Asli |. Odaily Planet Harian (@OdailyChina)
Penulis |.Golem (@web3_golem)
Dari kelahiran Uniswap, memainkan musik DeFi, hingga Compound yang memulai gelombang penambangan gila-gilaan di Musim Panas DeFi pada tahun 2020, hingga Pendle yang memanfaatkan mekanisme diskon keuangan tradisional, memperkenalkan pendapatan masa depan ke dunia DeFi terlebih dahulu, selanjutnya melepaskan aliran aset seks. Sesekali, dunia DeFi akan memiliki mekanisme inovatif yang dipadukan dengan tahapan pasar saat ini, menarik banyak produk untuk mengikutinya (atau boneka bersarang).
Di balik perkembangan Pendle adalah pertumbuhan LSD yang eksplosif, dan hanya didasarkan pada peningkatan efisiensi penggunaan dana, permintaan pasar akan protokol pinjaman yang menggunakan LST sebagai jaminan akan terus meningkat, terutama di bidang stablecoin.
Lista DAO yang baru-baru ini menjadi fokus Odaily Planet Daily lahir berdasarkan kebutuhan tersebut. Setelah Binance Megadrop, Lista DAO juga memasuki tahap baru. Artikel ini akan mengeksplorasi dari perspektif protokol CDP bagaimana Lista DAO dapat beralih dari stablecoin ke penambangan likuiditas ke produk pendapatan majemuk, melepaskan likuiditas aset dan membuat pendapatan lebih tinggi dan stabil.
Ikhtisar protokol CDP
CDP, yang merupakan singkatan dari Collateralized Debt Position, adalah mekanisme pinjaman di DeFi yang memungkinkan pengguna meminjam stablecoin atau mata uang kripto lainnya dengan menjaminkan aset kripto.
Pada tahun 2023, dengan berkembangnya likuiditas staking dan re-staking, protokol LSDFi akan menjadi hot spot di pasar. Hal ini membuat sistem CDP lebih kaya, dan terdapat protokol yang mulai memungkinkan pengguna menggunakan aset LST sebagai jaminan untuk menghasilkan stablecoin, sehingga semakin meningkatkan efisiensi pemanfaatan modal sistem CDP.
Apa saja masalah umum pada protokol CDP mainstream?
Meskipun DeFi dan stablecoin telah melalui pengembangan selama beberapa dekade, "masalah segitiga stablecoin yang mustahil" masih menjadi awan gelap yang telah lama ada di industri DeFi, yaitu stabilitas harga, desentralisasi, dan efisiensi modal tidak dapat dicapai di waktu yang sama.
Misalnya, MakerDAO (sekarang berganti nama menjadi Sky) adalah pendiri CDP dan memiliki posisi kepemimpinan absolut di CDP. Namun, untuk memastikan stabilitas DAI, protokol mengizinkan penggunaan stablecoin terpusat seperti USDC untuk menghasilkan DAI, sehingga mengorbankan desentralisasi token sampai batas tertentu.
LUSD yang diterbitkan oleh Liquity adalah stablecoin dengan ETH sebagai satu-satunya jaminan, peringkat ketiga dalam protokol CDP. Meskipun LUSD menjamin desentralisasi dan memiliki rasio hipotek minimum 110%, pengguna sering kali secara aktif meningkatkan rasio hipotek untuk menghindari penebusan. Menurut data Dune, rasio agunan LUSD tetap di atas 250% untuk waktu yang lama dan baru-baru ini meningkat menjadi 460%, yang berarti bahwa setiap 1 LUSD yang beredar didukung oleh agunan ETH senilai $4,6. Tingkat agunan yang tinggi sangat mengurangi efisiensi modal LUSD.
USDe, diluncurkan oleh Ethena Labs, merupakan stablecoin terpopuler tahun ini dan kini menjadi stablecoin terbesar kelima berdasarkan nilai pasar. Meskipun USDe telah mencapai efisiensi modal 100% dan desentralisasi yang baik melalui strategi pendapatan yang inovatif, ketergantungannya yang berlebihan pada pasar yang meningkat telah membuat stabilitas harganya mengkhawatirkan. USDe telah melalui beberapa stress test tahun ini. Pasokan USDe terus berkurang sejak Juli dan kini turun di bawah 2,5 miliar.
