Vault adalah kontrak cerdas di mana pengguna dapat menyetor token dan kemudian menjalankan strategi yang telah ditentukan untuk menginvestasikan simpanan tersebut. Vault adalah inovasi zero-to-one dalam keuangan terdesentralisasi, dan jika Anda bertanya kepada saya, mengapa mereka merupakan contoh paling jelas dari nilai tambah di DeFi? Karena tersedia, universal, dan transparan di semua kasus penggunaan.
Tersedia --Vault sangat mudah digunakan.
Tujuan Umum - Mereka terbiasa melakukan berbagai hal. Saat ini, Vault dapat melakukan semuanya, mulai dari mengumpulkan premi opsi, melakukan lindung nilai terhadap perdagangan berjangka dengan leverage, hingga mengoptimalkan hasil pinjaman.
Transparan – siapa pun dapat melihat kepemilikan dan kinerja kapan saja, yang benar-benar membedakannya dari TradFi. TradFi tidak benar-benar memiliki analogi dengan Vault; saat ini, TradFi tidak memiliki apa pun yang dapat menjalankan strategi manajemen aset yang sepenuhnya transparan dengan potensi penyesuaian dan kemudahan penggunaan yang sama.
Institusi sangat berhati-hati dalam mengalokasikan dana ke mata uang kripto karena banyaknya kejahatan yang terjadi di balik perusahaan seperti Celsius, 3AC, FTX, dan lainnya. Manfaat DeFi adalah transparansi, dan Vault juga menambahkan kegunaan dan keserbagunaan. Saya tidak akan terkejut jika Vault adalah pemain kunci yang pada akhirnya menarik pemain TradFi ke luar angkasa setelah masalah CeFi mereda. Dan di sinilah standar ERC-4626 berperan.
Apa itu ERC-4626?
ERC-4626 lahir dari EIP-4626 pada akhir tahun 2021, dan baru-baru ini mengalami lonjakan momentum karena semakin banyak pengembang dan pengguna DeFi yang melihat keuntungan besar yang ditawarkannya.
ERC-4626 mengambil proses pembuatan vault dan menstandarkannya. Hal ini sangat penting untuk pengalaman pengguna, yang mengarah pada peningkatan likuiditas. Jika Anda seorang veteran mata uang kripto, Anda pasti ingat hari-hari ketika tidak ada token standar ERC-20 di Ethereum. Hal ini membuat DeFi hampir mustahil untuk ada, dan satu-satunya cara untuk membeli/menjual mata uang kripto yang berbeda adalah melalui bursa terpusat. Alasan DeFi tidak bisa ada adalah untuk memiliki likuiditas yang cukup untuk mengoperasikan sistem keuangan, diperlukan semacam standarisasi (fungibility aset).
ERC-4626 menghadirkan kesepadanan pada token Vault
Sederhananya, ini berarti setelah Anda menyetorkan token ke Vault, Anda mendapatkan versi token dari keseluruhan strategi Vault - seperti token LP untuk strategi Vault.
Misalnya, jika Anda menyetor USDC ke xyzVault untuk mendapatkan bunga, Anda akan menerima xyzUSDC sebagai imbalannya. Idealnya, Anda dapat menjual xyzUSDC di DEX atau menyetorkannya ke Vault lain.
Saat Anda ingin keluar, Anda harus mengirim xyzUSDC kembali ke xyzVault, menukarkan USDC asli Anda dan bunga yang diperoleh, dikurangi biaya layanan apa pun.
ERC-4626 menghadirkan likuiditas ke token Vault
Hanya dengan kesepadanan Anda dapat memiliki likuiditas, itulah sebabnya standardisasi sangat penting.
Sekarang, ada begitu banyak protokol DeFi yang bersaing untuk mendapatkan likuiditas yang relatif kecil. Sisi positifnya adalah kita masih dalam tahap awal, dan lingkungan terbuka melahirkan persaingan, dan persaingan melahirkan inovasi. Namun, kelemahannya adalah sejumlah kecil likuiditas tersebar di banyak aplikasi berbeda, dan aplikasi tersebut tidak dapat dioperasikan. Konsep ini juga berlaku untuk Vault.
