Seiring makin dekatnya pemilihan presiden AS, para pedagang bersiap menghadapi peningkatan fluktuasi harga bitcoin — dan pasar opsi mencerminkan meningkatnya ekspektasi terhadap volatilitas.
Volatilitas tersirat — ukuran fluktuasi harga masa depan yang diharapkan — telah meningkat karena pedagang derivatif cenderung berspekulasi pada potensi kenaikan harga atau melindungi dari kemungkinan risiko penurunan untuk opsi yang berakhir setelah pemilihan umum AS pada tanggal 5 November.
Menurut seorang analis, sebagian besar aktivitas ini difokuskan pada opsi beli yang berakhir pada akhir kuartal, khususnya pada tanggal 27 Desember. Analis Presto Research Rick Maeda mencatat peningkatan yang jelas dalam taruhan bullish pada opsi bitcoin jangka panjang yang akan berakhir pada akhir tahun. "Peluang pemilihan Trump yang tersirat dari Polymarket mencapai level tertinggi sejak awal Agustus minggu ini," kata Maeda kepada The Block.
"Arus panggilan out-of-the-money (OTM) jangka panjang untuk dua periode kedaluwarsa kuartalan berikutnya menunjukkan peningkatan yang signifikan, dengan 64,53% arus menargetkan periode kedaluwarsa 27 Desember 2024 dan 79,79% untuk periode kedaluwarsa 28 Maret 2024. Ini menandakan prospek bullish yang kuat ke depannya," tambahnya.
Namun, analis tersebut mencatat bahwa pasar berjangka menunjukkan situasi yang lebih hati-hati. "Pedagang berjangka tampaknya cukup berhati-hati menjelang pemilihan umum AS karena ketidakpastian seputar pemilihan umum dan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) dua hari kemudian," kata Maeda.
Analis tersebut menambahkan bahwa minat terbuka pada bitcoin perpetual futures tetap relatif stabil sejak kuartal kedua. Baik tingkat pendanaan yang dibobot OI maupun yang dibobot volume tidak condong ke posisi ekstrem. "Rata-rata 10 hari tahunan tingkat pendanaan yang dibobot OI dan yang dibobot volume saat ini berada di kisaran rendah 7%, yang sangat kontras dengan level 50% plus dari awal Maret tahun ini ketika posisinya sangat panjang," jelas Maeda.
Volatilitas diperkirakan akan meningkat secara signifikan menjelang pemilu AS pada tanggal 5 November. Gambar: Vertex.
Salah seorang pendiri Vertex, Darius Tabai, menekankan semakin tingginya biaya opsi bitcoin yang akan kedaluwarsa setelah pemilu AS, dan menyatakan bahwa ada premi pada opsi yang kedaluwarsa sekitar tanggal-tanggal penting seperti 8 November dan 27 Desember, karena pasar memperkirakan perubahan harga yang signifikan.
"Lonjakan volatilitas berjangka menunjukkan bahwa pasar menetapkan harga premium untuk pemilu dan memperkirakan beberapa risiko terkait hasil pemilu," kata Tabai. Ia menambahkan bahwa hal ini menunjukkan bahwa pasar memiliki ekspektasi yang jelas akan dampak besar pemilu AS terhadap kripto. "Lonjakan volatilitas tersirat mencerminkan keinginan pedagang untuk berspekulasi atau menghindari risiko," tambahnya.
Analisis Presto Research juga menunjukkan adanya premi pemilu dalam volatilitas tersirat bitcoin. "Kami memperkirakan premi 8% dalam IV menjelang pemilu November 2024, yang mencerminkan ekspektasi pasar akan peningkatan volatilitas selama periode ini," kata mereka. Laporan Presto Research menambahkan bahwa "premium pemilu" opsi bitcoin ini telah menunjukkan korelasi longgar dengan peluang Trump di pasar prediksi.
Penafian: The Block adalah media independen yang menyajikan berita, penelitian, dan data. Per November 2023, Foresight Ventures menjadi investor mayoritas The Block. Foresight Ventures berinvestasi di perusahaan lain di bidang kripto. Bursa kripto Bitget merupakan LP utama untuk Foresight Ventures. The Block terus beroperasi secara independen untuk menyajikan informasi yang objektif, berdampak, dan tepat waktu tentang industri kripto. Berikut adalah pengungkapan keuangan terkini kami.
© 2024 The Block. Semua Hak Dilindungi Undang-Undang. Artikel ini disediakan hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini tidak ditawarkan atau dimaksudkan untuk digunakan sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, keuangan, atau nasihat lainnya.
