Penulis: @JellyZhouishere, @GryphsisAcademy
TL;DR
Nilai jangka panjang Stacks bergantung pada pertumbuhan ekosistem Stacks dan permintaan terkait kontrak pintar Clarity. Saat ini, pembangunan ekosistem Stacks relatif lamban, dan jumlah absolut serta pertumbuhan pengembang dan pengguna sebenarnya lambat;
Faktor pendorong harga Stacks terutama mencakup: narasi separuh, satu-satunya proyek Token yang beredar di lapisan kedua BTC, narasi kepatuhan, peningkatan, premi emosional yang dibawa oleh popularitas ekosistem Ordinals, dll.;
Peningkatan Nakamoto adalah peningkatan besar berikutnya untuk Stacks, yang diperkirakan akan diluncurkan pada Q1 2024, dan berpotensi menjadi katalis penting bagi pergerakan harga $STX. Untuk Stacks, peningkatan Nakamoto berarti mewujudkan keamanan jaringan bersama dengan BTC, meluncurkan sBTC, mendukung pertukaran atom BTC, memproduksi blok dengan cepat, mendukung berbagai bahasa pengembangan, dll.
Peta jalan untuk peningkatan Nakamoto dibagi menjadi tiga fase. Saat ini, fase kedua sedang berlangsung, dengan konsensus Nakamoto diluncurkan di jaringan uji coba; sBTC v0.1 diluncurkan sebagai kontrak pintar, dan pengujian awal telah dimulai dalam lingkungan waktu nyata. Peluncuran penuh diharapkan pada kuartal pertama tahun depan. Jika kemajuan berjalan lancar, diharapkan acara peningkatan akan mulai digembar-gemborkan terlebih dahulu.
Singkatnya, ini adalah target yang, sebagai rantai, saat ini memiliki teknologi tetapi tidak memiliki kemampuan komersialisasi dan tidak memiliki popularitas pasar, memiliki peta jalan tetapi tidak memiliki ekosistem dan tidak memiliki TVL. Namun, ia juga memiliki banyak faktor hype potensial (peningkatan, pengurangan separuh, kepatuhan, dan salah satu lapisan2 yang paling terkenal dan berpengaruh di BTC). Direkomendasikan untuk memperlakukannya sebagai meme terkait BTC/Beta dengan leverage tinggi.
Fitur Tumpukan
Stacks adalah lapisan kontrak pintar Bitcoin yang tujuannya adalah untuk memungkinkan kontrak pintar menggunakan Bitcoin sebagai aset dan menyelesaikan transaksi tanpa kepercayaan pada blockchain Bitcoin. Tumpukan memiliki fitur-fitur berikut:
Stacks memiliki rantai, kompiler, dan bahasa pemrogramannya sendiri yang disebut Clarity. Berjalan sinkron dengan Bitcoin. Intinya, rantai baru dibangun di luar rantai Bitcoin, dengan struktur tata kelola dan model transaksi independen.
Alih-alih menjembatani aset melalui jembatan lintas rantai, integrasi dengan rantai utama Bitcoin dicapai dengan mengirimkan transaksi jangkar pada rantai utama Bitcoin. Transaksi jangkar ini berisi ringkasan informasi tajuk blok pada rantai Stacks dan beberapa informasi tambahan, dan disiarkan ke jaringan Bitcoin untuk memastikan bahwa transaksi tersebut tidak dapat dirusak.
Memungkinkan aplikasi dan kontrak pintar menggunakan BTC sebagai aset atau mata uangnya dan menyelesaikan transaksinya di rantai utama Bitcoin.
Stacks menggunakan algoritma konsensus PoX (Proof of Transfer): penambang dan validator transaksi adalah dua peran dalam Stacks. Validator transaksi perlu mempertaruhkan token STX (menambang BTC), sementara penambang perlu mempertaruhkan BTC pada rantai utama Bitcoin (menambang STX).