Vault sangat bagus karena memungkinkan orang berinvestasi dalam strategi yang kompleks tanpa harus melakukan semua perdagangan sendiri. Namun, jika Vault tidak mematuhi ERC-4626, dana Anda tidak dapat digunakan untuk tujuan lain menggunakan Vault tersebut, dan DeFi akan gagal karena likuiditas tidak lagi mengalir.
ERC-4626 memecahkan masalah ini. Kembali ke contoh xyzVault, apa pun yang Anda lakukan dengan xyzUSDC, selama Anda tidak menukarkannya, USDC yang Anda setorkan pada awalnya akan tetap berada di kumpulan likuiditas xyzVault. Jika Anda menyetor xyzUSDC ke DEX, Anda juga akan menambahkan likuiditas ke DEX tersebut. Alternatifnya, Anda dapat meminjamkan xyzUSDC ke aplikasi pasar uang, yang juga berkontribusi terhadap likuiditasnya.
Mari kita lihat tiga proyek yang menggunakan standar ERC-4626.
1: Keuangan Rodeo
Rodeo bekerja keras untuk menjadi tempat utama untuk penambangan hasil di Arbitrum, dan mereka melakukannya dengan memanfaatkan kekuatan ERC-4626.
Rodeo's Vault memungkinkan Anda berinvestasi dalam berbagai strategi hasil LP dan bahkan melangkah lebih jauh dengan memungkinkan pengguna memberikan pinjaman margin, sehingga memberi Anda hasil yang lebih tinggi.
Misalnya, Anda ingin memperoleh pendapatan dengan menyediakan likuiditas USDC/WETH sebesar $100 ke Uniswap. Biasanya, Anda hanya dapat berinvestasi hingga $100 dalam strategi ini, tetapi Rodeo memungkinkan Anda meminjam leverage hingga 10x pada deposit apa pun. Tentu saja, semakin banyak leverage yang Anda gunakan, semakin besar pula risikonya, namun ini merupakan pilihan bagus bagi mereka yang menginginkan APY lebih tinggi dari LP "normal" dan tidak keberatan mengambil risiko tambahan.
Ada dua hal yang membuat Rodeo unik: Pertama, untuk berinvestasi dalam strategi mereka, Anda cukup menyetor USDC dan Rodeo akan mengambil semua USDC, membeli token LP apa pun yang diperlukan untuk strategi tersebut, dan menginvestasikannya untuk Anda. Ini menghemat waktu dan uang Anda yang seharusnya dihabiskan untuk proses pembelian token yang membosankan dan menyimpannya ke dalam kumpulan likuiditas. Sebaliknya, yang Anda perlukan hanyalah USDC.
Kedua, tentu saja, semua brankas mereka menggunakan standar ERC-4626, yang berarti mudah untuk menggabungkan brankas baru. Misalnya, karena risiko leverage, mungkin terdapat Vault di Rodeo yang memungkinkan pengguna melakukan lindung nilai terhadap posisi mereka untuk menghindari likuidasi.
Tahun 2023 seharusnya menjadi tahun yang menyenangkan bagi Rodeo. Seperti yang Anda lihat, mereka memiliki banyak rilis dan perbaikan yang direncanakan dalam peta jalan mereka.
2: FaktorDAO
Factor adalah proyek yang relatif baru yang bertujuan untuk menjadi pusat likuiditas Arbitrum. Tentu saja, cara mereka berencana melakukan ini adalah untuk mempermudah pembuatan Vault, dan strategi mereka berkisar pada standar ERC-4626.
Factor memiliki toko serba ada untuk menciptakan berbagai produk terstruktur, termasuk strategi hasil, derivatif, LP, dan banyak lagi. Pada dasarnya, Anda dapat mempertimbangkannya jika ingin membuat atau berinvestasi dalam strategi manajemen aset yang disesuaikan.
