Menurut Bloomberg: Pada hari Senin, selama aksi jual besar-besaran senilai satu triliun dolar, investor kaya raya menyimpang dari strategi investor ritel yang umum dengan membeli saat harga sedang turun. Sementara banyak investor yang tidak berpengalaman menjual kepemilikan mereka, dana lindung nilai yang terlibat dalam strategi ekuitas bullish dan bearish secara agresif membeli saham AS individual pada tingkat tercepat sejak Maret. Pergeseran ini membalikkan periode penjualan yang berkepanjangan, seperti yang dilaporkan oleh pialang utama Goldman Sachs Group Inc.

Data Goldman Sachs FICC & Ekuitas dan Layanan Utama per 6 AgustusSumber: Goldman Sachs FICC & Ekuitas dan Layanan Utama

JPMorgan Chase & Co. juga menyoroti bahwa investor institusional meraup $14 miliar dalam bentuk saham selama penurunan, yang menyebabkan penurunan 3% dalam Indeks S&P 500. Tindakan para pedagang profesional ini, yang memilih untuk kembali memasuki pasar pada salah satu hari perdagangan terburuk tahun ini, mendukung berbagai perspektif bullish. Di antaranya adalah gagasan bahwa volatilitas pasar saat ini merupakan reaksi berlebihan terhadap data ekonomi yang belum mengonfirmasi resesi. Pemulihan cepat harga saham dari posisi terendah hari itu menunjukkan bahwa dana lindung nilai mungkin telah mengambil langkah tepat waktu.

Max Gokhman, wakil presiden senior di Franklin Templeton Investment Solutions, membandingkan situasi pasar dengan menemukan tas desainer dengan sedikit diskon. "Harganya masih sangat mahal, tetapi Anda dapat mengatakan pada diri sendiri bahwa itu adalah tawaran yang menguntungkan," katanya, mengingat valuasi yang tinggi meskipun sedang turun.

Setelah penurunan pada hari Senin, Indeks S&P 500 bangkit sekitar 1% pada hari Selasa, dan Indeks Nasdaq 100 mengalami kenaikan serupa. Ukuran volatilitas utama Wall Street, Indeks Cboe VIX, turun dari level tertingginya sejak tahun 2020, begitu pula Indeks VVIX, yang melacak volatilitas VIX.

Meskipun terjadi pemulihan baru-baru ini, ketidakpastian tetap ada. Kekhawatiran utama meliputi tingginya pengeluaran untuk kecerdasan buatan oleh perusahaan teknologi besar, relatif terhadap keuntungan langsung, dan kekhawatiran bahwa Federal Reserve mungkin menunda penurunan suku bunga. Rotasi baru-baru ini oleh investor profesional kembali ke saham AS terjadi setelah dana lindung nilai menghabiskan beberapa bulan untuk mendivestasikan saham individu, dengan Juli menyaksikan penarikan paling signifikan dalam nilai nominal sejak 2016, menurut data Goldman Sachs.

Jonathan Caplis, CEO di PivotalPath, sebuah firma riset dana lindung nilai, mencatat bahwa banyak dana lindung nilai melihat aksi jual sebagai peluang pembelian. "Mayoritas manajer yang kami ajak bicara membingkai masalah saat ini sebagai masalah jangka pendek dan didorong oleh sentimen, bukan masalah jangka panjang dengan fundamental bisnis yang terdaftar atau bahkan ekonomi AS yang lebih luas," jelas Caplis.

Data historis menunjukkan bahwa kemunduran baru-baru ini dapat menghadirkan peluang. Sejak 1980, Indeks S&P 500 biasanya menghasilkan laba rata-rata 6% dalam tiga bulan setelah penurunan 5% dari titik tertinggi baru-baru ini. Namun, tim strategi Goldman Sachs, yang dipimpin oleh David Kostin, memperingatkan bahwa prospeknya dapat berbeda secara signifikan jika penurunan terjadi dalam konteks pertumbuhan ekonomi yang tangguh dibandingkan dengan koreksi sebelum resesi.

Sementara itu, tim strategi Citigroup Inc. memperingatkan bahwa "skenario resesi sama sekali tidak diperhitungkan." Beata Manthey, seorang ahli strategi Citi, menyarankan "membeli saat terjadi pelemahan," tetapi mencatat bahwa mereka lebih suka melihat "bukti pelemahan posisi yang lebih menyeluruh" sebelum merasa sepenuhnya yakin dengan strategi ini.