Protokol CDP yang dikombinasikan dengan LSDFi telah menjadi tren
Untuk mengatasi masalah di atas, protokol CDP yang dikombinasikan dengan LSDFi untuk menerbitkan stablecoin telah menjadi solusi baru. Misalnya, Sky meningkatkan bagian jaminan stETH untuk menggantikan USDC; Likuiditas v2 akan mendukung LST sebagai jaminan untuk membuka potensi likuiditas; Ethena Labs telah memilih stETH sebagai posisi utama sejak awal... tetapi solusi mereka masih berupa Prototipe (seperti Sky dan Liquidity v2), atau seperti USDe, masalahnya belum sepenuhnya terselesaikan.
Jadi, apakah saat ini ada protokol CDP di pasaran yang telah selesai dan menggabungkan keunggulan likuiditas staking? Jawabannya adalah Lista DAO yang akan diperkenalkan selanjutnya.
Ikhtisar Lista DAO dan Pengenalan Keuntungan
Di bawah ini kami akan memperkenalkan secara singkat bisnis Lista DAO, dan kemudian menganalisis keunggulan pengembangannya dibandingkan dengan protokol CDP arus utama.
Pengenalan protokol
Lista DAO, sebelumnya dikenal sebagai Helio Protocol, dibuat pada tahun 2022 ketika proyek tersebut menerbitkan stablecoin HAY dengan jaminan berlebih. Pada Juli 2023, Helio bergabung dengan penyedia staking likuiditas Synclub untuk membentuk LSDFi Foundation baru dan mengubah namanya menjadi Lista DAO saat ini.
Lista DAO adalah proyek LSDFi dengan sistem staking likuiditas dan CDP, yang berjalan di rantai BNB. Pengguna dapat menjaminkan BNB untuk mendapatkan sertifikat gadai cair slisBNB dan memperoleh pendapatan POS, atau meminjam mata uang stabil lisUSD dengan memberikan jaminan berlebihan terhadap jaminan klasik terdesentralisasi seperti ETH dan BNB serta jaminan seperti slisBNB, wstETH, dan solvBTC.
Saat ini, total TVL Lista DAO mencapai 420 juta dolar AS, menempati peringkat keempat dalam rantai BSC. Diantaranya, nilai agunan melebihi US$187 juta, dan nilai aset likuid yang dijaminkan sekitar US$233 juta.
Keuntungan 1: Berbagai langkah untuk meningkatkan efisiensi dan pengembalian aset BNB
DeFi BNB: Dapatkan staking on-chain dan pendapatan baru
Lista DAO, sebagai protokol yang menerbitkan stablecoin melalui sistem CDP, secara alami menghadapi "masalah segitiga stablecoin yang mustahil". Solusi inovatif ListaDAO tidak hanya memungkinkan pengguna untuk sepenuhnya meningkatkan pemanfaatan modal mereka melalui CDP, tetapi juga menggabungkan pertaruhan likuiditas dan likuiditas tambahan dari penyedia likuiditas (LP) di DEX melalui DeFi BNB untuk meningkatkan efisiensi modal sistem secara keseluruhan.
slisBNB adalah sertifikat staking likuid dari platform Lista DAO. Ini secara inheren berisi manfaat staking node. Pengguna dapat menikmati manfaat slisBNB dan berpartisipasi dalam kreasi baru pada saat yang sama. Ini jauh lebih likuid dan menguntungkan daripada menempatkan BNB di Manajemen keuangan reguler CEX.
Metode ini memungkinkan pengguna memperoleh likuiditas on-chain sambil menikmati manfaat penciptaan terpusat. Mereka tidak perlu lagi melakukan operasi penyetoran/penarikan yang rumit di BNB untuk mencapai berbagai sasaran pendapatan. Hal ini tidak hanya meningkatkan efisiensi modal, mengurangi proses dan menghemat waktu, namun juga mengurangi biaya dengan mengurangi pemborosan.