Seperti yang saya sebutkan sebelumnya, tidak ada yang namanya TradFi: siapa pun akan dapat dengan mudah membuat strategi manajemen aset yang disesuaikan, yang merupakan keunggulan utama DeFi. Selain itu, dengan DeFi, Anda mendapatkan transparansi blockchain publik, di mana siapa pun dapat melihat semua strategi, transaksi, dll. untuk setiap Vault.
Pada saat yang sama, kita kembali melihat ERC-4626 berperan di sini, karena komposisinya memungkinkan strategi dibangun di atas strategi lainnya. Misalnya, Anda dapat membuat dana Anda sendiri yang seluruhnya terdiri dari token ERC-4626 lainnya untuk memperoleh penghasilan dari berbagai strategi berbeda, membuka jalan bagi produk dan sistem yang lebih inovatif untuk dibangun di Arbitrum.
Factor dengan cepat memperluas daftar mitra mereka di seluruh ekosistem Arbitrum (termasuk Plutus DAO, Buffer Finance, dan Camelot), dan ada alasannya: produk yang mereka tawarkan adalah win-win solution bagi semua orang yang terlibat.
3: Keuangan Fuji
Fuji Finance adalah agregator pasar uang lintas rantai yang saat ini terintegrasi pada Ethereum, Polygon, Fantom, Arbitrum, dan Optimism. Dan dalam versi V2 mendatang, mereka akan membawa ERC-4626 ke level berikutnya.
Dengan menggunakan layanan lintas rantai Connext, Fuji akan mengaktifkan kumpulan lintas rantai berdasarkan, Anda dapat menebaknya, standar ERC-4626. Melalui ERC-4626, pengguna dapat meminjamkan dan meminjam aset berbeda di rantai berbeda dalam satu transaksi.
Hal ini juga semakin meningkatkan efisiensi di ruang DeFi yang lebih luas; dengan produk baru Fuji, likuiditas akan dapat memanfaatkan suku bunga pinjaman yang lebih tinggi, suku bunga pinjaman yang lebih rendah, aktivitas penambangan likuiditas, dan lain-lain di berbagai rantai. Hal ini juga membantu menyebarkan likuiditas ke berbagai rantai; misalnya, jika rantai yang lebih baru berintegrasi dengan Fuji, mereka dapat memberikan insentif kepada pengguna Fuji untuk meminjamkan dan meminjam pada rantai mereka, sementara pada rantai yang lebih matang dan likuid seperti pinjaman on-chain Ethereum. Pada dasarnya, ada potensi untuk menghadirkan likuiditas secara on-chain.
Akhir tahun ini, Fuji juga akan memperluas kemampuannya menjadi agregator strategi selain menjadi agregator pasar mata uang. Pada titik ini, standarisasi Vault menunjukkan keunggulannya lagi: Vault pinjaman akan memiliki infrastruktur yang sama dengan strategi Vault, keduanya adalah ERC-4626. Ini juga berarti bahwa brankas strategi juga dapat dengan mudah mengintegrasikan aset brankas pinjaman di Fuji, yang dapat digunakan untuk menciptakan strategi yang lebih efisien modal di berbagai rantai.
Meringkaskan
Sekarang, semoga Anda memiliki pemahaman tentang bagaimana ERC-4626 dapat menciptakan kegunaan eksponensial dan efisiensi modal dalam DeFi. Ini akan membawa banyak likuiditas ke DeFi. TradFi tidak ada bandingannya dengan Vault, interoperabilitas, penyesuaian, dan transparansinya sangat jelas dan efisien. Tiga protokol yang saya sebutkan dalam artikel ini hanyalah beberapa dari sekian banyak proyek yang mendorong perkembangan ini, dan dilihat dari tingkat adopsi dalam beberapa bulan terakhir, saya yakin DeFi secara keseluruhan berada di ambang terobosan besar.
Tautan asli