Membangun rantai pasokan tanah jarang yang berkelanjutan.
Ditulis oleh: Bai Qin, Kepala Kantor Firma Hukum Shanghai Mankiw di Hong Kong
Kita hidup di masa ketika inovasi digital dan perlindungan lingkungan semakin banyak membentuk industri global. Persimpangan antara tokenisasi dan aset dunia nyata (RWA) semakin mendapat perhatian. Tokenisasi—proses mengubah aset fisik menjadi token digital di blockchain—mengubah cara aset dibeli, dijual, dan diperdagangkan. Di antara berbagai aset dunia nyata yang cocok untuk tokenisasi, mineral tanah jarang menempati posisi unik dan penting. Mineral-mineral ini merupakan komponen kunci dari teknologi energi ramah lingkungan dan elektronik modern. Namun mereka juga mengangkat isu-isu penting mengenai lingkungan, sosial dan tata kelola (ESG).
Artikel ini mengeksplorasi bagaimana tokenisasi dapat merevolusi cara penanganan aset dunia nyata, dengan fokus khusus pada mineral tanah jarang. Ketika industri berusaha untuk memenuhi tolok ukur ESG, tokenisasi mineral-mineral ini memberikan peluang untuk meningkatkan transparansi, efisiensi, dan akuntabilitas dalam rantai pasokan. Namun, penerapan tokenisasi juga menimbulkan tantangan hukum kompleks yang harus diatasi untuk memastikan kepatuhan terhadap standar peraturan yang terus berkembang.
ATMR dan tokenisasi
Definisi 1RWA
ATMR merupakan aset fisik berwujud yang ada dalam perekonomian global dan memainkan peran penting dalam berbagai industri. ATMR dapat mencakup komoditas seperti emas, perak dan minyak, properti seperti real estate, dan sumber daya alam dan mineral seperti unsur tanah jarang. Aset-aset tersebut menjadi landasan bagi proses industri, kemajuan teknologi, bahkan keamanan nasional. Misalnya, mineral tanah jarang seperti litium dan kobalt sangat penting untuk produksi elektronik, kendaraan listrik, dan teknologi energi terbarukan seperti panel surya dan turbin angin.
Pentingnya aset dunia nyata dalam perekonomian global sudah terbukti dengan sendirinya. Mereka berfungsi sebagai penyimpan nilai, digunakan dalam proses produksi, dan berdampak pada rantai pasokan di industri-industri utama. Aset-aset ini juga dipengaruhi oleh fluktuasi penawaran dan permintaan, risiko geopolitik, dan masalah lingkungan hidup, yang semakin menegaskan pentingnya aset-aset tersebut. Ketika bisnis dan investor berupaya mengoptimalkan penggunaan aset dunia nyata, konsep tokenisasi menonjol sebagai solusi untuk meningkatkan likuiditas, transparansi, dan aksesibilitas aset-aset yang tidak likuid dan sulit diperdagangkan.
Tokenisasi 2RWA
Tokenisasi aset dunia nyata mengacu pada proses pembuatan representasi digital dari aset fisik. Hal ini melibatkan pemecahan kepemilikan aset dunia nyata menjadi saham, dengan masing-masing saham diwakili oleh sebuah token. Token ini dapat dibeli, dijual, atau ditransfer pada platform digital. Teknologi mendasar yang mendorong tokenisasi ATMR terutama adalah blockchain. Kontrak pintar berbasis Blockchain menegakkan aturan kepemilikan, hak transfer, dan kepatuhan dengan cara yang tidak dapat diubah dan transparan.
Aspek teknis utama dari tokenisasi ATMR meliputi:
representasi aset
Aset dunia nyata diubah menjadi token digital, biasanya mengikuti standar seperti ERC-20 (untuk token yang dapat dipertukarkan) atau ERC-721/ERC-1155 (untuk token yang tidak dapat dipertukarkan). Token ini berfungsi sebagai sertifikat kepemilikan, yang memungkinkan Penilaian aset terfragmentasi dan diperdagangkan lebih mudah daripada aset fisik.
kontrak pintar
Terapkan kontrak cerdas untuk mengotomatiskan proses terkait token seperti pemeriksaan kepatuhan, distribusi dividen, dan transfer kepemilikan. Kontrak ini mengkodekan aturan regulasi, termasuk persyaratan KYC (Know Your Customer) dan AML (Anti-Money Laundering), untuk memastikan bahwa transaksi token mematuhi kerangka hukum lokal dan internasional. Yang penting, kontrak ini dijalankan sendiri, artinya token secara otomatis ditransfer ke pemilik baru setelah kondisi tertentu terpenuhi (seperti verifikasi pembeli atau pembayaran).