Untuk memotivasi pengguna, Lista DAO juga memberikan hadiah poin tinggi untuk DeFi BNB, yang dapat dikirimkan di masa mendatang, membentuk "tiga penambangan" dan mempercepat popularitas produk.
BNB.xyz: Mengoptimalkan utilitas CeFi BNB dan DeFi BNB
Pada saat yang sama, untuk lebih meningkatkan utilitas modal dan pendapatan BNB pengguna, Lista DAO berpartisipasi dalam membangun BNB.xyz, platform staking on-chain terpadu yang dirancang khusus untuk pengguna CeFi BNB dan DeFi BNB kontributor platform ini juga termasuk PancakeSwap dan BNB Chain.
BNB.xyz telah diluncurkan pada tanggal 3 September. Sebagai pusat staking terpadu, BNB.xyz tidak hanya menyederhanakan jalur dan proses operasi bagi pengguna untuk mencari dan membandingkan solusi staking terbaik di ekosistem BNB, namun juga menyediakan solusi staking inovatif untuk mengoptimalkan Utilitas CeFi BNB dan DeFi BNB, memberikan pendapatan paling langsung dan berharga bagi semua pengguna BNB.
BNB.xyz masih dalam tahap pengembangan awal. Dalam rencana resminya, BNB.xyz juga akan bekerja sama dengan platform ekosistem yang lebih luas (seperti binance.com atau dompet Binance Web 3) di masa depan untuk mengeksplorasi lebih banyak solusi dan opsi staking untuk BNB. pengguna.
clisBNB: dengan mempertimbangkan pinjaman BNB dan hak-hak baru
Untuk lebih meningkatkan efisiensi aset BNB dan memperluas manfaat pengguna, Lista DAO baru-baru ini meluncurkan produk yang memungkinkan pengguna melakukan pinjaman hipotek dan pembuatan on-chain pada saat yang bersamaan - clisBNB. Saat pengguna menggunakan agunan berlebihan BNB untuk meminjam stablecoin lisUSD, mereka juga akan menerima batas pinjaman sebesar clisBNB.
Meskipun hanya ada satu perbedaan kata antara clisBNB dan slisBNB, sertifikat staking cair dari platform Lista DAO, terdapat juga perbedaan besar. Nilai clisBNB adalah 1:1 sama dengan BNB, tetapi hanya dapat berpartisipasi dalam transaksi baru dan tidak dapat diperdagangkan atau ditransfer. Ketika lisUSD dilunasi dan BNB ditarik, clisBNB akan dimusnahkan secara otomatis.
Oleh karena itu, clisBNB sebenarnya adalah "produk tambahan" yang dihasilkan dari peminjaman lisUSD. Tujuannya adalah untuk lebih melepaskan likuiditas BNB bagi pengguna dan memperoleh pendapatan baru saat berpartisipasi dalam peminjaman.
Namun, selain pendapatan Launchpool, pendapatan clisBNB juga mencakup pendapatan lisUSD (LP pool 10%~15%; Anda juga dapat menyalurkan pinjaman, dengan pendapatan melebihi 30%), hadiah airdrop Lista, hadiah emisi token Lista, dll.
Keuntungan 2: Pengembangan terintegrasi LSDFi + CDP
slisBNB adalah pendapatan asli dan token jaminan likuid dari BNB yang dibangun oleh ListaDAO. Ini juga merupakan aset utama LSDFi di ListaDAO. Jumlah BNB yang dijaminkan di slisBNB saat ini melebihi 413,000. slisBNB memiliki tiga manfaat berikut:
Apresiasi BNB oleh slisBNB konsisten dengan APY BNB. Pengguna yang menjaminkan likuiditas BNB ke slisBNB dapat secara pasif memperoleh imbalan staking BNB;
Dapatkan penghasilan LP tambahan di platform DeFi. Pengguna dapat menyediakan likuiditas untuk slisBNB di kumpulan likuiditas seperti PancakeSwap dan Thena Finance dan mendapatkan biaya perdagangan dan LP;
Dapatkan hadiah Binance Launchpool. Pada 13 Agustus, Lista DAO secara resmi mengumumkan bahwa slisBNB akan mendukung penghitungan hadiah di Binance Launchpool. Pengguna harus menyimpan slisBNB di dompet Web3 MPC untuk memenuhi syarat. slisBNB saat ini adalah satu-satunya yang dapat mencetak LST baru di Binance Launchpool.