STX: Analisis Nilai Proyek
Nilai jangka panjang Stacks bergantung pada pertumbuhan ekosistem Stacks dan permintaan terkait untuk kontrak pintar Clarity karena:
Karena biaya transaksi yang lebih tinggi, penambang dapat melihat nilai penambangan meningkat, yang memberikan insentif bagi mereka untuk memperoleh STX untuk berpartisipasi dalam konsensus.
STX dirancang untuk membayar biaya transaksi dan eksekusi kontrak pintar, dan STX Stackers akan dapat memperoleh manfaat dari pertumbuhan ekosistem Stacks
Namun, ekosistem Stacks saat ini relatif lemah, hampir tidak ada proyek yang layak, dan jumlah absolut serta pertumbuhan pengembang dan pengguna sebenarnya lambat;
Jumlah TV: 19,13 juta
Alasan utama: kesulitan tinggi dalam pengembangan teknologi dan popularitas pasar yang rendah
Sumber: Defillama (https://defillama.com/)
Sumber: https://defillama.com/chain/Stacks
Riwayat pengembangan tumpukan dan penggerak harga
Melihat kembali sejarah pengembangan Stacks, tonggak-tonggak utamanya adalah sebagai berikut:
Evolusi Stacks dimulai pada tahun 2013. Proyek ini diciptakan oleh pendiri Muneeb Ali dan Ryan Shea. Stacks merupakan produk disertasi doktoral Muneeb Ali, yang merinci kerangka kerja untuk internet yang dapat dibangun di sekitar blockchain Bitcoin. Kerangka kerja ini disebut Blockstack.
Penelitian dan pengembangan awal dimungkinkan dengan berpartisipasi dalam kelompok Y Combinator pada tahun 2014. Muneeb Ali dan Ryan Shea mengumpulkan pendanaan pada tahap awal dari Union Square Ventures, Naval Ravikant, SV Angel, Winklevoss Capital, dan lainnya.
Perusahaan ini mengumpulkan $47 juta melalui penawaran token pada tahun 2017 dan $23 juta melalui penawaran U.S. Reg A+ yang bersertifikat SEC dan penawaran Reg S pada tahun 2019. Lebih dari 4.500 pemegang Stacks berpartisipasi dalam penawaran ini, termasuk USV, Lux, DCG, Winklevoss Capital, Blockchain Capital, Foundation Capital, Hashkey, Fenbushi, dan lainnya.
Peluncuran Mainnet Q4 2018
Rilis dompet resmi Hiro Wallet pada Q4 2018
Q2 2019 Menyerahkan $50 juta ke SEC untuk mengajukan penerbitan token yang sesuai
Dokumen resmi Stacks 2.0 Q2 2019 dirilis
Q2 2019 Memperkenalkan prediksi pengembangan kontrak Clarity
Q3 2019 Menjadi proyek penawaran umum pertama yang mematuhi SEC
Pada tahun 2020, Blockstacks berganti nama menjadi Stacks.
Q1 2020 Menerapkan mekanisme konsensus Proof of Mining Transfer (POX)
Peluncuran uji coba Stacks 2.0 Q2 2020
Q2 2020 Kirim laporan perkembangan ke SEC
Setelah Stacks 2.0 diluncurkan pada Q4 2020, STX tidak akan lagi dianggap sebagai sekuritas yang diatur oleh hukum AS (SEC belum secara terbuka menyetujui pandangan ini)
Pada bulan Januari 2021, mainnet Stacks 2.0 diluncurkan dan kompatibel dengan kontrak pintar Clarity.
