Neraca keuangan Federal Reserve mengalami penurunan yang serius, turun sebesar $66 miliar pada bulan September. Sekarang berada pada angka $7,05 triliun, yang merupakan angka terendah sejak tahun 2020.
Sejak April 2022, The Fed telah memangkas asetnya secara agresif, memangkas $1,92 triliun dari portofolionya. Pemangkasan ini mewakili 40% dari $4,80 triliun yang dikumpulkan The Fed selama stimulus pandemi antara tahun 2020 dan 2022.
Untuk pertama kalinya, The Fed memangkas neracanya dan menurunkan suku bunga secara bersamaan. Itu cukup gila. Lihat perbandingan kami dengan bank sentral terkemuka lainnya:-
Data inflasi menunjukkan kemajuan
Pada pertemuan bulan September, Ketua Fed Jerome Powell menegaskan bahwa pengurangan neraca tidak akan berhenti dalam waktu dekat. Ia menekankan bahwa butuh waktu bertahun-tahun untuk membalikkan respons stimulus besar-besaran akibat pandemi.
Pesan Powell jelas: perkirakan akan ada lebih banyak pemangkasan. The Fed tetap pada jalurnya, dan tidak ada jalan mundur dari pelonggaran kebijakan era pandemi yang telah menggelembungkan neraca ke level historis.
Data inflasi minggu ini menunjukkan bahwa The Fed akhirnya mendekati targetnya. Setelah pemangkasan suku bunga yang dramatis beberapa minggu lalu, angka inflasi untuk bulan September hampir sesuai target.
Indeks harga konsumen dan produsen mendekati ekspektasi, yang menunjukkan bahwa inflasi bergerak menuju target 2% yang diinginkan Fed.
Para ekonom di Goldman Sachs sudah memperkirakannya. Mereka bertaruh bahwa indeks pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) Departemen Perdagangan untuk bulan September akan menunjukkan tingkat inflasi 12 bulan sebesar 2,04% saat dirilis akhir bulan ini.
Jika angka Goldman benar, angka 2,04% itu bisa dibulatkan ke bawah menjadi 2%. Itu akan membuat inflasi sejalan dengan tujuan lama Fed yaitu 2%.
Sudah lebih dari dua tahun sejak inflasi melonjak ke level yang tidak pernah terlihat dalam 40 tahun, yang memicu kenaikan suku bunga secara terus-menerus.
Indeks PCE merupakan pengukur inflasi pilihan Fed, dan meskipun indeks ini melihat berbagai data, PCE memainkan peran penting dalam proses pengambilan keputusannya. Para pejabat bank sentral tampak senang dengan lintasan inflasi secara keseluruhan.
"Tren selama 12 hingga 18 bulan terakhir jelas menunjukkan inflasi mereda, dan pasar kerja mendekati level yang kami anggap sebagai lapangan kerja penuh," kata Presiden Chicago Fed Austan Goolsbee. Menurutnya, mereka ingin inflasi dan lapangan kerja bertahan pada level saat ini.
Powell berbicara tentang situasi sewa pada acara baru-baru ini, dan memprediksi bahwa inflasi perumahan akan terus turun. "Kondisi ekonomi yang lebih luas sedang menyiapkan panggung untuk disinflasi lebih lanjut," katanya.
Meskipun ada kekhawatiran ini, pedagang berjangka hampir yakin bahwa Fed akan memangkas suku bunga sebesar seperempat poin pada bulan November dan Desember.
Pasar bertaruh besar pada hal ini, dengan alat CME FedWatch menunjukkan peluang sebesar 91% terjadinya penurunan suku bunga pada pertemuan berikutnya.
Dolar tetap stabil
Seiring dengan perkembangan ini, dolar AS tetap stabil terhadap mata uang utama. Pada hari Jumat, dolar bertahan karena para pedagang memproses banyaknya data ekonomi.
Indeks dolar bertahan di 102,91, mendekati titik tertingginya sejak pertengahan Agustus. Kenaikan dolar ini terjadi karena para pedagang mengurangi taruhan mereka pada pemangkasan suku bunga besar-besaran lebih lanjut dari Fed.
Sementara itu, euro tetap stabil di $1,1093, dan pound naik tipis 0,08% menjadi $1,3072. Yen Jepang mengalami kenaikan terhadap dolar sebesar 0,35%, sehingga nilainya menjadi 149,12 yen per dolar.
Laporan Departemen Tenaga Kerja AS menunjukkan harga produsen tidak berubah pada bulan September, memberikan bukti lebih lanjut bahwa strategi Powell berhasil.
Salah satu faktor terbesar yang memengaruhi keputusan Fed ke depannya adalah bagaimana menyeimbangkan pengurangan inflasi dengan stabilitas pasar tenaga kerja.
Langkah agresif The Fed untuk menurunkan inflasi telah berdampak pada lapangan pekerjaan, tetapi seberapa besar pengetatan yang dapat ditangani oleh perekonomian?