Setiap siklus bull-bear akan memiliki peristiwa risiko yang sesuai sebagai pendahuluan dan penutup. Misalnya, angka "94" pada tahun 2017 dan "519" pada tahun 2021 keduanya merupakan peristiwa pasar yang disebabkan oleh kebijakan, dan tren setelah peristiwa kebijakan sering kali merupakan gelombang utama terakhir dari pasar bullish.

Awal dari setiap pasar bullish akan disertai dengan perombakan dan reorganisasi dari siklus sebelumnya. Misalnya, Luna Thunder, FTX Capital, dan Three Arrows Capital semuanya adalah pemimpin pasar di pasar bullish terakhir. Hanya ketika pasar sepenuhnya terguncang, berfluktuasi, dan jatuh barulah kekuatan baru akan memasuki pasar dan memulai siklus baru.

Tahun 2023 adalah titik awal dari siklus baru, namun ini bukanlah siklus pasar bullish. Siklus pasar bullish yang baru, selain halving Bitcoin, juga memerlukan faktor inti - manfaat marjinal dari lingkungan makro, dan lingkungan kita saat ini adalah:

1. Federal Reserve terus menaikkan suku bunga, dan tingginya suku bunga yang terus berlanjut telah menyebabkan berkurangnya likuiditas di seluruh pasar keuangan.

2. Pembalikan suku bunga jangka panjang dan jangka pendek utang AS telah memperkuat ekspektasi resesi ekonomi lebih lanjut di masa depan. Pada saat yang sama, hal ini dapat menimbulkan risiko sistemik pada beberapa bank, seperti insiden SVB. Beberapa bank umum melakukan pinjaman jangka pendek dan membeli jangka panjang Akibat inversi suku bunga, bank umum mengalami kerugian sehingga menimbulkan ekspektasi buruk bagi pengguna dan menyebabkan a berlari.

3. Sikap SEC terhadap ETF spot Bitcoin yang diterapkan oleh beberapa institusi dan apakah akhirnya disetujui.

4. Data inflasi dan ketenagakerjaan AS. Jika inflasi terus tinggi dan data ketenagakerjaan tetap bagus, kondisi suku bunga tinggi akan terus berlanjut.

Segala sesuatu mempunyai siklus tertentu, terutama pasar keuangan.

tren pasar

Pada awal tahun 2023, BTC mengalami tren positif kecil di awal tahun, tetapi mulai terkoreksi setelah bulan April. BTC mencapai level tertinggi sebelumnya pada pertengahan Juni dan kemudian gagal stabil dan terus terkoreksi setelah bulan Juni Kinerja pasar serupa dengan periode yang sama pada tahun 2019, namun secara keseluruhan kinerjanya jauh lebih buruk.

Hal yang paling erat kaitannya dengan tren pasar adalah dampak dari siklus separuh Bitcoin. Saat ini, ada lebih dari 200 hari tersisa sebelum halving Bitcoin keempat. Melihat kembali sejarah halving Bitcoin, nampaknya setiap halving disertai dengan kenaikan harga Bitcoin:

Melihat pasar bullish dan bearish Bitcoin di masa lalu, kebijakan moneter dan kondisi likuiditas bank sentral global memiliki dampak penting pada pasar Bitcoin. Kebijakan moneter yang longgar dan likuiditas yang melimpah cenderung mendorong harga Bitcoin naik, sementara kebijakan moneter yang ketat dan likuiditas yang ketat dapat memberikan tekanan pada harga Bitcoin.

Status perkembangan pasar dan industri enkripsi saat ini

(1) Nilai pasar sedikit meningkat

Per 14 September 2023, total kapitalisasi pasar mata uang kripto adalah US$1,045 triliun, meningkat 4,9% dari US$0,996 triliun pada periode yang sama tahun lalu. Ketidakpastian makroekonomi saat ini menyebabkan industri mata uang kripto secara umum berfluktuasi secara luas.

(2) Diferensiasi naik turunnya: naik turunnya mata uang kripto dalam setengah tahun terakhir

Pasar mata uang kripto telah mengalami perjalanan rollercoaster selama setengah tahun terakhir, dengan sebagian besar proyek besar berkinerja buruk, sebagian besar disebabkan oleh tuntutan hukum SEC dan platform perdagangan, yang berdampak pada banyak dari 100 koin teratas. Bitcoin, bersama dengan mata uang digital lainnya (BCH, LTC, dll.), menunjukkan kekuatan jangka pendek pada kuartal kedua, didorong oleh berita tentang pencatatan ETF dan institusi lainnya. Secara keseluruhan, fluktuasi yang luas dan tidak adanya tren yang jelas masih menjadi tema utama.

