Opini oleh: Fakhul Miah, direktur pengelola GoMining Institutional

Industri penambangan Bitcoin (BTC) tidak pernah semenarik ini bagi investor institusional. Raksasa fintech berinvestasi dalam penambangan Bitcoin daripada hanya mengakumulasi aset, semua berkat lingkungan regulasi yang menguntungkan di AS dan margin profitabilitas BTC.

Kemudian, banyak perusahaan mendiversifikasi dengan mengalokasikan daya komputasi untuk AI, semakin memperkuat ekonomi mereka dan, dengan demikian, daya tarik investasi. Untuk saat ini, tampaknya masa depan lapisan dasar untuk jaringan Bitcoin bisa menandai era melimpah yang baru.

Apakah penambangan Bitcoin menguntungkan?

Penambangan Bitcoin masih menguntungkan. CoinShares, sebuah perusahaan investasi aset digital, berbagi bahwa biaya rata-rata untuk menambang 1 BTC untuk penambang yang terdaftar di AS mencapai $55,950 pada Q3 2024. Dua model populer lainnya — satu dari MacroMicro dan satu lagi yang disebut Model Regresi Kesulitan Glassnode — memberikan perkiraan yang berbeda.

Pada hari yang sama, 20 Februari, data MacroMicro.me menunjukkan bahwa biaya rata-rata untuk memproduksi 1 BTC berada di atas $92,000; Model Regresi Kesulitan Glassnode memperkirakan biaya untuk menambang satu BTC sekitar $34,400, sementara harga cryptocurrency mencapai $98,300 pada hari itu.

Pada skala global, biaya penambangan berbeda berdasarkan wilayah. Misalnya, biaya listrik untuk memproduksi 1 BTC di Irlandia sekitar $321,000, tetapi hanya sedikit di atas $1,300 untuk menambang 1 BTC di Iran. Listrik hanyalah bagian dari persamaan — biaya perangkat keras, tenaga kerja, dan pemeliharaan juga memainkan peran penting.

Data terbaru dari CoinShares dan MacroMicro.me menggambarkan gambaran yang menantang namun bernuansa bagi penambang Bitcoin di Amerika Serikat. Sementara beberapa penambang institusional tetap menguntungkan, lanskap yang lebih luas mengungkapkan tekanan operasional yang meningkat yang dapat membentuk kembali industri penambangan.

Apa yang terjadi jika tantangan tidak ditangani? Institusi penambangan dengan tingkat profitabilitas tinggi dapat mulai memperluas operasi mereka dan mungkin mengakuisisi penambang yang sedang berjuang dengan harga murah, yang berpotensi membahayakan penambang ritel dan yang lebih kecil.

Ekonomi yang berkelanjutan untuk daya tarik investasi

Selain menerima imbalan blok, penambang juga mendapatkan manfaat dari biaya transaksi jaringan Bitcoin, yang tergantung pada penggunaan jaringan. Data menunjukkan bahwa biaya transaksi Bitcoin harian telah berkisar antara $360,000 dan $1,3 juta selama sebulan terakhir — mencapai rata-rata $595,000 setiap hari.

Aliran pendapatan tambahan ini memperkuat daya tarik ekonomi penambangan Bitcoin dan memperkuat ketahanan model bisnis penambangan dengan mendiversifikasi sumber pendapatan.

Terbaru: Penambang Bitcoin Bitfarms mengamankan pinjaman hingga $300 juta dari Macquarie

Tidak hanya penambangan yang menggunakan perangkat keras penambangan. Daya komputasi yang tinggi, pasokan listrik captive, dan infrastruktur siap pakai membuat penambang memiliki kemampuan unik untuk mendukung AI dan komputasi berkinerja tinggi. Secara sederhana, perusahaan penambangan sekarang dapat menyewakan perangkat keras mereka untuk memproses tugas AI alih-alih hanya fokus pada penambangan Bitcoin.

Kombinasi pertumbuhan pendapatan biaya transaksi dan diversifikasi komputasi AI menciptakan model industri yang lebih tangguh dan menguntungkan (model yang ada tidak pernah cukup menarik bagi investasi institusional di AS).

