Pembukaan
Saat memulai jalur investasi, di pasar mana pun, analisis sangat diperlukan. Analisis membantu membuat penilaian dan memberikan keyakinan pada investasi Anda.
Di pasar keuangan tradisional ada dua jenis analisis utama: Analisis Fundamental dan Analisis Teknis, dengan mata uang kripto memiliki bentuk ketiga yang disebut Analisis On-chain.
Analisis Fundamental: Merupakan aktivitas menganalisis elemen dasar proyek dan lingkungan eksternal (produk, tim, tokennomics, pesaing, lingkungan bisnis...) untuk membantu Investor menentukan nilai intrinsik proyek.
Analisis Teknis: Analis berasumsi bahwa semua faktor tercermin dalam harga, sehingga jenis ini terutama bergantung pada grafik dan alat teknis untuk menentukan tren garis harga selanjutnya.
Analisis on-chain: Ini adalah fitur unik mata uang kripto yang tidak dapat ditiru dengan pasar keuangan lainnya. Blockchain membantu menjadikan segalanya transparan, termasuk sirkulasi token. Oleh karena itu, lahirlah jenis analisis baru: Analisis On-chain. Analis mengandalkan indikator on-chain untuk memprediksi perilaku harga selanjutnya.
Setiap jenis analisis mempunyai kelebihan dan kekurangan masing-masing. Pada artikel kali ini kita akan mendalami lebih dalam tipe pertama yaitu Analisis Fundamental.
Apa analisis dasar proyek kripto?
Analisis fundamental pada umumnya dan bidang cryptocurrency pada khususnya adalah kegiatan menganalisis elemen dasar suatu proyek dengan tujuan untuk menentukan nilai intrinsik dan potensi pengembangan.
Nilai intrinsik mengacu pada nilai sebenarnya dari proyek berdasarkan fundamental yang ada, bukan nilai pasar, digunakan untuk melihat apakah proyek tersebut dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah.
Faktor fundamental (atau faktor fundamental) termasuk namun tidak terbatas pada: Orang, produk, teknologi, investor, model operasi, indikator keuangan, tahap pengembangan, tokennomics, filosofi bisnis, komunitas, konteks pasar, pesaing...
Kami akan melihat lebih dekat setiap faktor di bagian berikut.
Keuntungan dari analisis fundamental
Analisis fundamental membantu Anda menentukan nilai aktual proyek dan potensi pengembangannya dalam konteks pasar saat ini. Dari sana, ini memberi Anda kepercayaan diri yang kuat untuk "tangan berlian" atau melewatkan proyek tersebut. Jika Anda tidak memahami proyeknya, tidak tahu untuk apa investasi Anda, FUD kecil saja akan menyebabkan Anda langsung terjebak dalam aksi jual.
Analisis fundamental memberi investor perspektif jangka panjang. Karena elemen dasar proyek tidak mudah diubah dalam semalam seperti garis harga.
Kekurangan analisis fundamental
Analisis fundamental mengharuskan analis memiliki basis pengetahuan yang luas dan kokoh, termasuk pengetahuan makro, mikro, dan teknologi jika ingin memberikan hasil penilaian yang akurat.
Oleh karena itu, tidak seperti indeks harga dan indeks on-chain dengan rumus 1+1=2, hasil analisis fundamental sangat dipengaruhi oleh masing-masing analis.
Selain itu, informasi fundamental di pasar kripto juga terbatas dan tidak selalu akurat. Karena informasi yang dipublikasikan oleh proyek tersebut hampir tidak diverifikasi oleh organisasi yang kompeten.
Langkah-langkah analisis dasar untuk proyek kripto
Pada bagian ini kita akan mempelajari secara rinci setiap elemen dasar yang perlu dianalisis dari sebuah proyek kripto. Faktor-faktor ini adalah hal-hal penting yang perlu dievaluasi, tetapi Anda juga dapat menganalisis banyak faktor lainnya.
Mengenai arah analisanya, Anda bisa memilih dari dalam ke luar, atau dari luar ke dalam. Namun yang terbaik adalah beralih dari makro ke mikro, sehingga Anda akan mendapatkan gambaran dari umum hingga detail.
