Ditulis oleh: Luke, Mars Finance
Baru-baru ini, Bitcoin sekali lagi menjadi fokus perhatian di dunia keuangan: Dewan Perwakilan Rakyat Pennsylvania di AS secara resmi mengajukan (RUU Cadangan Strategis Bitcoin Pennsylvania), yang menyarankan agar sekitar 10% dari dana anggaran negara yang berjumlah sekitar 7 miliar dolar AS dialokasikan untuk Bitcoin, untuk menghadapi inflasi dan mengoptimalkan portofolio investasi. Sementara itu, Senator AS Cynthia Lummis mengajukan proposal yang lebih ambisius ke Kongres, menyarankan pembentukan 'Deposito Cadangan Bitcoin' yang dikelola oleh Departemen Keuangan, dan membeli hingga 1 juta Bitcoin dalam lima tahun ke depan. Trump juga menyatakan pada konferensi Bitcoin pada 28 Juli bahwa jika dia terpilih sebagai presiden pada bulan November, dia akan mendorong AS untuk membentuk 'cadangan strategis Bitcoin' dan menghentikan pemerintah AS menjual cadangan Bitcoin yang ada. Michael Saylor lebih lanjut menekankan pada Konferensi Crypto Cantor di Miami bahwa Bitcoin adalah aset tanpa risiko pihak lawan, dan 'cadangan strategis Bitcoin akan menjadi transaksi terbesar abad ke-21'. Dia percaya bahwa jika AS menerapkan cadangan strategis, negara lain akan terpaksa mengikuti.
Faktanya, tidak hanya Amerika Serikat, semakin banyak negara dan institusi di seluruh dunia mulai mempertimbangkan secara serius untuk memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan strategis. Menurut laporan terbaru dari Bitwise Europe, sentimen optimis terhadap kebijakan AS dan pengetatan pasokan Bitcoin sama-sama mendorong kenaikan harga Bitcoin. Aktivitas taruhan di Polymarket juga mencerminkan ekspektasi pasar yang meningkat tajam terhadap pembentukan cadangan Bitcoin negara. Di sisi perusahaan, perusahaan seperti MicroStrategy terus membeli Bitcoin dalam jumlah besar, semakin memperkuat tren ini.
CEO Binance, Zhao Changpeng (CZ), secara terbuka menyatakan: 'Negara-negara akan bersaing untuk mengakui Bitcoin sebagai aset cadangan dalam beberapa tahun mendatang; tidak ada negara yang ingin menjadi yang terakhir mengambil tindakan.' Dari upaya legislatif pemerintah AS hingga tren alokasi aset perusahaan, posisi Bitcoin sebagai 'emas digital' dalam sistem keuangan global semakin diperkuat. Di seluruh dunia, total jumlah Bitcoin yang dimiliki oleh pemerintah, lembaga, dan perusahaan telah melebihi 2.669.855 Bitcoin, yang merupakan 12,7% dari total pasokan Bitcoin.
Mengapa negara dan perusahaan memilih Bitcoin sebagai aset cadangan? Apakah ini semata-mata strategi investasi, atau redefinisi terhadap tatanan mata uang di masa depan?
Jalan Bitcoin bagi perusahaan: Pertimbangan dan strategi yang beragam
Hingga tahun 2024, total jumlah Bitcoin yang dimiliki perusahaan di seluruh dunia telah melebihi 1,3 juta, yang merupakan 6,2% dari total pasokan Bitcoin.
MicroStrategy memimpin dengan kepemilikan 331.200 Bitcoin, yang merupakan 1,577% dari total pasokan Bitcoin. Sejak tahun 2020, perusahaan ini terus menambah kepemilikan Bitcoin dengan total investasi lebih dari 16,5 miliar dolar AS. Ketua eksekutifnya, Michael Saylor, telah secara terbuka menyatakan bahwa Bitcoin adalah 'aset teraman' yang dapat secara efektif melindungi nilai cadangan perusahaan dari inflasi.
Tesla adalah salah satu 'pompa besar' di pasar bullish putaran sebelumnya. Di awal tahun 2021, Tesla mengumumkan pembelian Bitcoin senilai 1,5 miliar dolar AS, menarik perhatian luas di pasar global. Meskipun kemudian menjual sebagian aset Bitcoin, Tesla saat ini masih memegang 9.720 Bitcoin, menunjukkan kepercayaan mereka terhadap Bitcoin sebagai instrumen alokasi aset jangka panjang.