Investasi institusional meningkat

Pendapatan yang menarik di industri penambangan Bitcoin menarik perhatian besar dari investor institusional. Proses ini mudah terlihat: kolam penambangan Bitcoin di AS menyumbang lebih dari 40% dari hashrate jaringan Bitcoin global pada tahun 2024.

Menurut penelitian oleh EY-Parthenon dan Coinbase, 83% dari 352 institusi global berencana untuk meningkatkan alokasi crypto mereka tahun ini, sementara 51% manajer aset mempertimbangkan investasi di perusahaan aset digital, termasuk perusahaan penambangan. Itulah mengapa saya tidak terkejut melihat investasi besar di Riot Platforms, CoreWeave, dan pemain industri penambangan lainnya.

Sentimen pasar yang menguntungkan telah membuka jalan bagi lebih banyak penawaran umum perdana (IPO) dan dana khusus yang menargetkan perusahaan penambangan. Selain mengamankan investasi sebesar $650 juta, CoreWeave bertujuan untuk go public dengan IPO senilai $4 miliar untuk membantu perusahaan yang didukung Nvidia mencapai valuasi $35 miliar.

Bgin Blockchain, produsen penambang crypto yang berbasis di Singapura, baru-baru ini mengajukan untuk go public di AS. Renaissance Capital, sebuah firma penasihat investasi, memperkirakan Bgin Blockchain akan mengumpulkan $50 juta untuk IPO-nya.

Lonjakan momentum institusional ini ditetapkan untuk menguntungkan industri penambangan Bitcoin dengan meningkatkan permintaan dan memperketat pasokan yang tersedia di pasar. Seiring semakin banyak pemain besar mengakumulasi dan menyimpan Bitcoin, kelangkaan pasar dapat meningkat, mendukung harga yang lebih tinggi dan, pada gilirannya, meningkatkan profitabilitas penambang.

Optimisme masa depan lebih dari sekadar nyata

Dukungan kuat dari investor institusional datang seiring dengan meningkatnya optimisme terhadap kebijakan yang ramah crypto setelah Donald Trump memenangkan pemilu presiden AS pada November 2024.

Mendirikan Cadangan Bitcoin Strategis pada awal Maret, yang dianggap sebagai perubahan kebijakan besar, memicu positif di sektor crypto dan penambangan. Sektor ini semakin penting. Tahun lalu, operasi penambangan Bitcoin secara signifikan berkontribusi pada ekonomi AS, menghasilkan sekitar $4,1 miliar dalam produk domestik bruto dan menciptakan lebih dari 31,000 pekerjaan di seluruh negeri. Industri ini juga menghidupkan kembali daerah pedesaan dengan menghasilkan pendapatan pajak dan mengubah lokasi terpencil untuk operasi penambangan. Ini terdengar seperti hari-hari melimpah dari industri minyak seabad yang lalu, bukan?

Investasi terbaru, penunjukan kepemimpinan, dan IPO menunjukkan bahwa perusahaan penambangan Bitcoin memiliki angin belakang yang signifikan. Sementara itu, mereka tidak lagi hanya tentang BTC — mereka menjadi penyedia infrastruktur data untuk sektor AI, berubah menjadi raksasa pemrosesan data hibrida.

Dengan memanfaatkan pergeseran ini, AS berpotensi menjadi pemimpin di ruang aset digital dan penambangan Bitcoin berkat sikap pro-crypto dari pemerintahan Trump dan memenuhi tujuan yang dinyatakan untuk menjadi 'ibu kota crypto dunia.'

Saat institusi menggandakan penambangan Bitcoin dan konvergensi AI, pertanyaannya bukan apakah industri ini akan berkembang tetapi siapa yang akan memimpin. Keberangkatan modern emas digital sedang berlangsung, dan modal yang paling cerdas sudah mengklaimnya.

Opini oleh: Fakhul Miah, direktur pengelola GoMining Institutional.

Artikel ini untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk dianggap sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, pemikiran, dan opini yang diungkapkan di sini adalah milik penulis semata dan tidak mencerminkan atau mewakili pandangan dan opini Cointelegraph.