Situasi makro (ekonomi, politik, sosial) > Industri (blockchain & kripto) > Ekosistem > Kelompok fungsional > Proyek.
Analisis faktor internal
Visi & Posisi
Bagi banyak orang, ini adalah kriteria yang agak teoretis, namun dalam proyek besar, menentukan visi dan positioning merek mutlak diperlukan untuk pengembangan jangka panjang. Ini adalah pedoman untuk semua operasi selama bertahun-tahun.
• Visi adalah gambaran masa depan multi-tahun tentang apa yang ingin dicapai oleh proyek tersebut. Ini adalah pernyataan tujuan dan arah masa depan.
Anda dapat menemukan informasi tentang Misi dan visi proyek di Whitepaper atau portal resmi proyek.
Misalnya, visi Ethereum adalah membangun platform blockchain yang terdesentralisasi, fleksibel, dan kuat yang menyediakan infrastruktur untuk membangun aplikasi terdesentralisasi. Tujuannya adalah untuk menciptakan sistem internet terdesentralisasi di mana orang dapat berinteraksi, membangun, dan bertukar nilai tanpa intervensi pihak ketiga.
• Positioning adalah bagaimana proyek ingin pelanggan memandang mereka. Positioning adalah aktivitas membangun posisi Anda di benak pelanggan sasaran, membantu mereka membedakan proyek itu sendiri dari pesaing.
Misalnya: positioning Solana adalah platform blockchain terdesentralisasi dengan kinerja tinggi dan kecepatan tinggi. Karena posisi ini, Solana menerima trade-off antara desentralisasi dan keamanan dengan imbalan kecepatan dalam trinitas yang mustahil, sehingga memperoleh keunggulan kompetitif atas Ethereum dalam pertarungan Lapisan 1.
Pencari lokasi yang baik hanya dapat dirancang oleh tim yang memahami teknologi dan memahami pasar. Sebuah proyek dengan sistem positioning yang baik akan menjadi landasan yang kokoh untuk langkah selanjutnya.
Tim pengembangan
Tim pengembangan merupakan faktor yang sangat penting yang harus dipelajari dengan cermat. Berhasil atau gagalnya suatu proyek bergantung pada tim di belakangnya, karena merekalah yang membangun dan memberikan kehidupan pada produk tersebut. Tim yang kuat adalah tim dengan anggota penuh yang mencakup semua posisi penting (manajemen, teknologi, komunikasi, keuangan...), di mana setiap individu berpengalaman di bidang yang mereka kelola dan juga dalam bidang cryptocurrency.
Anda dapat menemukan informasi tentang tim pengembangan proyek melalui saluran jejaring sosial seperti LinkedIn dan Twitter.
Beberapa proyek mengikuti arahan tim yang menganonimkan informasi kehidupan nyata (hanya menerbitkan akun jejaring sosial) atau sepenuhnya menganonimkan. Bagaimanapun, ini juga merupakan karakteristik pasar mata uang kripto, banyak proyek anonim mengalami perkembangan yang kuat seperti PancakeSwap atau Bitcoin.
Kurangnya informasi ini merupakan poin minus, namun bukan berarti kita harus mengabaikannya. Mari kita gabungkan dengan fakta lain untuk mengambil keputusan akhir.
Investor & MM
Dalam beberapa tahun terakhir, pepatah "berenang bersama hiu" atau "ikuti dana investasi besar" telah menjadi populer di dunia kripto. Berenang dengan budget yang besar merupakan salah satu cara yang baik, namun juga memiliki kelebihan dan kekurangan tersendiri yang perlu Anda pahami sebelum melakukan perjalanan berenang.
• Pertama, sebuah proyek yang didanai oleh dana investasi telah melewati lapisan filter. Semakin "baik" dana investasinya, semakin baik kualitas lapisan filter tersebut. Oleh karena itu, Anda bisa merasa “agak” lebih aman jika suatu proyek menerima investasi dari banyak dana besar.
Sebaliknya, perlu Anda ketahui juga bahwa menerima investasi pada suatu proyek dengan dana berarti dari sudut pandang tertentu Anda menjadi likuiditas untuk dana tersebut. Harga yang dibeli oleh dana investasi tentu akan berkali-kali lipat lebih murah dibandingkan dengan harga yang bisa Anda beli. Hal ini karena dana tersebut tidak hanya mendukung proyek secara finansial tetapi juga dalam komunikasi, hubungan hubungan, branding, dan konsultasi strategis.
