"Pasar Natal" mengacu pada lima hari perdagangan terakhir dalam setahun dan dua hari perdagangan pertama pada tahun mendatang, ketika saham-saham AS biasanya naik. Dalam 34 dari 45 tahun terakhir, saham telah meningkat selama musim Natal, dengan rata-rata pengembalian sebesar 1,4%
Fluktuasi pasar yang tajam kemarin terutama dipengaruhi oleh data ekonomi - pertumbuhan PDB kuartal ketiga AS secara tak terduga direvisi hingga 3,2% (lebih tinggi dari nilai awal sebesar 2,9%, karena peningkatan konsumsi pribadi yang tidak terduga). Ini adalah pengumuman "nilai revisi PDB", dan kepentingannya jauh lebih rendah daripada "nilai awal", sehingga tidak mendapat banyak perhatian.
Namun data ini memiliki ciri khusus tersendiri:
Pertama, melebihi “ekspektasi” pasar, data ekonomi yang tidak terduga pada tahun ini selalu dapat menyebabkan fluktuasi pasar yang signifikan;
Kedua, jika dilihat dari datanya sendiri, PDB yang kuat juga berarti inflasi yang lebih tinggi, dengan indeks harga PDB meningkat menjadi 4,4% pada kuartal ketiga dari 4,3% (juga di atas perkiraan 4,3%). Data ekonomi telah menimbulkan kekhawatiran bahwa Federal Reserve akan mempertahankan jalur pengetatan agresifnya, dan ekspektasi pasar terhadap tingkat suku bunga akhir The Fed telah melonjak;
Ketiga, partisipasi pasar menurun menjelang liburan Natal, dan likuiditas yang buruk memperburuk volatilitas pasar. Trader tampaknya sedang bersiap-siap untuk berlibur dan kami belum melihat pergerakan menarik apa pun.
Intinya, pasar saat ini masih belum sepenuhnya mencerminkan ekspektasi hawkish The Fed.
1. Pasar saat ini memperkirakan tingkat suku bunga akhir The Fed sebesar 4,87%, sedangkan tingkat suku bunga aktual The Fed saat ini adalah 4,25%-4,5%. Menurut pandangan pasar, hanya diperlukan satu kali kenaikan suku bunga The Fed kurang dari 50 basis poin untuk mencapai level ini. Jika seseorang mengatakan kepada Anda bahwa kenaikan suku bunga sebesar 50 basis poin lagi oleh Federal Reserve akan mengakhiri seluruh siklus kenaikan suku bunga (yang akan membawa inflasi kembali ke tingkat target 2%), apakah Anda percaya?
2. Anda harus tahu bahwa "dot plot" menunjukkan bahwa ekspektasi rata-rata suku bunga pada akhir tahun depan adalah 5,1%. Di antara mereka, 17 dari 19 pejabat Fed mendukung kenaikan suku bunga setidaknya 5% (real "suku bunga titik akhir" harus setidaknya lebih tinggi dari 5%).
3. Dengan kata lain, banyak orang memperkirakan resesi ekonomi akan terjadi tahun depan dan Federal Reserve akan mengakhiri siklus kenaikan suku bunga lebih awal. Dilihat dari data saat ini, resesi ringan baru akan terjadi setidaknya pada paruh kedua tahun depan, dan kenaikan suku bunga The Fed hingga di atas 5% dapat diselesaikan pada paruh pertama tahun depan.
Operasional para pedagang saat ini masih belum sepenuhnya mencerminkan jalur pengetatan kebijakan di masa depan, siklus kenaikan suku bunga belum sepenuhnya dipahami, dan data ekonomi yang kuat telah membuat Federal Reserve mengerem.
Federal Reserve adalah bank sentral terbesar di dunia. Ini adalah bank sentral yang selamat dari serangkaian kepanikan finansial. Ketua Federal Reserve adalah tokoh ekonomi paling kuat di dunia. Investor di seluruh dunia setiap hari memperhatikan apa yang dikatakan The Fed. Hanya dengan memahami cara kerja Federal Reserve, kita dapat beroperasi dengan mudah dalam transaksi pasar.