Penampungan dan Penyelesaian
Tokenisasi ATMR menghadirkan tantangan unik dalam hal penyimpanan dan penyelesaian. Aset fisik tidak dapat ditransfer secara langsung seperti aset digital, sehingga kustodian—pihak ketiga yang tepercaya—biasanya diperlukan untuk memegang aset yang mendasarinya. Kustodian ini mengeluarkan token digital yang mewakili kepemilikan, dan kontrak pintar mengatur hubungan antara kepemilikan token dan aset fisik sebenarnya. Penyelesaian dapat terjadi secara instan dalam rantai, namun proses di luar rantai (seperti transfer aset fisik) sering kali menimbulkan penundaan dan memerlukan koordinasi hukum.
Likuiditas dan Infrastruktur Pasar
Tokenisasi membuka likuiditas dalam aset yang secara tradisional tidak likuid dengan memungkinkan kepemilikan aset terbagi. Investor dapat membeli sebagian kecil dari aset yang lebih besar, sehingga mendemokratisasikan peluang investasi. Pertukaran terdesentralisasi (DEX) dan pertukaran terpusat (CEX) berintegrasi dengan jaringan blockchain untuk memungkinkan perdagangan sekunder token ini tanpa hambatan. Namun, fragmentasi pasar, kurangnya regulasi standar, dan kurangnya interoperabilitas teknis antar jaringan blockchain dapat berdampak pada likuiditas.
Kepatuhan dan tata kelola
Salah satu tantangan teknis utama dalam tokenisasi ATMR adalah memastikan kepatuhan terhadap peraturan di seluruh yurisdiksi. Bergantung pada jenis aset dan yurisdiksi, aset yang diberi token dapat diklasifikasikan sebagai sekuritas (misalnya, berdasarkan Uji Howey SEC). Untuk mematuhi peraturan global, termasuk yang terkait dengan undang-undang sekuritas, proses AML/KYC diintegrasikan langsung ke dalam infrastruktur blockchain. Hal ini dicapai melalui layanan verifikasi identitas, yang memungkinkan transaksi yang sesuai dengan tetap mempertahankan manfaat desentralisasi dari blockchain.
Integritas dan keamanan data
Tokenisasi bergantung pada data yang akurat dan anti-rusak yang secara tepat menghubungkan aset fisik dengan representasi digitalnya. Oracles—layanan pihak ketiga yang menghubungkan sistem blockchain dengan data off-chain—sering digunakan untuk memastikan bahwa status suatu aset (seperti kepemilikan properti atau harga komoditas) tercermin dengan benar di on-chain. Keamanan dan integritas data tetap menjadi masalah penting, karena pelanggaran apa pun dapat menyebabkan penerbitan token yang salah atau curang.
Interoperabilitas dan skalabilitas
Salah satu tantangan teknis dalam tokenisasi ATMR adalah memastikan bahwa platform blockchain yang berbeda (publik dan swasta) dapat berinteraksi dengan lancar. Solusi lintas rantai, termasuk pertukaran atom dan bridging, sering kali diperlukan untuk memungkinkan token diperdagangkan atau digunakan di berbagai ekosistem blockchain. Selain itu, masalah skalabilitas jaringan blockchain juga harus diatasi untuk menangani volume transaksi yang terkait dengan aset tersegmentasi dan perdagangan frekuensi tinggi.
Seiring dengan semakin matangnya infrastruktur blockchain, tokenisasi ATMR diperkirakan akan meluas, terutama di bidang-bidang seperti real estat, komoditas, dan seni. Kemajuan dalam solusi lapisan 2, bukti tanpa pengetahuan (untuk meningkatkan privasi), dan interoperabilitas lintas rantai akan berpotensi menyelesaikan banyak hambatan yang ada dan memfasilitasi adopsi tokenisasi ATMR yang lebih besar di pasar keuangan global. Koordinasi peraturan antar yurisdiksi juga akan menjadi kunci untuk memungkinkan tokenisasi ATMR yang aman dan patuh dalam skala besar.
