Pemulihan Bitcoin baru-baru ini di atas $63.000 merupakan upaya untuk mendapatkan kembali basis biaya pemegang jangka pendek (STH), tetapi menurut analis Glassnode, metrik onchain utama mengungkapkan bahwa BTC berada di "tanah yang rapuh."
Pemulihan ini, yang menyaksikan Bitcoin (BTC) naik dari titik terendah $59.850 pada tanggal 3 Oktober, ke titik tertinggi tujuh hari di $64.444 pada tanggal 7 Oktober, menyaksikan BTC naik di atas basis biaya STH-nya, yang saat ini berada di $62.500.
"Namun, jika pasar gagal bertahan di atas level ini, hal itu akan menempatkan sekelompok besar pembeli terkini di bawah tekanan yang meningkat, kata analis Glassnode dalam laporan 8 Oktober.
Indikator MVRV pemegang jangka pendek Bitcoin. Sumber: Glassnode
Analisis Rata-rata Pasar Sejati ($47.000) dan Harga Investor Aktif (52.500) memberikan perkiraan dasar biaya rata-rata bagi investor yang aktif dalam siklus saat ini.
Glassnode menjelaskan bahwa posisi harga spot relatif terhadap dua tingkat harga utama ini dapat dianggap sebagai area yang menarik untuk membedakan antara pasar makro yang sedang naik dan pasar yang sedang turun.
Laporan tersebut mengungkapkan bahwa harga spot BTC telah diperdagangkan di atas kedua level harga ini pada tahun 2024.
“Hal ini menunjukkan pasar yang relatif kuat, yang cenderung memberikan dukungan permintaan selama penurunan pasar.”
Rata-rata Pasar Bitcoin dan Harga Investor Aktif. Sumber: Glassnode
Analis Glassnode juga menggunakan alat UTXO Realized Price Distribution (URPD) untuk menentukan basis biaya terkini dari BTC yang beredar. Analisis tersebut mengungkap bahwa harga spot berada dalam kelompok koin yang sangat besar (berkisar dari $52.000 hingga $63.000), yang menunjukkan bahwa perubahan kecil dalam harga dapat memengaruhi profitabilitas sejumlah besar investor.
Grafik di bawah menandai URDP dengan basis biaya STH yang berada dalam klaster yang lebih padat, dan dua simpul pasokan besar terletak di antara Rata-rata Pasar Sebenarnya dan Harga Investor Aktif.
Ada juga beberapa “celah udara” yang dekat dengan level harga kritis ini di mana sangat sedikit koin yang diperoleh, yang berpotensi menandainya sebagai titik yang menarik jika terjadi pergerakan turun yang tajam.
“Hal ini menggambarkan gambaran pasar yang berada di posisi yang rapuh, dengan volume pasokan yang besar kemungkinan akan sensitif terhadap pergerakan pasar besar berikutnya.”
URDP yang disesuaikan dengan entitas Bitcoin. Sumber: Glassnode
Menurut laporan tersebut, meskipun metrik onchain ini mengungkap betapa rapuhnya pasar BTC berkenaan dengan basis biaya dari “volume besar pasokan yang beredar,” hal ini mungkin akan “menguntungkan para investor.”
Artikel ini tidak berisi saran atau rekomendasi investasi. Setiap langkah investasi dan perdagangan mengandung risiko, dan pembaca harus melakukan penelitian sendiri saat membuat keputusan.
