Inti yang penting:
Likuidasi berat berperan dalam kembalinya Bitcoin ke $95.000.
Korelasi Bitcoin yang melemah dengan saham menyoroti kemandirian yang semakin berkembang sebagai aset.
Posisi investor institusi yang bullish bertentangan dengan kehati-hatian trader ritel, mendukung reli di atas $100.000.
Bitcoin (BTC) naik 11% antara 20 April dan 26 April, menunjukkan ketahanan dengan bertahan dekat dengan puncak dua bulan di sekitar $94.000. Reli pemulihan ini mengikuti sinyal dari pemerintahan Trump tentang pengurangan tarif impor, serta laporan pendapatan perusahaan yang kuat.
Kepercayaan investor terhadap Bitcoin semakin meningkat dengan adanya rekor aliran masuk bersih sebesar $3,1 miliar ke dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin spot selama lima hari. Namun, indikator derivatif BTC utama menunjukkan tanda-tanda momentum bearish, menimbulkan pertanyaan apakah target $100.000 masih realistis.
Kontrak berjangka Bitcoin perpetuasi lebih disukai oleh trader ritel karena harga mereka mengikuti pasar spot dengan dekat. Tingkat pendanaan positif berarti bahwa pembeli membayar untuk mempertahankan posisi mereka, jadi pembalikan dalam tingkat ini biasanya terkait dengan tren bearish.
Tingkat pendanaan negatif yang tajam yang tercatat pada 26 April sangat tidak biasa selama pasar bullish, karena ini menunjukkan permintaan yang lebih kuat dari penjual. Metrik ini telah berfluktuasi sejak 14 April, tetapi penjual terkejut ketika harga Bitcoin melonjak di atas $94.000. Sejak 21 April, lebih dari $450 juta dalam posisi pendek BTC telah dilikuidasi.
Beberapa kepercayaan yang diperbarui dan kekuatan harga Bitcoin dapat dikaitkan dengan kenaikan mingguan 7,1% S&P 500. Namun, meskipun ada optimisme ini, Presiden AS Donald Trump dilaporkan mengatakan pada 25 April bahwa negosiasi akan bergantung pada China yang membuat konsesi, menyebabkan trader mempertanyakan keberlanjutan kenaikan baru-baru ini.
Perusahaan kini melaporkan pendapatan kuartal pertama dari sebelum eskalasi perang dagang, sehingga faktor-faktor yang mendorong pasar saham dan Bitcoin berbeda. Faktanya, harga Bitcoin tidak lagi berkorelasi erat dengan S&P 500.
Saat ini, korelasi 30 hari antara S&P 500 dan Bitcoin adalah 29%, jauh di bawah level 60% yang terlihat dari Maret hingga pertengahan April. Meskipun korelasi yang lebih rendah ini tidak berarti pemisahan total, karena sentimen investor masih dipengaruhi oleh faktor makroekonomi, ini menunjukkan bahwa Bitcoin tidak hanya merupakan proksi untuk saham teknologi.
Status Bitcoin sebagai aset independen semakin menguat
Ketidakmampuan emas untuk mempertahankan momentum bullish setelah mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar $3.500 pada 22 April juga dianggap signifikan bagi status Bitcoin sebagai kelas aset yang independen. Beberapa trader mempertanyakan narasi 'emas digital', tetapi semakin lama BTC tetap di atas $90.000, semakin besar kepercayaan investor, berpotensi membuka jalan bagi kenaikan lebih lanjut.
Permintaan yang meningkat untuk leverage bearish dalam kontrak berjangka BTC perpetuasi tidak sejalan dengan sentimen trader profesional. Kontrak berjangka Bitcoin bulanan menghindari fluktuasi tingkat pendanaan, sehingga trader tahu biaya leverage mereka sebelumnya.
Pada 26 April, premi kontrak berjangka Bitcoin dua bulan (tingkat dasar) naik ke level tertinggi dalam tujuh minggu, menunjukkan minat yang lebih besar dalam posisi bullish. Pada 6,5%, metrik ini tetap dalam kisaran netral 5% hingga 10%, tetapi bergerak menjauh dari wilayah bearish.
Ketidaksesuaian antara permintaan leverage dalam kontrak berjangka perpetuasi dan bulanan BTC tidak biasa. Bahkan jika trader ritel tetap berhati-hati, akumulasi substansial oleh institusi bisa cukup untuk mendorong harga Bitcoin di atas $100.000 dalam waktu dekat.
Artikel ini ditujukan untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, pemikiran, dan opini yang diungkapkan di sini adalah milik penulis semata dan tidak mencerminkan atau mewakili pandangan dan opini Cointelegraph.