Mineral tanah jarang
1 Apa yang dimaksud dengan mineral tanah jarang?
Mineral tanah jarang, umumnya dikenal sebagai unsur tanah jarang (REE), logam tanah jarang atau lantanida, adalah sekelompok 17 logam yang sangat penting bagi teknologi modern. Kata "lantanida" berasal dari bahasa Yunani "lanthanein" (λανθάνειν), yang berarti "tersembunyi" atau "melarikan diri dari perhatian". Nama tersebut dipilih karena unsur pertama dalam deret tersebut, yaitu lantanum (La), pada awalnya sulit diisolasi dan diidentifikasi karena kemiripan kimianya dengan unsur lain. Akhiran “-ide” sering digunakan dalam ilmu kimia untuk menyebut suatu golongan atau rumpun unsur, dalam hal ini mengacu pada 15 unsur dalam deret lantanida, dari lantanum (La) hingga lutetium (Lu). Unsur-unsur ini sering kali memiliki sifat yang serupa, terutama reaktivitas dan keberadaannya di alam, yang menyebabkan sifat “tersembunyi” dalam penemuan ilmiah awal.
Meskipun disebutkan kata "langka", unsur-unsur ini tidak terlalu langka di kerak bumi, namun sering kali tersebar dan dalam konsentrasi rendah, sehingga ekstraksi menjadi sulit dan mahal. Unsur tanah jarang sangat penting dalam segala hal, mulai dari ponsel pintar dan mobil listrik hingga turbin angin dan peralatan medis. Unsur tanah jarang juga merupakan komponen penting dalam baterai, magnet, dan berbagai barang elektronik. Kelompok unsur tanah jarang mencakup 15 unsur lantanida, serta skandium dan yttrium, yang sering dikelompokkan bersama dengan lantanida karena sifatnya yang serupa. Logam-logam ini memiliki ciri-ciri umum yaitu mengkilat, putih keperakan, dan reaktif, terutama pada suhu tinggi. Kemampuannya untuk berinteraksi dengan elemen lain menjadikannya berharga dalam menciptakan magnet, laser, dan konverter katalitik yang kuat.
Salah satu alasan unsur tanah jarang sangat penting dalam teknologi adalah sifat magnetik, optik, dan katalitiknya yang unik. Misalnya, neodymium banyak digunakan dalam magnet permanen kuat yang ditemukan pada turbin angin dan motor listrik, sedangkan europium memainkan peran penting dalam fosfor merah pada layar dan pencahayaan LED. Meskipun unsur-unsur ini tidak langka, penambangan secara efisien masih sulit dilakukan karena distribusinya yang terfragmentasi dan besarnya volume bijih yang perlu diproses. Seiring kemajuan teknologi, permintaan akan unsur tanah jarang terus meningkat, terutama dalam konteks energi ramah lingkungan dan kendaraan listrik. Kelangkaan deposit terkonsentrasi dan dampak pertambangan terhadap lingkungan membuat rantai pasokan unsur tanah jarang menjadi isu penting bagi banyak industri.
2 Pengaruh lingkungan dan sosial
Penambangan mineral tanah jarang sangat penting bagi banyak teknologi modern, seperti kendaraan listrik (EV), turbin angin, dan elektronik konsumen. Namun, hal ini juga menimbulkan masalah lingkungan dan sosial yang signifikan. Masalah lingkungan hidup yang utama adalah pelepasan limbah beracun dari proses penambangan dan pemurnian. Pengekstraksian mineral tanah jarang melibatkan penggunaan bahan kimia berbahaya seperti asam sulfat, yang dapat menyebabkan kontaminasi tanah dan air. Pembuangan tailing yang tidak tepat—yang merupakan produk sampingan penambangan—sering kali mengakibatkan kontaminasi limbah radioaktif dan logam berat, sehingga merusak ekosistem dan menimbulkan risiko kesehatan jangka panjang bagi masyarakat sekitar.
