Pedoman yang baru diperbarui dari regulator kripto Dubai termasuk ketentuan tentang tokenisasi aset dunia nyata (RWA) dan memperjelas aturan untuk penerbit.
Pada 19 Mei, Otoritas Regulasi Aset Virtual Dubai (VARA) merilis Buku Aturan yang diperbarui untuk penyedia layanan aset virtual (VASP) yang beroperasi di wilayah tersebut. Regulator memberikan peserta pasar waktu hingga 19 Juni untuk mematuhi aturan baru tersebut.
Regulator sebelumnya mengatakan kepada Cointelegraph bahwa mereka telah meningkatkan mekanisme pengawasan dan membawa konsistensi di seluruh aturan berbasis aktivitas. Salah satu perubahan yang lebih menonjol mencakup kejelasan regulasi tentang token RWA.
Irina Heaver, mitra di firma hukum NeosLegal yang berbasis di Uni Emirat Arab, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa aturan yang diperbarui memperjelas penerbitan dan distribusi RWA.
“Mengeluarkan token aset dunia nyata dan mencantumkannya di pasar sekunder tidak lagi bersifat teoritis,” kata Heaver kepada Cointelegraph. “Ini sekarang merupakan kenyataan regulasi di Dubai dan UEA yang lebih luas.”
Jalur yang “layak” untuk merealisasikan hype RWA
Heaver membandingkan RWA dengan penawaran token sekuritas (STO), upaya sebelumnya dari ruang kripto untuk men-tokenisasi sekuritas seperti saham, obligasi, dan investasi real estate. Namun, pengacara kripto UEA mengatakan bahwa STO “meninggal dengan tenang pada 2018 hingga 2019.”
Pengacara tersebut mengatakan kepada Cointelegraph bahwa STO tidak berhasil karena kurangnya kejelasan regulasi, tempat perdagangan pasar sekunder yang layak, selera investor institusi, dan likuiditas.
Namun, situasinya berbeda untuk RWA. Heaver mengatakan kepada Cointelegraph bahwa RWA adalah lapisan dasar berikutnya untuk adopsi institusional terhadap blockchain dan aset virtual. Heaver mengatakan bahwa aturan baru VARA sudah mencakup mereka sebagai Token Aset-Referensi Virtual (ARVA). Dia berkata:
“Buku Aturan Penerbitan Aset Virtual VARA yang baru diperbarui (Mei 2025) menangani kegagalan ini secara langsung. Bursa yang diatur dan broker-dealer di Dubai sekarang diizinkan untuk mendistribusikan dan mencantumkan token ARVA.”
Pengacara tersebut mengatakan ini menyelesaikan masalah di yurisdiksi seperti Swiss, di mana penerbitan token dimungkinkan, tetapi pencantuman dan perdagangan sekunder tetap tidak diatur.
Pengacara berbagi persyaratan untuk penerbit RWA
Heaver mengatakan bahwa token ARVA didefinisikan di bawah hukum Dubai sebagai mewakili kepemilikan langsung atau tidak langsung atas aset dunia nyata, memberikan hak untuk menerima atau membagi pendapatan dan berupaya untuk mempertahankan nilai yang stabil dengan merujuk pada aset dunia nyata atau pendapatan.
Token ARVA juga didukung atau dijaminkan oleh aset dunia nyata tersebut atau merupakan versi derivatif, dibungkus, digandakan, atau terpecah dari ARVA lainnya.
Pengacara tersebut mengatakan penerbit harus memenuhi persyaratan tertentu, termasuk lisensi Penerbitan Aset Virtual Kategori 1, makalah putih yang komprehensif, dan pernyataan pengungkapan risiko.
Selain itu, penerbit harus memiliki modal yang disetor sebesar 1,5 juta dirham UEA (sekitar $408.000) atau 2% dari aset cadangan yang dimiliki. Penerbit juga dikenakan kewajiban audit independen bulanan dan harus mematuhi pengawasan yang berkelanjutan.
“VARA memberikan kejelasan regulasi, dan memberikan industri jalur yang layak dan dapat ditegakkan untuk mengubah hype tokenisasi RWA menjadi kenyataan,” kata Heaver kepada Cointelegraph. “Ini penting karena menandai pergeseran, dari teori ke eksekusi, dari fiksi ke kerangka kerja.”
Majalah: Tanda bahaya bagi Bitcoin saat ritel meninggalkannya kepada institusi: Sky Wee