Asli |. Planet Harian Odaily
Penulis |.Nan Zhi
Kemarin, komunitas Uniswap memilih untuk meloloskan proposal pemeriksaan suhu "Investasi dalam Protokol Ekubo". Sebelumnya, tingkat suara oposisi melebihi 60%, termasuk pembuat pasar Wintermute dan Keyrock, yang menyatakan penolakan yang kuat. StableLab Lianchuang bahkan menyatakan bahwa “Jika proposal ini disahkan, menurut saya organisasi tata kelola Uniswap harus secara serius memikirkan peran tata kelola dan akuntabilitas.”
Detail usulan
Moody Salem, pendiri Protokol Ekubo dan mantan kepala tim pengembangan Uniswap, meluncurkan proposal tentang platform tata kelola pada 13 Oktober, dan memulai pemungutan suara pemeriksaan suhu di Snapshot pada 23 Oktober. Isi spesifik proposal tersebut adalah sebagai berikut:
Persyaratan investasi: Ekubo mengusulkan untuk bekerja sama dengan Uniswap DAO, dan Uniswap menyediakan 3 juta UNI (senilai sekitar US$12 juta) dengan imbalan 20% bagian dari token tata kelola protokol Ekubo di masa depan. Kegunaannya terutama mencakup bidang teknik, audit, dan dukungan hukum. Ekubo juga akan memberikan lisensi Creative Commons kepada Uniswap;
Rencana Token: Dalam waktu 1 bulan setelah proposal ini disahkan, terapkan kontrak tata kelola di Starknet yang mencakup token yang mewakili hak suara pada protokol Ekubo. Uniswap akan menerima 20% dari token, yang dapat dialokasikan kembali sesuai kebijakannya;
Keuntungan latar belakang: Moody Salem menyatakan keyakinannya pada visi teknis Starkware dan meninggalkan Uniswap untuk mengabdikan dirinya mengembangkan AMM (Ekubo) di Starknet. Proposal tersebut menyatakan bahwa "Ekubo menyumbang sekitar 75% dari total volume transaksi di Starknet, sementara TVL hanya menyumbang 5%" dan juga "mencapai kerja sama dengan Argent, dompet terbesar di Starknet."
suara-suara yang berbeda pendapat
Keberatan Musim Dingin
“Kami biasanya mendukung eksperimen seperti ini dan berterima kasih atas kesempatan yang diberikan kepada DAO. Namun, dalam kondisi saat ini, kami tidak dapat mendukung proposal ini karena permintaan dana sebesar $12 juta dan tersirat sebesar $60 juta. Penilaian."
CEO Wintermute Evgeny Gaevoy mengatakan “Dalam hal ini, saya merekomendasikan agar perwakilan pemungutan suara mempertimbangkan proposal ini berdasarkan manfaat transaksi itu sendiri, bukan label yang mungkin berlaku untuk Ekubo Inc. (yaitu terlepas dari reputasi, status, dll.) Ekubo. ) "
Mengingat hal di atas:
Untuk token Ekubo, sedikit atau tidak ada informasi yang diberikan di luar tujuan penggunaan, dan rencana untuk sisa 80% pasokan token tidak diberikan.
Uniswap DAO belum menetapkan kerangka kerja untuk diversifikasi keuangan dan keputusan investasi.
Situasi di atas semakin diperkuat oleh besarnya investasi, yang akan membuat Ekubo mengungguli proyek serupa seperti Paraswap, IDEX dan QuickSwap dalam peringkat FDV. Protokol-protokol ini ada pada rantai yang sangat aktif dan sudah memiliki volume transaksi yang besar. (Menurut kami, membandingkan Ekubo secara langsung dengan protokol-protokol ini tidaklah benar, namun hal ini membantu menentukan perkiraan harga pasar).
TVL Starknet adalah $152,8 juta, 2,5 kali lipat FDV tersirat dari Ekubo.
Ekubo tampaknya merupakan DEX “luar biasa” yang telah terbukti mampu menangkap sebagian besar pangsa pasar volume DEX di Starknet. Namun, keputusan ini mengharuskan DAO untuk bertaruh pada Ekubo dan Starknet, yang tampaknya optimis dan terlalu berwawasan ke depan berdasarkan FDV yang tersirat dan kurangnya informasi.
Objek Keyrock pembuat pasar
Kami tidak bisa membenarkan penggunaan UNI untuk modal ventura tanpa kerangka kerja atau komite untuk melakukan DD (Due Diligence) selama lebih dari 2-3 minggu.
Terakhir, Ekubo harus fokus membangun DEX dibandingkan memberikan tambahan 2,5 juta hak suara yang didelegasikan kepada UNI, dan perlu mempertimbangkan untuk menjadi peserta tata kelola yang aktif. Jika Anda perlu membuat dan mengajukan proposal untuk pengembangan di masa depan, terdapat kumpulan perwakilan dengan kemampuan ini yang dapat Anda hubungi dengan mudah.
Singkatnya, keberatan inti adalah sebagai berikut:
3 juta UNI terlalu tinggi untuk proyek ini;
Proyek ini sulit untuk diatur secara efektif menggunakan hak suara yang diberikan oleh token.
Detail proyek
Dokumentasi resmi: Protokol Ekubo memiliki fitur likuiditas terpusat, arsitektur tunggal, dan skalabilitas. Ini dirancang untuk memanfaatkan sepenuhnya arsitektur Starknet, dengan tujuan memberikan manfaat eksekusi Swap dan penyedia likuiditas terbaik.