Selain tiga manfaat di atas, Lista DAO juga mendukung slisBNB dengan jaminan berlebih untuk meminjam stablecoin lisUSD, dengan rasio hipotek minimum 150%, yang memungkinkan pengguna untuk mempertahankan eksposur pendapatan staking likuiditas sambil menyalurkan stablecoin melalui CDP untuk mencapai peningkatan leverage Dan memaksimalkan efisiensi modal BNB. Tentu saja, likuiditas stablecoin lisUSD juga penting dalam proses ini. Lista DAO juga mendukung staking mining menggunakan lisUSD.
Mengintegrasikan sistem LSDFi + CDP, slisBNB tidak hanya menghadirkan berbagai model pendapatan bagi pengguna, namun juga dapat sekali lagi meningkatkan eksposur terhadap aset berisiko dan memanfaatkan aset pengguna melalui sistem CDP.
Menurut dokumentasi resmi, kedepannya slisBNB juga akan diintegrasikan dengan lapisan staking universal Karak, sehingga memberikan kemampuan untuk melakukan staking ulang. Fitur ini tidak hanya akan memperluas kegunaan slisBNB, namun juga akan sekali lagi melepaskan likuiditas slisBNB dan lebih banyak gameplay LSDFi.
Keuntungan 3: Gunakan model veToken untuk mengeluarkan potensi token dan tata kelola
Token tata kelola sangat menguntungkan
Model veToken awalnya diluncurkan oleh Curve Finance untuk mendorong partisipasi pemegang token dalam tata kelola dan pengembangan protokol melalui insentif sehingga kepentingan mereka selalu selaras dengan keberhasilan protokol dalam jangka panjang. Dalam model ini, pengguna dapat mengunci token protokol yang mereka pegang selama jangka waktu tertentu dan menerima "veToken", di mana mereka dapat menggunakan veToken untuk mendapatkan hak tata kelola dan berbagai hadiah. Semakin lama periode penguncian, semakin banyak veToken yang mereka terima, yang berarti hak suara lebih besar dan imbalan lebih tinggi.
LISTA adalah token protokol Lista DAO yang menjalani TGE pada 20 Juni tahun ini. Pengguna saat ini dapat menguncinya dan mencetak veLISTA.
veLISTA hanya dapat diperoleh melalui casting dan tidak dapat ditransfer. Periode penguncian hingga 52 minggu, hadiah penguncian sama dengan jumlah minggu penguncian veLISTA. Jika periode penguncian pengguna kurang dari 52 minggu, periode tersebut dapat diperpanjang hingga 52 minggu. Pada saat yang sama, pengguna juga dapat menarik LISTA sebelum akhir periode penguncian, tetapi harus membayar biaya pembukaan kunci awal adalah "biaya pembukaan kunci awal = (jumlah total terkunci * minggu pembukaan kunci) nomor)/52”.
Untuk memotivasi pengguna untuk mengunci, pemegang veLISTA juga dapat menerima sebagian dari pendapatan protokol LISTA. Sumber utama pendapatan protokol LISTA adalah biaya pembukaan kunci awal veLISTA, biaya pinjaman lisUSD, biaya penarikan ETH, hadiah LST, dan biaya komisi operasi. Pemegang veLISTA akan menerima hadiah ini dalam bentuk token LISTA, WBETH, slisBNB, BNB, dan lisUSD.
Peningkatan tata kelola DAO
Dalam hal tata kelola, sejak konsep DAO lahir dalam 20 tahun, banyak sekali DAO yang bermunculan di bidang DeFi (seperti Uniswap dan Aave, dll.), tetapi kebanyakan dari mereka tidak sempurna dan ambigu dalam hal pemungutan suara, dividen, pembelian kembali token, dll.
