Asli |. Planet Harian Odaily
Penulis |. Gila
Hari ini, USDC asli secara resmi memasuki ekosistem Cosmos, dan Circle secara resmi mengumumkan bahwa CCTP telah terhubung ke rantai Noble. Rantai mulia adalah rantai dalam ekosistem Cosmos. Tujuan dari rantai ini adalah untuk memperkenalkan stablecoin ke dalam ekosistem Cosmos.
Saat ini, setelah penerapan CCTP selesai, Circle Cross-chain Transfer Protocol (CCTP) diluncurkan di testnet Noble pada tanggal 3 November dan diharapkan diluncurkan di mainnet pada tanggal 28 November.
Pengembangan ini diselesaikan oleh tim Circle, Noble, dan dYdX, dan tujuannya adalah untuk memfasilitasi transfer USDC ke rantai dYdX antar jaringan yang berbeda. Meskipun tujuan utamanya adalah dYdX, berkat lintas rantai IBC yang nyaman, hal ini pasti akan menguntungkan seluruh ekosistem Cosmos. Fitur ini akan menghadirkan USDC ke Cosmos dengan cara yang sederhana, nyaman, dan aman.
Nathan Cha, kepala pemasaran di dYdX, mengatakan prinsip utama DeFi adalah meningkatkan aksesibilitas untuk semua pengguna. dYdX sangat gembira melihat kerja sama seperti itu.
Bagi pengguna Cosmos, apa yang membedakan pengenalan CCTP dengan jembatan lintas rantai dan stablecoin lainnya? Hal ini harus dimulai dengan mekanisme “casting-burning” unik CCTP.
Mekanisme "penghancuran-pencetakan" yang unik
CCTP adalah singkatan dari Cross-Chain Transfer Protocol, yang merupakan jembatan lintas rantai resmi tanpa izin yang diluncurkan oleh Circle.
Hal yang membedakan CCTP dengan jembatan biasa adalah jembatan ini tidak mengadopsi mode "lock-minting" biasa, tetapi mengadopsi mode "destruction-minting".
Dalam mekanisme "lock-and-mint" yang lebih umum, protokol jembatan membentuk kumpulan likuiditas pada dua rantai, dan mewujudkan aliran token antara rantai yang berbeda dengan mengunci token pada rantai asli dan mencetak token pada rantai target.
Karena izin kontrak USDC dikontrol oleh Circle, jembatan pihak ketiga tidak dapat mencetak USDC asli. CCTP dapat menghancurkan USDC asli pada rantai asli dan mencetak USDC asli dalam jumlah yang sama pada rantai target.
Setelah pengguna melewati rantai, CCTP akan menghancurkan USDC pada rantai asli. Circle kemudian akan melakukan forensik, termasuk mengamati dan membuktikan transaksi penghancuran USDC pada rantai asli. Aplikasi rantai asli perlu meminta "bukti tanda tangan" dari Circle sebelum dapat menghancurkan transaksi. Ia juga harus memperoleh "bukti tanda tangan" sebelum dapat mengotorisasi pencetakan sejumlah USDC tertentu pada rantai target. Setelah pencetakan selesai, pengunjung akan mengirimkan USDC ke alamat dompet penerima.
Dalam proses ini, tidak ada kumpulan dana, dan tentu saja tidak ada miliaran dana yang disetorkan. Proses ini mengoptimalkan efisiensi modal dan pengalaman likuiditas. Yang lebih penting bagi pengguna adalah bahwa USDC yang diterima di berbagai rantai semuanya adalah USDC asli, yang dijamin langsung oleh dolar AS yang disediakan oleh Circle. Tidak perlu khawatir tentang USDC dari rantai target dan USDC asli dari rantai asli yang dipisahkan.
Dalam hal aplikasi, kasus penggunaan utama yang diberikan oleh Circle meliputi transaksi, peminjaman, pembayaran, NFT, dan permainan, seperti pertukaran lintas rantai, setoran lintas rantai, pembelian NFT lintas rantai, dll.
Tanpa kumpulan pendanaan, apakah lintas rantai lebih aman?