Proyek Pengembangan Ekosistem Akselerator Tumpukan Rilis Q2 2021
Rilis Stacks Q2 2021, solusi ekspansi Hyperchain
Audit Kejelasan Kontrak di Q4 2021
Rilis Q2 2022 2.05.0.2.0
Stacks 2.1 Q1 2023 dirilis
Platform pengembang Hiro akan diluncurkan pada Q1 2023
Pembaruan utama Q4 2023, rilis jaringan Nakamoto
Pembaruan utama Q4 2023, rilis sBTC
Menggabungkan sejarah perkembangan Stacks, tidak sulit untuk menemukan bahwa penggerak harga utama Stacks adalah sebagai berikut:
Halving: Halving BTC akan terjadi sekitar satu tahun lagi. Keamanannya setelah halving akan menarik perhatian lebih besar ke lapisan kedua BTC. Pada saat yang sama, pasar juga mencari peluang perdagangan yang terkait dengan halving dan dengan volatilitas yang lebih tinggi.
Satu-satunya proyek token yang beredar di BTC Layer 2: STX saat ini merupakan BTC Layer 2 yang paling lengkap. Ini juga merupakan satu-satunya proyek token yang beredar di BTC Layer 2, dan nilai pasarnya masih sangat kecil dibandingkan dengan L2 Ethereum.
Seiring meningkatnya efisiensi pemanfaatan jaringan dan meningkatnya nilai ruang blok, biaya BTC yang harus dibayarkan penambang juga akan meningkat, yang secara bersamaan akan meningkatkan tingkat pengembalian bagi para pemangku kepentingan STX.
Narasi Kepatuhan: Penerbitan Token Berkualifikasi Kepatuhan Pertama SEC
meningkatkan
Popularitas ekosistem Ordinals membawa premi modal dan sentimen ke lapisan BTC2
Peningkatan Nakamoto
Peningkatan Nakamoto adalah peningkatan besar berikutnya untuk Stacks, yang diharapkan akan diluncurkan pada Q4 2023, dan akan menjadi katalisator penting yang berpotensi mendorong perubahan harga $STX. Bagi Stacks, signifikansi utama dari peningkatan Nakamoto adalah sebagai berikut:
(1) Keamanan jaringan bersama dengan BTC: Transaksi diselesaikan di jaringan Bitcoin. Fitur ini menjadikan transaksi Stacks lebih aman dan andal, serta menjadi Layer2 sesungguhnya, bukan sidechain dengan status independennya sendiri.
(2) Peluncuran sBTC: Pengenalan aset yang dipatok Bitcoin sBTC memungkinkan kontrak pintar berjalan lebih cepat dan lebih murah, dan mudah untuk mentransfer BTC ke dalam atau keluar dari Stacks L2. Ini kondusif bagi pengembangan pasar Bitcoin DeFi.
Ketika BTC dikonversi ke sBTC: BTC dikirim ke alamat multi-tanda tangan dan transaksi dimulai pada jaringan Stacks, memicu kontrak pintar yang mengirim BTC ke alamat multi-tanda tangan dan membuat sejumlah aset sBTC yang sesuai pada jaringan Stacks.
Ubah sBTC kembali ke BTC: Kirim pesan ke kontrak pintar dan mulai transaksi lain di jaringan Stacks, yang memicu kontrak pintar lain yang menghancurkan jumlah aset sBTC yang sesuai dan mengirimkan jumlah BTC yang sesuai kepada pengguna.
Perbandingan antara sBTC dan WBTC adalah sebagai berikut:
(3) Dukungan untuk pertukaran atom BTC, alamat Bitcoin dapat memiliki dan memindahkan aset yang ditentukan pada lapisan Tumpukan, seperti STX, stablecoin, dan NFT, dan mentransfernya melalui transaksi Bitcoin L1.
(4) Bahasa yang jelas: dapat meningkatkan keamanan kontrak pintar on-chain secara signifikan
(5) Pembacaan status Bitcoin: Dapat membaca data rantai Bitcoin secara lengkap, mendukung pembacaan transaksi Bitcoin dan perubahan status, serta mengeksekusi kontrak pintar yang dipicu oleh transaksi Bitcoin. Fungsi baca Bitcoin dapat menjaga data jaringan lapisan L1 Bitcoin dan data jaringan lapisan L2 tetap sinkron.