Lista DAO juga berencana untuk bertransformasi menjadi organisasi otonom yang terdesentralisasi dan secara bertahap mengalihkan hak tata kelola kepada pemegang veLISTA. Namun, tidak seperti kebanyakan organisasi DeFI DAO sebelumnya, Lista DAO berupaya menjadikan tata kelola DAO sempurna dan transparan sejak awal:
Setelah token dirilis, tata kelola DAO akan segera dimulai. Semua parameter inti memerlukan proposal dan pemungutan suara komunitas, dan kekuasaan akan didelegasikan sebanyak mungkin;
Mekanisme dividen akan diluncurkan pada hari pertama, dan semua keuntungan, kecuali biaya yang diperlukan, akan dibagikan kepada masyarakat;
Meluncurkan fungsi gabungan otomatis, memungkinkan pengguna meningkatkan keuntungan dengan satu klik.
Pemegang veLISTA memiliki hak suara dalam sistem tata kelola Lista. Ruang lingkup tata kelola mencakup modifikasi tarif (biaya penarikan, biaya pembukaan awal veLISTA), menambah atau menghapus agunan, menaikkan dan menurunkan suku bunga hipotek dan plafon utang hipotek, rasio dividen biaya Perjanjian pemegang veLISTA. , dll. Namun saat ini hanya tim inti Lista DAO yang bisa mengajukan proposal.
Mengunci LISTA tidak hanya mengikat kepentingan pemegang token ke Lista DAO, sehingga mengurangi tekanan jual di pasar sekunder LISTA, namun juga memberikan hak suara kepada komunitas dalam hal tata kelola, yang memungkinkan pemegang token untuk melindungi kepentingan mereka sendiri sampai batas tertentu. .
Pasokan token LISTA yang beredar adalah 181 juta, dan jumlah token LISTA yang saat ini dikunci adalah 53,73 juta, dengan tingkat penguncian 14%.
Keuntungan 4: Model token memimpin
Selain inovasi dan keunggulan di atas, Lista DAO juga sangat terdepan dalam peredaran token. Memiliki ciri nilai pasar yang rendah dan peredaran yang tinggi, serta memiliki potensi yang baik.
Analisis Sirkulasi
Token asli Lista DAO, LISTA, adalah token BEP-20 dengan total pasokan 1.000.000.000. Distribusi spesifiknya adalah sebagai berikut:
Binance Megadrop: 100.000.000 LISTA, 10% dari total pasokan;
Airdrop: 100.000.000 LISTA, terhitung 10% dari total pasokan;
Investor dan penasihat: 190.000.000 LISTA, mencakup 19% dari total pasokan;
Tim: 35.000.000 LISTA, 3,5% dari total pasokan;
Komunitas: 400.000.000 LISTA, 40% dari total pasokan;
DAO Treasury: 80.000.000 LISTA, terhitung 8% dari total pasokan;
Ekologi: 95.000.000 LISTA, mencakup 9,5% dari total pasokan.
Pada tanggal 20 Juni, hari LISTA dirilis, sirkulasi token awal adalah 230.000.000 (23% dari total pasokan token). Situasi membuka kuncinya adalah sebagai berikut:
Semua 10% pasokan token LISTA yang dialokasikan ke Binance Megadrop tidak terkunci;
8,5% dari total 10% pasokan token LISTA yang dialokasikan ke airdrop tidak terkunci;
3,5% dari total 9,5% pasokan token LISTA yang dialokasikan untuk pengembangan ekosistem tidak terkunci;
1% dari total 19% pasokan token LISTA yang dialokasikan untuk investor dan penasihat tidak dikunci.
Sebagian besar token LISTA dialokasikan untuk komunitas (40%) dan pembangunan ekologi (9,5%). Proporsi token yang dimiliki oleh pihak proyek dan investor relatif rendah, masing-masing 3,5% dan 19%. Metode distribusi ini menunjukkan pentingnya proyek melekat pada komunitas, membantu menghindari risiko satu entitas memegang terlalu banyak token, dan mengurangi kemungkinan manipulasi pasar.