Dalam model "penguncian-pencetakan" lintas-rantai tradisional, kerugiannya sangat jelas. Untuk mempertahankan jangkar harga 1:1 antara dua mata uang dalam kumpulan, penyedia LP diharuskan membuat pasar, dan sejumlah besar token yang terkunci dalam kumpulan juga menjadi target yang sangat baik untuk serangan peretas.
Odaily Planet Daily pernah menghitung sepuluh serangan jembatan lintas rantai terbesar dalam sejarah. Pada bulan Maret 2022, jembatan lintas rantai Ronin Network diserang, dengan total kerugian mencapai $624 juta. Ini juga merupakan pencurian jembatan lintas rantai terbesar dalam sejarah. Penelitian Chainalysis menemukan bahwa serangan jembatan lintas rantai menyebabkan kerugian finansial lebih dari $2 miliar pada tahun 2022 saja.
Selain itu, model "lock-up-minting" secara alami membagi dua ujung jembatan menjadi "rantai asli" dan "rantai target", dan token di kedua sisi masing-masing merupakan aset asli dan aset jembatan. Sejumlah besar token yang dicetak tidak sama dengan aset asli. Jika terjadi masalah keamanan dengan jembatan, aset yang dicetak pada rantai target akan menghadapi risiko terlepas dari jangkarnya.
Dalam "insiden pGALA" pada November 2022, tidak ada masalah dengan token GALA yang digunakan di mainnet Ethereum. Namun, jembatan lintas rantai pNetwork memiliki masalah keamanan. pGALA yang diterbitkan dan dicetak olehnya pada Rantai BNB diterbitkan secara besar-besaran. Satu pGALA di Rantai BNB tidak lagi memiliki Ethereum GALA yang sesuai sebagai dukungan, dan pGALA segera kembali ke nol.
Bagi penerbit aset, masalah fragmentasi likuiditas pada setiap rantai juga memengaruhi penggunaan aset. (Dokumentasi CCTP menunjukkan bahwa inilah yang paling diperhatikan Circle - "menyatukan likuiditas di seluruh ekosistem.")
Mengambil Avalanche sebagai contoh, saat ini ada dua token USDC utama dalam jaringan ini. 599 juta USDC asli yang diterbitkan oleh Circle, dengan nomor kontrak diakhiri dengan “8a6E”. 176 juta USDC.e dikeluarkan dan dicetak oleh jembatan resmi Avalanche, dengan nomor kontrak diakhiri dengan "C664".
(Aset lintas rantai USDC.e tidak didukung oleh mata uang fiat, tetapi oleh USDC pada rantai Ethereum melalui jembatan)
Bagi pengguna, tidak ada perbedaan dalam pengalaman penggunaan kedua jenis USDC ini. Keduanya bernilai 1 dolar AS dan dapat digunakan di DEX utama. Namun yang menarik adalah jika pengguna memegang kedua jenis USDC pada saat yang sama, kedua mata uang tersebut akan muncul di dompet pada saat yang sama. Di dunia Avalanche DeFi, sejumlah besar pasangan perdagangan berdasarkan dua USDC yang berbeda bahkan lebih kacau, dan pengguna sering kali secara tidak sengaja melakukan transaksi yang tidak efisien dalam "menukar satu USDC dengan USDC lainnya".
Memiliki dua jenis USDC pada rantai yang sama adalah cara yang lebih intuitif untuk mengalami fragmentasi likuiditas. Perpecahan ini menjadi lebih jelas ketika ditempatkan dalam ekosistem multi-rantai yang lebih luas.
Agar dapat menggunakan USDC pada beberapa rantai, sejumlah besar USDC non-asli dikeluarkan oleh jembatan. Lalu apa yang dilakukan USDC asli saat ini? Terkunci di kolam modal sebagai LP. Model penguncian ini tidak diragukan lagi akan mengorbankan banyak efisiensi modal.
Secara umum, untuk menyediakan likuiditas yang cukup, jembatan utama selalu perlu mengunci sejumlah besar token di kedua ujung jembatan. Meskipun token ini dapat mendukung transaksi harian, keberadaannya dalam jangka panjang di kumpulan LP telah mengurangi jumlah token yang dapat diedarkan di pasar. Secara kasar kita dapat berasumsi bahwa untuk mendukung aliran lintas rantai dari beberapa token, sejumlah besar dana perlu disetorkan ke dalam kumpulan dan tidak dapat digunakan secara efektif.