(6) Pembuatan blok cepat: Waktu pembuatan blok saat ini adalah 10 menit. Setelah pemutakhiran, kecepatan pembuatan blok dapat mencapai 4-5 detik, melampaui batas pembuatan blok 10 menit BTC. Hash transaksi ditulis ke dalam Bitcoin setiap kali blok dibuat untuk memastikan keamanan jaringan.
(7) Subnet yang disesuaikan mendukung berbagai bahasa pengembangan: Lapisan skalabilitas seperti subnet dapat membuat trade-off yang berbeda dalam kinerja dan desentralisasi daripada mainnet Stacks. Subnet dapat mendukung bahasa pemrograman dan lingkungan eksekusi lain (seperti Solidity dan EVM Ethereum), yang memungkinkan semua kontrak pintar Ethereum menggunakan aset yang ditambatkan Bitcoin dan diselesaikan pada rantai Bitcoin.
Peta jalan untuk peningkatan Nakamoto adalah sebagai berikut:
sBTC yang akan diluncurkan dalam peningkatan ini akan dibagi menjadi tiga fase, dan fase kedua saat ini sedang berlangsung.
Sumber: https://www.stacks.co/explore/events
Halaman pengujian:
Sumber: https://www.stacks.co/explore/events
Tahap pertama adalah meletakkan fondasi untuk pemutakhiran, meluncurkan produk MVP sBTC pada jaringan uji, dan menyebarkan versi pengembang ke jaringan utama dan jaringan uji, yang akan memakan waktu 6 bulan; tahap kedua akan mengimplementasikan aktivasi jaringan utama sBTC dan rilis jaringan Satoshi, yang diperkirakan akan memakan waktu 6 bulan; pada tahap ketiga, fokus akan beralih ke skalabilitas, membangun roda gila untuk ekosistem aplikasi, dan lebih jauh memperluas ekonomi Bitcoin, yang merupakan tugas jangka menengah hingga panjang.
sBTC sekarang sudah online dan telah memulai pengujian awal dalam lingkungan waktu nyata. Peluncuran penuh diharapkan awal tahun depan. Jika semuanya berjalan lancar, diharapkan acara peningkatan Stacks akan mulai digembar-gemborkan terlebih dahulu.
sebagai kesimpulan:
Pertama mari kita bicarakan tentang proyek itu sendiri:
Sebagai proyek lama yang dapat ditelusuri kembali ke tahun 2013, Stacks memiliki popularitas dan pengaruh besar dalam komunitas inti BTC dan lingkaran mata uang kripto Barat.
Teknologi: Memiliki serangkaian teknologi unik dengan rantai, kompiler, dan bahasa pemrogramannya sendiri yang berjalan sinkron dengan Bitcoin. Intinya, rantai baru dibangun di luar rantai Bitcoin, dengan struktur tata kelola dan model transaksi independen. Kerugiannya adalah pengembangan teknisnya relatif sulit;
Konstruksi ekosistem: relatif tertinggal, TVL seluruh rantai adalah 19 juta, dan sebagian besar waktu sejak didirikan, tidak melebihi 10 juta;
Kurangnya proyek representatif, dan jumlah absolut serta pertumbuhan pengembang dan pengguna aktual lambat;
Sensitivitas komersialnya rendah, dan popularitas Ordinals dan Brc20 belum membawa manfaat nyata apa pun bagi ekosistem Stacks; meskipun Stacks telah dengan jelas menyatakan minatnya pada Ordinals setelahnya;
Kemajuan pembangunannya lambat, dan laju pembangunan seluruh ekosistemnya sangat lambat;
Fokus konstruksi masa depan: Bitcoin DeFi, BTC NFT, dan aplikasi lainnya; saat ini, infrastruktur masih dibangun secara perlahan;
Kedua, tentang $STX:
Sejalan dengan BTC, ia telah menjadi beta pasar sebagian besar waktu; ada periode alfa kecil di awal tahun ini untuk menggembar-gemborkan ekspektasi peningkatan Nakamoto di akhir tahun;
Poin Menarik:
Halving: Halving BTC akan terjadi sekitar satu tahun lagi. Keamanannya setelah halving akan menarik perhatian lebih besar pada BTC Layer 2. Pada saat yang sama, pasar juga mencari peluang perdagangan yang terkait dengan halving dan dengan volatilitas yang lebih tinggi.