Buka kunci analitik
Menurut dokumen resmi, selain pembukaan kunci awal pada hari rilis, rencana pembukaan kunci LISTA adalah sebagai berikut:
Sisa 15% airdrop, atau 1,5% dari total pasokan token LISTA, dibuka pada akhir September;
Sisanya sebesar 18% untuk investor dan penasihat akan dikurung selama satu tahun hingga Juni 2025. Mulai Juni 2025, bagian ini akan dibuka secara linier setiap kuartal selama dua tahun ke depan hingga Maret 2027;
Pasokan token (3,50%) yang dialokasikan ke tim Lista DAO akan dikunci selama 1 tahun hingga Juni 2025, dengan pembukaan kunci pertama dilakukan pada Juni 2025. Mulai bulan Juni 2025, 3,50% dari pasokan token yang dialokasikan ke tim Lista DAO akan vest dan dibuka secara linier setiap kuartal (3 bulan) selama 5 tahun ke depan hingga Maret 2029;
Token LISTA yang diberi insentif komunitas akan diluncurkan pada bulan Juli, dan jumlah yang dibuka akan terus dirilis dengan tingkat penurunan 1/√2 per tahun selama 20 tahun hingga Juni 2044. Karena Lista DAO masih dalam tahap transisi, volume pembukaan kunci saat ini ditetapkan sebesar 312.500 LISTA per minggu, lebih rendah dari volume pembukaan kunci yang diharapkan sebesar 9.772.651 LISTA per bulan;
Pasokan token (8,00%) yang dialokasikan ke brankas Lista DAO akan dikunci selama 3 bulan hingga September 2024, dengan pembukaan kunci pertama dilakukan pada September 2024. Mulai bulan September 2024, 8% dari pasokan token yang dialokasikan ke brankas Lista DAO akan diberikan dan dibuka secara linier setiap kuartal (3 bulan) selama 4 tahun ke depan (hingga Juni 2028);
Sisa 6% dari pasokan token yang dialokasikan ke ekosistem akan dibuka setiap tiga bulan (3 bulan) selama 5 tahun ke depan hingga Juni 2029.
Rencana pembukaan kunci LISTA dirancang agar relatif kuat. Hanya 23% token yang akan dibuka pada hari peluncuran, dengan sebagian besar token yang tersisa dibuka secara bertahap seiring berjalannya waktu. Pengaturan pembukaan kunci jangka panjang ini dapat mencegah risiko aksi jual skala besar dalam jangka pendek di pasar dan membantu menjaga stabilitas harga token.
Pada saat yang sama, perbendaharaan dan pengembangan ekosistem Lista DAO telah mendedikasikan alokasi token, dan pembukaan token ini relatif lambat, memastikan bahwa dana dapat digunakan untuk pengembangan proyek jangka panjang dan pembangunan komunitas.
Singkatnya, desain model token Lista DAO terdepan dan masuk akal. Melalui rencana pembukaan kunci yang ketat dan model distribusi yang berorientasi komunitas, hal ini mengurangi risiko penjualan token skala besar oleh pihak proyek dan VC, dan meningkatkan kepercayaan investor dalam jangka panjang. pengembangan proyek. Oleh karena itu, hal ini menjadikan LISTA sebagai target investasi yang memiliki potensi yang baik.
Meringkaskan
Artikel ini pertama-tama menjelaskan secara singkat konsep protokol CDP, dan seiring dengan berkembangnya jalur jaminan likuiditas dan jaminan kembali, permintaan pasar untuk protokol pinjaman dengan LST sebagai jaminan juga meningkat. Untuk memecahkan "masalah segitiga stablecoin yang mustahil", protokol CDP arus utama membuat berbagai tingkat inovasi, menggunakan LST sebagai jaminan bagi CDP untuk menghasilkan stablecoin guna meningkatkan efisiensi modal, tetapi solusi saat ini tidak sempurna.
Kemudian, kami memperkenalkan protokol CDP Lista DAO ideal yang menggabungkan LSD dan saat ini berjalan di BNB dan Ethereum. Lista DAO tidak hanya meningkatkan efisiensi modal stablecoin, tetapi juga menyediakan model pendapatan yang kaya dan opsi leverage untuk slisBNB token LSD. Dikombinasikan dengan penghargaan dan hak tata kelola yang diberikan kepada pengguna oleh token LISTA dan veLISTA, serta model token terkemuka, saya yakin ini akan memiliki potensi pertumbuhan yang kuat di masa depan.