Masalah sosial juga sama mendesaknya. Banyak mineral tanah jarang berasal dari negara-negara dengan praktik ketenagakerjaan yang buruk dan pelanggaran hak asasi manusia yang meluas. Laporan ini menyoroti prevalensi pekerja anak, kondisi kerja yang tidak aman, dan upah pekerja yang rendah. Selain itu, pertambangan tanah jarang dapat menggusur masyarakat lokal, melemahkan hak adat atas tanah, dan menyebabkan keresahan sosial. Penipisan sumber daya juga merupakan masalah utama lainnya, karena ekstraksi mineral-mineral ini seringkali tidak berkelanjutan, sehingga menyebabkan kelangkaan kronis dan memicu ketegangan geopolitik mengenai kendali atas pasokan penting.
Standar-standar ESG menjadi semakin relevan karena investor menuntut akuntabilitas atas dampak lingkungan dan sosial dari kegiatan pertambangan. Kegagalan untuk mengatasi permasalahan ini dapat mengakibatkan rusaknya reputasi, sanksi peraturan, dan berkurangnya kemampuan untuk menarik investasi.
3 Peran tokenisasi dalam menyelesaikan permasalahan LST
Tokenisasi—proses merepresentasikan aset dunia nyata dalam blockchain—menawarkan solusi yang menjanjikan terhadap beberapa permasalahan ESG seputar mineral tanah jarang. Dengan melakukan tokenisasi mineral tanah jarang, catatan ekstraksi, produksi, dan distribusinya dapat dibuat secara transparan dan tidak dapat diubah. Hal ini meningkatkan ketertelusuran dan akuntabilitas, memastikan mineral-mineral ini berasal dari pemasok yang berkelanjutan dan beretika. Misalnya, teknologi blockchain dapat membuktikan bahwa mineral yang digunakan dalam baterai kendaraan listrik atau turbin angin diekstraksi dengan dampak lingkungan yang minimal dan kepatuhan terhadap undang-undang ketenagakerjaan.
Tokenisasi juga dapat mendorong investasi berkelanjutan dengan memberikan informasi lebih rinci kepada investor tentang kinerja ESG dalam operasi penambangan. Token berbasis blockchain dapat dikaitkan dengan sertifikasi keberlanjutan, memungkinkan investor untuk mendukung perusahaan yang memprioritaskan pengelolaan lingkungan dan tanggung jawab sosial. Selain itu, tokenisasi meningkatkan tata kelola dengan memungkinkan audit rantai pasokan secara real-time. Perusahaan, regulator, dan investor dapat mengakses informasi tentang sumber mineral dan dampak lingkungan untuk memfasilitasi pengambilan keputusan dan kepatuhan terhadap peraturan yang lebih baik.
Studi kasus dan aplikasi praktis
Pada awal tahun 2022, Reuters melaporkan skema tanah jarang blockchain yang bertujuan untuk mensertifikasi keluaran berkelanjutan untuk kendaraan listrik (EV). Dipimpin oleh Rare Earth Industry Association (REIA) dan Circularise, Sistem Sirkular untuk Menilai Keberlanjutan Rare Earths (CSyARES) adalah bagian dari strategi UE yang lebih luas untuk mengamankan mineral penting bagi sektor industrinya sekaligus meningkatkan transparansi rantai pasokan. Sistem ini menggunakan teknologi blockchain untuk melacak mineral tanah jarang mulai dari ekstraksi hingga akhir masa pakainya, memastikan klaim keberlanjutan dapat diverifikasi di setiap tahap. Dengan menggunakan token blockchain, atau “paspor” digital, proses ini memungkinkan terciptanya catatan permanen yang tahan terhadap kerusakan, membantu produsen membuktikan bahwa bahan yang mereka gunakan memenuhi standar lingkungan, sosial, dan tata kelola yang ketat.
Perkembangan ini penting tidak hanya karena inovasi teknologinya tetapi juga karena potensinya untuk membentuk kembali rantai pasokan logam tanah jarang, terutama karena Eropa dan Amerika Serikat berupaya mengurangi ketergantungan mereka pada Tiongkok, yang mendominasi pasar logam tanah jarang global. Dengan menerapkan blockchain dalam konteks ini, tokenisasi memberikan cara yang efisien untuk mengautentikasi dan mengelola barang di industri seperti produksi kendaraan listrik, di mana konsumen dan pemangku kepentingan semakin menuntut keberlanjutan. Pendekatan tokenisasi komoditas seperti mineral tanah jarang ini menunjukkan bagaimana kemajuan teknologi dapat mendukung tujuan ESG, menciptakan efek riak di seluruh rantai pasokan global, dan mendorong praktik pertambangan yang lebih bertanggung jawab.