Square (sekarang menjadi Block, Inc.) melihat Bitcoin sebagai komponen penting dalam ekosistem pembayaran dan keuangannya. Saat ini, Block memegang 8.211 Bitcoin, dengan total investasi lebih dari 240 juta dolar AS. CFO perusahaan, Amrita Ahuja, pernah menyatakan: 'Bitcoin bukan hanya bagian dari manajemen aset, tetapi juga kelanjutan dari misi kami untuk memberdayakan ekonomi dan inovasi teknologi.'
Selain itu, perusahaan pertambangan dan platform perdagangan juga memegang peran penting dalam kepemilikan Bitcoin. Misalnya, Marathon Digital Holdings memegang 25.945 Bitcoin, yang sebagian besar berasal dari bisnis penambangan mereka. Coinbase, sebagai salah satu platform perdagangan cryptocurrency terbesar di dunia, memegang sekitar 9.000 Bitcoin, memberikan dukungan likuiditas untuk cadangan platform.
Hari ini, perusahaan kecerdasan buatan Genius Group juga mengumumkan bahwa mereka mengubah sebagian besar aset cadangan mereka menjadi Bitcoin. Perusahaan ini membeli 110 Bitcoin dengan harga 10 juta dolar AS, rata-rata sekitar 90.932 dolar AS per Bitcoin. Langkah ini merupakan bagian dari rencana mereka untuk memiliki lebih dari 90% cadangan saat ini dan yang akan datang sebagai bagian dari strategi Bitcoin, dengan target awal sebesar 120 juta dolar AS.
Motivasi di balik keputusan perusahaan untuk memegang Bitcoin sangat beragam, termasuk untuk melindungi dari fluktuasi ekonomi, meningkatkan pengembalian aset, dan berpartisipasi dalam ekosistem ekonomi digital. Di seluruh dunia, perhatian perusahaan terhadap Bitcoin tidak hanya berfokus pada keuntungan investasi jangka pendek, tetapi juga mencerminkan penataan strategis terhadap mata uang dan sistem keuangan di masa depan.
1. Melindungi dari risiko inflasi
Dalam konteks kebijakan pelonggaran moneter global yang berkelanjutan, ekspektasi inflasi terus meningkat, banyak perusahaan menghadapi risiko penyusutan daya beli dari cadangan kas mereka. Misalnya, MicroStrategy sebagai salah satu perusahaan pertama yang secara besar-besaran membeli Bitcoin, saat ini memegang sekitar 330.000 Bitcoin, dengan total investasi melebihi 4,9 miliar dolar AS, dengan harga pembelian rata-rata 49.874 dolar AS per Bitcoin. Hingga November 2024, total pengembalian investasi mereka telah melebihi 80%. Ketua eksekutif perusahaan, Michael Saylor, menyatakan bahwa mereka memilih Bitcoin karena percaya bahwa Bitcoin dapat melindungi kekayaan dari erosi akibat devaluasi mata uang fiat.
Menurut data yang disediakan oleh Dana Moneter Internasional (IMF), sejak tahun 2021, rata-rata inflasi tahunan di ekonomi utama dunia sekitar 5%, sementara harga Bitcoin naik lebih dari 300% dalam periode yang sama. Tingkat pertumbuhan ini menunjukkan bahwa Bitcoin telah menjadi pilihan penting bagi perusahaan dalam menghadapi inflasi.
2. Diversifikasi aset
Secara tradisional, aset cadangan perusahaan biasanya terdiri dari uang tunai dan obligasi jangka pendek, tetapi dalam situasi ekonomi global yang semakin kompleks, Bitcoin secara bertahap menjadi alat yang efektif bagi perusahaan untuk mencapai diversifikasi aset, membantu meningkatkan fleksibilitas keuangan. Tesla adalah contoh seperti itu, yang pada awal tahun 2021 membeli Bitcoin senilai 1,5 miliar dolar AS dan masih memegang 9.720 Bitcoin pada pertengahan 2024. Meskipun volatilitas harga Bitcoin memberikan tantangan tertentu bagi keuangan, CEO Tesla Elon Musk percaya bahwa pengembalian jangka panjang Bitcoin jauh lebih tinggi dibandingkan dengan alokasi aset tradisional. Seperti yang disebutkan dalam laporan perusahaan, 'Kehadiran Bitcoin memungkinkan kami untuk lebih fleksibel dalam mengelola aset kas, sambil memperoleh potensi pengembalian yang tinggi.'