Hal ini niscaya mengurangi likuiditas token dan efisiensi modal sampai batas tertentu. CCTP akan memiliki dampak tertentu pada banyak pihak di dunia kripto, yang pertama adalah jembatan lintas rantai. Stablecoin adalah mata uang dengan volume perdagangan tinggi di semua jembatan lintas rantai utama. CCTP mungkin memiliki dampak yang kuat pada pangsa pasar jembatan lintas rantai.
Selain protokol interoperabilitas yang ada, LP mungkin tidak menyambut baik kedatangan CCTP. Model penguncian jembatan lintas rantai tradisional membutuhkan sejumlah besar LP untuk menyediakan dana. Namun, pada jembatan lintas-rantai utama, pembuatan pasar LP lintas-rantai stablecoin selalu menjadi target berisiko rendah untuk mendapatkan laba.
Dilema Stablecoin Cosmos
Penerapan CCTP di Noble merupakan peristiwa besar yang layak dicatat bagi Cosmos dan Circle. Tetapi hal menariknya adalah dYdX adalah mitra lain yang secara aktif mempromosikan penerapan protokol tersebut.
dYdX yang tampaknya tidak berhubungan sebenarnya akan mendapat manfaat besar dari penerapan asli USDC. Pada Juni 2022, dYdX mengumumkan akan pindah ke ekosistem Cosmos dan mencapai migrasi dalam versi dYdX V4 mendatang. Ini juga pertama kalinya aplikasi DeFi asli Ethereum yang terkenal memilih untuk melarikan diri.
Namun, setelah memasuki ekosistem Cosmos, perbedaan antara ekosistem Cosmos dan ekosistem EVM telah menyebabkan dYdX menghadapi dilema yang serupa dengan kebanyakan aplikasi dalam ekosistem tersebut - kurangnya stablecoin.
Odaily Planet Daily memeriksa beberapa CEX besar utama dan menemukan bahwa sebagian besar dari mereka tidak mendukung penyetoran dan penarikan stablecoin jaringan Cosmos. Sebagai bursa kontrak on-chain, dYdX tidak diragukan lagi memiliki permintaan besar terhadap stablecoin. Likuiditas stablecoin yang melimpah antara ekosistem Cosmos dan ekosistem EVM tidak diragukan lagi akan sangat membantu dYdX.
Sebelum runtuhnya Terra, permintaan stablecoin dalam ekosistem Cosmos sangat bergantung pada stablecoin algoritmik UST pada rantai Terra. Setelah UST “kembali ke nol”, ekosistem Cosmos mengalami pukulan yang cukup besar. Sejak itu, stablecoin asli Cosmos tetap kosong.
Meskipun Cosmos memiliki USDC lintas rantai Axelar, USDT lintas rantai, dan USDC melalui jembatan Nomad, token-token ini bukanlah token asli. Dengan latar belakang insiden keamanan yang sering terjadi, reputasi keamanan jembatan lintas rantai masih belum sekuat token yang dikeluarkan secara asli. Selain itu, likuiditas stablecoin yang diterbitkan oleh berbagai produk lintas rantai juga tersebar karena format pemetaan yang tidak konsisten.
Baru pada bulan Juni tahun ini Tether secara resmi mengumumkan akan menerbitkan USDT asli melalui jaringan Kava. Ini juga mengisi kesenjangan dalam stablecoin untuk Cosmos, ekosistem yang makmur dan telah lama berdiri.
Pada titik ini, dua stablecoin utama USDT dan USDC telah memasuki jaringan Cosmos. Kolaborasi antara tim Circle, Noble dan dYdX tampaknya menjadi situasi yang menguntungkan bagi ketiganya. Sedangkan untuk ekosistem Cosmos, dapatkah penyelesaian "bagian terakhir dari teka-teki" stablecoin membawa ATOM, yang belakangan kembali populer, ke masa depan yang lebih cerah?