Rilis CPI menyebabkan aktivitas pendapatan tetap yang tidak terduga📉
Meskipun besarnya kenaikan tidak terlalu mengejutkan, tetapi gelombang pendapatan tetap dan risiko short-squeeze minggu ini telah menyiapkan posisi yang relatif tidak seimbang menjelang angka tersebut. Meskipun pasar ekuitas bertahan kuat selama sebagian besar sesi pagi, obligasi pemerintah AS jelas diperdagangkan dalam posisi yang tidak menguntungkan sepanjang hari sebagai persiapan untuk lelang 30 tahun.
Pasar obligasi sudah memasuki pasokan pukul 1 siang dengan konsesi besar sebesar 13bp pasca-CPI, tetapi lelang yang buruk menghancurkan dukungan pembelian risiko apa pun yang tersisa pada hari itu. Obligasi 30 tahun naik +3,7bps untuk kenaikan terbesar dalam 2 tahun, dengan bid-to-cover 2,35x yang lemah (terlemah sejak Maret) dan penurunan permintaan pengguna menjadi hanya 81,8% untuk kinerja terlemah sejak Desember 2021. Obligasi terus dijual menjelang penutupan karena kurva imbal hasil melonjak antara 9-16bp lebih tinggi di seluruh kurva dengan cara yang semakin menanjak, dengan sentimen risk-off meluas ke FX (DXY +0,7%) dan ekuitas (SPX -1%).