Strategi ini tidak jarang di antara perusahaan. Menurut data dari treasuries.bitbo.io, saat ini ada 92 perusahaan di seluruh dunia yang memegang Bitcoin, dengan total lebih dari 2,6 juta Bitcoin, yang merupakan 12,7% dari total pasokan Bitcoin. Data ini menunjukkan bahwa strategi diversifikasi aset semakin disukai dan dipraktikkan oleh banyak perusahaan.
3. Inovasi teknologi dan citra merek: Berdiri di garis depan
Bagi banyak perusahaan, memegang Bitcoin bukan hanya investasi, tetapi juga cara untuk menunjukkan inovasi teknologi dan nilai perusahaan. Dengan mendukung teknologi desentralisasi dan ekonomi digital, perusahaan-perusahaan ini menunjukkan komitmen mereka terhadap masa depan. Block, Inc. memegang 8.211 Bitcoin, dengan total investasi sekitar 240 juta dolar AS. Perusahaan ini mendorong pengembangan teknologi pembayaran Bitcoin, platform pembayaran mereka Cash App memungkinkan pengguna untuk membeli dan memegang Bitcoin secara langsung. Pilihan strategi ini membantu meningkatkan citra teknologi perusahaan di kalangan pengguna muda, sekaligus menunjukkan komitmen mereka dalam memajukan perkembangan teknologi ekonomi baru.
Publik umumnya memiliki sikap positif terhadap perusahaan yang memegang Bitcoin. Menurut sebuah survei, lebih dari 50% konsumen milenial lebih cenderung mendukung perusahaan yang 'menghargai aset digital dan teknologi blockchain'. Bagi perusahaan teknologi, strategi ini jelas membantu meningkatkan citra merek dan menarik kelompok pengguna muda.
4. Alasan inti: Potensi pengembalian yang tinggi
Potensi pertumbuhan jangka panjang Bitcoin menjadikannya pilihan penting bagi perusahaan untuk mencapai peningkatan nilai aset, karena perusahaan pada dasarnya berfokus pada profitabilitas. Meskipun harga Bitcoin sangat fluktuatif, rata-rata pertumbuhan tahunan Bitcoin selama sepuluh tahun terakhir telah melebihi 100%. Marathon Digital Holdings saat ini memegang 25.945 Bitcoin, dengan total investasi melebihi 800 juta dolar AS. CEO perusahaan Fred Thiel menyatakan bahwa meskipun volatilitas Bitcoin membawa risiko, ia juga menawarkan peluang pertumbuhan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Mereka yakin bahwa dengan memegang Bitcoin, perusahaan akan menciptakan nilai besar bagi pemegang saham dalam beberapa tahun ke depan.
Data sejarah menunjukkan bahwa sejak tahun 2013, harga Bitcoin telah meningkat lebih dari 200 kali lipat, jauh melampaui tingkat pengembalian indeks S&P 500 pada periode yang sama. Meskipun ada volatilitas dalam jangka pendek, potensi apresiasi jangka panjang sangat menarik bagi perusahaan.
Negara berdaulat: Motivasi di balik cadangan strategis Bitcoin
Dalam beberapa tahun terakhir, selain perusahaan yang secara aktif memasukkan Bitcoin ke dalam alokasi aset mereka, beberapa negara juga mulai mencoba menggunakan Bitcoin sebagai bagian dari cadangan strategis nasional. Pada 10 November, CEO majalah (Bitcoin) David Bailey mengungkapkan di media sosial: 'Setidaknya ada satu negara berdaulat yang secara aktif mengakuisisi Bitcoin dan telah masuk ke dalam lima besar pemegang Bitcoin global. Semoga kita bisa segera mendengar kabar dari mereka.' Pernyataan ini memicu perhatian luas terhadap situasi kepemilikan Bitcoin oleh negara berdaulat.
Saat ini, pemerintah di berbagai negara termasuk AS, China, dan Rusia secara langsung atau tidak langsung terlibat dalam kepemilikan Bitcoin. AS adalah negara dengan kepemilikan Bitcoin terbanyak di dunia, dengan jumlah cadangan mencapai 207.189 Bitcoin, yang sebagian besar berasal dari penyitaan dan penyegelan dalam tindakan penegakan hukum, saat ini bernilai sekitar 18,87 miliar dolar AS, yang merupakan 0,987% dari total pasokan Bitcoin. Di masa depan, jika proposal Trump disetujui, maka AS juga akan secara aktif membangun cadangan Bitcoin.