Perhatikan posisi Anda dibandingkan dengan peserta lain dalam proyek untuk menetapkan ekspektasi keuntungan dan menghitung waktu yang tepat.
• Kedua, tidak semua dana “baik”. Jenis dana investasi ada banyak, ada dana investasi yang berkomitmen untuk jarak jauh dan mendukung proyek, namun ada juga dana investasi yang hanya menunggu token dibuka lalu dilepaskan.
Masih mengetahui bahwa keuntungan adalah tujuan akhir baik investor individu atau dana, tetapi untuk dana jarak jauh mereka menerima mengubur modal untuk memanen keuntungan besar di masa depan, sedangkan dana jarak pendek hanya menunggu untuk membayar token. Jadi, Anda perlu mengetahui mana dana yang berjangka panjang dan mana yang jangka pendek. Meski mengetahui hal itu, tetap saja sulit, karena untuk setiap proyek mereka akan menentukan investasi dalam jangka waktu yang berbeda, Anda perlu meneliti lebih lanjut produk dan tokennomics untuk mengevaluasi lebih lanjut.
• Ketiga, lebih banyak investor tidak selalu lebih baik. Ungkapan “5 orang, 10 ide” mungkin paling cocok untuk menggambarkan argumen ini. Semakin banyak pihak yang terlibat, semakin sulit untuk konsisten dalam operasionalnya. Namun perlu ditambahkan bahwa yang dimaksud dengan “banyak” di sini adalah banyak dalam hal hak suara, bukan berupa sedikitnya dana yang disumbangkan dengan nilai investasi yang kecil terutama untuk tujuan kerjasama media.
• Keempat, jangan menaruh seluruh kepercayaan Anda pada dana besar. Alameda Research, FTX Ventures, Three Arrow Capital tentu sudah tidak asing lagi bagi kita. Jangan terlalu percaya pada satu entitas mana pun di pasar kripto, karena kerajaan yang paling stabil masih bisa runtuh dalam semalam.
• Dan yang terakhir, hedge fund tidak selalu benar. Dana masih harus mengalokasikan portofolio investasinya ke berbagai proyek dan kategori. Tidak semua proyek dengan kehadiran dana besar memiliki pertumbuhan yang baik.
Produk
Produk menjadi faktor penting berikutnya yang harus diteliti. Dengan kriteria ini kita perlu menjawab pertanyaan:
• Apa yang coba dilakukan oleh proyek ini? Masalah apa yang dipecahkan oleh produk tersebut?
• Apakah permasalahannya benar-benar perlu dipecahkan?
• Apakah masalah yang coba dipecahkan oleh proyek merupakan tren jangka pendek, jangka menengah, atau jangka panjang?
• Apakah ada proyek lain yang mendekati permasalahan ini? Jika ya, apa yang berbeda atau unggul dari produk yang disediakan oleh proyek ini?
• Terus mempelajari produk lebih dalam dengan meneliti model operasi untuk mengetahui cara pengoperasiannya, komponen yang berpartisipasi, kemudian menggabungkannya dengan platform teknologi dan lingkungan bisnis saat ini untuk mengevaluasi kelayakan proyek?
Secara umum, setelah proses riset produk, perlu ditarik kesimpulan: kepraktisan, penerapan, kelayakan, kebaruan dan tren.
Hal ini mengharuskan Anda memiliki pengetahuan luas tentang pasar dan teknologi di bidang blockchain dan mata uang kripto.
Peta Jalan Pembangunan/Roadmap
Kriteria ini menunjukkan apakah proyek tersebut merupakan “pembicara” atau “pelaku”. Hal ini juga mencerminkan fleksibilitas/konsistensi para pemimpin.
Meskipun tidak setiap proyek memiliki peta jalan terperinci yang dapat dibaca, Anda masih dapat mengetahuinya melalui pembaruan sosial, blog, atau melalui akun para pendiri.