Peningkatan jaringan Nakamoto;
Ini adalah salah satu dari sedikit proyek penerbitan koin di lapisan kedua BTC dan saat ini merupakan lapisan kedua BTC yang paling lengkap;
Seiring meningkatnya efisiensi jaringan dan meningkatnya nilai ruang blok, biaya BTC yang harus dibayarkan penambang juga akan meningkat, yang juga akan meningkatkan rasio pengembalian para pemangku kepentingan STX.
Narasi kepatuhan: Token pertama yang mematuhi SEC telah diterbitkan. Ada banyak kehebohan tentang narasi kepatuhan 21 tahun yang lalu: Pada Q3 2019, token ini menjadi proyek penawaran umum pertama yang mematuhi SEC. Setelah Stacks 2.0 mulai beroperasi pada Q4 2020, STX tidak lagi dianggap sebagai sekuritas yang diatur oleh hukum AS (SEC tidak secara terbuka menyetujui pandangan ini dan menyetujuinya). Saat ini, narasi kepatuhan jarang disebutkan;
Terakhir, tentang peningkatan Nakamoto:
Apa yang perlu ditingkatkan:
Meningkatkan kinerja dan keamanan Stack;
Peluncuran aset yang dipatok pada Bitcoin sBTC
Dukungan untuk berbagai bahasa pengembangan: Subnet dapat mendukung bahasa pemrograman dan lingkungan eksekusi lain (seperti Solidity dan EVM Ethereum), yang memungkinkan semua kontrak pintar Ethereum menggunakan aset yang berlabuh pada Bitcoin dan diselesaikan pada rantai Bitcoin.
Peta jalan:
Nakamoto saat ini sedang aktif di testnet, dan peluncuran penuh diharapkan terjadi awal tahun depan. Jika kemajuan berjalan lancar, diharapkan kehebohan akan dimulai sebelum peningkatan jaringan diluncurkan (kemajuan perlu terus dilacak dan dikonfirmasi)
Singkatnya, ini adalah target yang, sebagai rantai, saat ini memiliki teknologi tetapi tidak memiliki kemampuan komersialisasi dan tidak memiliki popularitas pasar, memiliki peta jalan tetapi tidak memiliki ekosistem dan tidak memiliki TVL. Namun, ia juga memiliki banyak faktor hype potensial (peningkatan, halving, kepatuhan, dan salah satu layer2 paling berpengalaman, terkenal, dan berpengaruh di BTC). Direkomendasikan untuk memperlakukannya sebagai meme terkait BTC/Beta dengan leverage tinggi.
Referensi:
https://www.stacks.co/explore/events
https://forum.stacks.org/t/sBTC-updates-weekly-megathread/14860/13
penyataan:
Laporan ini merupakan karya asli kontributor @GryphsisAcademy @JellyZhouishere. Penulis bertanggung jawab penuh atas semua konten, yang belum tentu mencerminkan pandangan Gryphsis Academy, maupun pandangan organisasi yang menugaskan laporan tersebut. Konten dan keputusan editorial tidak dipengaruhi oleh pembaca. Perlu diketahui bahwa penulis mungkin memiliki mata uang kripto yang disebutkan dalam laporan ini. Dokumen ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh digunakan sebagai dasar keputusan investasi. Anda sangat disarankan untuk melakukan penelitian sendiri dan berkonsultasi dengan penasihat keuangan, pajak, atau hukum yang netral sebelum membuat keputusan investasi. Ingatlah bahwa kinerja masa lalu suatu aset tidak menjamin keuntungan di masa mendatang.