China berada di posisi kedua dengan 194.000 Bitcoin, yang bernilai sekitar 17,67 miliar dolar AS. Bitcoin ini sebagian besar berasal dari tindakan penyitaan pemerintah setelah memerangi kegiatan ilegal. Meskipun China menerapkan regulasi yang ketat terhadap cryptocurrency, Bitcoin yang disita selama proses penegakan hukum tetap menjadi sumber kepemilikan tidak langsungnya.
Kepemilikan Bitcoin di Rusia secara utama dicapai melalui sumber daya penambangan yang melimpah. Meskipun pemerintah Rusia tidak mengungkapkan jumlah kepemilikan yang spesifik, industri penambangannya menyumbang sekitar 11% dari total pangsa penambangan Bitcoin global, menempatkannya di posisi ketiga di dunia. Ini memberikan dasar penting bagi Rusia untuk mengumpulkan cadangan Bitcoin melalui penambangan. Karena terkena sanksi Barat, Rusia sedang mencari cara untuk melewati sistem SWIFT dengan Bitcoin, menjelajahi cara baru untuk perdagangan lintas batas. Pada tahun 2024, Presiden Putin menandatangani undang-undang yang secara resmi melegalkan penambangan Bitcoin dan memanfaatkan sumber daya energi yang melimpah untuk mendukung industri penambangan Bitcoin. Rusia juga mengusulkan untuk membayar transaksi perdagangan internasional dengan cryptocurrency, serangkaian langkah ini menyoroti posisi Bitcoin dalam strategi kedaulatan finansial Rusia.
Negara lain juga mulai muncul di bidang Bitcoin. Inggris memiliki 61.000 Bitcoin, bernilai 5,56 miliar dolar AS; Ukraina memiliki 46.351 Bitcoin, bernilai 4,22 miliar dolar AS; sementara Bhutan memiliki 13.029 Bitcoin, bernilai 1,19 miliar dolar AS. Selain itu, El Salvador, sebagai negara pertama di dunia yang menjadikan Bitcoin sebagai mata uang resmi, saat ini memiliki 5.748,8 Bitcoin, bernilai sekitar 520 juta dolar AS, tindakan ini menandai eksplorasi aktif negara terhadap Bitcoin sebagai alat ekonomi.
Motivasi di balik pilihan negara berdaulat untuk memegang Bitcoin sangat beragam: melindungi dari risiko ekonomi, mencapai kedaulatan finansial, menghindari sanksi ekonomi, dan mendorong inovasi ekonomi digital.
1. Melindungi dari sanksi ekonomi dan meningkatkan kedaulatan finansial
Bagi beberapa negara yang menghadapi sanksi ekonomi internasional, sifat desentralisasi Bitcoin memberikan mereka cara untuk menghindari sistem keuangan tradisional. Misalnya, negara-negara seperti Venezuela dan Iran, yang menghadapi sanksi keuangan dari negara-negara Barat, mengalami hambatan serius dalam transaksi internasional dan aliran dana. Bitcoin tidak bergantung pada bank tradisional dan lembaga perantara, sehingga dapat menjadi alat bagi negara-negara ini untuk menghindari sanksi, mempertahankan perdagangan internasional, dan mendapatkan valuta asing.
Selain itu, dengan memegang Bitcoin, negara dapat mengurangi ketergantungan terhadap dolar AS hingga tingkat tertentu, sehingga meningkatkan kedaulatan finansial mereka. Terutama bagi beberapa negara berkembang yang khawatir terhadap dominasi dolar AS, memegang Bitcoin menjadi cara penting untuk meningkatkan independensi finansial. El Salvador adalah contoh tipikal dalam hal ini - negara ini menjadikan Bitcoin sebagai mata uang resmi pada tahun 2021 dan menambahkan Bitcoin ke dalam cadangan strategisnya, berusaha melalui strategi ini untuk mengurangi ketergantungan terhadap dolar AS, sambil menarik investor cryptocurrency global.
2. Melindungi dari inflasi dan devaluasi mata uang fiat
Beberapa negara menghadapi masalah inflasi tinggi dan devaluasi mata uang fiat, sifat kelangkaan Bitcoin (batas 21 juta) dan desentralisasinya menjadikannya alat perlindungan yang efektif. Misalnya, negara-negara seperti Argentina dan Turki telah menghadapi tingkat inflasi yang tinggi dalam beberapa tahun terakhir, di mana penduduk dan pemerintah di negara tersebut menghadapi masalah devaluasi cepat mata uang fiat.