Baru-baru ini, HashKey Group dikabarkan menjalin kemitraan dengan Asteroid X. Kedua entitas akan berkolaborasi untuk menjajaki peluang di ruang ATMR melalui Tokenisasi HashKey. Dikembangkan oleh Web3in Tech-Lab di Perth, Australia, Asteroid X bertujuan untuk memberi token pada aset eksplorasi pertambangan berkualitas tinggi di Australia. Proyek ini bertujuan untuk mempromosikan investasi terdesentralisasi dan perdagangan ekuitas melalui aplikasi terdesentralisasi. Saat ini (per Oktober 2024), Asteroid
Fase Proyek Asteroid X
Tahap 1 - Direktur Utama Dewan Eksekutif
Tahap 2 - Pendiri berinvestasi A$200.000
Tahap 3 - Pendaftaran Perusahaan dan Lisensi
Tahap 4 - Desain UI Selesai
Fase 5 - Demonstrasi Pengujian Produk
Tahap 6 - Pendapat Hukum
Tahap 7 - Peluncuran Produk Mainnet (Mainnet mengacu pada platform blockchain yang dikembangkan sepenuhnya di mana pengguna dapat mengirim dan menerima transaksi mata uang kripto)
Tahap 8 - Memulai Pembiayaan Seri A
Tahap 9 - Peluncuran STO/IPO
Mengenai upaya regulator global untuk mendukung tokenisasi ATMR, perusahaan konsultan saya telah mengikuti dengan cermat pekerjaan Otoritas Moneter Hong Kong melalui Project Portfolio Sandbox miliknya. Portfolio Sandbox adalah tempat pengujian yang dirancang untuk mengeksplorasi empat tema utama kasus penggunaan tokenisasi aset:
(1) Pendapatan tetap dan dana investasi
(2) Manajemen likuiditas
(3) Keuangan yang ramah lingkungan dan berkelanjutan
(4) Pembiayaan perdagangan dan rantai pasokan
Meskipun Project Portfolio Sandbox tidak berfokus pada ATMR, teknologi dan kasus penggunaan yang mendasari proyek ini sangat relevan dengan tokenisasi ATMR.
Di bidang pendapatan tetap dan dana investasi, Project Portfolio Sandbox mengeksplorasi bagaimana tokenisasi dapat memecah-mecah aset yang secara tradisional tidak likuid seperti obligasi atau sekuritas berbasis real estate. Aset-aset ini, yang sering kali terbatas pada investor institusional atau investor dengan kekayaan bersih tinggi karena persyaratan masuk modal yang tinggi dan likuiditas, dapat dibuat lebih mudah diakses melalui tokenisasi. Dengan membuat versi tokenisasi dari aset-aset ini, sandbox ini menguji bagaimana teknologi blockchain dapat meningkatkan partisipasi pasar dengan memungkinkan kepemilikan terpisah, meningkatkan likuiditas melalui perdagangan pasar sekunder, dan berpotensi mempersingkat waktu penyelesaian. Tujuannya adalah memanfaatkan kekuatan blockchain untuk mengurangi siklus penyelesaian saat ini (T+2 atau T+3) dan meningkatkan efisiensi dan transparansi transaksi.
Di bidang manajemen likuiditas, Project Portfolio Sandbox mengeksplorasi bagaimana tokenisasi dan teknologi blockchain dapat menyederhanakan distribusi likuiditas dan meningkatkan transaksi lintas batas. Sandbox ini menguji bagaimana instrumen keuangan yang diberi token, seperti aset pendapatan tetap yang diberi token atau dana investasi, dapat digunakan untuk memfasilitasi penyelesaian waktu nyata dan meningkatkan likuiditas bagi lembaga keuangan yang beroperasi di lingkungan multi-mata uang. Pengujian ini dirancang untuk meningkatkan kecepatan, fleksibilitas dan efisiensi proses manajemen likuiditas dan menjadikannya lebih sesuai untuk pasar keuangan global.
