Poin kunci:
Norges Bank kehilangan $40 miliar pada kuartal pertama 2025 saat saham teknologi AS jatuh, mengekspos risiko posisi terpusat.
Paparan Bitcoin tidak langsung bank melalui saham mencapai $356 juta, meningkatkan risiko tekanan jual di tengah perang dagang global dan kekhawatiran resesi.
Saham ETF Bitcoin spot Abu Dhabi senilai $437 juta menunjukkan dana kekayaan negara melihat Bitcoin sebagai lindung nilai.
Norges Bank, dana kekayaan negara Norwegia senilai $1,7 triliun, melaporkan kerugian $40 miliar pada kuartal pertama tahun 2025, dengan sebagian besar penurunan disebabkan oleh penurunan nilai perusahaan teknologi yang terdaftar di AS. Norges Bank juga secara tidak langsung memiliki 3.821 BTC melalui investasi pasar sahamnya pada akhir 2024, yang menghadirkan risiko tekanan jual potensial terhadap Bitcoin, terutama ketika mempertimbangkan ketidakpastian sosial-politik dan risiko resesi ekonomi yang disebabkan oleh perang dagang global.
Dalam situasi seperti itu, bisakah Norges Bank meningkatkan investasinya di perusahaan terkait Bitcoin atau bahkan membeli dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin spot (ETF) sebagai cara untuk melindungi risiko?
Untuk saat ini, tampaknya tidak mungkin bahwa dana investasi Norwegia akan mempertimbangkan untuk membeli ETF Bitcoin, terutama karena dana tersebut tidak memiliki emas. Selain saham dan obligasi, Norges Bank berinvestasi di real estat, termasuk properti ritel, industri, energi terbarukan, dan logistik di seluruh dunia.
Norwegia menjual seluruh emas bank sentral pada awal 2004, ketika emas diperdagangkan di bawah $400. Sejak saat itu, emas telah mengungguli S&P 500 sebesar 280%. Saham kini menyusun 71,4% dari total investasi dana, jadi jika perang dagang global berlanjut, kerugian signifikan bisa terjadi.
Investasi Norges Bank menghasilkan $222 miliar dalam keuntungan pada tahun 2024, dan portofolio pasar sahamnya turun hanya 1,6% pada kuartal pertama tahun 2025. Dana kekayaan negara Norwegia "terutama didorong oleh indeks," menurut CEO Nicolai Tangen, khususnya mengikuti Indeks FTSE Global All Cap.
Meskipun indeks ini mencakup lebih dari 7.100 saham dari pasar yang berkembang dan maju, ini didasarkan pada kapitalisasi pasar, yang berarti 65% dari paparan adalah ke perusahaan Amerika Utara. Namun, menurut Wakil CEO Norges Bank Trond Grande, ada beberapa fleksibilitas untuk investasi aktif, dan paparan mereka terhadap saham teknologi yang terdaftar di AS telah berada di bawah tolok ukur selama 18 bulan terakhir.
Beberapa dari kepemilikan ini, seperti Strategy, Mara Holdings, Coinbase, dan Riot Platforms, memegang jumlah besar Bitcoin (BTC) di neraca mereka. Akibatnya, meskipun tidak disengaja, dana kekayaan negara memiliki paparan tidak langsung sebesar $356 juta terhadap Bitcoin pada akhir 2024.
Data menunjukkan alokasi hipotetis 5% dalam Bitcoin pada tahun 2018 akan meningkatkan kinerja tolok ukur ekuitas dana sebesar 56%.
Membeli ETF Bitcoin tampaknya tidak mungkin, tetapi paparan tidak langsung tetap mungkin
Secara teknis, tampaknya tidak mungkin Norges Bank dapat membeli ETF Bitcoin spot tanpa mengubah mandat dana. Namun, meningkatkan paparan terhadap perusahaan dengan kepemilikan Bitcoin yang signifikan tampaknya mungkin. Namun, tidak ada tanda-tanda langkah semacam itu, meskipun Nicolai Tangen menyatakan pada 24 April bahwa dana akan meningkatkan investasi di saham AS.
Fakta bahwa Mubadala Investments, salah satu dana kekayaan negara Abu Dhabi, memegang saham $437 juta di ETF Bitcoin iShares BlackRock (IBIT) membantu membangun kasus untuk investasi semacam itu. Demikian pula, Dewan Investasi Negara Bagian Wisconsin memegang $321 juta dalam ETF Bitcoin spot, menunjukkan penggunaan cryptocurrency yang semakin meningkat sebagai lindung nilai.
Artikel ini untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, pemikiran, dan opini yang diungkapkan di sini adalah milik penulis semata dan tidak mencerminkan atau mewakili pandangan dan opini Cointelegraph.