Setelah perjalanan panjang dan berliku, Microstrategy berhasil menyelesaikan transformasi suksesnya dari perusahaan perangkat lunak era dotcom menjadi perusahaan kas Bitcoin yang terlever untuk Main Street, ketika NASDAQ mengumumkan inklusi MSTR ke dalam indeks teknologi penentu sebagai tanggal 23 Desember. Keputusan untuk memasukkan Microstrategy menandai penerimaan institusional yang krusial terhadap Michael Saylor yang kontroversial ke dalam leksikon TradFi, karena MSTR akan menjadi satu-satunya proksi crypto yang diuntungkan dari aliran masuk QQQ (indeks ETF) yang reguler, pasif, dan substansial, secara efektif mengubah semua pembeli indeks ekuitas dan investor pasif menjadi investor BTC tidak langsung sebagai bagian dari portofolio investasi jangka panjang mereka. Adopsi arus utama!

Harga crypto melonjak, dipimpin oleh BTC saat harga meloncat ke tinggi $106K dan dengan mudah melampaui ATH saat investor FOMO-membeli berita MSTR selama akhir pekan. Saham MSTR melonjak setinggi 8% di pasar setelah jam kerja, dengan momen kebenaran yang akan ditentukan pada sesi NY hari ini.

Menariknya, likuidasi futures jangka pendek relatif tenang pada pergerakan naik ini, menunjukkan bahwa baik penduduk crypto telah lebih siap untuk pergerakan ini, atau mereka sebenarnya kurang dibeli (atau tertekan keluar pada awal Desember). Apakah kita akan mendapatkan tekanan lebih lanjut ke $110K+ sebelum akhir tahun untuk reli Santa awal? Sentimen tentu menunjukkan bahwa itu mungkin.

Di makro, peristiwa besar terakhir tahun ini adalah pertemuan FOMC terakhir pada hari Rabu ini, dengan pasar memperkirakan kepastian penuh pemotongan (~95%) diikuti oleh jeda di bulan Januari (~15% kemungkinan pemotongan). Ketua Powell secara alami ingin menjaga semua opsinya terbuka dengan tidak menolak atau menerima pemotongan di bulan Januari, dengan data utama terbaru menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja yang lesu di tengah inflasi yang agak membandel yang tetap di atas target Fed.

Inflasi CPE inti diperkirakan akan berakhir tahun ini sekitar 2.9%, jauh di atas proyeksi Fed sebesar 2.6%, meskipun beberapa ekonom berpendapat bahwa momentum ekonomi telah melambat lebih lanjut di Q4. Demikian pula, tingkat pengangguran diperkirakan akan mencapai 4.4% vs proyeksi Fed sebesar 4.2%, meskipun penciptaan lapangan kerja baru baru-baru ini terjebak di dekat titik terendah siklus.

Karena pejabat Fed tetap dalam blackout komunikasi, fokus utama untuk pertemuan ini akan pada Q&A Powell untuk melihat di mana ia mengidentifikasi keseimbangan ekonomi dan di mana risiko berada dalam panggilan 50/50 ini. Setiap fokus pada 'dot-plot' yang dipindahkan lebih tinggi kemungkinan akan dilihat sebagai sinyal hawkish dan berisiko negatif, sementara setiap penekanan pada 'kepercayaan komite' dan komentar 'percaya padaku' lainnya akan dilihat sebagai sinyal hijau untuk risiko karena ini adalah pesta hingga pemberitahuan lebih lanjut. Pandangan kami adalah dengan yang terakhir, tetapi dengan keyakinan rendah.

Dengan pasar dalam suasana liburan awal (lihat saja bagaimana harga aset telah bergerak di 2024!), pergerakan yang diimplikasikan pada hari FOMC adalah menuju batas bawah tahun ini, dan pergerakan maju SPX juga menunjukkan bulan yang sangat sepi di luar Acara Fed.

Salah satu kemungkinan masalah adalah kenaikan cepat pada imbal hasil obligasi jangka panjang (+20bp dalam 1.5 minggu), karena investor pendapatan tetap menunjukkan kekhawatiran dengan Fed yang terlalu longgar dan kedatangan kebijakan Trump 2.0 yang akan segera terjadi; namun, ini terjadi di tengah latar belakang volatilitas obligasi yang berada di level terendah multi-tahun (indeks MOVE), yang berarti bahwa investor menganggap ini sebagai penjualan terkendali dan penetapan harga ulang biasa untuk menjaga pesta risiko tetap berjalan.

Berbicara tentang risiko, kami mengakhiri komentar minggu ini dengan beberapa grafik yang menggambarkan aliran masuk yang memecahkan rekor ke ekuitas AS. Aliran masuk bulan Desember menghancurkan rekor jangka pendek dengan hampir +150bln uang baru masuk ke ekuitas AS MTD, sementara sentimen konsumen baru-baru ini melonjak kembali ke level tertinggi 4 tahun karena harapan kebijakan Trump dan kinerja ekonomi. Saya telah berada di pasar untuk waktu yang sangat lama dan saya tidak ingat terakhir kali ketika barometer risiko sepositif dan seluas saat ini, dan di semua kelas aset.

Ini tetap menjadi pasar yang terlalu kuat untuk dijual pendek, jadi lebih baik ‘terus menari sementara musik terus dimainkan’? Memang, ini adalah musim untuk bersenang-senang. Selamat berlibur semuanya!

Anda dapat menggunakan SignalPlus Trading Compass di t.signalplus.com untuk mendapatkan informasi crypto waktu nyata lebih lanjut. Untuk menerima pembaruan tepat waktu dan terlibat dengan komunitas yang lebih luas, kami dengan hormat mengundang Anda untuk bergabung dan mengikuti tautan resmi kami untuk komunikasi dan interaksi yang lancar dengan anggota komunitas:
Tautan Resmi SignalPlus
Terminal Perdagangan: ​https://t.signalplus.com
Twitter: https://twitter.com/SignalPlus_Web3
Discord: https://discord.gg/signalplus
Telegram: https://t.me/SignalPlus_Official
Medium: https://medium.com/@signalplus_web3
Situs Web: https://www.signalplus.com/
Ide Perdagangan: https://t.me/SignalPlus_Playground