Dalam keuangan ramah lingkungan dan berkelanjutan, sandbox mengeksplorasi tokenisasi aset seperti obligasi ramah lingkungan, kredit karbon, dan instrumen keuangan terkait lingkungan lainnya. Dalam hal ini, tokenisasi memastikan bahwa aset dapat dilacak dan transparan, serta mematuhi standar ESG (lingkungan, sosial, dan tata kelola) yang ketat. Sandbox menguji bagaimana blockchain dapat menyediakan buku besar yang tidak dapat diubah untuk melacak asal usul, kinerja, dan jejak lingkungan dari aset yang diberi token, memastikan aset tersebut memenuhi klaim keberlanjutan yang dibuat oleh penerbit. Kerangka kerja ini sangat penting untuk mencegah greenwashing karena memastikan bahwa aset yang diberi token mematuhi peraturan lingkungan hidup internasional, seperti SFDR (Peraturan Pengungkapan Keuangan Berkelanjutan) UE.
Terakhir, portofolio proyek sandbox berkaitan dengan perdagangan dan pembiayaan rantai pasokan, di mana tokenisasi aset dunia nyata seperti inventaris, faktur, atau bill of lading dapat memberikan efisiensi yang signifikan pada perdagangan global. Sandbox ini menguji bagaimana aset yang diberi token dapat menyederhanakan proses transaksi lintas batas dengan mengurangi biaya transaksi, memungkinkan penyelesaian waktu nyata, dan meningkatkan transparansi di seluruh rantai pasokan. Dengan memanfaatkan tokenisasi, peserta sandbox dapat mencari cara untuk mengurangi risiko pihak lawan, mempercepat proses verifikasi dokumen, dan menyediakan pelacakan barang dan pembayaran secara real-time. Menggabungkan aset fisik dengan keuangan digital dianggap sebagai inovasi utama dalam menggabungkan pembiayaan perdagangan tradisional dengan teknologi blockchain.
Keuntungan dan Tantangan Tokenisasi Aset Dunia Nyata
Tokenisasi membawa beberapa keuntungan bagi aset dunia nyata, terutama di bidang seperti mineral tanah jarang yang rantai pasokannya rumit dan asetnya langka:
Likuiditas. Aset dunia nyata, terutama aset seperti real estat atau mineral tanah jarang, seringkali tidak likuid, artinya aset tersebut tidak dapat dengan mudah dijual atau diperdagangkan di pasar sekunder. Tokenisasi menciptakan likuiditas dengan memungkinkan aset-aset ini diperdagangkan secara digital pada platform blockchain.
Pisahkan kepemilikan. Investor dapat membeli saham aset bernilai tinggi, sehingga menurunkan hambatan masuk bagi investor ritel.
transparansi. Teknologi Blockchain memastikan bahwa sejarah dan kepemilikan aset yang diberi token bersifat transparan dan dapat diverifikasi, sehingga mengurangi risiko penipuan dan meningkatkan kepercayaan terhadap sumber aset.
Meskipun keuntungannya jelas, ada beberapa tantangan yang perlu diatasi untuk mewujudkan potensi penuh dari tokenisasi:
Masalah penilaian dan likuiditas. Meskipun tokenisasi meningkatkan likuiditas aset, masih ada masalah dengan keakuratan penilaian aset yang diberi token di pasar, terutama aset yang langka dan mudah berubah seperti mineral tanah jarang.
Masalah Hukum dan Peraturan. Kerangka peraturan untuk tokenisasi masih terus berkembang. Di banyak yurisdiksi, klasifikasi aset yang diberi token masih belum jelas, apakah aset tersebut merupakan sekuritas atau komoditas, dan bagaimana aset tersebut harus dikenakan pajak atau diatur. Ketidakjelasan ini menghambat penerapannya secara luas.
Tantangan teknis. Menerapkan tokenisasi pada blockchain memerlukan langkah-langkah keamanan yang kuat untuk melindungi dari serangan siber. Selain itu, infrastruktur teknis untuk mendukung tokenisasi skala besar, seperti kontrak pintar dan dompet digital, masih dalam pengembangan.
Referensi
https://www.reuters.com/business/sustainable-business/blockchain-rare-earth-scheme-certify-sustainable-output-evs-2022-02-07/
https://www.techflowpost.com/newsletter/detail_60074.html