Fitur proyek
Penghematan Gas: Ekubo mengadopsi model yang disebut "till", yang berarti semua pool dikelola dalam satu kontrak, dan ketika transaksi dilakukan dengan pool di Ekubo, transfer token akan ditunda hingga akhir transaksi. Artinya, pengguna tidak perlu mentransfer token, agregator dapat menyimpannya di Ekubo untuk penggunaan selanjutnya, sehingga sepenuhnya menghindari transfer token yang mahal. (Catatan Harian Odaily Planet: Ini sama dengan mode tunggal yang akan diterapkan Uniswap V4.)
Hasilnya, pengguna dapat melakukan banyak operasi di beberapa kumpulan dan hanya melakukan transfer token dalam jumlah minimum yang diperlukan. Desain yang sangat optimal dan hemat modal dikombinasikan dengan biaya rendah Starknet memungkinkan protokol Ekubo menghadirkan jaringan eksekusi gas terbaik;
Likuiditas terpusat: pengguna dapat menyediakan LP dalam rentang tertentu (lihat Uniswap V3)
Skalabilitas: Memungkinkan pembuatan kumpulan tanpa izin dan mengimplementasikan fitur seperti limit order dan TWAMM. (Lihat Uniswap V4)
data proyek
TVL tidak memiliki keunggulan: Menurut data DefiLlama, TVL Ekubo bernilai $2,54 juta, menempati peringkat keempat di antara DEX utama Starknet.
Perkiraan pendapatan dari perjanjian:
(1) Volume perdagangan: Berikut ini adalah volume perdagangan harian yang diungkapkan secara resmi. Volume perdagangan harian terendah dalam sebulan terakhir adalah US$5 juta dan tertinggi adalah US$15 juta. Di sini kami berasumsi bahwa volume perdagangan harian adalah US$10 juta;
(2) Tingkat penanganan: Tingkat transaksi DEX lain di Starknet adalah 0,3%, termasuk JediSwap, mySwap, 10 KSwap, dll.
Ekubo menyediakan 6 tingkatan biaya, antara lain 0%, 0,01%, 0,05%, 0,3%, 1%, dan 5%.
Dilihat dari data pengungkapan resmi, tarif biayanya sangat rendah dibandingkan DEX lainnya. Tarif biaya untuk pasangan perdagangan USDC-USDT diperkirakan 0,0015%, dan tarif biaya untuk pasangan perdagangan ETH-USDC adalah 0,0478%.
(3) Biaya penanganan tahunan: Berdasarkan volume perdagangan 24 jam yang diungkapkan secara resmi sebesar $11,739 juta pada gambar di atas dan pendapatan biaya penanganan harian sebesar $1,688, dihitung berdasarkan volume perdagangan harian sebesar $10 juta, pendapatan tahunan DEX adalah 1.000 1.173,9 × 1.688 × 365 = $524.800.
(4) Perbandingan eksternal: Menurut data DefiLlama, pendapatan fee dari beberapa DEX yang disebutkan di Wintermute adalah:
Paraswap: 12 bulan dari 22 November hingga sekarang, $6,19 juta;
QuickSwap: 12 bulan hingga 22 November, $5,74 juta;
IDEX: Tidak diungkapkan.
sebagai kesimpulan
Singkatnya, meskipun volume transaksi Ekubo memang jauh lebih tinggi dibandingkan DEX lain di Starknet, ia hanya menarik pengguna karena biaya penanganannya yang sangat rendah, bukan karena karakteristik dan keunggulan penggunaan protokol itu sendiri dalam pendapatan efektif. Perkiraan pendapatan tahunan sebesar US$524.800 memang jauh tidak mencukupi dibandingkan dengan investasi sebesar US$12 juta.
Meskipun tingkat penolakan terhadap proposal tersebut pernah melebihi 60%, 8 juta suara UNI dari Jesse Walden secara langsung membalikkan keadaan (menyumbang 38% suara dukungan dan 24% dari total suara). Dilaporkan bahwa Jesse adalah salah satu pendiri dan mitra umum Variant. Jesse telah memimpin investasi perusahaan di Uniswap, Phantom, Mirror, Flashbots, Foundation, dan banyak lagi. Namun pendapat yang dikemukakan Jesse dalam forum tata kelola tidak dapat menjawab pertanyaan-pertanyaan besar di atas:
“Secara terarah, jika ada pengaturan yang memungkinkan Moody/Ebuku memberikan kontribusi pengembang inti pada basis kode protokol Uniswap (dalam jangka waktu yang berarti), saya pikir itu layak untuk dipikirkan.
Rincian mengenai bagaimana hal ini akan berjalan dalam praktiknya tidak sepenuhnya disebutkan dalam proposal ini, namun dapat dijelaskan secara lebih rinci dalam proposal tata kelola berikutnya.
Selain itu, gagasan agar Ebuku menjadi penerapan Uniswap v4 "resmi" di Starknet juga menarik mengingat upaya/keterampilan yang diperlukan untuk membangun di Kairo. "
Baru-baru ini, penerapan dana kerja sebesar US$46,2 juta oleh Uniswap dan peluncuran biaya front-end juga telah menimbulkan banyak kontroversi komunitas, namun hal tersebut berhasil diterapkan. Kesatuan dan efektivitas opini publik dan tata kelola proyek mungkin masih perlu ditingkatkan dipertimbangkan.