(3) Aktivitas perdagangan menyusut

Likuiditas, volatilitas, dan volume perdagangan di seluruh pasar aset digital terus tertekan, dengan banyak indikator turun kembali ke tingkat kenaikan sebelum tahun 2020. Kecuali Tether (USDT), semua aset stablecoin utama mengalami penurunan dan pasokan stablecoin mengalami penurunan berkelanjutan. Sebagai hasil dari ketenangan yang tidak biasa baik di dalam maupun di luar rantai, pasokan yang dimiliki oleh pemegang jangka panjang mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar 14,74 juta BTC. Sebaliknya, pasokan pada kelompok jangka pendek, yang mewakili bagian pasar yang lebih aktif, telah turun ke level terendah sejak tahun 2011. Kelompok pemegang jangka panjang memegang teguh posisinya, dan hampir tidak ada arus keluar aset. Pemegang jangka pendek berada di ambang keuntungan, dan sebagian besar aset digital yang mereka miliki dibeli di atas kisaran harga saat ini. Pasar aset digital telah mengalami kompresi volatilitas dan volume perdagangan yang sangat rendah, dan kini telah jatuh kembali ke rentang perdagangan yang sangat ketat.

(4) Bitcoin melihat kemajuan ETF

Kisah paling keras dan terpenting di pasar mata uang kripto tahun ini adalah pengajuan ETF Bitcoin oleh BlackRock, manajer aset terbesar di dunia. Penerima manfaat utama dari berita ini adalah Bitcoin, yang mengalami pertumbuhan signifikan dan mencapai rekor tertinggi baru sepanjang masa pada tahun 2023. Sebagai manajer aset terbesar di dunia, BlackRock tunduk pada pengawasan ketat dan hanya mengambil keputusan setelah mempertimbangkannya dengan cermat. Bahkan di tengah kabut peraturan dan kondisi pasar saat ini, pilihan BlackRock untuk terus meningkatkan investasinya di industri aset digital dapat dianggap sebagai sinyal bagi investor bahwa mata uang kripto adalah kelas aset yang sah dengan masa depan yang tahan lama.

Kedua, ETF akan meningkatkan eksposur dan permintaan terhadap kelas aset ini lebih cepat dari perkiraan kebanyakan orang. Berita terbaru adalah Pengadilan Banding AS memihak Grayscale dalam gugatan tahun lalu terhadap SEC karena menolak permohonannya untuk ETF Bitcoin spot. Hal ini sangat meningkatkan peluang persetujuan aplikasi ETF Bitcoin dari perusahaan seperti BlackRock, Fidelity, dan lainnya, mungkin pada awal pertengahan Oktober. Yang menonjol di antaranya adalah Grayscale Bitcoin Trust, yang nilainya jauh lebih rendah dibandingkan AUM dan telah mengalami apresiasi harga yang kuat untuk tokennya (GBTC).

Dari perspektif pasar kripto dan perkembangan industri, kinerja pasar primer dan sekunder mata uang kripto pada tahun 2023 (sejak awal tahun), termasuk nilai pasar, aktivitas perdagangan, investasi dan pembiayaan, secara umum lebih lemah dibandingkan pada tahun 2019. Apa yang menunjukkan potensi lebih besar pada tahun 2023 adalah bahwa lingkungan aplikasi dan kemajuan persetujuan ETF Bitcoin jauh lebih baik dibandingkan tahun 2019; selain itu, Ethereum telah berkembang menjadi platform blockchain terbesar di dunia melalui peningkatan dan iterasi besar-besaran, dan potensi pengembangannya di masa depan masih tidak terbatas. .

Pasar yang bullish membutuhkan keuntungan yang tidak terduga, yang tercermin dalam arus masuk modal yang melimpah, penurunan suku bunga yang tidak terduga, persetujuan peraturan yang longgar, dan inovasi besar dalam industri. Namun di sisi lain, peristiwa angsa hitam seringkali tidak dapat diprediksi. Tidak ada yang bisa meramalkan merebaknya epidemi COVID-19 yang akan melanda dunia pada tahun 2020. Terlebih lagi, dana talangan global pada dasarnya disertai dengan krisis keuangan atau krisis ekonomi yang besar. resesi, dan volatilitas aset berisiko Biasanya meningkat, dan risiko serta peluang hidup berdampingan - kegelapan sebelum fajar seringkali merupakan tahap yang paling sulit.

Nanti, kami akan memberikan Anda analisis proyek-proyek terkemuka di jalur lain. Jika anda berminat silahkan klik ikuti. Saya juga akan mengumpulkan beberapa pertanyaan informasi terkini dan tinjauan proyek dari waktu ke waktu, dan menyambut orang-orang yang berpikiran sama di lingkaran mata uang untuk menjelajah bersama. Jika Anda memiliki pertanyaan, silakan beri komentar atau kirim pesan pribadi