Inflasi di kawasan euro turun di bawah nilai target, dan Bank Sentral Eropa akan semakin mempercepat laju penurunan suku bunga.

Baru-baru ini, dua pejabat Bank Sentral Eropa angkat bicara, menunjuk pada berlanjutnya penurunan suku bunga.

Data menunjukkan penurunan suku bunga

Pada hari Rabu waktu setempat, Martins Kazaks, Dewan Pengurus Bank Sentral Eropa dan Gubernur Bank Sentral Latvia, mengatakan: “Kami akan berdiskusi dan mengambil keputusan pada pertemuan berikutnya, dan akan mendapatkan lebih banyak informasi sebelum itu, tetapi terbaru Data dengan jelas menunjukkan arah penurunan suku bunga.”

Ia meyakini bahwa risiko-risiko yang dihadapi perekonomian kini semakin nyata, dan risiko-risiko lemahnya inflasi dan pertumbuhan dalam negeri (terutama di industri jasa) masih sulit untuk dihilangkan. Risiko-risiko ini secara bertahap dapat diimbangi oleh beberapa tren yang mengarah ke pertumbuhan yang lemah.

Kazaks memperkirakan penurunan suku bunga lebih lanjut setelah bulan Oktober, namun mendesak agar berhati-hati karena faktor-faktor seperti risiko geopolitik dan pemilu AS.

Ia juga memperingatkan pasar untuk tidak bertindak terlalu tergesa-gesa terhadap situasi perekonomian seperti yang terjadi awal tahun lalu.

Meskipun masyarakat Kazak yakin perjuangan melawan inflasi sudah berjalan sesuai rencana dan pertumbuhan upah melambat, namun ia tidak melihat alasan untuk menyatakan kemenangan.

“Masih terlalu dini untuk mengatakan kita sudah keluar dari inflasi. Suku bunga masih perlu dibatasi, dan bahkan dengan penurunan lebih lanjut, suku bunga tidak akan berubah.”

Di sisi ekonomi, pelemahan ini “mengkhawatirkan,” dan Kazaks sangat prihatin dengan melemahnya pasar kerja secara tiba-tiba.

“Ada kemungkinan bahwa kita sedang mendekati titik kritis di mana beberapa perusahaan mulai mengurangi cadangan tenaga kerja mereka karena pemulihan berjalan terlalu lambat, dan kemudian mungkin ada semacam efek bola salju.”

Pada hari yang sama, Luis de Guindos, Wakil Presiden Bank Sentral Eropa, mengatakan bahwa pertumbuhan ekonomi di kawasan euro mungkin lebih lemah dari ekspektasi Bank Sentral Eropa saat ini dalam jangka pendek, namun pemulihan akan dipercepat pada tahap selanjutnya.

“Kami memperkirakan pemulihan akan semakin kuat seiring berjalannya waktu, seiring dengan meningkatnya pendapatan riil dan memudarnya dampak kebijakan moneter yang restriktif yang akan mendukung konsumsi dan investasi,” kata Guindos.

Dia menambahkan bahwa peningkatan ekspor dan pemulihan pertumbuhan produktivitas yang lemah juga dapat meningkatkan perekonomian.

Guindos mengatakan pemulihan Eropa “harus didasarkan pada perkiraan pemulihan pertumbuhan produktivitas, yang sangat lemah sejak awal pandemi”.

Selain itu, data kemarin menunjukkan bahwa tingkat inflasi zona euro turun di bawah target 2% untuk pertama kalinya sejak tahun 2021 pada bulan September.

Hal yang paling kritis adalah Presiden Bank Sentral Eropa Lagarde mengirimkan sinyal paling jelas hingga saat ini untuk menurunkan suku bunga.

Dia mengatakan ECB semakin yakin bahwa inflasi akan turun ke target 2%, yang akan tercermin dalam langkah kebijakan selanjutnya.

Pasar dan Wall Street menyesuaikan ekspektasi

Dengan melambatnya pertumbuhan ekonomi dan semakin melambatnya inflasi, semakin besar ekspektasi bahwa Bank Sentral Eropa akan menurunkan suku bunga lebih cepat dari perkiraan.

Berikutnya pada tanggal 16 dan 17 Oktober, Bank Sentral Eropa akan mengambil keputusan suku bunga.

Pada bulan Juni, Bank Sentral Eropa memangkas suku bunga untuk pertama kalinya sebesar 25 basis poin, dan kemudian menurunkan suku bunga lagi sebesar 25 basis poin pada bulan September dan mempersempit batas bawah koridor suku bunga.

Terbaru, suku bunga refinancing utama, suku bunga pinjaman marjinal, dan suku bunga mekanisme simpanan di Zona Euro masing-masing adalah 3,65%, 3,90%, dan 3,50%.

Pada pertemuan berikutnya, pasar uang saat ini memperkirakan terdapat 90% kemungkinan Bank Sentral Eropa akan menurunkan suku bunga untuk ketiga kalinya di masa mendatang.

Pada saat yang sama, bank-bank besar di Wall Street juga telah menyesuaikan ekspektasi mereka terhadap Bank Sentral Eropa untuk menurunkan suku bunga dan memperkirakan penurunan suku bunga lagi di bulan Oktober.

Dalam sebuah laporan pada hari Selasa, Citigroup memperkirakan Bank Sentral Eropa akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan bulan Oktober.

Citi juga memperkirakan penurunan suku bunga selanjutnya pada bulan Desember dan awal tahun 2025 akan menjadikan suku bunga kebijakan menjadi 1,5% pada bulan September 2025.

Bank of America pada hari Senin menyesuaikan perkiraan penurunan suku bunganya, dan sekarang memperkirakan penurunan suku bunga berikutnya akan terjadi pada bulan Oktober, bukan pada bulan Desember seperti perkiraan sebelumnya.

Bank of America yakin bahwa penurunan suku bunga di bulan Oktober akan diikuti oleh penurunan suku bunga berturut-turut, dan suku bunga deposito akan turun menjadi 2% pada bulan Juni 2025, satu kuartal lebih awal dari ekspektasi sebelumnya.

Bank of America memperkirakan akan terjadi penurunan suku bunga triwulanan pada bulan September dan Desember 2025 yang akan menurunkan suku bunga deposito menjadi 1,50%. Angka tersebut sama dengan perkiraan sebelumnya, namun enam bulan sebelumnya.