Sebuah proyek dengan peta jalan pengembangan yang jelas dan terus diikuti merupakan pertanda baik, menunjukkan bahwa tim teguh pada visinya. Jika suatu proyek memiliki peta jalan yang terus berubah namun jadwal pembaruan produk masih diikuti dengan ketat, hal ini belum tentu merupakan pertanda buruk. Perubahan tersebut menunjukkan bahwa proyek tersebut masih berjalan dan ingin berubah untuk beradaptasi dengan kondisi pasar.
Menanggapi dua argumen di atas, ketabahan dan fleksibilitas untuk beradaptasi yang dilaksanakan oleh proyek perlu dikaji selain kondisi yang memadai mengenai tujuan dari ketabahan atau perubahan tersebut, dan apakah sesuai dengan situasi pasar atau tidak. Jika proyek terus berusaha mengikuti tren dan melupakan nilai-nilai inti jangka panjangnya, sebaiknya hal itu tidak dilakukan sama sekali.
Pemodelan Ekonomi / Tokenomics
Di sini saya ingin menggunakan Model Ekonomi daripada Tokenomics untuk memberikan arti yang lebih luas. Di bagian ini, Anda perlu memahami cara kerja perekonomian proyek internal. Komponen yang berpartisipasi, peran, hak, sanksi masing-masing komponen, interaksi antar komponen dalam model ekonomi.
Selanjutnya kita akan mempelajari ciri-ciri tokennomics seperti:
Alokasi token
Utilitas token
Jadwal rilis
Mekanisme deflasi
Hal tersulit pada bagian ini bukanlah mencari informasi tentang model ekonomi tetapi memahami maksud dari perancang model ekonomi tersebut.
Mengapa komponen ini dikenakan biaya selama pengoperasian? Mengapa jadwal pembayaran token untuk setiap komponen setelah satu atau dua tahun dan bukan token TGE (Token Generation Event).
Hanya tim proyek yang mengetahui maksud sebenarnya di balik desain tersebut, namun dengan pengalaman dan pemantauan pasar yang cermat, Anda masih dapat menebak sebagian maksud di balik desain tersebut.
Indikator kinerja
Untuk proyek yang telah dioperasikan akan terdapat indikator kinerja yang menunjukkan efisiensi operasional. Jika dalam lingkungan tradisional kita memiliki Laporan Keuangan, Laporan Aktivitas Bisnis dan serangkaian laporan lainnya, dalam kripto kita memiliki indikator terkait seperti:
Kapitalisasi Pasar dan FDV (Kapitalisasi pasar terdilusi penuh) mewakili skala proyek
Volume, Transaksi: mewakili kegembiraan proyek di pasar
TVL - Nilai total terkunci: Nilai total yang dikunci dalam protokol DeFi mewakili kepercayaan pada proyek.
Biaya, Pendapatan: Mengevaluasi tingkat kinerja model ekonomi
Fork: Berapa kali protokol di-fork menunjukkan stabilitas dan efisiensi protokol.
Github Commit: Menunjukkan tingkat aktivitas tim pengembangan,
Anda dapat menemukan parameter ini di situs statistik seperti Coinmarketcap, Coingecko, Defillama, saya akan meletakkan tautan terperinci di bagian alat di bawah.
Melalui ulasan ini, Anda akan memahami status pengoperasian proyek. Dari sana, ada dasar untuk menggabungkan kriteria lain untuk pengambilan keputusan akhir.
Masyarakat
Seperti yang saya sebutkan di artikel lain tentang analisis proyek NFT, komunitas dalam beberapa hal merupakan sumber pelanggan potensial untuk proyek tersebut. Komunitas yang besar dan setia berarti sumber pelanggan potensial yang kaya, dan operasional bisnis juga menjadi lebih efisien. Produk bagus, pendukung bagus, tanpa pelanggan, proyek akan mati.
Jadilah anggota dan amati bagaimana orang berinteraksi satu sama lain, periksa apakah komunitas itu "nyata", cobalah FUD proyek untuk melihat apakah anggota angkat bicara untuk melindunginya.
Komunitas yang baik perlu menjamin kualitas dan kuantitas, namun juga perlu dievaluasi secara fleksibel berdasarkan tahap pengembangan proyek.