Dalam konteks ini, Bitcoin sebagai 'emas digital' dipandang sebagai pilihan yang menarik, yang dapat membantu negara-negara ini mengurangi kerugian akibat devaluasi mata uang mereka melalui cadangan strategis. Faktanya, beberapa bank sentral di negara berkembang telah mulai meneliti penggunaan cryptocurrency sebagai bagian dari cadangan internasional mereka, agar memiliki alat penyimpanan yang tidak terpengaruh oleh kebijakan moneter tradisional ketika menghadapi devaluasi mata uang.
3. Mendorong perkembangan ekonomi digital dan menarik investasi asing
Motivasi penting lainnya untuk cadangan strategis Bitcoin adalah mendorong perkembangan ekonomi digital negara dengan mengadopsi cryptocurrency. Terutama negara-negara seperti El Salvador, yang dengan melegalkan Bitcoin dan menambahkannya ke dalam cadangan strategis, berusaha menarik perusahaan cryptocurrency internasional, investor, dan pengusaha untuk membangun ekosistem ekonomi digital berbasis blockchain.
Praktik ini tidak hanya dapat mendorong perkembangan ekonomi lokal, tetapi juga dapat membawa pendapatan pariwisata dan pendapatan valuta asing. Presiden El Salvador, Nayib Bukele, secara jelas menyatakan bahwa penggunaan Bitcoin dapat membantu negara mengatasi kesulitan ekonomi masa lalu dan membuka era ekonomi digital yang baru. Dengan cara ini, negara berharap untuk meningkatkan kekuatan bicara mereka di pasar keuangan internasional dengan memegang Bitcoin, sambil mendorong transformasi digital ekonomi domestik.
Masa depan: Peluang dan tantangan cadangan strategis
Trump berjanji akan membangun cadangan strategis Bitcoin untuk AS setelah menjabat, tampaknya dianggap sebagai pendahulu untuk puncak Bitcoin. Pasar sedang mengalami FOMO, ada optimisme umum, dan sebagian besar sinyal yang kami terima menunjukkan bahwa negara dan perusahaan akan terus membeli. Namun, apakah masa depan benar-benar akan berkembang seperti itu?
Mengenai cadangan strategis Bitcoin, sektor keuangan tradisional sebenarnya tidak kurang dari pandangan negatif. Penulis kolom pasar senior di Wall Street Journal, James Mackintosh, berpendapat bahwa bagi negara-negara ekonomi besar seperti AS, tidak ada kebutuhan yang signifikan untuk memegang Bitcoin sebagai cadangan strategis. Dia menunjukkan bahwa stabilitas ekonomi AS terutama bergantung pada 'kredibilitas pemerintah', bukan dukungan dari cadangan valuta asing. Volatilitas tinggi Bitcoin membuatnya sulit menjadi alat cadangan negara yang andal.
Direktur miliarder perusahaan investasi cryptocurrency Galaxy Digital juga bersikap hati-hati. Dia percaya bahwa kemungkinan Trump memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan strategis AS tidak tinggi. Novogratz menyatakan dalam wawancara dengan Bloomberg pada hari Rabu: 'Saya masih percaya kemungkinan ini sangat kecil.' Dia menjelaskan bahwa meskipun Partai Republik saat ini mengendalikan Senat, jumlah kursi mereka belum mencapai 60, yang tidak cukup untuk menjamin bahwa proposal ini dapat disetujui.
Masa depan Bitcoin jelas penuh ketidakpastian, baik pendukung maupun penentang memiliki alasan yang cukup untuk mempercayai penilaian mereka. Bagi perusahaan dan negara, memegang Bitcoin mungkin merupakan upaya untuk menjelajahi keuangan masa depan, tetapi pada saat yang sama juga berarti menerima tantangan dari volatilitas tinggi dan ketidakpastian. Nasib Bitcoin bergantung pada sentimen pasar, lingkungan kebijakan, dan perkembangan teknologi. Mungkin seperti yang dikatakan Mackintosh, 'Bitcoin lebih bergantung pada semangat hewan daripada analisis ekonomi'. Oleh karena itu, dalam permainan aset digital ini, siapa yang bisa memenangkan kemenangan terakhir masih perlu dibuktikan oleh waktu.
Bagaimanapun, sebagai investor, kita perlu menemukan keseimbangan antara antusiasme dan rasionalitas. Dalam gelombang perubahan keuangan yang luas, bagaimana masa depan akan berkembang masih harus dilihat.