Faktor lain
Profesionalisme proyek juga tercermin melalui publikasi media (Website, Dokumen, Halaman Twitter, Blog...). Melalui detail-detail kecil tersebut, terlihat kecanggihan dan ketelitian tim pengembang anak tercinta.
Masih perlu ditegaskan kembali mengenai fleksibilitas, semua penelitian perlu dibandingkan dengan skala, kapasitas dan tahap pengembangan proyek.
Pada bagian selanjutnya di bawah ini kita akan mempelajari tentang faktor eksternal.
Analisis faktor eksternal
Jika mempelajari faktor internal membantu kita memahami proyek dan kemampuan tim, mempelajari faktor eksternal membantu kita memahami kesesuaian proyek dalam konteks pasar.
Konteks pasar
Untuk mengevaluasi apakah solusi proyek yang diberikan praktis, dapat diterapkan, atau trendi, meneliti konteks pasar akan memberi Anda jawabannya.
Pasar selalu bergerak, terutama dengan cryptocurrency, kecepatannya berkali-kali lipat lebih cepat dibandingkan pasar lainnya. Sebuah solusi baru saat ini, namun beberapa bulan dari sekarang mungkin sudah tergantikan. Anda perlu memahami keseluruhan struktur pasar kripto, bagian-bagian di dalamnya. Tentukan bagian mana yang jangka pendek, jangka menengah, dan jangka panjang. Memprediksi "kemungkinan" tren pasar selanjutnya. Dari situ, tuangkan investasi Anda pada tempat yang tepat. Selain itu, konteks pasar makro juga memberi tahu Anda apakah Anda sebaiknya berinvestasi dalam situasi ekonomi saat ini atau tidak.
Saya memiliki serangkaian artikel terperinci termasuk 4 topik tentang memprediksi tren pasar mata uang kripto selanjutnya:
LSDfi - Perekonomian berputar di sekitar token staking yang likuid
Bagian 2: Perang Lapisan 2 - Perang antara solusi perluasan dan antar proyek dalam setiap solusi
Bagian 3: SocialFi - Akankah ini menjadi masa depan jejaring sosial?
Tahap 4: Aset Dunia Nyata (RWA) - Permainan akhir pasar mata uang kripto.
Anda dapat membaca artikel di atas di halaman pribadi Binance Square Anda.
Ekosistem - Kelompok fungsional
Tujuan dari kriteria penelitian ini adalah untuk membantu Anda memahami tiga hal:
Potongan teka-teki dalam ekosistem
Mekanisme tindakan dan pentingnya masing-masing kelompok fungsional
Proyek unggulan di setiap grup
Dari situ ditentukan posisi proyek dalam ekosistem, penting atau tidaknya posisi tersebut, dan banyak persaingannya atau tidak.
Pesaing
Di bagian ini, Anda perlu menyelidiki pesaing setiap proyek untuk menentukan apakah poin pembeda yang ditawarkan proyek berguna atau tidak. Apakah hal ini akan memberikan keunggulan kompetitif pada proyek ketika mulai beroperasi? Apakah positioning yang diusulkan oleh proyek sudah tepat?
Disimpulkan
Setelah semua riset di atas dan lebih individual, Anda bisa melakukan penilaian mengenai potensi proyek, apakah valuasi proyek saat ini lebih tinggi atau lebih rendah dari nilai sebenarnya. Atau proyeksikan nilai sebenarnya saat token tersebut terdaftar jika belum terdaftar.
Terakhir, gabungkan dengan metode analisis lain untuk menghasilkan strategi investasi: ya, tidak, jangka pendek, jangka menengah, atau jangka panjang.
Alat untuk mendukung analisis dasar
Daftar beberapa alat untuk mendukung kegiatan analisis dasar:
Penyimpanan & Riset: Coin68, Messari, Substack GoDeFi.
Informasi proyek: Saluran komunikasi proyek, Crunchbase, LinkedIn.
Indeks kinerja: Coinmarketcap, Coingecko, Defillama, Dune, Terminal Token.
Menyimpulkan
Analisa fundamental merupakan pekerjaan yang memerlukan ketelitian, pengalaman dan informasi yang selalu update. Semoga melalui artikel ini Anda dapat memahami pengetahuan dasar untuk terus mengembangkan rangkaian proses dan alat Anda sendiri.